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title: "Macroeconomia: Entenda a situação do setor imobiliário chinês – Hedgepoint Global Markets"
description: O setor imobiliário chinês é extremamente importante para a macroeconomia a nível local e global, representando cerca de 30% do PIB (Produto Interno Bruto) da China.
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# [Macroeconomia: Entenda a situação do setor imobiliário chinês – Hedgepoint Global Markets](https://hedgepointglobal.com/pt-br/blog/macroeconomia-efeitos-do-setor-imobiliario-chines)

 Escrito por [Hedgepoint Global Markets](https://hedgepointglobal.com/pt-br/blog/author/hedgepoint-global-markets) | Jul 21, 2023 3:00:00 AM

O **setor imobiliário chinês** é extremamente importante para a **macroeconomia** a nível local e global, representando cerca de 30% do** PIB (Produto Interno Bruto)** da **China**. Só para você ter ideia, é um ramo que representa aproximadamente um terço da **produção econômica **da nação.

O **mercado global** tinha uma expectativa alta com a **reabertura econômica da China** e o fim da **política de “Covid Zero”**. Porém, a economia do país não vem crescendo no ritmo esperado.

Neste conteúdo, vamos falar sobre os principais aspectos que levaram a nação chinesa à **crise no setor imobiliário** e quais são os possíveis efeitos para a **cadeia global de commodities**. Convidamos** Alef Dias **e **Victor Arduin**, Analistas de Inteligência de Mercado da **hEDGEpoint Global Markets**, para falarem sobre esse assunto.

Continue a leitura e descubra!

### **Qual a situação atual do setor imobiliário chinês? **

Em 1998, a China passou por uma **reforma imobiliária **que deu origem a um mercado que se expandiu rapidamente. Nos últimos 20 anos, o **campo imobiliário** se beneficiou das **facilidades de crédito** para crescer de modo acelerado.

Além disso, houve influência dos **fatores culturais**, já que um dos pré-requisitos dos chineses para casar está fortemente associado à compra de uma casa. As famílias também realizam a aquisição de propriedades como forma de investimento.

Contudo, o acesso facilitado ao crédito elevou a especulação imobiliária e o endividamento do setor.  A consequência? Muitas empresas passaram a  enfrentar problemas de **financiamento** e de **endividamento**, elevando a desconfiança entre consumidores e investidores. Isso, somado a uma estrutura demográfica desafiadora, levou diversos projetos a serem paralisados em 2022, ano marcado pela queda de [24%](https://istoedinheiro.com.br/setor-imobiliario-chines-ve-sinais-de-recuperacao-mas-continua-fragil/) nas vendas do ramo imobiliário.

Alef Dias, Market Intelligence Analyst

“O **mercado imobiliário chinês** apresenta o problema de endividamento das empresas, o que vem ocorrendo com mais intensidade desde 2021. O governo não está concedendo estímulos, pois deseja evitar a **especulação financeira**”, explica Dias.

### **Fim da política de “Covid Zero” e reabertura econômica**

Desde dezembro de 2022, o **governo chinês** encerrou abruptamente a sua política chamada **“Covid Zero”**, que consistia em aplicar medidas de **quarentena**, além de testes em massa da população. As regras incluíam confinamentos rigorosos, com fechamento de lojas, escolas e empresas.

No ano passado, a China obteve uma das piores taxas de crescimento em quatro décadas, conforme dados oficiais. As restrições de saúde levaram várias pessoas a evitarem atividades de lazer, o que reduziu o consumo. Muitas fábricas e empresas também precisaram fechar.

Os **especialistas da hEDGEpoint** destacam que a reabertura econômica da China, após o fim da política de **“Covid Zero”**, não tem gerado o **crescimento econômico** esperado e isso também se relaciona com a crise no setor imobiliário do país:

Victor Arduin, Market Intelligence Analyst

“Esperava-se a reabertura de forma intensa, mas não foi o que ocorreu. O mercado chinês não está suficientemente aquecido com os incentivos fiscais e monetários atuais”, comenta Victor Arduin.

### **Cenário global: desaceleração com taxas de juros em alta**

O mundo inteiro está **desacelerando economicamente **por conta das **taxas de juros **bastante elevadas, o que provoca consequências como o encarecimento de crédito para pessoas físicas e empresas, comprometendo o ritmo da **atividade econômica**. Assim, fica mais caro solicitar dinheiro para comprar bens e serviços, o que poderá **diminuir a **[**produção e a demanda**](https://hedgepointglobal.com/pt-br/blog/a-lei-da-oferta-e-da-demanda-e-a-formacao-dos-precos/?hsLang=pt-br), retardando toda a economia.

Uma **inflação **mais alta do que o previsto, sobretudo nos Estados Unidos e nas principais economias europeias, está provocando um aperto das condições financeiras mundiais. Como medida para enfrentar esse contexto e estimular o mercado doméstico, a China diminuiu as suas taxas de juros.

