Cada año, el equipo de inteligencia de mercado de Hedgepoint publica una perspectiva sobre las principales materias primas agrícolas del mundo. En 2025, la experta Laleska Moda recopiló una cobertura exhaustiva del café mundial, con datos sobre la oferta, la demanda, los precios y varios otros temas relevantes para el sector.  

Los clientes pueden acceder gratuitamente al documento completo en el HUB de Hedgepoint, pero en este artículo pueden consultar las principales ideas aportadas por el profesional. Consulte a continuación los puntos tratados y disfrute de la lectura: 

• El café en Brasil; 
• Oferta de otras fuentes; 
• Volatilidad de los precios; 
• Equilibrio general. 

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Café brasileño: el clima afecta a la oferta mundial 

El mercado del café sigue siendo difícil para 2025, influido por factores climáticos en Brasil. El país enfrentó un fuerte período de sequía hasta septiembre de 2024, con el retorno de las lluvias a las regiones productoras a finales de año – lo que favoreció el desarrollo de las flores y el llenado de los granos.  

“Sin embargo, el impacto negativo de la climatología adversa a lo largo de 2024 debería seguir reflejándose en la producción de 2025/26. Además, a pesar de las fuertes lluvias de principios de febrero, 

el tiempo ha vuelto a ser seco y caluroso en Brasil”, añade Laleska.  

Para el café arábica, el equipo de Hedgepoint prevé un descenso del 4,9% debido a las condiciones meteorológicas y a la reducción de la superficie, con una producción estimada en 41,1 millones de sacos. En cambio, para el Conilon se espera una recuperación del 14,3% (23 millones de sacos), alcanzando los 64,1 millones de sacos de café. Dada la situación climática actual, estas cifras aún pueden revisarse.  

“A pesar de este crecimiento, la disminución de las existencias podría limitar las exportaciones en los próximos meses. En términos de demanda total, los precios actuales del Arábica pueden bajar, pero los del Conilon deberían subir, debido al nivel de los diferenciales”, afirma el experto.  

• Comercialización en Brasil 

Las perspectivas de Hedgepoint ofrecen datos sobre los niveles medios de comercialización de Brasil. Las cifras de diciembre muestran que gran parte de la cosecha 2024/2025 ya se ha vendido, lo que limita la oferta del país en los próximos meses. 

Hasta ahora, Brasil ha satisfecho su demanda de café. Sin embargo, en la temporada baja nacional habrá menos disponibilidad del grano y se reducirán las existencias, sobre todo de Conilon.  

“La disminución de la oferta en otros orígenes debería aumentar las exportaciones totales para la actual temporada de café, alcanzando niveles récord. Sin embargo, los envíos en los próximos meses (y en 2025/2026) pueden ser limitados – como ya se refleja en los envíos de Conilon en enero”, señala Moda.  

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Oferta limitada de café en otros países productores 

El analista señala que la producción de otros orígenes también contribuye a limitar la oferta a escala mundial. Según el experto, “las estimaciones apuntan a que Vietnam sólo verá una recuperación de la oferta en 2025/26, si la climatología es favorable. Además, con la actual subida de precios en bolsa y en Brasil, los agricultores de otros países se están conteniendo, esperando precios aún más altos.” 

En Indonesia, la esperada recuperación de la producción no bastará para compensar la caída de Vietnam. Normalmente, en esta época del año las exportaciones indonesias tienden a reducirse, mientras que los cereales vietnamitas entran en el mercado. En Honduras y México se espera una producción más baja, parcialmente compensada por Colombia (que espera una recuperación hasta los 12,5 millones de sacos).  

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Alta volatilidad en el mercado mundial del café 

Laleska menciona en las perspectivas anuales de Hedgepoint que los precios del café entrañan riesgos para el mercado. El Arábica alcanzó nuevos máximos históricos en febrero y el reciente aumento de los márgenes iniciales en el ICE (Intercontinental Exchange) también ha inflado el mercado. 

“Al mismo tiempo que se amplían los diferenciales del Arábica, se estrechan los del Robusta. Esta retracción refleja la disminución de las preocupaciones sobre la oferta a corto plazo, especialmente con la cosecha de 2024/2025 en Vietnam y la perspectiva de una mayor oferta en Brasil en 2025/2026. Por otra parte, las recientes preocupaciones por el lado del arábica también pueden influir en el comportamiento de los precios del robusta a lo largo del año”, señala el experto.  

En Brasil, los precios del café no han seguido el ritmo de subida de los futuros. Moda informa de que los precios internos del país subieron mucho en enero, pero la base ha retrocedido bruscamente, reflejando también la devaluación del dólar frente al real. 

“Es importante señalar que, en otros orígenes, los diferenciales del arábica lavado han bajado en las últimas semanas. Entre los factores responsables se encuentran el pico de la cosecha en los países centrales y Colombia, la subida de los futuros y los compradores presionando para conseguir mejores precios”, señala Laleska.  

El diferencial brasileño, que había estado subiendo con fuerza, se mantuvo estable en febrero. En el caso del robusta, los diferenciales de Vietnam volvieron a niveles negativos, algo que no se veía desde 2023, lo que refleja un aumento de la oferta y una demanda más débil que la observada anteriormente. 

• La demanda en el mayor consumidor mundial de café

La Unión Europea encabeza la clasificación en lo que respecta al consumo de café. Según datos de Hedgepoint, la región aún no ha dado muestras de debilidad en su demanda. Sin embargo, el analista de inteligencia de mercado sigue viendo un cambio, especialmente a principios de año.  

“Como la subida de los futuros puede repercutir en el consumidor final en este primer trimestre, será importante evaluar si veremos alguna reacción en el consumo aparente de la UE. En este caso, también será esencial vigilar el movimiento de las existencias europeas: terminaron 2024 en máximos, en comparación con 2023, reflejando las voluminosas importaciones del bloque en los últimos meses (reflejando el EUDR), pero siguen por debajo de la media histórica”, añade.  

Balance general del café en 2025 

El experto prevé un déficit para 2024/2025, lo que supondría un cuarto año consecutivo de descenso. La previsión es que la oferta total siga siendo inferior a la demanda.  

“Para 2025/2026, la caída prevista de la producción brasileña puede limitar una recuperación de la oferta, aunque aún es pronto para las estimaciones en otros países. Por el lado de la demanda, prevemos un estancamiento por el momento, pero podrían producirse ajustes en los próximos meses”, señala.  

Por lo que respecta al Arábica, se prevé un descenso del consumo. Sin embargo, debido a los niveles de arbitraje, parte de esta demanda podría migrar a robusta, especialmente con la recuperación prevista de Conilon en Brasil en 2025/2026. Por otra parte, un aumento de la demanda de robusta podría provocar una mayor reducción de las existencias de esta variedad. 

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Siga las otras perspectivas para 2025 

Además del informe anual sobre el café, Hedgepoint Global Markets publicará datos sobre el azúcar y el etanol, el maíz y el trigo, así como la entrada del blog ya publicada sobre la soja y las semillas oleaginosas. Siga las publicaciones y manténgase al tanto de las principales perspectivas del mercado de materias primas agrícolas.  

También puede acceder al HUB de Hedgepoint y encontrar otros informes y análisis sobre los mercados de la energía y las divisas.

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