A temporada de direção (driving season) nos Estados Unidos é um período de aumento significativo no consumo de gasolina, causado pelo aumento no número de viagens em decorrência das temperaturas mais elevadas e do período de férias escolares no hemisfério norte. Esse comportamento cultural causa um aumento significativo no uso de combustíveis, gerando inúmeras reações no mercado.

A driving season começa no Memorial Day e termina no Dia do Trabalho americano. Em 2024, esse período teve início em 27 de maio e encerra no dia 2 de setembro. Historicamente, os preços locais da gasolina sofrem alterações nestes meses, influenciando os valores dos combustíveis no país e ao redor do mundo.

Neste texto, Victor Arduin, analista de Energia e Macroeconomia da Hedgepoint, abordou os principais tópicos sobre o tema. Com ele, vamos entender como a driving season impacta o mercado de combustíveis e quais são os dados e as expectativas

para o restante da temporada deste ano. Boa leitura!

A influência da driving season na américa do norte

De acordo com a The International Energy Agency (IEA), os Estados Unidos são os maiores consumidores de petróleo do mundo. Na driving season, seu consumo diário por produtos derivados do petróleo aumenta. Neste ano, mais de 75% dos americanos pretendem pegar a estrada no verão.

De acordo com a pesquisa The Vacationer, esse número representa mais de 212 milhões de adultos. Os dados da Energy Information Administration (EIA) mostram que o consumo médio diário de gasolina nos EUA fica abaixo de 9 milhões de barris por dia (bpd) durante o inverno. No entanto, durante a “driving season”, que vai de junho a agosto, o consumo sobe e ocasionalmente supera 10 milhões de bpd, segundo o analista de Energia e Macroeconomia da Hedgepoint.

Victor Arduin

“Esse é um período quente nos Estados Unidos, então a população viaja mais para o interior. Isso aumenta a demanda por gasolina e, normalmente, também impacta os preços do combustível”, afirma Victor Arduin.

Números tão expressivos quanto esses têm impacto direto na economia americana e mundial. Arduin relata que a driving season costuma influenciar os valores da gasolina em outros países, pois a precificação da maior economia do mundo afeta os contratos futuros internacionais.

“A alta da gasolina nos EUA tem impacto significativo nos preços da gasolina em países importadores. No entanto, esse impacto é complexo e depende de diversos fatores, como taxas de câmbio, políticas fiscais, estrutura do mercado e demanda interna”, afirma o profissional da Hedgepoint.

Leia também:

• Contrato futuro: como funciona no mercado de grãos e oleaginosas?

Expectativas para a driving season de 2024

No início do ano, as estimativas para a driving season eram parecidas com os dados de anos anteriores. Porém, o verão de 2024 tem mostrado um comportamento diferente do esperado. Os principais indicadores que quantificam a economia americana nesse período são a demanda, o preço da gasolina e o estoque nacional de combustível. Entenda como esses fatores estão se comportando:

• A demanda por gasolina

Victor Arduin explica que os dados acompanhados até agora relatam uma driving season não tão expressiva como projetado anteriormente. O analista da Hedgepoint afirma que houve o crescimento habitual na demanda por gasolina a partir de maio, mas que os números não alcançaram a estimativa aguardada. Veja abaixo:

Dados sobre o consumo de gasolina nos Estados Unidos

No gráfico, é possível ver que a demanda cresceu, mas abaixo dos números observados no passado. Em comparação com os dois anos anteriores, a linha de 2024 mostrou que o consumo por gasolina nesta temporada está menos expressivo do que antes.

O analista de Energia e Macroeconomia da Hedgepoint explica que alguns fatores podem ter influenciado esse acontecimento, como a alta inflação e o aumento no uso de carros elétricos.

De acordo com a U.S. Energy Information Administration, o consumo médio de gasolina na primeira semana de junho foi de 9.040 milhões de barris por dia. No ano passado, esse número chegava a quase 10 milhões no mesmo período. “Nos anos anteriores, os americanos consumiram mais gasolina. Isso também pode ter acontecido porque foram anos pós-pandemia, juntamente com a inflação”, completa Arduin.

