Se está gestando una batalla entre las industrias de biocombustibles y petróleo de Estados Unidos por las propuestas de la EPA que podrían remodelar fundamentalmente los mercados de combustibles, los precios de las commodities y la economía de las refinerías. En juego están miles de millones de galones de sustitución de diésel de petróleo, el aumento de los precios de la soja y el futuro de las pequeñas refinerías.
La propuesta de la Agencia de Protección Ambiental (EPA) de junio de 2025 en el marco de la Norma de Combustibles Renovables (RFS) aumentaría considerablemente la mezcla obligatoria de combustibles renovables, en particular el diésel basado en biomasa. Se espera que las normas definitivas se aprueben a principios de 2026, aunque los detalles de su aplicación siguen siendo objeto de controversia.
La propuesta de la EPA esboza unos volúmenes totales de mezcla más elevados para 2026 (24 020 millones de galones) y 2027 (24 460 millones de galones) frente a los 22 330 millones de galones previstos para 2025. El cambio más drástico: el diésel a partir de biomasa pasaría de 3350 millones de galones en 2025 a 5610 millones de galones en 2026, lo que supondría un aumento del 67 % si se aprueba definitivamente.
Esto sustituiría aproximadamente 150 000 barriles diarios de diésel de petróleo convencional, lo que supone alrededor del 2 % del consumo total de diésel en Estados Unidos. Para contextualizar, eso equivale a la producción de una refinería de tamaño medio.
Las obligaciones federales en virtud del RFS exigen a las refinerías y a los importadores que mezclen volúmenes mínimos de biocombustibles o que compren créditos de números de identificación renovables (RIN) a partes que cumplan con la normativa. Los requisitos relativos al diésel basado en biomasa, que utiliza el aceite de soja como materia prima clave, impulsan gran parte del crecimiento.
El aumento de la propuesta implica una demanda adicional de aproximadamente 250 millones de galones de materia prima al año, lo que equivale a unos 5 millones de toneladas métricas de soja triturada (alrededor del 4 % de la producción actual de EE. UU.), suponiendo un rendimiento estándar. Es probable que esta demanda adicional eleve los precios de la soja, con efectos en cadena en los costes de los alimentos, ya que la soja es un ingrediente clave en la alimentación animal y los alimentos procesados.
La propuesta también favorece las commodities nacionales al acreditar las importaciones extranjeras a la mitad de su valor, lo que impulsa aún más la demanda de soja estadounidense.
Las tensiones entre los grupos de presión de los biocombustibles y del petróleo se están intensificando en Washington. La propuesta de la EPA, una de las primeras medidas de la administración Trump en materia de RFS, respalda el crecimiento de los biocombustibles por encima de las preferencias de la industria petrolera, lo que plantea una lucha regulatoria de alto riesgo.
Un punto clave: las exenciones para pequeñas refinerías (SRE), en las que las refinerías pueden demostrar dificultades económicas para evitar las obligaciones de mezcla.
La EPA resolvió una acumulación de más de 170 solicitudes de SRE desde 2016 en adelante, lo que supone un total de 1100 millones de galones exentos para 2023-24. En lugar de reasignar íntegramente estos volúmenes exentos a las refinerías más grandes (lo que habría aumentado su carga de mezcla), la EPA propuso reasignar solo alrededor del 50 % o menos.
Este enfoque parcial aumenta modestamente el suministro de RIN, lo que ejerce una leve presión a la baja sobre los precios de los créditos, pero no llega a la reasignación total que favorecían los grupos de biocombustibles y a la que se oponían firmemente las refinerías por considerarla económicamente devastadora.
En los comentarios de mayo de 2025, una coalición formada por grupos de biocombustibles y algunas voces del sector petrolero instó a que se estableciera un mandato de 5250 millones de galones de diésel basado en biomasa para 2026, a fin de ajustarse al crecimiento de la capacidad de la industria, por debajo de la propuesta final de la EPA de 5610 millones de galones.
La Fueling American Jobs Coalition, que representa a las refinerías, criticó el objetivo más alto de 5610 millones de galones por exceder la demanda realista y la infraestructura de mezcla. Advirtieron del cierre de refinerías, la reducción de la producción nacional de combustible y el aumento de los costes para los consumidores, especialmente en las regiones que dependen de pequeñas refinerías.
Estas visiones contrapuestas reflejan cuestiones más profundas sobre la transición energética de Estados Unidos: la rapidez con la que se debe pasar del petróleo a las energías renovables y quién asume el coste económico.
El crecimiento de la cuota obligatoria en Estados Unidos está remodelando el complejo de la soja a nivel mundial. El aumento de la demanda de aceite de soja para biocombustibles eleva los precios de la soja, lo que incentiva a los agricultores a plantar más soja. A medida que la capacidad de trituración de Estados Unidos se expande de 69,4 a 74,5 millones de toneladas para 2026, la producción de harina de soja se dispara.
El exceso de producción de harina puede ejercer presión sobre los precios, a menos que se aceleren las exportaciones estadounidenses, lo que intensificaría la competencia con Brasil en los mercados mundiales de piensos. Esta dinámica refuerza la política de biocombustibles de Estados Unidos como uno de los principales impulsores de los precios internacionales de los productos agrícolas básicos.
Con la publicación de las normas definitivas prevista para principios de 2026, la propuesta apunta a una clara expansión de los biocombustibles, con un aumento constante del volumen de diésel basado en biomasa hasta 2027. El crédito para la producción de combustibles limpios 45Z (vigente hasta 2029) incentiva aún más las commodities nacionales como la soja y el maíz, lo que podría remodelar la temporada de soja 2025/26 si las normas definitivas se ajustan al borrador.
El resultado más probable: los mandatos aumentarán sustancialmente, pero se situarán entre los 5250 millones de galones de la coalición de biocombustibles y los 5610 millones de galones propuestos por la EPA, ya que la administración equilibra el apoyo a los estados agrícolas con las preocupaciones del sector de la refinería. Sin embargo, los recursos legales de cualquiera de las dos industrias podrían retrasar la aplicación.
Para las refinerías de petróleo, especialmente las más pequeñas, la situación económica es difícil: o invierten en infraestructura de mezcla, compran costosos RIN o se enfrentan a un posible cierre. Para los productores de biocombustibles y los agricultores de soja, los mandatos representan una importante oportunidad de crecimiento respaldada por la política federal.
En medio de la dinámica de la transición energética y los cambios en el panorama normativo, es esencial una gestión proactiva del riesgo. La información de mercado de Hedgepoint ayuda a los clientes a anticipar los cambios en los mandatos y las tendencias del mercado de los biocombustibles para posicionarse estratégicamente.
Póngase en contacto con nosotros para explorar las herramientas de cobertura adaptadas a sus operaciones.