Políticas Fiscais e Mercado de Câmbio: entenda seus impactos e influências

As políticas fiscais, compostas por decisões governamentais sobre despesas e receitas, exercem influência direta no mercado de câmbio, moldando o valor da moeda local. Essa relação se dá por meio de diversos canais, impactando a confiança dos investidores, a inflação e a dívida pública do país.

A política fiscal também impacta a inflação, que influencia diretamente o mercado de câmbio. Gastos públicos elevados podem elevar a demanda na economia, pressionando os preços para cima. Em resposta, o Banco Central pode ter que aumentar as taxas de juros para controlar a inflação, o que também afeta a taxa de câmbio.

No Brasil, as recentes mudanças nas políticas fiscais têm gerado impactos no mercado de câmbio. Para aprofundar essa análise, Felipe Schuckar, head de câmbio, e Victor Arduin, analista de energia e macroeconomia, falam sobre os impactos dessas políticas no mercado cambial brasileiro e os tipos de política fiscal.

Instabilidade Fiscal

As políticas fiscais no Brasil têm gerado impactos significativos no mercado de câmbio. Segundo Felipe Schuckar, as instabilidades e a falta de previsibilidade das políticas fiscais criam um ambiente de incerteza para investidores estrangeiros. A mudança iminente na gestão do Banco Central tem intensificado a aversão ao risco, resultando na fuga de dólares e na consequente desvalorização cambial. Schuckar afirma que “ações que demonstrem um compromisso firme com o arcabouço fiscal são essenciais para estabilizar o mercado cambial.”

Impacto no Comércio Exterior

As políticas fiscais também impactam diretamente o comércio exterior, especialmente para empresas que dependem de insumos importados. Schuckar observa que, “a longo prazo, isso pode gerar pressões inflacionárias devido à escassez de produtos no mercado interno”.

Desafios da Dívida Pública

Victor Arduin destaca que a estabilização da trajetória ascendente da dívida pública brasileira é um dos maiores desafios do país, pressionado pelo aumento de despesas. “O governo tem buscado aumentar receitas, mas a elevada carga tributária gera resistência a essas políticas”, destaca.

Arduin explica que, inicialmente, as medidas foram bem recebidas pelo mercado, com expectativas de estabilização da dívida pública através do aumento de receitas, principalmente via elevação de impostos. No entanto, recentemente, tem crescido a incerteza se o país conseguirá alcançar o equilíbrio das suas contas no curto prazo.

A Influência da Disciplina Fiscal no Câmbio

De acordo com Arduin, a taxa de câmbio reflete as expectativas em relação ao crescimento econômico, inflação, trajetória da dívida pública e percepção de risco. “Disciplina fiscal, com gastos menores que as receitas, cria um ambiente atrativo para investimentos, contribuindo para a valorização do real. A falta de confiança na economia, por outro lado, resulta na diminuição do fluxo de capital estrangeiro e na desvalorização da moeda”, pontua.

Indicadores Macroeconômicos

Para avaliar o impacto das políticas fiscais no câmbio, a análise deve ser feita com base em indicadores macroeconômicos como a trajetória da dívida pública, resultado primário, nível de despesas e volume de receitas. A política monetária também influencia a taxa de câmbio.

Ainda, a política monetária tem estado sob suspeita. Haverá a troca da presidência no ano que vem, resultando em mais incertezas em relação à inflação do país para o futuro.

Previsões para o Comportamento do Câmbio

A expectativa atual é de que a taxa de câmbio siga entre 5,35 e 5,45, podendo cair para 5,20 até o final do ano em um cenário mais favorável. Porém, se o cenário fiscal piorar, o dólar pode superar novamente os 5,60 no primeiro trimestre de 2025.

Recentemente, o Ministério da Fazenda anunciou o corte de 25,9 bilhões de reais do orçamento, o que pode ajudar a remover incertezas em relação à política fiscal, mas esforços adicionais serão necessários para garantir a estabilidade da dívida pública brasileira.

Impactos de Políticas Fiscais Expansionistas e Contracionistas

Políticas fiscais expansionistas, que aumentam gastos públicos ou reduzem impostos, podem levar a déficits fiscais maiores e crescimento da dívida pública. Essa situação gera incertezas entre os investidores sobre a sustentabilidade fiscal do país, podendo desvalorizar a moeda local.

Por outro lado, políticas fiscais contracionistas, que reduzem gastos ou aumentam impostos para equilibrar as contas públicas, podem fortalecer a confiança dos investidores na capacidade do governo de gerir suas finanças. Isso pode atrair capital estrangeiro, aumentar a demanda pela moeda local e levar à sua valorização.

Estratégias de Hedge e Gerenciamento de Riscos

A volatilidade do câmbio exige que empresas atuantes no comércio exterior implementem estratégias de hedge e gerenciamento de riscos mais eficazes. Schuckar explica que uma variação cambial de mais de 18% pode comprometer os resultados financeiros das empresas, tornando operações inviáveis.

Na Hedgepoint, nossa equipe de inteligência de mercado trabalha com informações rápidas e atualizadas sobre políticas fiscais, estratégias de hedge e gestão de riscos. Como abordado neste texto, esses fatores são cruciais para entender as flutuações do câmbio e seu impacto nos negócios.

Com esse trabalho, a equipe consegue prever movimentações do mercado cambial e gerenciar riscos financeiros para empresas que atuam no comércio exterior. Se você deseja acessar esses dados e relatórios detalhados, conheça a Hedgepoint HUB: uma plataforma digital com materiais atualizados, produzidos pela nossa equipe de inteligência de mercado.