Brasil es el líder mundial en la producción y exportación de caña de azúcar. En 2021 (IBGE), solo el estado de São Paulo produjo 405 millones de toneladas, lo que equivale a 40 millones de reales. La importancia del mercado del azúcar está vinculada tanto a la economía nacional como a su historia.

La caña de azúcar es casi tan antigua como la llegada de los portugueses. Se cree que en 1520, durante la colonización del país, los recién llegados trajeron aquí la caña de azúcar porque vieron en las tierras tropicales las condiciones ideales para su cultivo.

Y tenían razón, ya que la producción a gran escala no solo fue posible, sino que transformó al país en la mayor potencia mundial. Hoy, además de liderar el ranking de producción de caña de azúcar, también lideramos la exportación de etanol, combustible valorado por ser una alternativa “limpia” a la gasolina.

Por ello, la versatilidad es una de las grandes cualidades de este commodity. Además de servir como materia prima para la industria alimentaria, a través de diversos tipos de azúcar y del propio jugo de la caña, también sirve al sector energético, ya que genera el alcohol que se utiliza como insumo para el etanol.

hEDGEpoint, que cuenta con especialistas en el mercado del azúcar, preparó ​​la encuesta con las principales informaciones sobre el año pasado (2022) y las perspectivas futuras. Sigue a continuación.

¿Cuáles fueron los aspectos más destacados del mercado del azúcar en 2022?

La caída de la cosecha brasileña en 2021 no solo generó escasez en el mercado, sino que también incentivó un cambio en la proporción de las calidades producidas por los principales agentes del hemisferio norte, India y Tailandia.

Desde entonces, el azúcar en bruto encontró apoyo en el escenario de déficit (2021/2022 oct.-sep.), manteniéndose por encima de la paridad de la exportación india durante todo 2022, en aproximadamente 18.8c$/lb.

Este nivel de precios fue el responsable de incentivar a los productores asiáticos a cambiar su proporción de producción entre calidades a favor del azúcar en bruto. Esta tendencia llevó al mercado del azúcar blanco a la escasez, lo que hizo que sus precios alcanzaran niveles no vistos en más de 5 años.

El mercado del azúcar encontró apoyo en el endurecimiento del mercado físico. Con la Guerra en Ucrania subió el precio del gas, elevando el precio de la refinación en Europa.

En el mercado de etanol, las principales alteraciones se debieron a los cambios en los impuestos, lo que llevó al etanol hidratado a perder competitividad tanto en el surtidor como frente al azúcar, lo que resultó en una mezcla de azúcar superior a la esperada.

El clima también contribuyó a un alza en los precios del azúcar en el segundo semestre. Tanto las sequías como las lluvias excesivas perjudicaron a los productores de todo el mundo, especialmente del hemisferio norte.

¿Qué esperar del mercado del azúcar en 2023?

Para 2023, el clima se muestra positivo para el desarrollo de la próxima cosecha brasileña que comienza en abril de 2023, reforzando la expectativa de superávit para 2022/20223 (oct.-sep.), incluso con los retrasos en el hemisferio norte.

Pero el mercado del azúcar también se ve muy afectado por factores externos a su propio mercado, como la coyuntura macroeconómica y el complejo energético, y no se pueden ignorar sus movimientos.

Además, el mercado debe permanecer atento a los cambios climáticos que afectan directamente al desarrollo vegetativo de sus materias primas: la caña de azúcar y la remolacha.

¿Cuál es el escenario actual del mercado de etanol?

En el mercado brasileño de etanol, las principales variaciones de los precios fueron el resultado de cambios determinados por el gobierno. A principios de 2022, la cosecha en el Centro Sur aún despertaba dudas: los precios del hidratado estaban al mismo nivel que los del azúcar en bruto.

Aunque ya se creía en una cosecha más azucarera, el mercado apostaba en una mezcla inferior al promedio estimado a fines del mismo año. Este cambio se debió principalmente a cambios en el régimen fiscal de los combustibles lo que llevó al etanol hidratado a perder competitividad tanto en el surtidor como frente al azúcar.

El alza de los precios del petróleo tiene un impacto directo en la cadena de producción de la caña de azúcar, tanto al elevar los costos de producción como por su influencia en el precio del etanol.

¿Cómo protegerse de la volatilidad del mercado del azúcar?

Hay distintos tipos de riesgos en el mercado de commodities. Aunque estimemos posibilidades futuras, solo son tendencias, ya que no es posible prever ni evitar los acontecimientos reales.

Los imprevistos climáticos, los cambios políticos y económicos a nivel local y/o mundial, y los eventos imprevisibles como las guerras, no se pueden cambiar, pero sí se puede elegir cómo enfrentarlos.

En un mercado tan volátil, es fundamental contar con una planificación que ofrezca seguridad y más previsibilidad para el futuro de sus negocios.

La mejor opción para gestionar los riesgos en el mercado de commodities y evitar pérdidas es contar con un socio especialista en hedge que tenga un amplio conocimiento del mercado agro, como es el caso de hEDGEpoint.

Combinamos el conocimiento de especialistas en diferentes commodities con soluciones en gestión de riesgos a través de tecnología y consultoría personalizada para ofrecer siempre la mejor experiencia en operaciones de futuros.

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