O que é fungibilidade no mercado de commodities?

Para entender o que é fungibilidade, basta pensarmos no dinheiro. Se você tem uma nota de R$ 20, pode facilmente trocá-la por duas notas de R$ 10. O valor permanece o mesmo. As commodities seguem a mesma lógica, pois podem ser trocadas desde que sejam da mesma espécie e com igual qualidade e quantidade.

Porém, se você quiser trocar uma obra de arte verdadeira por sua réplica, os valores serão diferentes. Nesse caso, as obras de arte são bens infungíveis, já que têm atributos exclusivos que acarretam mudanças de preço.

Quer entender melhor como a lógica da fungibilidade se aplica ao mercado de commodities e ao hedge? Continue a leitura!

Commodities: por que são bens fungíveis?

A fungibilidade é um conceito que se refere à capacidade de substituir uma unidade de um produto por outra unidade deste mesmo produto. Em outras palavras, se algo é fungível, isso significa que suas unidades individuais são idênticas e intercambiáveis, independentemente de quem as possua.

As commodities são produtos básicos, como soja e café. Com comercialização global e preços que dependem da oferta e demanda a nível mundial, a fungibilidade se torna especialmente relevante, porque toda commodity tem aspectos comuns para cada uma de suas unidades, como peso, densidade e tamanho.

Abaixo, resumimos os 5 pontos principais de como as commodities estão associadas à fungibilidade.

• Padronização: as commodities tradeadas em bolsa seguem especificações padronizadas que definem características como qualidade, peso e tamanho. Isso garante que as unidades sejam equivalentes nas mais diversas operações.
• Negociação: os negociadores podem comprar e vender contratos de commodities sem levar em consideração a origem específica das unidades. Pouco importa onde o produto foi cultivado: ele terá o mesmo valor monetário desde que apresente as mesmas características e condições de qualidade.
• Preços: a fungibilidade também influencia a formação de preços das commodities. Uma unidade de um determinado tipo de commodity tem o mesmo valor que outra unidade do mesmo tipo, independentemente de onde ela foi produzida ou armazenada.
• Mercados futuros e derivativos: a fungibilidade é essencial nos mercados de futuros e derivativos, onde os contratos são baseados em commodities subjacentes. Dessa forma, permite-se a liquidação e compensação eficientes nessas transações.

Como a fungibilidade das commodities se relaciona ao hedge?

A fungibilidade das commodities está intimamente ligada ao hedge no mercado financeiro. O hedge é uma ferramenta utilizada por empresas e investidores para se protegerem da volatilidade de preços das commodities.

Por exemplo, imagine uma empresa que produz e vende pipoca. Ela precisará de milho como matéria-prima da sua mercadoria. Para se proteger do aumento dos preços, pode recorrer ao uso de derivativos, como contratos futuros, a fim de fixar um valor favorável de compra daqui a 2 meses. O milho é um item fungível, o que dispensa a necessidade de avaliar a sua origem específica.

Assim, a fungibilidade das commodities permite que as empresas e investidores recorram a contratos futuros como ferramentas de hedge de forma eficaz, sem se preocuparem com as características únicas do produto. Isso é fundamental para o processo de gerenciamento de riscos e contribui para a maior estabilidade das transações realizadas.

Fungibilidade: por que é importante entender sobre isso?

Conhecer esse conceito faz toda a diferença para tomar decisões bem informadas nas negociações. Em relação às commodities, é possível adotar estratégias de basis, por exemplo, para conseguir vantagens com a compra e venda desses ativos no mercado à vista ou futuro.

A fungibilidade permite determinar os preços das commodities de maneira mais confiável e transparente. Se todas as unidades de uma commodity forem consideradas equivalentes, o preço será definido com base na oferta e demanda globais, em vez de se basear em detalhes específicos de cada unidade.

Assim, aumenta-se também a liquidez, pois as unidades são intercambiáveis e há um grande número de compradores e vendedores em potencial.

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A fungibilidade é um conceito que deve ser entendido para que os negociadores atuem de forma estratégica no mercado de commodities.

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