• Os preços dos combustíveis

Historicamente, os preços dos combustíveis sempre aumentam na driving season. Porém, esse é outro fator que tem agido distintamente em 2024. Conforme afirma Arduin, esperava-se preços maiores por conta da estimativa anterior de demanda neste período.

Além disso, outro indicador que levava à previsão de elevação nos preços era o conflito entre a Rússia e a Ucrânia. Nos últimos anos, esse acontecimento tem impactado os estoques americanos e mundiais de combustíveis.

Contudo, os valores não acompanharam as expectativas iniciais para esses meses de verão. De fato, eles estão menores do que em anos anteriores, como explica Arduin: “Como em 2022 e 2023 a temporada mostrou um grande avanço nos preços da gasolina, esperava-se o mesmo para 2024. Geralmente, os Estados Unidos alteram a formulação do combustível para poluir menos nesse período, o que também acaba aumentando os valores finais”.

Para demonstrar, o profissional da Hedgepoint trouxe um novo gráfico com os dados mais recentes da temporada:

Expectativa do mercado em relação ao preço da gasolina

Na imagem, é possível ver que nos últimos dois anos o mercado de futuros da gasolina (RBOB) nos EUA apresentou um backwardation (Isso significa que a diferença de preço entre contratos próximos e futuros está maior, indicando mais pressão sob os estoques no curto prazo) mais expressivo, mas em 2024 tem perdido força.

Ainda, de acordo com a CBS News, os valores do combustível na segunda semana de junho são 14 centavos menores do que no mesmo período do ano passado. Victor explica que alguns fatores podem ter influenciado essa baixa na gasolina, como o desempenho da economia e o aumento na demanda que não alcançaram suas estimativas.

• O estoque nacional de combustível

Apesar dos conflitos geopolíticos na Rússia e na Ucrânia, o estoque de combustível na América está maior para esse período do ano. A Hedgepoint elaborou um gráfico que evidencia esse crescimento em comparação com temporadas anteriores:

Níveis de estoque de gasolina na América:

Os dados mostram que a linha de estoque está subindo no último mês e está maior do que em 2023, o que ajuda a aliviar a pressão sob os preços da gasolina atualmente. Além disso, o governo local também anunciou que liberou 1 milhão de barris de gasolina de uma reserva do Nordeste. O objetivo era justamente reduzir os preços finais para essa temporada de viagens, mas esse não foi o único fator influente.

Conforme informa a CBS News, os valores do petróleo caíram e a procura por combustível também enfraqueceu. Essas são circunstâncias incomuns para esse período e surpreenderam o mercado. “Com estoques altos, demanda baixa e melhores valores do petróleo, a pressão nos preços da gasolina americana fica mais branda”, finaliza Victor.

Leia também:

• Operações de hedge: o que são produtos acumuladores?

Inteligência de mercado no gerenciamento de riscos

Na Hedgepoint, um time de inteligência de mercado trabalha com informações rápidas e atualizadas sobre preços, estoques e demanda. Como você viu neste texto, esses são os principais fatores que influenciam o mercado de combustíveis e afetam diretamente os preços dos barris.

Com esse tipo de trabalho, a equipe consegue prever as movimentações do mercado e gerenciar riscos financeiros para empresas que trabalham com a compra e venda de petróleo. Se você também quiser contar com esses dados e relatórios, basta acessar e conhecer mais sobre a Hedgepoint HUB: uma plataforma digital com materiais atualizados e produzidos pela equipe de inteligência de mercado.

——

Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente com fins informativos e instrucionais, não tendo o propósito de estabelecer obrigações ou compromissos à terceiros, nem a intenção de promover uma oferta, ou solicitação de oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários, futuros, opções, moedas e swap ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral do HPGM, é uma Introducing Broker e um membro registrado do National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swap envolve riscos significativos de perdas e pode não ser adequado para todos os investidores. Performance anterior não é necessariamente indicativo de resultados no futuro. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e em consultores externos antes de entrar em qualquer transação que seja introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados expressamente não se responsabilizam por qualquer uso das informações contidas neste documento que resulte direta ou indiretamente em danos ou prejuízos de qualquer tipo. Em caso de questionamentos não resolvidos por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), contate nosso canal de ombudsman interno  ([email protected]) ou 0800-878 8408/[email protected] (somente para clientes no Brasil).