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# Crise imobiliária na China: impactos e medidas

A crise imobiliária na China começou em 2021 e tem impactado a economia local e global desde então.

**Hedgepoint Global Markets**  
Oct 14, 2024 12:00:00 AM

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A **crise imobiliária **na **China **começou em 2021 e tem impactado a economia local e global desde então. Em seu auge, o setor imobiliário chinês já chegou a representar cerca de **um quarto do PIB do país**. Hoje, os preços dos imóveis da China **caem periodicamente**, registrando em junho de 2024 a queda mais rápida em 9 anos. 

Neste texto, vamos entender o que causou esse colapso, qual é o cenário atual da situação, quais são as medidas de retenção e mais. Boa leitura!

## **Como começou a crise imobiliária na China?**

A **crise imobiliária **chinesa começou principalmente por meio de políticas monetárias concedidas às **incorporadoras **locais. Os bancos estatais disponibilizaram **juros baixos **às empresas para impulsionar a **construção de moradias **ao redor do país. Contudo, essa **expansão acelerada **resultou no **endividamento **das empresas que **financiaram **grandes projetos, muitas vezes sem capital **suficiente **para cobrir os **custos**. À medida que **menos compradores **adquiriam novos imóveis, o setor começou a enfrentar uma **crise severa**.

Abaixo, você pode acompanhar o pico de construção de imóveis na China em 2021 e a redução nos anos seguintes:

![crise imobiliária na china](https://static.hsstatic.net/BlogImporterAssetsUI/ex/missing-image.png)

Fonte: [KPMG](https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/cn/pdf/en/2024/05/china-economic-monitor-q2-2024.pdf)

Para suprir os gastos, as incorporadoras **aumentaram os preços dos imóveis**, mas o resultado no mercado foi inverso: os altos valores **diminuíram a demanda dentro do país**. Isso gerou um efeito em cadeia que você acompanha abaixo:

**1 – Políticas restritivas às incorporadoras**

O governo local impôs **restrições **ao endividamento das construtoras, limitando suas dívidas de acordo com a proporção dos seus ativos. 

**2 – Pressão ao fluxo de caixa das companhias**

As empresas imobiliárias enfrentaram dificuldades para obter **novos financiamentos **e refinanciar suas dívidas, devido às políticas restritivas. 

**3 – Excesso de oferta**

A construção em larga escala e o envelhecimento da população resultaram no **aumento da oferta de imóveis** no país. Veja os dados mais recentes sobre o estoque imobiliário na China:

![crise imobiliária na china](https://static.hsstatic.net/BlogImporterAssetsUI/ex/missing-image.png)

Fonte: [ICIS](https://www.icis.com/chemicals-and-the-economy/2024/05/chinas-housing-market-moves-from-boom-to-bust/)

**4 – Crise em uma das maiores empresas imobiliárias**

A **Evergrande **entrou em **colapso **financeiro devido ao seu endividamento. Isso causou uma série de problemas no mercado de crédito, prejudicando bancos e investidores. Outras incorporadoras, como a Country Garden, também enfraqueceram após o início da crise. 

Em agosto de 2023, as ações da Evergrande despencaram [79%](https://www.weforum.org/agenda/2023/09/china-real-estate-slump/). A Country Garden reportou um prejuízo de US$ 6,7 bilhões no 1º semestre do mesmo ano.

**5 – Desconfiança no setor imobiliário**

Milhares de projetos imobiliários foram **paralisados **ou **atrasados **na China. Isso aumentou a **desconfiança **no setor, pois muitos chineses não receberam suas moradias já compradas. 

**6 – Queda nos valores dos imóveis**

Esse cenário quebrou a imagem de que os imóveis eram um investimento seguro para os chineses. A alta oferta e a demanda encolhida ocasionaram na **redução desenfreada dos preços**. 

Veja abaixo o gráfico que evidencia esse declínio, principalmente a partir de 2021:

![crise imobiliária na china](https://static.hsstatic.net/BlogImporterAssetsUI/ex/missing-image.png)

Fonte: [Reuters](https://www.reuters.com/markets/asia/chinas-home-price-slump-deepens-july-new-9-year-low-2024-08-15/#:~:text=New%20home%20prices%20fell%204.9,automated%20rounding%20off%20of%20figures.)

Leia também:

[**Políticas Fiscais e Mercado de Câmbio**](https://hedgepointglobal.com/pt-br/blog/politicas-fiscais-impacto-no-mercado-de-cambio/?hsLang=pt-br)**: entenda seus impactos e influências**

## **O cenário atual da crise imobiliária chinesa**

As vendas no setor **imobiliário **continuam em ritmo de queda. Atualmente, a **redução é de 20,2%** em comparação com o ano passado. Em investimento, também houve um declínio de** 9,8% nos primeiros quatro meses de 2024**, enquanto o início de novas construções caiu [24,6%](https://www.reuters.com/markets/asia/china-new-home-prices-fall-fastest-pace-over-9-years-2024-05-17/#:~:text=New%20home%20prices%20fell%20for,to%20reverse%20the%20downward%20trend.%22&text=Get%20a%20look%20at%20the,Sign%20up%20here.). De acordo com a [Reuters](https://www.reuters.com/markets/asia/chinas-home-price-slump-deepens-july-new-9-year-low-2024-08-15/#:~:text=New%20home%20prices%20fell%204.9,automated%20rounding%20off%20of%20figures.), os preços de imóveis novos também caíram pelo 13º mês consecutivo, com 0,7% de queda. 

