Cosecha de café: el impacto del retraso y la volatilidad mundial

El mercado mundial del café atraviesa otro periodo de fuerte volatilidad, impulsado por una combinación de factores técnicos y fundamentales que mantienen a los operadores atentos a la evolución de la oferta. Aunque las fluctuaciones observadas en las bolsas de Nueva York y Londres se han visto intensificadas por movimientos especulativos, los factores fundamentales siguen desempeñando un papel decisivo en la formación de los precios.

En este contexto, Brasil vuelve a ser el centro de todas las miradas. Como mayor productor y exportador mundial de café, cualquier cambio en el ritmo de la cosecha o en el procesamiento de la misma repercute rápidamente en el mercado internacional. Este año, las lluvias registradas durante el mes de junio y a principios del invierno brasileño han retrasado los trabajos en el campo y han suscitado inquietudes sobre la disponibilidad de café a corto plazo, precisamente en un momento en el que otros grandes productores se encuentran en la temporada de entrecosecha.

Más allá de seguir la evolución de la cosecha, los productores, exportadores, industrias e inversores deben comprender cómo los factores climáticos, la disponibilidad física de café, las existencias globales y los movimientos financieros se interrelacionan e influyen en la volatilidad de las cotizaciones.

En este artículo, analizamos los principales factores que están marcando la tendencia del mercado:

• Nueva York y Londres: la dinámica técnica que subyace a la volatilidad;
• Fundamentos del mercado: por qué la oferta sigue siendo el centro de atención;
• Las lluvias invernales y el retraso en la cosecha brasileña;
• Las existencias de la ICE y la disponibilidad mundial;
• Lenta comercialización y retención por parte de los productores brasileños
• Lo que el mercado debe seguir de cerca en los próximos meses
• Inteligencia de mercado: anticípate a los próximos factores clave en Hedgepoint Hub

Nueva York y Londres: la dinámica técnica que subyace a la volatilidad

Las últimas semanas se han caracterizado por fuertes oscilaciones en los contratos de futuros negociados en las bolsas internacionales. En uno de los movimientos más significativos del año, el contrato de café arábica con vencimiento en septiembre llegó a registrar una oscilación superior a 50 centavos de dólar por libra-peso durante una sola sesión bursátil, acercándose a los 360 c/lb antes de cerrar la jornada cotizando a 349,95 c/lb.

Este comportamiento supuso una de las mayores subidas diarias jamás registradas para este contrato, con una revalorización del 16,19 % en una sola sesión. En el mismo periodo, el café robusta también experimentó una fuerte reacción, cerrando la sesión con una subida del 8,83 %, a 4 044 dólares por tonelada.

Aunque parte de esas ganancias se perdieron en las sesiones siguientes, la volatilidad se mantuvo elevada. A pesar de que el movimiento se vio intensificado por factores técnicos y macroeconómicos, los fundamentos siguen siendo el principal soporte de los precios.

Al fin y al cabo, en un mercado que sigue enfrentándose a unas existencias reducidas, cualquier riesgo adicional sobre la oferta física tiende a provocar reacciones significativas en las bolsas.

Fundamentos del mercado: por qué la oferta sigue siendo el centro de atención

Los movimientos técnicos ayudan a explicar la intensidad de las fluctuaciones observadas en las bolsas, pero la preocupación de los participantes sigue centrada en la oferta mundial de café.

En los últimos años, el mercado ha acumulado sucesivos déficits de producción que han reducido significativamente las existencias mundiales. A pesar de que se espera que la cosecha brasileña de 2026/27 dé lugar a un superávit mundial, los niveles de existencias siguen siendo relativamente bajos, lo que mantiene a compradores e inversores atentos a cualquier factor que pueda comprometer el flujo de suministro.

Esta sensibilidad es aún mayor porque varios países productores se encuentran en el periodo entre cosechas, lo que reduce temporalmente la disponibilidad de café en el mercado internacional. En este contexto, Brasil asume un papel prácticamente exclusivo como principal proveedor mundial, lo que convierte la evolución de la cosecha brasileña en uno de los indicadores más seguidos por los agentes del sector.

Las lluvias de invierno y el retraso en la cosecha de café

La cosecha brasileña se encuentra ya entre su punto álgido y la recta final, pero sigue retrasada con respecto al ritmo registrado en los últimos años. Las lluvias persistentes observadas durante el mes de junio y a principios del invierno han dificultado considerablemente el avance de las operaciones, sobre todo en las regiones productoras de café arábica.

Hasta el momento, se ha recolectado aproximadamente el 69 % de la cosecha de arábica, mientras que la de robusta ya ha alcanzado cerca del 97 % de la superficie prevista. A pesar del avance observado en las últimas semanas, el retraso acumulado sigue influyendo en el ritmo de procesamiento de la cosecha y en el flujo de oferta al mercado.

