Los costes agrícolas en el punto de mira: ¿qué esperar de la cosecha 2025/26?

Los costes de producción agrícola son un pilar cada vez más estratégico para la gestión financiera en el sector agroindustrial. Este indicador, que básicamente se compone de la suma de todos los valores «gastados» para producir una cosecha, ayuda en la planificación, el control de gastos, las inversiones y la comercialización, y tiene una influencia directa en la rentabilidad agrícola. Por lo tanto, en cada ciclo, es fundamental revisar la estructura de costos y monitorear los factores que pueden influir en la rentabilidad, como los insumos agrícolas, el crédito rural y el tipo de cambio.

El agronegocio brasileño mantiene su papel destacado en la economía, con un valor bruto de la producción (VBP) que alcanza los 1,31 billones de reales en la cosecha 2024/25, según el Ministerio de Agricultura y Ganadería. Aun así, el sector se enfrenta a un entorno de costes operativos históricamente elevados.

A pesar de este escenario desafiante, los indicadores recientes apuntan a un descenso en el costo operativo de la soja, el maíz y el algodón en octubre de 2025, lo que supondrá un ligero alivio para los márgenes. Comprender esta dinámica es esencial para todos los agentes de la cadena de producción, especialmente en la planificación de las cosechas y la gestión de riesgos.

En este texto, abordaremos:

• El panorama general de los costes para la cosecha 2025/2026.
• La evolución reciente de los costos operativos en Brasil.
• El impacto de los factores macroeconómicos y las líneas de crédito.
• Estrategias para proteger el margen del productor.

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¿Cuál es el panorama general de los costes de la cosecha 2025/26?

El panorama para el ciclo 2025/26 indica un escenario de márgenes estrechos, en el que la eficiencia productiva será fundamental para cubrir los costos totales, según las proyecciones de la CNA (Confederación Nacional de Agricultura y Ganadería).

En el caso de la soja, por ejemplo, aunque el costo operativo efectivo (COE) medio se mantuvo estable entre las cosechas 2024/25 y 2025/26, el margen bruto previsto sufrió una contracción significativa, estimada en casi un 48 %, lo que debería comprimir la ganancia media en centros productivos como Mato Grosso, Paraná y Goiás.

La productividad mínima necesaria para cubrir el costo total tiende a superar el promedio histórico en varias regiones, elevando el punto de equilibrio de la operación. En algunas zonas de Goiás (GO), por ejemplo, las estimaciones apuntan a la necesidad de 76 sacas por hectárea para cubrir el coste total, un volumen superior a la media local de 66 sacas. En Cascavel (PR), el punto de equilibrio puede alcanzar las 80 sacas por hectárea, frente a una productividad media de 55 sacas.

Evolución de los costes de explotación de la soja, el maíz y el algodón

A pesar del escenario macroeconómico de altos costes, los indicadores de octubre de 2025 del IMEA (Instituto Mato-Grossense de Economía Agrícola) muestran una tendencia a la baja en los costes operativos de los principales cultivos, como la soja, el maíz y el algodón.

Variaciones en los costes de explotación regionales

En Mato Grosso (MT), referencia nacional en producción agrícola, el coste de producción de la soja transgénica 2025/26 retrocedió de 4173,76 reales por hectárea en septiembre a 4158,80 reales en octubre. Este descenso se vio impulsado por la caída de los costes de los fertilizantes y correctivos, que bajaron de 1879,33 reales por hectárea a 1779,63 reales por hectárea, y por la reducción de las semillas. Por el contrario, el gasto en pesticidas aumentó de 1225,64 reales por hectárea a 1334,26 reales por hectárea en el periodo.

El maíz de segunda cosecha también presentó una caída consistente, pasando de 3.295,32 reales/ha en septiembre a 3.280,40 reales por hectárea en octubre, con una reducción en fertilizantes (de 1.454,25 reales/ha a 1.395,34 reales/ha) y defensivos.

