Recientemente hablamos del uso de contratos de futuros para la negociación de commodities como la soja y el maíz. Estas operaciones por lo general se realizan en un entorno de negociación específico que establece las reglas de elaboración de estos contratos, ofreciendo los precios de referencia según el equilibrio entre la oferta y la demanda a nivel mundial.

Existen bolsas en las que se negocian acciones, es decir, pequeñas porciones de empresas que se compran y venden dentro de este entorno controlado. El resultado de las ganancias o pérdidas solo se conocerá realmente cuando se venda la acción.

La Bolsa de Mercaderías y Futuros es donde se negocian contratos de commodities mediante mecanismos como derivados agrícolas y activos financieros. En estas operaciones es necesario ajustar diariamente el precio del contrato, pagando o cobrando la diferencia de valor.

Las principales bolsas en las que se negocian los commodities a nivel mundial son:

• CME GROUP (Chicago Mercantile Exchange);
• NYBOT (New York Board of Trade);
• ICE (Intercontinental Exchange);
• Euronext;
• B3.

 Siga leyendo para entender la importancia de cada una y cómo se relacionan con el hedge y el mercado de commodities.

¿Cuál es la importancia de las bolsas para la negociación de commodities?

Los commodities son mercaderías básicas, generalmente materias primas o productos agrícolas. Las bolsas de mercados y futuros son referencia para este sector y crean un espacio donde estos productos se pueden comprar y vender de manera regulada.

La importancia de las bolsas de mercaderías y futuros para la cadena mundial de commodities incluye:

• Determinación de precios: ofrecen un entorno de negociación donde los precios de los commodities se definen con base en la oferta y la demanda del mercado.
• Hedge: los productores, compradores e inversores pueden utilizar los mercados de commodities para protegerse de las fluctuaciones de los precios. Es posible gestionar los riesgos con instrumentos como el uso de derivados, para fijar los precios de los productos para su compra o venta en una fecha futura.
• Descubrimiento de precios: las bolsas cuentan con información en tiempo real sobre los precios de los productos básicos, lo que permite tomar decisiones más asertivas sobre cuándo comprar o vender.
• Liquidez: las bolsas de commodities atraen a diversos participantes, lo que aumenta la liquidez de los mercados. De este modo, los negociadores pueden encontrar fácilmente contrapartes para realizar transacciones.
• Estandarización: la negociación se basa en contratos estandarizados, lo que facilita todo el proceso y reduce la necesidad de complejos acuerdos individuales. Ofrece transparencia y confianza a todos los participantes.

A continuación, figuran las principales bolsas de negociación en el mercado de commodities.

CME GROUP (Chicago Mercantile Exchange)

La Bolsa de Chicago es uno de los entornos de negociación de derivados más grandes del mundo. Está formada por cuatro bolsas norteamericanas: CME, CBOT, NYMEX y COMEX. La unión de estos mercados dio lugar a una variedad de contratos negociados, convirtiendo a la Bolsa de Chicago en un referente en la formación mundial de los precios de activos.

Su origen se remonta al siglo XIX, con la creación del Chicago Board of Trade (CBOT) para organizar la cadena de granos. Es la bolsa de negociación de commodities más antigua del mundo.

Después de 50 años, surge el Chicago Mercantile Exchange (CME). En 2007, CBOT y CME se fusionan, originando el CME Group. Al año siguiente, incorporan la New York Mercantile Exchange (NYMEX) y el Commodities Exchange (COMEX), ampliando su actuación al mercado de energía y metales.

La Bolsa de Chicago es la principal referencia para la cotización de commodities agrícolas. Entre sus principales activos cabe destacar los contratos de granos como el maíz y la soja. Además, negocia contratos de gas natural, carbón, productos refinados, biocombustible y metales como oro, plata y cobre.

ICE (Intercontinental Exchange)

Intercontinental Exchange (ICE) se especializa en la negociación electrónica de commodities y otros activos. De esta manera, permite operaciones en tiempo real en zonas con diferentes husos horarios.

Fundada en 2000 y con sede en Atlanta, Estados Unidos, ICE se convirtió rápidamente en una de las principales plataformas mundiales para la determinación de precios y negociación de commodities, principalmente de energía.

ICE opera tres bolsas de futuros, incluyendo ICE Futures Europe, en Londres. En este entorno, se negocian la mitad de los contratos de futuros de petróleo crudo y refinado que se comercializan a diario en el mundo.

NYBOT New York Board of Trade

Creada en 1792, la Bolsa de Nueva York funciona como una especie de termómetro que indica el estado de ánimo del mercado financiero y de los inversores de todo el mundo. Desde entonces, se ha encargado de ser el lugar donde se negocian las acciones de algunas de las empresas de capital abierto más grandes del planeta.

Esta bolsa sirve como un centro de negociación para una amplia gama de instrumentos financieros. Entre estos, podemos destacar acciones, bonos y fondos cotizados en bolsa (ETF, traducción libre de la sigla en inglés).

En cuanto al mercado de commodities, la Bolsa de Nueva York es especialmente relevante para la comercialización de contratos de productos como el azúcar y el café arábica. Los precios negociados en la Bolsa de Nueva York suelen ser referencia para países como Brasil.

Actualmente, la Bolsa de Nueva York forma parte de la ICE. Por lo tanto, los contratos de azúcar, algodón, café y cacao se negocian en la ICE.

Bolsa de Europa: Euronext

La Euronext es la bolsa referencia en Europa y opera mercados financieros en varias ciudades importantes del continente. Fundada en 2000, cuenta con oficinas en Ámsterdam, Países Bajos y también en otras ciudades como París, Bruselas, Dublín, Lisboa, Oslo y Milán.

Es conocida por ofrecer una plataforma para negociar una variedad de instrumentos financieros. Tiene una gran influencia principalmente en la cotización de divisas y proporciona datos de mercado de cotizaciones, servicios de custodia y liquidación.

La Euronext es un importante centro de determinación de precios para diversas empresas europeas, lo que influye en los mercados bursátiles de toda la región. Además, Euronext consolidó los mercados financieros europeos agrupando varias bolsas regionales bajo una sola entidad.

Bolsa de referencia de Brasil: B3

En Brasil, está la B3 (Brasil, Bolsa, Balcão), donde se negocian contratos adaptados al entorno brasileño. La B3 no es una bolsa tradicional para comercializar commodities. Por eso, gran parte de sus contratos deriva de contratos negociados en bolsas internacionales.

Su creación está marcada por una serie de fusiones entre empresas del mercado financiero que hoy forman la bolsa más grande de América Latina. En su plataforma, se pueden negociar acciones, derivados, títulos de renta fija privada, divisas, bonos públicos y commodities.

La importancia de la B3 en el mercado de commodities se debe a la oferta de contratos de futuros y opciones, que permiten protegerse de la volatilidad de los precios de productos como los commodities. Por ejemplo, un productor agrícola puede utilizar contratos de futuros de maíz para fijar un precio incluso antes de la cosecha. De este modo, garantiza protección contra la caída de precios.

¿Cómo realizar operaciones de hedge en la bolsa de mercados y futuros?

Como se ha podido observar, las bolsas de mercados y futuros son entornos importantes para realizar hedge en el mercado de commodities.

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