Dados do **Banco Central da China** relatam a expectativa da população em relação aos preços dos imóveis. Em agosto de 2024, 23,2% dos chineses ainda acreditavam que os valores **continuariam a cair no terceiro trimestre do ano**, um recorde desde que os dados ficaram disponíveis em 2013. Com a **crise de confiança **doméstica e a crença de que os **preços continuarão a cair**, há **menos incentivos **para que os compradores adquiram imóveis no momento. **Isso gera incerteza sobre quando a crise chegará ao fim.**

Conforme o Goldman Sachs, o valor total de casas não vendidas ou inacabadas na China é de cerca de **30 trilhões de yuans**, ou 4,1 trilhões de dólares. A instituição afirma que pode ser necessário mais de 967 bilhões de dólares para **reduzir a oferta de moradias** aos níveis anteriores ao colapso. 

Em milhões de metros quadrados construídos, os novos empreendimentos residenciais na China caíram **58%**, de 1.515 milhões de m² em 2019 para 637 milhões de m² em 2023. Veja abaixo:

![crise imobiliária na china](https://static.hsstatic.net/BlogImporterAssetsUI/ex/missing-image.png)

Fonte: [Visual Capitalist](https://www.visualcapitalist.com/china-real-estate-boom-and-crisis/#google_vignette)

## **As medidas chinesas para conter a crise imobiliária**

O recorde na oferta de moradias ainda afeta a **liquidez do setor imobiliário **e a economia chinesa, como mostram os números. Contudo, o governo local já está trabalhando com **medidas para estabilizar o mercado**. O objetivo é compensar a demanda decrescente, diminuir a queda dos preços e controlar o estoque de imóveis não vendidos. 

Entre as principais soluções anunciadas pelo governo chinês, está a **redução das taxas de juros para hipotecas**. O objetivo é estimular o uso de empréstimos para impulsionar as vendas dos imóveis. O Banco Central da China também anunciou a criação de um** fundo de 300 bilhões de yuans** para habitação acessível, medida que busca aumentar a demanda por imóveis na **classe média**. 

Por fim, empresas **estatais **também têm buscado **comprar apartamentos **para **diminuir a oferta do mercado imobiliário**, além da audiência de liquidação da **Country Garden **(que foi adiada para 20 de janeiro de 2025). 

Para o futuro, as expectativas ainda são incertas. Não há previsão para o retorno do setor imobiliário a níveis pré-crise. O governo chinês já acumulou **US$ 15 trilhões em dívidas **relacionadas à pandemia e à infraestrutura. Isso pressiona as contas públicas e **restringe a fonte de financiamento** que poderia aquecer o mercado novamente. 

Leia também:

**Evolução da **[**marca Hedgepoint**](https://hedgepointglobal.com/pt-br/blog/evolucao-da-marca-hedgepoint-conheca-as-mudancas/?hsLang=pt-br)**: conheça as mudanças**

## **O impacto da crise imobiliária chinesa na economia global**

O setor imobiliário da China responde por uma parte significativa do PIB do país. Com a **desaceleração **desse setor, o **crescimento **da nação também é impactado diretamente. 

Essa **redução na economia **influencia a demanda global, principalmente por commodities (como aço, soja e mais). Em longo prazo, essas consequências podem **prejudicar países exportadores** de commodities como o Brasil, grande parceiro comercial da nação asiática. 

Leia também:

**O papel do Brasil na **[**segurança alimentar da China**](https://hedgepointglobal.com/pt-br/blog/o-papel-do-brasil-na-seguranca-alimentar-da-china/?hsLang=pt-br)**: uma parceria de 50 anos**

A **desaceleração econômica na China **também afeta as cadeias de **suprimentos **globais. O país é um grande centro de manufatura e uma queda na atividade econômica pode impactar nações que dependem dos **produtos chineses**. Além disso, em casos de queda nas exportações e na receita chinesa, outras nações podem ter que **baixar as taxas de juros **ou adotar **políticas expansionistas **para mitigar os impactos negativos.

## **A importância do hedge neste cenário**

A incerteza em torno da crise imobiliária chinesa tem provocado **volatilidade no mercado de commodities**. Como esse colapso pode atingir a **demanda **por produtos, os **preços **das matérias-primas também **sofrem alterações em todo o globo**. 

Neste cenário, o **hedge **é importante ferramenta que contribui para a proteção de preços. [Entre em contato](https://hedgepointglobal.com/pt-br/contato/?hsLang=pt-br) com um especialista na **Hedgepoint **e entenda mais sobre os nossos produtos de hedge que podem te **ajudar no gerenciamento de riscos de preço de commodities. **

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