Las regiones productoras de café arábica han sido las más afectadas por las lluvias, sobre todo el sur de Minas Gerais, donde las precipitaciones han retrasado significativamente los trabajos en el campo. Por su parte, las zonas productoras de café robusta (conilon) registraron efectos mucho más limitados, lo que permitió que la cosecha avanzara a un ritmo cercano a la normalidad.

Además de la reducción del ritmo operativo, parte de la cosecha también podría verse afectada en cuanto a la calidad. Los lotes más expuestos a las lluvias, especialmente aquellos que permanecieron en proceso de secado en los patios durante los periodos de mayor humedad, presentan un mayor riesgo de pérdida de calidad del café.

Las existencias de la ICE están disminuyendo y se concentra la producción en el origen

El retraso en la cosecha cobra aún más relevancia porque se produce en un momento en el que la oferta disponible en otros lugares de origen sigue siendo limitada. Dado que varios países productores se encuentran en plena temporada de entrecosecha, Brasil es prácticamente el único proveedor capaz de satisfacer un aumento inmediato de la demanda internacional.

En este contexto, cualquier retraso en la cosecha o en el procesamiento de la cosecha brasileña reduce la percepción de disponibilidad física del café y respalda las cotizaciones mundiales.

Esta sensibilidad también está relacionada con la evolución de las existencias mundiales. A pesar de que se espera que la cosecha brasileña de 2026/27 dé lugar a un superávit mundial de café, el mercado sigue acusando los efectos de varios años consecutivos de déficits de producción, que han reducido significativamente las existencias disponibles. En otras palabras, la oferta adicional prevista para esta temporada aún no es suficiente para disipar por completo la preocupación por el abastecimiento.

Lenta comercialización y retención por parte de los productores brasileños

Además del retraso en la cosecha, el mercado tiene en cuenta otro factor importante para la disponibilidad de café: el ritmo de comercialización de la cosecha brasileña.

A pesar de los momentos de subida de precios en el mercado físico, los productores siguen adoptando una postura cautelosa y selectiva a la hora de realizar ventas. La expectativa de precios más altos, sumada a las incertidumbres respecto al comportamiento de la oferta en los próximos meses, ha llevado a muchos caficultores a retener parte de la producción.

Las cifras más recientes del mes de junio muestran que las ventas se mantienen por debajo de la media histórica:

• Comercialización total: se ha comercializado alrededor del 26 % de la cosecha 2026/27, frente a la media histórica del 36 %;
• Arábica: se ha comercializado aproximadamente el 26 %, frente a una media del 36 %;
• Robusta: alrededor del 28 %, por debajo de la media histórica del 37%.

Esta retención reduce la disponibilidad inmediata de café para la exportación y refuerza la percepción de escasez de la oferta a corto plazo, lo que contribuye a mantener los precios internacionales.

Lo que el mercado debe seguir de cerca en los próximos meses

Aunque el panorama actual sigue caracterizándose por una elevada volatilidad, es importante destacar que las previsiones para la cosecha brasileña 2026/27 siguen siendo positivas desde el punto de vista de la producción. Se prevé que Brasil contribuya a un superávit mundial de café en esta temporada.

Las existencias mundiales siguen siendo relativamente bajas tras años consecutivos de déficits, y las existencias certificadas por la ICE continúan en una trayectoria descendente, especialmente en el caso del café arábica. Este contexto hace que cualquier variación en la oferta física —ya sea provocada por retrasos en la cosecha, dificultades logísticas o fenómenos climáticos— pueda generar reacciones significativas en las bolsas internacionales.

Otro factor que seguirá en el punto de mira es la evolución de las condiciones climáticas de cara a la próxima cosecha. El mercado sigue vigilando de cercalos posibles impactos del fenómeno de El Niño en importantes regiones productoras, ya que podrían influir tanto en el desarrollo de los cultivos como en las expectativas respecto a futuras cosechas.

Ante este panorama, los productores, las cooperativas, los exportadores, las industrias y los inversores deben estar atentos no solo a la evolución de la cosecha brasileña, sino también a indicadores como las existencias certificadas por la ICE, los datos oficiales de exportación de Brasil, las nuevas estimaciones globales del USDA y las perspectivas climáticas para los próximos meses.

Inteligencia de mercado: anticípate a los próximos factores clave en Hedgepoint Hub

En un entorno cada vez más sensible a los cambios en la oferta, el seguimiento de los indicadores de mercado resulta fundamental para una gestión eficiente de los riesgos.

Para seguir de cerca la evolución de la cosecha brasileña, los datos de exportación y las nuevas estimaciones mundiales de producción y consumo, consulta los análisis e informes disponibles en Hedgepoint HUB y prepárate para anticipar los movimientos que puedan afectar directamente a tus costes y estrategias comerciales.