El conflicto en Oriente Medio entre Israel y Hamás, que comenzó el 7 de octubre, puede repercutir en el Estrecho de Ormuz. Esta región es crucial para el transporte significativo de gran parte de la producción mundial de petróleo.

La guerra introdujo un nuevo elemento de volatilidad en el mercado de commodities, con la posibilidad de afectar la seguridad energética mundial. Desde entonces, el sector energético se mantiene en alerta debido a sus posibles consecuencias. En este escenario, el hedge actúa como una herramienta importante para gestionar los riesgos.

Siga leyendo para entender:

• Qué es el Estrecho de Ormuz y cuál es su importancia.
• Cómo la guerra puede afectar al Estrecho de Ormuz.
• Cuál es el papel del hedge en la situación actual del mercado energético.

¿Qué es el Estrecho de Ormuz y cuál es su importancia?

El Estrecho de Ormuz es el canal que conecta el Golfo Pérsico con el Golfo de Omán y, por extensión, con el Océano Índico. Situado entre Irán y Omán, es una de las principales rutas para algunos de los mayores exportadores de petróleo del mundo. Por lo tanto, es una ruta marítima extremadamente estratégica.

Su importancia radica en que es un punto de tránsito para el transporte de petróleo y gas natural de los países del Golfo Pérsico a los mercados internacionales. Se estima que alrededor de una quinta parte de la producción mundial de petróleo crudo pasa por el Estrecho de Ormuz.

Es decir, este porcentaje equivale aproximadamente a 17 millones de barriles de petróleo por día, según datos actualizados de BNN Bloomberg. Por consiguiente, cualquier acontecimiento en esta región puede incidir en el precio de la gasolina y del diésel, repercutiendo en la economía de todo el planeta.

Envío mensual acumulado de petróleo crudo desde Medio Oriente (millones de barriles)

Fuente: hEDGEpoint Global Markets

Las alternativas para eludir el Estrecho de Ormuz son limitadas. Solo Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos cuentan con oleoductos que pueden transportar petróleo crudo fuera del Golfo Pérsico. Además, solo estos dos países tienen capacidad de transporte adicional para evitar el Estrecho de Ormuz.

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¿Cómo la guerra entre Israel y Hamás puede afectar al Estrecho de Ormuz?

La guerra entre Israel y Hamás despertó temor en el mercado de energía, agravando la aversión al riesgo. Activos como los commodities deben sentir los efectos, especialmente si Irán participa en el conflicto. Su entrada puede acentuar las tensiones y afectar el paso marítimo de Ormuz.

Irán es uno de los principales productores y exportadores de petróleo y gas natural de Oriente Medio. La nación ya está sujeta a sanciones occidentales que pueden agravarse y dificultar el comercio del petróleo iraní. ¿El resultado? Aumento de los costos de energía para todo el mercado.

La combinación de una elevada demanda de petróleo y una oferta limitada debido a las medidas de la OPEP+ (Organización de los Países Exportadores de Petróleo) propicia un entorno favorable para el petróleo iraní. El país aumentó su presencia debido a factores como una mayor demanda china.

En los últimos años, Irán ha eludido las sanciones de Occidente e intensificado significativamente sus exportaciones. Para ello, ha aplicado técnicas que dificultan rastrear el origen de su petróleo.

Si entra en guerra, puede haber interrupciones en este suministro, con la amenaza de cerrar el Estrecho de Ormuz. Esta es una medida recurrente del gobierno iraní en momentos de tensión geopolítica. Si esto ocurre, la oferta se reducirá aún más, acentuando la escalada de precios.

La producción de petróleo de Irán

Fuente: hEDGEpoint Global Markets

¿Por qué el alza del petróleo puede provocar inflación global?

Un bloqueo del Estrecho de Ormuz, aunque sea temporal, puede provocar aumentos sustanciales de los costos totales de la energía y causar inflación mundial. El mercado energético ya está muy restringido. Si el valor del petróleo aumenta, los precios se verán presionados.

El alza de los precios es un desafío para las autoridades monetarias que tratan de controlar la inflación. Esto se debe a que el petróleo es un insumo básico para el transporte de bienes y servicios, como la agricultura y la manufactura. Los costos de producción aumentarían y los consumidores también sentirían los efectos.

Principales futuros del petróleo (USD)

Fuente: hEDGEpoint Global Markets

En las últimas semanas, los datos de inflación muestran que los precios al consumidor subieron un 0,4% en septiembre, por encima del consenso del mercado del 0,3%. La sorpresa de alza contribuye a provocar una mayor disipación de la aversión al riesgo. Además, la perspectiva de aumento de las tasas de interés en Estados Unidos y el consiguiente fortalecimiento del dólar afecta a los inversores. Esto se debe a que la moneda de países emergentes pierde fuerza.

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¿Cuál es el papel de hedge en el mercado de energía?

Hasta ahora, estamos a comienzos de la guerra y no hay cómo anticipar con exactitud los próximos acontecimientos. Sin embargo, ya vivimos un contexto de notable aumento de la volatilidad, particularmente con relación a los precios del petróleo.

En este caso, existe la posibilidad de que la inflación aumente en un futuro próximo debido al consiguiente encarecimiento de los costos energéticos. El hedge desempeña un papel fundamental en la gestión de riesgos en la cadena del mercado energético mundial. Para ello, implica la adopción de mecanismos capaces de proteger a los participantes en el mercado de energía contra variaciones adversas en los precios.

hEDGEpoint cuenta con un profundo conocimiento de este sector y los instrumentos de hedge. Comprendemos el escenario global y analizamos todas las posibles consecuencias para contribuir a la toma de decisiones.

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