En el mismo sentido, el algodón de alta tecnología registró una caída de 10 769,75 reales por hectárea en septiembre a 10 692,67 reales por hectárea en octubre, con retrocesos generalizados en fertilizantes, defensivos y semillas.

Impacto en el Coste Operativo Efectivo (COE)

Aunque los elementos de coste directo registraron descensos, el coste operativo efectivo (COE) no siguió esta reducción de manera uniforme. El COE de la soja, por ejemplo, registró un aumento en octubre, ya que el alza de los pesticidas superó la caída de los fertilizantes. Por su parte, el maíz y el algodón registraron caídas en el COE, lo que indica que el alivio de los insumos fue más consistente.

Este comportamiento refuerza que, incluso con la reducción de algunos insumos variables, otros componentes del costo operativo siguen presionando los márgenes del productor.

¿Cómo se relacionan los costes de cultivo con la rentabilidad?

Aunque en octubre se produjo una reciente descompresión de los costes variables directos, la métrica determinante para evaluar la viabilidad económica a largo plazo es el coste total (CT) de la cosecha. Desde esta perspectiva anual, el aumento de los costes nominales en reales solo se compensa parcialmente con la productividad. La comparación entre las cosechas de soja de 2024/2025 y 2025/2026 ilustra esta dinámica.

El costo total de la soja por hectárea pasó de R$ 5.998,24/ha a R$ 6.115,83/ha, un avance del 1,9 %. En términos relativos, sin embargo, el costo por saco retrocedió de 51,27 a 50,97 sc/ha, una caída del 0,6 %. Este movimiento se vio favorecido principalmente por el aumento de la productividad (de 51,7 a 53 sc/ha) y por la revalorización del precio medio previsto de la saco, que subió de 117,00 R$ a 120,00 R$.

El margen operativo estimado es de alrededor de R$ 244,00 por hectárea, lo que corresponde a solo el 2,0 % del valor bruto de los ingresos. Este estrecho margen pone de manifiesto que cualquier fluctuación en el precio de venta, la productividad o el tipo de cambio puede convertir rápidamente las ganancias en pérdidas.

¿Cuáles son los factores macroeconómicos y crediticios que desafían al sector agrícola nacional?

El sector agrícola sigue bajo presión debido a factores estructurales, como la fuerte dependencia de los insumos importados, y a condiciones financieras más estrictas, especialmente en las líneas de crédito del Plan Safra, que intensifican la presión sobre la rentabilidad.

• Dependencia de insumos: Brasil depende en gran medida de la importación de insumos. Los fertilizantes, por ejemplo, representan entre el 25 % y el 30 % del costo operativo agrícola. La volatilidad de los precios de estos productos repercute directamente en el costo de producción nacional, lo que hace que los productores sean vulnerables al tipo de cambio y a los conflictos geopolíticos.
• Escenario crediticio: El Plan Safra 2025/2026 puso a disposición un volumen récord de 516 000 millones de reales en crédito. Sin embargo, los tipos de interés de las líneas de financiación destinadas a los productores alcanzan el 14 % anual. Esta combinación de tipos de interés elevados y un alto coste de los insumos aumenta la presión sobre el flujo de caja de las propiedades y limita la capacidad de inversión.

¿Qué estrategias pueden proteger los márgenes de los productores?

La combinación de la volatilidad de los precios con unos costes de producción aún elevados hace indispensable una gestión más estructurada de los riesgos en el campo. La planificación financiera, el seguimiento constante de los costes y las decisiones basadas en datos actualizados son pilares fundamentales para preservar los márgenes y garantizar la viabilidad de la actividad agraria.

En este contexto, los instrumentos de cobertura han surgido como aliados estratégicos. Permiten fijar precios futuros para commodities o insumos, reduciendo la exposición a las fluctuaciones del mercado físico y aportando mayor previsibilidad financiera.

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