La estimación de producción para la cosecha de granos 2023/2024 en Brasil es un récord histórico. El país es protagonista en garantizar la seguridad alimentaria a nivel mundial, con énfasis en la producción de commodities como la soja y el maíz.

Las previsiones no son sorprendentes: el agronegocio brasileño demuestra potencial para alcanzar cifras cada vez más elevadas, con inversiones que mejoran la productividad. Pero, ¿cuáles son las posibles consecuencias de este escenario para el mercado local y mundial?

Invitamos a Pedro Schicchi, Analista de Granos y Oleaginosas de hEDGEpoint, para hablar sobre el tema. ¡Siga leyendo y entérese!

Brasil: expectativa de una cosecha récord impulsada por la soja

La perspectiva de una producción récord de granos en Brasil para el ciclo 23/24 está vinculada a la alta producción de soja. La proyección inicial del Departamento de Agricultura de Estados Unidos (USDA) señala una producción de 163 millones de toneladas en suelo brasileño, un aumento de aproximadamente 7 millones en comparación con la campaña anterior.

En el caso de la soja, el USDA indica que se exportarán alrededor de 96 millones de toneladas, un incremento del 2,7% respecto al ciclo anterior. Pedro Schicchi señala que la producción mundial de soja está muy concentrada en tres países: “Brasil, Argentina y Estados Unidos son responsables de alrededor del 80% de la producción mundial. Si consiguen tener un buen resultado, hay grandes posibilidades de un récord de producción en el planeta”.

La expectativa de aumento de la producción también está relacionada con la previsión de mejora de la productividad en regiones como Rio Grande do Sul, considerablemente afectado por sequías causadas por La Niña en la cosecha 22/23. Con El Niño en marcha, los productores de Rio Grande do Sul suelen tener condiciones favorables. Sin embargo, el fenómeno tiende a ser ligeramente negativo para los estados del Centro-Norte.

 En los gráficos a continuación se puede ver la evolución de la producción de soja y la demanda mundial, a partir de la cosecha 13/14.

Producción Mundial de Soja (M ton)

Fuente: USDA

Demanda Mundial de Soja (M ton)

Fuente: USDA

Maíz: incremento de la producción total de granos

El análisis de hEDGEpoint Global Markets estima la próxima cosecha brasileña de maíz en 133 millones de toneladas, ligeramente por debajo del récord de 133,2 millones de toneladas de 2022/23, cuya cosecha está entrando en la recta final.

Schicchi señala que la producción mundial de maíz está menos concentrada que la de soja.

“Los tres mayores productores son Estados Unidos, China y Brasil. Entre los tres suman un promedio del 65% de la producción total. China tiene un peso muy significativo, con la mayor parte del maíz destinado al consumo interno”, explica.

 Las expectativas de producción de maíz son menos favorables debido a aspectos económicos y menos optimismo con respecto al rendimiento para los productores. En cuanto a las exportaciones, el USDA estima que 55 millones de toneladas de maíz brasileño se destinarán al mercado internacional.

Cómo el mercado mundial puede responder a un año de producción récord?

En años de superávit de producción de granos como la soja, los precios suelen ser más bajos, lo que ayuda al consumidor y reduce la inflación. Además, la demanda no ha seguido el mismo ritmo de crecimiento de la producción, lo que afecta los ingresos de los productores:

“Entonces puede haber una caída de los precios, ya que la oferta será mayor que la demanda. Mucha soja necesitará almacenamiento”, aclara Schicchi.

A continuación, puede ver el balance mundial de la producción de maíz y soja comparado con el ritmo de consumo.

Balance Mundial de Maíz (M ton)

Fuente: USDA

Balance Mundial de Soja (M ton)

Fuente: USDA

La soja y el maíz son esenciales para la alimentación animal y también son la base para la fabricación de biocombustible. Gran parte de la soja se utiliza para alimentar al rebaño porcino de China, por ejemplo. Sin embargo, China tiene un exceso de oferta de carnes:

“Esto disminuye las perspectivas de crecimiento futuro, ya que no hay motivo para producir mucha más carne de cerdo. Además, a pesar de la tendencia al aumento de la población – que impulsa el consumo de carnes -, la demanda de piensos en el país crece menos que la producción mundial, lo que podría hacer bajar los precios de commodities como la soja y el maíz en el mercado exterior”, explica el Analista de Granos y Oleaginosas de hEDGEpoint.

En el gráfico se puede ver que debido al volumen de la faena, el precio de la carne de cerdo es bajo, mientras que el precio de los granos se mantiene relativamente alto, lo que hace que el margen siga bajo presión.

Cerdos China – Rebaño (M cabezas)

Fuente: hEDGEpoint, JCI, USDA, Refinitiv

Cerdos China – Márgenes y Relación de Precios en Dalian (CNY/cabezas, kg de pienso/kg de carne)

Fuente: hEDGEpoint, JCI, Refinitiv

Mercado local: cosecha 23/24 de granos y menor tasa de crecimiento del área productiva

Para la cosecha 23/24 de granos, los márgenes de ganancia de los productores están más justos, debido al exceso de oferta que no ha seguido el mismo ritmo de aumento de la demanda, lo que provoca precios más bajos y menor poder adquisitivo para el productor.

“Los costos son más bajos, pero los precios también. Los precios de las mercaderías bajaron más que los de los insumos. Por consiguiente, los márgenes de ganancia están más ajustados para la cosecha de granos 23/24. En esta situación, se prevé una menor tasa de crecimiento de las superficies plantadas”, precisa Schicchi.

En los siguientes gráficos, se pueden ver las estimaciones del análisis de hEDGEpoint Global Markets, indicando la superficie, el rendimiento y la producción de soja y maíz para la cosecha 23/24.

Soja Brasil – Área, Rendimento y Producción (M ha, ton/ha, M ton)

Fuente: Conab, Hedgepoint

Maíz Brasil – Área, Rendimento y Producción (M ha, ton/ha, M ton)

Fuente : Conab, Hedgepoint

Como podemos ver, hay potencial de crecimiento en el área de soja, aunque no tan alto como en otros años. El índice de productividad es de moderado a favorable. Si el Centro-Oeste obtiene buenos resultados, estas cifras pueden aumentar. En cuanto al maíz, se espera una producción similar a la de 22/23, con un ligero aumento de la superficie.

¿Qué papel desempeña la gestión de riesgos en este contexto?

Cuando los márgenes de los productores son más reducidos, el papel de la gestión de riesgos se hace más patente. Además, las posibles consecuencias de El Niño contribuyen a intensificar la posibilidad de mejores (o peores) resultados en determinadas regiones.

En este contexto, los movimientos del mercado pueden afectar las ganancias con más intensidad. Hacer una gestión de riesgos es indispensable para proteger a los negocios de la volatilidad. hEDGEpoint ofrece productos de hedge sofisticados combinados con inteligencia de mercado y datos valiosos.

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