Entienda cómo se define el precio de los commodities

El precio de los commodities agrícolas y energéticos se rige por el libre mercado. En la práctica, sigue la lógica de la oferta y la demanda, adaptándose a la política monetaria mundial. Son muchos los factores que afectan el valor de estos commodities, lo que hace que estén sujetos a constantes oscilaciones e incertidumbres.

En este escenario, combinar conocimiento y estrategias de gestión de riesgos puede ser crucial para prevenir las fluctuaciones del tipo de cambio que ocurren en un corto período de tiempo, generalmente debido a factores climáticos y aspectos coyunturales y de mercado. Con hEDGEpoint, se gana seguridad a través de productos de hedge eficaces, así como análisis e insights valiosos para una toma de decisiones asertivas.

Siga leyendo para entender cómo se define el precio de los commodities, quiénes son las partes que intervienen en la cadena global y por qué la gestión de riesgos es fundamental para proteger los negocios que participan en este mercado.

¿Cómo se forma el precio?

El commodity es una mercadería estandarizada, de bajo valor agregado y producida por diferentes productores. Se comercializa en todo el mundo y su oferta y demanda son prácticamente inelásticas. Se pueden clasificar de acuerdo con su origen:

• Agrícolas: en general, corresponden a materias primas del agronegocio como soja, maíz, algodón, café, trigo, carne y azúcar.
• Minerales: incluyen minerales, metales y recursos asociados con la energía. Los más conocidos son el hierro, el oro, el mineral de hierro, el petróleo y el gas natural.
• Ambientales: son los recursos naturales que producen otros bienes y son fundamentales para la industria, como el agua y la madera.
• Financieros: son las divisas y los bonos del gobierno como el euro, el dólar y el propio real.

Negociados en todo el planeta, los commodities tienen precios que dependen de las cadenas mundiales de producción y consumo, basados en la cotización de los productos en las bolsas internacionales de mercaderías y futuros. La principal referencia es la Bolsa de Valores de Chicago (CBOT), en Estados Unidos. También está compuesta por las bolsas norteamericanas CME, NYMEX y COMEX. La unión de las mismas convirtió a la Bolsa de Chicago en una referencia en la formación de precios a nivel mundial.

Entre los principales activos negociados en esta bolsa se destacan los commodities agrícolas, en especial los contratos de granos como el maíz y la soja. Además, hay operaciones de contratos de ganado y semillas oleaginosas. También es el mercado de energía más grande del mundo, empleando contratos de gas natural, biocombustibles, productos refinados, electricidad y otros. Por último, realiza operaciones de contratos de metales de alta liquidez, como oro, plata, cobre y platino.

Cada commodity tiene sus especificidades de mercados: aunque tengan como referencia la CBOT, también se ven influidas por otras bolsas de valores. En el caso del maíz, la relación entre los precios internacionales no siempre es tan exacta, ya que la alta demanda interna provoca cambios en el comportamiento de los precios. Lo mismo ocurre con el trigo: en América del Sur, está más regionalizado dentro del Mercosur, por lo que países como Argentina y Uruguay interfieren directamente en los valores.

También afectan el precio de los commodities:

• Suma de la prima de exportación: es el valor más alto que el importador puede pagar por el commodity, determinado a través de las negociaciones entre exportadores e importadores, relacionando el valor de la Bolsa de Chicago con el mercado local. El cálculo se realiza con base en el precio del derivado colocado en la industria de triturado del país de destino, en equivalente de grano. Se deducen los costos de llevar el producto a la industria, desde el lugar de origen.
• Deducción de gastos de exportación y flete: incluye gastos portuarios, comisiones de corretaje y comisiones de comercialización. El flete es el costo de transportar el commodity desde la región productora hasta el puerto de exportación, cualquiera que sea el modo elegido. El costo del flete varía según las regiones, por lo que los precios también difieren.

Factores que influyen en la variación diaria de los precios

Las oscilaciones diarias de los precios se deben, principalmente, a factores cambiantes de la oferta y la demanda, como datos de producción y superficie plantada, reservas, problemas climáticos, crecimiento o recesión económica, apertura de nuevos mercados, desafíos sanitarios, entre otros.

Los commodities agrícolas, por ejemplo, sufren cambios de precios debido a factores fitosanitarios como la presencia de plagas. También están sujetos a los índices de las precipitaciones, lo que afecta significativamente la producción. En Rio Grande do Sul, la cosecha de soja de mayo de 2023 estuvo marcada por el exceso de lluvias a principios de mes, lo que provocó un desgrane natural y altas tasas de descuento debido a los granos dañados. Cuando hay sequía o fenómenos naturales como El Niño, también puede haber alteraciones en el valor de los commodities.

La logística es otro factor inherente, especialmente con relación al transporte, ya sea por carretera, ferrocarril o vía fluvial. Si se hace más difícil o más caro, con un aumento en los precios de los combustibles, por ejemplo, es posible que suban los precios de los commodities.

Los conflictos sociopolíticos también influyen en la formación de precios. Se conocen como factores externos, como cuando un país deja de exportar o importar a otro por cuestiones diplomáticas. Es lo que está pasando con la guerra de Ucrania: los países occidentales están reduciendo las importaciones de gas de Rusia.

Esto se debe a que cuando las existencias de un commodity exceden la demanda, el precio tiende a bajar. En períodos en los que la demanda es superior a la oferta, el precio tiende a subir. Si la oferta es mayor que la demanda, los precios bajan; si la demanda es mayor que la oferta, los precios suben.

hEDGEpoint combina conocimiento y estrategia para gestionar los riesgos

La gestión de riesgos es crucial para minimizar los impactos de las oscilaciones de los precios de los commodities agrícolas y energéticos, garantizando más seguridad y previsibilidad en el futuro. Como se puede ver, son muchos los factores que influyen en este mercado volátil: el clima y los cambios políticos y económicos a nivel mundial pueden ser bastante imprevisibles.

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