“A China baixou a taxa de juros de forma muito pequena. Isso sinaliza uma preocupação do governo em não causar nervosismo no mercado ou **especulação de preços**, mas tendo um impacto limitado em impulsionar a demanda por moradia e investimento”, pondera Arduin.

### **Como a desaceleração global impacta a China?**

Quando há desaceleração econômica na Europa e nos Estados Unidos, como estamos vendo atualmente, o **setor industrial chinês **poderá sofrer consequências mais diretas do que o setor imobiliário em si, que já enfrenta seus problemas próprios. Segundo Arduin, isso acontece porque os países europeus, por exemplo, poderão **importar menos bens da China**, caso a sua população passe a consumir menos:

“Sem essa importação europeia, a China produzirá menos, desacelerando as vendas e, consequentemente, a sua economia”, elucida o especialista.

### **Quais as consequências para o mercado de commodities?**

A reabertura chinesa não obteve o impacto esperado, principalmente quando falamos em **demandas por commodities**. Isso se explica, em grande parte, pelo fato de que a recuperação se concentrou no **setor de serviços**.

A China é a principal demandante de diversas **commodities** do mundo todo, principalmente de [**grãos**](https://hedgepointglobal.com/pt-br/blog/o-que-esperar-do-mercado-de-commodities-em-2023/?hsLang=pt-br) e [**energia**](https://hedgepointglobal.com/pt-br/blog/mercado-de-energia-quais-as-perspectivas-para-2023/?hsLang=pt-br). Quando se tem previsão de retomada econômica, há **expectativa por maior demanda** dessas commodities, principalmente no caso da energia, já que as pessoas tendem a sair mais de casa. Os mercados esperavam por isso, mas não foi o que se verificou.

Isso ocorre porque, em um cenário de maior atividade econômica, há estímulo para **produção de bens** que precisam de **importações de commodities** para o seu desenvolvimento. Alef Dias explica a relação:

“O setor imobiliário não obteve o mesmo desempenho quando comparado ao de serviços. Um exemplo prático: a própria construção em si necessita de mais tratores. Tratores consomem combustíveis e, se houvesse maior construção e aquecimento do setor imobiliário, levaria a um provável aumento de demanda por **petróleo**, por exemplo”.

Victor Arduin destaca que o desaceleramento da China em relação à demanda por commodities não é homogêneo, pois se observa **recorde nas importações de petróleo** nos meses de março e maio deste ano.

“Observamos que o país tem se beneficiado da [**guerra entre Rússia e Ucrânia,**](https://hedgepointglobal.com/pt-br/blog/guerra-na-ucrania-os-principais-impactos-no-mercado-de-commodities/?hsLang=pt-br) aproveitando os descontos do petróleo russo e melhorando a margem de ganhos dos seus produtos refinados”, completa.

Importações de petróleo bruto da China.

Fonte: hEDGEpoint Global Markets

### **Setor Imobiliário: perspectivas para o segundo semestre de 2023**

A perspectiva é de aumento dos estímulos por parte do** governo chinês**:

“Esperamos um aumento desses incentivos por parte do governo chinês, mas provavelmente não será com a magnitude necessária para proporcionar um crescimento forte e compensar toda a desaceleração que estamos vendo no Ocidente”, comenta Alef.

A **análise da hEDGEpoint** evidencia que o governo chinês está se mostrando mais favorável para conceder** estímulos monetários**. O problema é que o corte de juros corre riscos de ser menos eficiente do que um **estímulo fiscal**, como os investimentos em novos projetos para o setor imobiliário.

Segundo analistas do **banco **[**Goldman Sachs**](https://www.goldmansachs.com/worldwide/brazil/), também é provável que a China implemente mais medidas de **flexibilização** no segundo semestre, incluindo:

- Novos cortes nas taxas de juros;
- Mais emissões de títulos;
- Apoio imobiliário.

Porém, a perspectiva é de uma **recuperação gradual **e equilibrada do mercado imobiliário, evitando o superaquecimento, como aconteceu em ciclos anteriores.

### **Como o gerenciamento de riscos pode atuar neste cenário?**

A **hEDGEpoint** está acompanhando todos os acontecimentos que podem afetar a macroeconomia e repercutir no **mercado de commodities**. Assim, conseguimos oferecer soluções de **gerenciamento de risco** de forma estratégica para os nossos clientes.

Entender todos os fatores capazes de impactar o **setor de commodities** é essencial para trazer mais **segurança **e **proteção **aos negócios. Com base em **inovação**, **insights valiosos** e **inteligência de mercado**, a hEDGEpoint fornece [**produtos de hedge**](https://hedgepointglobal.com/pt-br/gestao-de-risco/?hsLang=pt-br) importantes para o **planejamento eficaz** e a **tomada de decisões assertivas**.

Fale com um [**especialista da hEDGEpoint**](https://hedgepointglobal.com/pt-br/contato/?hsLang=pt-br) e saiba mais!

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