Perspectivas de la soja y las oleaginosas para 2025

En Hedgepoint Global Markets, el equipo de inteligencia de mercado mantiene a los clientes al día sobre las tendencias de las materias primas. Cada año, los expertos preparan una perspectiva completa de los cultivos, ofreciendo información sobre macroeconomía, oferta, demanda y mucho más. 

En este artículo, conocerá las principales expectativas para la soja y otras oleaginosas en 2025. Eche un vistazo a los puntos tratados en el texto y disfrute de la lectura: 

• Panorama macroeconómico; 
• Soja en China, Estados Unidos, Brasil y Argentina; 
• Aceite de palma en Indonesia y Malasia; 
• Análisis del mercado. 

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• Análisis Hedgepoint del mercado agrícola mundial tras el informe WASDE 

Expectativas macroeconómicas  

El mercado de la soja y las oleaginosas entra en 2025 en un escenario de incertidumbre macroeconómica. Según el FMI (Fondo Monetario Internacional), se espera que la inflación mundial caiga del 4,2% al 3,5% este año, con Estados Unidos y la Unión Europea más cerca de sus objetivos que países emergentes como Brasil, India y China. 

Fuente: Refinitiv, Hedgepoint 

Tras la toma de posesión de Trump como presidente de Estados Unidos, el índice del dólar se debilitó debido a los retrasos en la aplicación de aranceles, lo que alivió los temores de represalias inmediatas por parte de otros países. Mientras tanto, la Fed (Reserva Federal) mantuvo los tipos de interés e indicó que es improbable una subida de tipos en 2025.  

La nueva Administración estadounidense también ha reintroducido aranceles sobre productos, incluidos los agroalimentarios, como el café y el etanol. Sin embargo, la soja podría entrar en esta mezcla con el riesgo de una escalada en la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Esto podría reducir la demanda china de soja estadounidense y beneficiar a otros grandes productores como Brasil y Argentina.  

En Brasil, el real terminó 2024 devaluado debido a la situación fiscal del país. Este escenario favorece las exportaciones brasileñas y restringe la demanda estadounidense. En cuanto a los tipos de interés, el COPOM elevó la tasa Selic e indicó que se realizarían nuevos ajustes para 2025, lo que podría atraer capitales.  

La soja en los principales actores del mercado mundial 

• China 

China es el mayor importador mundial de soja. Al encabezar la clasificación, el país influye directamente en la demanda mundial de esta oleaginosa. Según los datos recogidos por el equipo de inteligencia de mercado de Hedgepoint, las existencias chinas no han hecho más que aumentar en los últimos 3 años: de 43,3 millones de toneladas (Mt) en 23/24 a 46 Mt en 24/25.  

Debido al aumento de las existencias, las importaciones chinas de soja podrían disminuir de aquí a 2025. Los gráficos ya muestran una reducción en la cosecha actual. Brasil ha sido la fuente de soja más barata para China, seguido de Argentina y con Estados Unidos en tercer lugar. 

Fuente: USDA, Argus, Aduanas de China 

• Estados Unidos 

La producción de soja en Estados Unidos se mantuvo en 118,8 Mt en febrero, tras un importante recorte en enero. Véase más abajo: 

Fuente: USDA, Hedgepoint 

Al igual que en China, se prevé un aumento de las existencias de soja en Estados Unidos. Las exportaciones y la trituración podrían aumentar un 8% y un 5% respectivamente. Se espera que la harina de soja aumente debido a la demanda interna y que las exportaciones de aceite de soja experimenten un aumento significativo en 2024/25. 

 Fuente: USDA, Hedgepoint 

Lea también: 

• Estados Unidos: influencia en el mercado de materias primas  

●     Brasil 

El equipo de inteligencia de Hedgepoint estima que la producción de soja de Brasil debería aumentar hasta 171,5 millones de toneladas (Mt). Esta cifra viene indicada por la elevada productividad de estados como Mato Grosso, Goiás, Minas Gerais y Bahía. Una producción récord debería traducirse en exportaciones récord.  

Fuente: USDA, Hedgepoint 

Fuente: USDA, Hedgepoint 

Además, también se espera que crezcan las existencias de soja en Brasil, pero existe preocupación en el mercado por el consumo interno de aceite de soja debido a la política de biodiésel. Los datos indican que las ventas de los agricultores brasileños de la nueva cosecha siguen por debajo de la media, pero a mejor ritmo.  

●     Argentina

La producción de soja en Argentina ha sido reducida por el USDA (Departamento de Agricultura de Estados Unidos) hasta febrero de 2025. Según el análisis de Hedgepoint, podrían aplicarse nuevos recortes si no mejora la climatología en el país. En cifras totales, las expectativas de producción siguen siendo superiores a las de la cosecha anterior.  

 Fuente: USDA 

Además, los expertos indican que estos posibles recortes en la producción de soja argentina podrían repercutir en las exportaciones y en la trituración nacional. Con una posible menor trituración, podrían caer las exportaciones de harina y aceite de soja, 

favoreciendo a los subproductos de Brasil y Estados Unidos. En el lado positivo, el recorte de las retenciones podría fomentar mayores exportaciones hasta junio. 

Fuente: USDA 

Lea también: 

• Cosecha de maíz y soja 2024/2025: Brasil y Argentina en busca de récords 

Aceite de palma en el mercado asiático 

Indonesia y Malasia son los dos principales productores de aceite de palma del mundo. Por ello, las políticas de estos países repercuten directamente en los precios y la oferta a escala mundial.  

Un estudio de Hedgepoint señala que los posibles impuestos en India, gran importador de esta materia prima, están aumentando la volatilidad del mercado en Bursa (Malasia). Además, el aceite de palma se ha vuelto menos competitivo debido a los precios más bajos para la producción de biodiésel. Otro factor es que Indonesia está realizando estudios para aumentar su B40 a B50 en 2026, lo que ejerce presión sobre el uso de las reservas. 

Fuente: Reuters 

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• El papel de la India en el movimiento del mercado del aceite de palma 

Análisis del mercado de semillas oleaginosas 

Al final de las Perspectivas elaboradas por Hedgepoint, los profesionales indican las principales percepciones que aportan los datos. Véase más abajo: 

• Tras un periodo de descenso en los dos últimos años, los precios de la soja y el aceite de soja han mostrado signos de apoyo, impulsados tanto por factores fundamentales a medio plazo como por aspectos técnicos a corto plazo; 
• La harina de soja sigue afrontando retos relacionados con la demanda, lo que mantiene la presión sobre los precios; 
• Los especuladores reanudaron las posiciones cortas en soja y petróleo tras un periodo de neutralidad, lo que refleja una mayor incertidumbre sobre las perspectivas futuras; 
• A pesar de la reciente recuperación, el mercado mundial de la soja sigue siendo sensible a variables como la política comercial estadounidense, la demanda china y la dinámica meteorológica en las regiones productoras; 
• La expectativa de un aumento de las existencias mundiales podría limitar subidas de precios más significativas. 

Además de estos puntos, el equipo señala que la volatilidad es una característica del mercado de materias primas. Es importante que los agentes se mantengan al día con datos como los que se facilitan en este artículo. La gestión del riesgo mediante herramientas de cobertura es la forma ideal de gestionar la fluctuación de los precios de las semillas oleaginosas.  

Para obtener más información, póngase en contacto con el equipo de Hedgepoint e infórmese sobre los productos de cobertura para materias primas agrícolas.  

Vea las perspectivas de la soja y las oleaginosas en el canal YouTube de Hedgepoint: https: 

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• La importancia de la diversificación de las coberturas en el mercado de materias primas
  

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