Las políticas monetarias son herramientas fundamentales que utilizan los gobiernos para regular la oferta monetaria e influir en la economía de un país. A través de estas medidas económicas, las autoridades monetarias buscan controlar la inflación, promover un crecimiento económico sostenible y estabilizar la moneda nacional.

Cada país ajusta sus políticas de acuerdo a sus condiciones económicas específicas, y estas decisiones tienen un impacto directo en el mercado cambiario global, afectando las relaciones comerciales y la competitividad de las monedas en el escenario internacional.

En este artículo, entenderemos qué son estas políticas monetarias, cómo influye Asia en el mercado, cómo afectan a los acuerdos comerciales entre países y más. Sigue el contenido y consulta las explicaciones completas proporcionadas por el experto Victor Arduin, analista de energía y macroeconomía en Hedgepoint.

¿Qué son las políticas monetarias?

Hay dos situaciones principales en las que la política monetaria es importante dentro de un país: controlar la inflación y estimular la economía.

El primero ocurre cuando hay un aumento generalizado de precios y es necesario controlarlo.

La segunda es cuando la economía está estancada y necesita estímulos para crecer. En ambos casos, la política monetaria puede ser utilizada por el banco central para modificar la dinámica de su economía.

“Por tanto, una política monetaria puede estar en un ciclo expansivo o restrictivo, siendo los tipos de interés la principal herramienta utilizada por los bancos centrales para influir en la economía en un periodo determinado”, afirma Arduin.

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Política monetaria expansiva

La política monetaria expansiva tiene como objetivo estimular el consumo y hacer avanzar la economía. Suele emplearse en épocas de recesión o de bajo crecimiento.

“En la práctica, esto significa que el banco central bajará los tipos de interés de los préstamos para animar a las empresas y a los consumidores a invertir más. Además, los bancos también pondrán más dinero en el mercado con otros instrumentos del mercado financiero para facilitar los préstamos”, añade Arduin.

Como resultado, estas medidas aumentarán el consumo en el país y acelerarán la estancada economía. El principal riesgo de esta herramienta es la inflación: al haber más dinero en circulación, su poder económico puede disminuir en relación con otras monedas internacionales.

Política monetaria restrictiva

Esta política se utiliza en épocas en que la economía sufre inflación. El objetivo es desacelerar la economía para controlar el poder adquisitivo y evitar la devaluación. Esta política se utiliza con mayor frecuencia en países emergentes y en desarrollo.

Entre sus acciones se encuentran la subida de los tipos de interés y la reducción de la oferta monetaria. En estos casos, el banco central encarece el crédito y desincentiva el consumo para frenar la inflación. Estas medidas pueden frenar el crecimiento económico de un país, pero son esenciales para mantener la organización de la economía del país frente al mercado internacional.

“Los países intentan controlar esa dinámica de precios hasta llegar a una meta de inflación específica. Hoy, en Brasil y México, esa meta es del 3%. En Estados Unidos y Europa, por ejemplo, es del 2%”, añade el experto.

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La política monetaria y el mercado de divisas

Como las políticas monetarias controlan el valor de una moneda, también tienen un impacto directo en el mercado cambiario. Por ejemplo, si un país sigue una política expansionista, su moneda puede depreciarse frente a otra moneda (se necesitarán más reales brasileños para comprar un dólar). Por otro lado, una moneda depreciada puede aumentar las exportaciones porque es más atractiva.

En caso de una política restrictiva, la apreciación de la moneda aumenta en relación a la otra (menos reales para comprar un dólar), pero eso también hace que los precios no sean atractivos para las exportaciones.

“Brasil, por ejemplo, tiene una economía muy impulsada por las importaciones, ya sea de trigo, petróleo, diésel, productos electrónicos, etc. Cuando su tipo de cambio está más apreciado, la moneda favorece precios más bajos para los productos importados”, afirma Arduin.

La influencia de las políticas monetarias asiáticas en el mercado cambiario

Las políticas monetarias de los países asiáticos, especialmente las economías más grandes, tienen un alto impacto en el mercado cambiario mundial debido a la gran participación de estas naciones en el comercio internacional y el movimiento de materias primas. Como estas políticas influyen en los valores de las monedas, cada ajuste en las tasas de interés asiáticas altera la competitividad monetaria de otras economías.

Según Arduin, “Asia tiene una fuerte dinámica de mercado. Los países de allí consumen una gran cantidad de materias primas y exportan una amplia gama de productos. Como es el continente más poblado del planeta, cualquier cambio en las políticas monetarias provocará un cambio en la demanda de productos”.

Países como Japón, China e India exportan e importan una gran cantidad de materias primas, como soja, maíz y aceite de palma. Cuando China utiliza políticas monetarias expansivas, por ejemplo, el yuan pierde poder competitivo y reduce el precio de los productos importados de ese país. De esta manera, las naciones que tienen acuerdos comerciales con China, como Brasil, se ven favorecidas por los cambios en las políticas monetarias.

Otra consecuencia es la presión que la política expansionista ejerce sobre los países que compiten directamente en las exportaciones: una moneda más débil encarece los productos de los competidores en comparación.

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Según el experto, Japón es uno de los principales países asiáticos que influyen en el mercado cambiario. En los últimos años, el país ha mantenido una economía de bajo crecimiento con tasas de interés negativas. Pero en marzo de 2024, el Banco Central de Japón anunció una nueva política monetaria: las tasas de interés pasaron del -0,1% al 0% y al 0,1%. Es un cambio pequeño, pero que representa la búsqueda del país de control de la moneda.

“Por primera vez en muchos años, Japón está entrando en el campo de los tipos de interés positivos. Esto ha tenido un impacto en el rendimiento de las monedas emergentes, como el real brasileño y el peso mexicano”, añade Arduin.

Debido a esta característica única de sus políticas monetarias, Japón ha jugado un papel importante en el mercado: las operaciones con inversores. Debido a las bajas tasas de interés de Japón, el yen siempre ha sido una buena opción para quienes pedían dinero prestado en el país a tasas de interés negativas e invertían en países con tasas de interés más altas. Estas operaciones tienen influencia en el mercado cambiario porque mueven el flujo de capital y las tasas del yen.

“En cuanto al resto de países del continente asiático, la dinámica de la política monetaria en Filipinas, Indonesia, Vietnam e India se encamina hacia un escenario menos restrictivo. Al bajar los tipos de interés, estas economías podrían acelerar el crecimiento en 2025 y calentar el mercado global con un mayor consumo de materias primas”, concluye Arduin.

• Por la competitividad de las monedas internacionales: la devaluación de las monedas asiáticas puede estimular las exportaciones, pero también crea presión sobre otras economías exportadoras, lo que puede obligarlas a ajustar sus propias políticas para mantener la competencia en el mercado.
• Flujos de capital: los cambios en las tasas de interés en los países asiáticos mueven capital entre mercados, alterando el equilibrio monetario.

La apreciación de las monedas asiáticas afecta los precios de los productos importados de estos países, impactando principalmente a naciones emergentes como Brasil.

¿Qué papel juega la cobertura en la protección financiera de las empresas expuestas al tipo de cambio?

Las políticas monetarias influyen en el tipo de cambio mundial y, en consecuencia, afectan los valores de las materias primas. Las transacciones comerciales entre Brasil y China, por ejemplo, se ven afectadas cuando la moneda china se aprecia o se devalúa.

La cobertura de riesgos ayuda a ambos países a mantener un tipo de cambio fijo, independientemente de los cambios en las tasas de interés internas. Esta práctica reduce los riesgos de fluctuaciones del tipo de cambio y aumenta la previsibilidad de las operaciones.

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