Las operaciones con opciones exóticas son una alternativa para reducir la exposición a la volatilidad de los precios en el mercado de commodities. Por ello, son importantes en la gestión de riesgos y ofrecen soluciones personalizadas en relación con las negociaciones de compraventa de activos.

En este contenido, hemos elaborado una guía completa en la que comprenderá:

• ¿Qué son las opciones exóticas?
• Cómo funcionan las opciones exóticas en el mercado de commodities;
• Ventajas e inconvenientes.
• El papel de hEDGEpoint HUB para su empresa.

Entender qué son las opciones exóticas sobre commodities

Las opciones exóticas forman parte de los contratos de derivados. Sin embargo, difieren de las opciones tradicionales en aspectos como la estructura de pago, el vencimiento y los precios de ejercicio.

Estas opciones suelen adaptarse a las necesidades específicas de los participantes en el mercado, como productores, consumidores y comerciantes de commodities. Pueden tener estructuras de pago complejas, condiciones de ejercicio alternativas, fechas de vencimiento personalizadas y otros términos que no están presentes en las opciones estándar.

Se negocian en mercados no organizados (OTC) y ofrecen mayor flexibilidad en la creación de contratos. En otras palabras, las transacciones tienen lugar directamente entre las partes implicadas, sin pasar por una bolsa centralizada.

Más información:

• Derivados agrícolas: ¿qué son y cómo funcionan en la gestión de riesgos?

¿Cómo funcionan las opciones exóticas en el mercado de commodities?

Existen varios tipos de opciones exóticas en el mercado de commodities. A continuación, explicamos cada uno de ellos.

1.    Opciones de banda

Su lógica es la siguiente: si se tiene un volumen muy grande, pero se reparte en el tiempo, el riesgo de volatilidad también se diluye. Por ello, la opción strip se compone de varias opciones que vencen en periodos mucho más cortos, normalmente diarios o semanales.

Pongamos un ejemplo. Considere que está negociando un volumen de 1.000 sacos de maíz con vencimiento a 6 meses (24 semanas) utilizando una opción de compra semanal.

Como resultado, se pueden comprar 41,6 (1.000 / 24) sacos de maíz cada semana hasta el final del contrato. Cada semana se comprueba el precio de referencia. Si está por encima del precio de ejercicio, el tenedor de la opción de compra tiene derecho a comprar al precio de ejercicio y así lo hace.

Pero si el precio de referencia es inferior al precio de ejercicio, la opción no se ejerce. Así que al final del contrato, el comprador de la opción probablemente no habrá comprado los 1.000 sacos completos.

Así, el volumen comprado equivale a las semanas en las que se ejerció la opción. De este modo, los participantes asumen el riesgo de sobreproducción.

2.    Opciones binarias/Digital

Las opciones binarias, digitales o de rendimiento fijo son un tipo de opción con una retribución predefinida. El riesgo de esta opción está relacionado con el precio del activo subyacente, ya que paga una cantidad fija cuando se ejerce.

Por tanto, el riesgo es menor, ya que la rentabilidad no varía en función del precio del activo subyacente. Por lo tanto, la rentabilidad fija está asociada únicamente a la probabilidad de que el precio suba o baje.

Por ejemplo, imaginemos que un inversor quiere comprar una opción binaria sobre un determinado activo porque ha observado una tendencia a la baja en su precio. Actualmente está a 60,00 reales. Para ello, compra una opción de venta digital con un strike de 50,00€ y una rentabilidad predefinida de 10,00€.

Pagó una prima de 2,00 dólares. Si el activo llegaba a valer 49,00 $ al vencimiento, el precio caía con respecto al strike. En otras palabras, obtuvo un beneficio de 10,00 reales, menos la prima pagada por la opción. Este beneficio es fijo y se paga en efectivo, y será el mismo para cualquier valor del activo por debajo del strike en la fecha de vencimiento.

Lea también:

• ¿Cuáles son las diferencias entre opciones de compra y de venta en el mercado de commodities?

3.    Opciones con barreras

Las opciones de barrera en el mercado de commodities son un tipo de opción exótica que tiene un precio de activación, también conocido como barrera. Es este precio el que determina si la opción se activa o se desactiva. Por lo tanto, la validez de la opción depende del precio del activo durante el tiempo que esté en vigor.

El valor de la barrera puede alcanzarse desde el momento en que se negocia la opción hasta su vencimiento. Hay dos opciones principales con barreras, Knock-In y Knock-Out.

Consulte la tabla para ver la diferencia entre ambos:

4. Opciones asiáticas

La gran especialidad de las opciones asiáticas es la forma en que se calcula el precio del activo adyacente. En el momento del vencimiento de una opción asiática, el precio al contado del activo no se utiliza como referencia para evaluar el ejercicio de la opción.

De hecho, es la media aritmética de los precios del activo durante un periodo determinado a lo largo de la vida de la opción. Esta característica confiere a la opción asiática una reducción significativa de su exposición a la volatilidad de los precios de los activos.

Al fin y al cabo, para calcular el precio de referencia se utiliza una media, lo que ayuda a mitigar el impacto de las fluctuaciones repentinas y momentáneas.

Más información:

• Hedge de commodities: ¿por qué es una gran opción en este mercado?

¿Cuáles son las ventajas y los inconvenientes de las opciones exóticas?

Las opciones exóticas tienen condiciones que las convierten en una buena opción para soluciones muy personalizadas y flexibles. Amplían las posibilidades de los operadores porque pueden utilizar instrumentos de hedge que se adapten mejor a sus necesidades de protección, por ejemplo.

En este sentido, los participantes en el mercado de commodities pueden adoptar herramientas de hedge personalizadas. De este modo, pueden mitigar los riesgos específicos asociados a la volatilidad de los precios de los commodities, así como las fluctuaciones de los tipos de cambio y otros factores de riesgo.

Cada opción es única y tiene su propio modelo. Esto dificulta la fijación de precios, sobre todo cuando se trata de saber la prima que habrá que pagar y durante cuánto tiempo será válida. Al no ser activos bursátiles, existe el riesgo de que haya menos transparencia y salidas anticipadas.

hEDGEpoint HUB: toda la información sobre derivados en un solo lugar

La complejidad de las opciones exóticas exige un conocimiento profundo de su funcionamiento. De este modo, los participantes en el mercado de commodities pueden tomar decisiones bien informadas.

Para ello, existe el hEDGEpoint HUB, la plataforma educativa de hEDGEpoint que forma a los agentes implicados en este volátil sector. En ella, se puede acceder a todos los informes de inteligencia de mercado y a cursos exclusivos, con material que se adapta a los más diversos niveles de conocimiento.

Permitimos a nuestros clientes evaluar los riesgos y decidir qué instrumentos son los mejores para su negocio. Acceda al HUB de hEDGEpoint y pruebe gratis durante 1 mes. Empiece a convertir los riesgos en oportunidades.