La relación entre los productos básicos y la inflación existe y afecta a distintos sectores. Es posible que haya observado que los precios de productos como el aceite de soja y el chocolate varían en las estanterías de los supermercados, a veces con importantes subidas.

Lo mismo ocurre cuando repostamos gasolina: hay épocas en las que los precios de los carburantes son mucho más altos que la media. Cuando se produce un proceso de aumento continuo de los precios de bienes y servicios, se crea un escenario de inflación.

En la dinámica inflacionista influyen distintos factores, como los cambios en la oferta y la demanda. En el caso de los productos básicos, estas perturbaciones pueden dar lugar a fluctuaciones de los precios, que tienen repercusiones diversas.

Para explicar la relación entre los commodities y la inflación, hemos invitado a Alef Dias y Victor Arduin, analistas de inteligencia de mercado de hEDGEpoint.

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¿Qué es la inflación? Comprender el concepto

La inflación es el aumento generalizado y continuo en el tiempo de los precios de los bienes y servicios en una economía.

El está directamente relacionado con el poder adquisitivo de los ciudadanos y los costes de producción de las empresas. Si los precios crecen más deprisa que los salarios, el poder adquisitivo se reduce. En el caso de las empresas, los insumos se encarecen. Estas situaciones pueden provocar una disminución de la demanda, que afecta a sectores como el comercio minorista y los servicios.

Según Victor Arduin, varios bancos centrales de todo el mundo dividen la inflación en dos categorías para comprender mejor su comportamiento:

• Inflación: también conocida como inflación general, tiene en cuenta todos los bienes y servicios de una cesta de consumo. Refleja, por tanto, la variación porcentual media de los precios de todos los artículos, sin excluir componentes específicos.
• Inflación subyacente: término técnico para la inflación subyacente, excluye ciertas partidas volátiles que pueden distorsionar la lectura de la inflación real. Las partidas volátiles consisten generalmente en productos alimenticios y energéticos vinculados al sector de los commodities. Los precios pueden sufrir variaciones significativas a corto plazo debido a factores como las condiciones meteorológicas y los acontecimientos geopolíticos.

 Mantener la inflación bajo control es un reto para las autoridades monetarias de, con el fin de promover un entorno económico estable y sostenible.

¿Cuál es la relación entre los commodities y la inflación?

Tras comprender el concepto de inflación, quizá se haya dado cuenta de que está estrechamente relacionada con los productos de los segmentos alimentario y energético. Ambos dependen de commodities como la soja, el maíz, el azúcar y el petróleo.

Para Victor Arduin, uno de los primeros puntos que hay que analizar son las características inelásticas de los commodities agrícolas y energéticas:

Victor Arduin, Analista de Inteligencia de Mercado.

“Podemos aplazar la compra de una casa, por ejemplo. Pero no renunciamos al consumo de alimentos o energía. Basta pensar que necesitamos gasolina para ir a trabajar. En general, estos productos básicos están muy asociados a la inflación en todo el mundo“, afirma.

Otro aspecto importante es el hecho de que los commodities tienen precios que varían diariamente, con productos que presentan una volatilidad muy elevada. En este sentido, los movimientos de sus precios pueden tener implicaciones directas en la dinámica inflacionista. Lo explica Alef Dias:

“Pensemos en la energía. Prácticamente todos los sectores de la economía la necesitan. Si los productos energéticos se encarecen, los bienes que dependen de la energía también se encarecen para las industrias, los productores y los consumidores. Todo esto repercute en la inflación”.

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Productores: el aumento de la inflación conduce a dos escenarios principales

En el caso de los productores de commodities, la tendencia es que los beneficios aumenten con la subida de los precios, ya que los bienes comercializados son más caros. Sin embargo, Alef Dias señala que el escenario de alta inflación podría poner en peligro otra cuestión:

“Normalmente, la mayoría de los bancos centrales suben los tipos de interés para combatir la inflación. Esto dificulta el acceso de los productores al crédito, lo que afecta a la planificación de la producción“, añade.

Commodities e inflación: ejemplos de impacto en toda la cadena mundial

La economía depende del equilibrio entre la oferta y la demanda. Cuando se producen cambios en uno u otro lado, surgen presiones inflacionistas, que elevan los precios y tienen consecuencias en toda la cadena de producción a nivel mundial.

A continuación, hemos seleccionado dos acontecimientos mundiales que ponen de relieve la relación entre los commodities y la inflación debida a las variaciones de la oferta y la demanda.

1.    Guerra en Ucrania

En 2022, la guerra trajo consigo la posibilidad de que Rusia interrumpiera el suministro de gas natural a Europa, lo que provocó presiones inflacionistas:

“En este escenario, la reducción de los suministros energéticos procedentes de Rusia ha repercutido en la economía europea, que depende en gran medida de las importaciones de commodities energéticas. Entre ellas figuran el petróleo y el gas natural. Al mismo tiempo, las economías emergentes que están creciendo y aumentando su demanda de commodities también han sufrido la subida de los precios “, explica Arduin.

En el mercado de cereales y oleaginosas, tanto Rusia como Ucrania son importantes productores mundiales. El conflicto geopolítico también ha repercutido en este mercado:

Alef Dias, Analista de Inteligencia de Mercado.

“Con los flujos de exportación alterados, se ha producido un enorme aumento de los precios del maíz y el trigo, por ejemplo”, añade Alef Dias.

Más información:

• Guerra en Ucrania: principales repercusiones en el mercado de commodities

1.    Subida de los tipos de interés en EE.UU.

La inflación afecta a los tipos de interés de un país. Si la inflación es alta, los bancos centrales suelen subir los tipos de interés para controlar la evolución de los precios. Esto hace que el coste del crédito corra el riesgo de aumentar, lo que repercute en los sectores que dependen de la financiación.

Esta es la situación reciente en Estados Unidos. En este país, la subida de los tipos de interés ha reducido la actividad económica de la nación y ha repercutido en diversas economías, ya que el dólar se ha encarecido.

“Para Brasil, por ejemplo, es más caro comprar commodities, porque generalmente se negocian en valores de la divisa estadounidense. Como consecuencia, sube el precio de los productos que dependen de estos commodities. Esta es una preocupación que, combinada con el riesgo de un menor consumo por parte de la población estadounidense, podría afectar considerablemente a los flujos de exportación de commodities“, explica Arduin

Se trata de un escenario preocupante para todo el planeta, ya que trae consigo el riesgo de recesión. Comprenda la cuestión en detalle leyendo nuestro contenido exclusivo:

• Tipos de interés y fluctuaciones de los tipos de cambio: comprender la relación y las repercusiones

hEDGEpoint: protección contra la volatilidad de los precios en el mercado de commodities

Diversos acontecimientos provocan variaciones en los precios de los commodities agrícolas y energéticas. Con la creciente globalización, el mundo es cada vez más volátil. Por tanto, el riesgo es inherente a la cadena mundial de commodities.

En este contexto, es esencial gestionar los riesgos. hEDGEpoint dispone de sofisticados instrumentos de hedge para protegerse de la volatilidad de los precios. Combinamos inteligencia de mercado, análisis de datos y perspectivas para ayudar a tomar decisiones asertivas.

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