El mercado del café adquirió un nuevo panorama el 20 de noviembre de 2025, con la suspensión de los aranceles adicionales del 40 % sobre los granos brasileños (excepto el café soluble). La medida supuso un alivio para el sector, pero el precio del café en Brasil encuentra limitaciones para una corrección más acusada a corto plazo debido a las bajas existencias en los destinos.
Además de la cuestión geopolítica, factores como la renuencia de los caficultores brasileños a realizar nuevas ventas, incluso después del alivio arancelario, y las incertidumbres climáticas que provocan volatilidad en las cotizaciones, exigen una atención redoblada por parte de los agentes de la cadena de commodities a la dinámica de la oferta y la demanda mundial de café.
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Las reservas mundiales de café se encuentran en un nivel históricamente bajo, lo que sostiene los precios a corto plazo y limita la corrección esperada tras el alivio arancelario. Según el USDA, la producción de café para la cosecha 2025/26 debería superar la del año anterior en 3,5 millones de sacos, alcanzando el récord histórico de 178,8 millones.
La situación de escasez de café no se limita solo a Brasil, donde los caficultores muestran poca intención de realizar nuevas ventas, incluso con el fin del recargo de EE. UU. Las existencias certificadas de arábica de la ICE siguen por encima de las 400 000 bolsas. Tras meses de descenso, las existencias certificadas de arábica de la ICE mostraron una ligera recuperación, con unas existencias certificadas de arábica de 439 200 bolsas, lo que supone una variación mensual positiva del 9,51 %. En el mismo período, las existencias certificadas de robusta cerraron en 690 800 sacas, es decir, a pesar de la reciente caída, las existencias se mantienen por encima de las registradas a principios de año y del año anterior, lo que indica una mayor disponibilidad general en 2025.
Además, la situación de bajos inventarios se repite en los mercados de destino. Los inventarios en la Unión Europea (UE) y Japón, mercados importantes, también se encuentran en uno de los niveles más bajos de los últimos años. La Federación Europea registró una caída en septiembre y octubre hasta los 7,8 millones de sacas, el nivel más bajo desde mayo y un 9,1 % por debajo del año anterior.
En Japón, las existencias de la Asociación Japonesa del Café están por debajo de los niveles de 2024 y en mínimos para el período. Por el contrario, el consumo aparente en la UE mostró signos de recuperación en la cosecha 24/25, terminando por encima de la media de 10 años y comenzando la cosecha 25/26 con fuerza. En consecuencia, la fuerte demanda en el invierno del hemisferio norte debería sostener el consumo y ejercer aún más presión sobre las existencias mundiales.
Las incertidumbres geopolíticas y las condiciones climáticas adversas en los países productores de esta materia prima son factores que influyen en el mercado, generando volatilidad e impactando en el precio del café en Brasil y en el mundo.
La decisión del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, de suspender los aranceles adicionales del 40 % sobre los granos brasileños (excepto el café soluble) el 20 de noviembre de 2025 eliminó una gran incertidumbre geopolítica. La suspensión de los dos aranceles, que incluían impuestos de reciprocidad (10 %) y de emergencia nacional (40 %), permite a Brasil volver a competir en igualdad de condiciones arancelarias con otros países exportadores de café. Tras la exención, se prevé una recuperación de las existencias de café en Estados Unidos y una tendencia a la baja o a la estabilización de los precios en la Bolsa de Nueva York.
En cuanto al aspecto climático, las lluvias constantes y abundantes desde octubre, causadas por varios tifones y tormentas, impidieron a los productores cosechar el café y retrasaron el secado de los granos, además de provocar problemas logísticos. Sin embargo, con la reducción de las lluvias este mes y la normalización de los trabajos, ha llegado más café al mercado.
Además, a pesar del retraso en las labores del campo en los últimos meses, las exportaciones de café de Vietnam comienzan a mostrar signos de recuperación. En los dos primeros meses de la cosecha 25/26 (octubre y noviembre), el país asiático ya exportó 2,6 millones de sacos, lo que supone un aumento del 42,2 % con respecto al mismo periodo de 24/25. Con la mayor producción prevista para este año y con la cosecha finalmente ganando ritmo, se espera que los envíos del país sigan en niveles más altos, aumentando la oferta en los próximos meses.
Cabe recordar que otros orígenes, como Uganda, Etiopía, Colombia y los países de América Central, también se encuentran en su período de cosecha 25/26, lo que tiende a contribuir a las exportaciones y los flujos comerciales mundiales de café en los próximos meses.
Las proyecciones para la cosecha brasileña 26/27 indican un aumento en la producción de café, especialmente de arábica, tras el ciclo bienal negativo de la cosecha anterior, lo que contribuirá a la recuperación de las existencias mundiales a medio plazo. La producción total de café en Brasil en la cosecha 26/27 podría alcanzar entre 71 y 74,4 millones de sacos de café procesado.
La producción de café arábica se prevé entre 46,5 y 49 millones de sacos para 26/27, lo que supone un aumento significativo del 23,3 % al 29,9 % en comparación con los 37,7 millones de sacos cosechados en el ciclo 25/26. El desarrollo de la cosecha 26/27 se enfrentó a retos, como un período de sequía entre agosto y principios de octubre, que retrasó la floración y causó pérdidas en las primeras flores en septiembre. Sin embargo, las lluvias abundantes regresaron a partir de mediados de octubre, lo que permitió una segunda floración y restableció las expectativas positivas. No obstante, la productividad sigue siendo desigual entre las regiones productoras.
La producción de café conilon para 26/27 se espera que sea de entre 24,6 y 25,4 millones de sacos. Este volumen representa una caída del 6 % al 9 % en relación con la excepcional cosecha de 25/26, que fue de 27 millones de sacos. La expansión y renovación de las áreas cultivadas con conilon, impulsadas por los precios más altos del robusta desde 2023, compensaron parcialmente la caída prevista.
Estas estimaciones de producción tienen un impacto directo en el precio del café en Brasil. Esto se debe a que una cosecha abundante, especialmente de arábica, tiende a ejercer presión a la baja sobre los precios a largo plazo, aliviando las preocupaciones sobre la oferta mundial. Sin embargo, la incertidumbre persiste, ya que los campos de café se encuentran en la fase crucial de llenado de los granos, que va de diciembre a marzo. Los niveles de precipitación en este período influirán directamente en el rendimiento del procesamiento. Cualquier adversidad climática inesperada durante esta fase puede provocar picos de precios a corto plazo, incluso con las expectativas de una mayor producción brasileña.
El mercado del café está atravesando un momento de fuerte volatilidad y movimientos dinámicos. Los precios se mantienen gracias a los bajos niveles de existencias y a la reticencia de los productores brasileños a vender, a pesar del alivio en las tarifas. Las fluctuaciones del mercado, impulsadas por el clima, los choques de oferta y los factores geopolíticos e , exigen un análisis en profundidad para que los agentes de la cadena puedan tomar decisiones informadas y mitigar los riesgos.
Para navegar en este complejo escenario y comprender cómo las proyecciones de cosecha y la dinámica de las existencias afectan al precio del café en Brasil, es esencial tener acceso a la inteligencia de mercado. Hedgepoint Global Markets ofrece análisis detallados sobre el mercado del café y otras materias primas agrícolas, con información que ayuda a anticipar movimientos e identificar oportunidades.
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