A janela de semeadura da soja é o período recomendado para o plantio da cultura nas lavouras brasileiras, determinado pelas condições climáticas e agronômicas de cada região. Esse calendário é essencial para o desenvolvimento da planta, a produtividade da cultura e a qualidade dos grãos.

Neste artigo, falaremos sobre sua importância, como as datas são definidas, bem como dados sobre o plantio das lavouras brasileiras para a safra 2024/2025. Convidamos o especialista Ignacio Espinola, Analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint, para falar sobre o tema. Leia e aproveite!

O papel do período de plantio da soja

O calendário de plantio permite que a cultura se beneficie de um ciclo de crescimento mais favorável, especialmente em termos de chuva e temperatura. “O objetivo é maximizar a produtividade da soja brasileira, bem como minimizar os riscos de estresse climático, como seca ou geada”, diz Ignacio Espinola.

De acordo com o Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa), as datas de semeadura são definidas conforme dados técnicos e sugestões enviadas pelos estados brasileiros. Entre as variáveis analisadas estão:

●     Condições climáticas em cada região

Os dados de precipitação, temperatura e umidade do solo são verificados para facilitar a germinação e o crescimento inicial das plantas;

●     Ciclo agrícola

A soja tem um ciclo de vida que varia de 90 a 150 dias. A escolha do período é analisada para evitar que a plantação enfrente condições climáticas adversas no final da safra.

●     Zoneamento agrícola

O Zoneamento Agrícola de Risco Climático (ZARC) do Brasil determina os períodos de semeadura recomendados de acordo com o risco climático de cada região.

●     Fatores agronômicos locais

As variáveis de cada região do Brasil que podem influenciar a qualidade da soja são analisadas: tipo de solo, altitude, histórico de produção, etc.

“O plantio fora da janela recomendada pode afetar o rendimento das lavouras de soja. A cultura pode enfrentar adversidades como a redução do suprimento de água e a exposição a geadas ou secas“, acrescenta o especialista da Hedgepoint.

Ignacio também ressalta que essas condições climáticas podem reduzir a qualidade dos grãos e aumentar a probabilidade de pragas, afetando seu valor comercial. Com preços mais baixos, todo o mercado brasileiro de soja é afetado, o que influencia as exportações e a economia nacional.

Calendário de semeadura para a safra de soja 2024/2025

Em maio deste ano, o Ministério da Agricultura e Pecuária publicou o calendário de semeadura da soja. As datas específicas variam conforme a região e podem ser encontradas abaixo:

• Centro-Oeste: do início de outubro a meados de novembro;
• Sul: entre outubro e dezembro;
• Sudeste: de meados de outubro a novembro;
• Matopiba (Maranhão, Tocantins, Piauí, Bahia): entre o final de novembro e o início de janeiro.

Verifique as datas específicas diretamente no site do MAPA.

Atraso no plantio de soja é recuperado no Brasil

Devido ao clima seco, a safra de soja 2024/2025 no Brasil começou com um atraso no plantio. Os levantamentos da Conab (Companhia Nacional de Abastecimento) mostram que o início da semeadura foi mais lento do que nos anos anteriores porque o solo não estava com a umidade ideal para a cultura.

De acordo com o primeiro levantamento da Conab sobre a safra 2024/2025, o Brasil estava com 9,1% de sua área plantada até 12 de outubro. Isso era um número bem abaixo do que havia sido plantado na safra anterior, 19%, e abaixo da média de cinco anos, de 11,3%. Confira os dados publicados na época:

Fonte: Conab

“Contudo, o Brasil recebeu boas chuvas nas últimas semanas, o que ajudou os agricultores a voltarem ao plantio“, acrescenta Ignacio Espínola, analista de inteligência de mercado da Hedgepoint.

De acordo com os levantamentos da Hedgepoint, a semeadura da soja brasileira voltou aos números de anos anteriores, inclusive ultrapassando a área plantada do ano passado. Confira no gráfico abaixo:

Fonte: Hedgepoint

“No momento, o plantio de soja está em 53% contra 47% no ano passado. Portanto, o atraso no plantio não existe mais. Estamos 6% acima em relação à safra anterior”, finaliza Espinola.

O profissional também compartilhou dados sobre o andamento do plantio de soja em cada estado brasileiro. Apesar do atraso inicial na semeadura, a maioria das regiões conseguiu acelerar o processo e alcançou áreas maiores do que no ano anterior. Confira:

Fonte: Hedgepoint

Expectativas para a produtividade de soja brasileira

O especialista da Hedgepoint informa que as perspectivas de produção para a soja são positivas. Os dados oficiais da Conab também esperam um aumento em relação aos anos anteriores. Veja abaixo:

Fonte: Conab

“O primeiro levantamento da safra 2024/2025 mostra um aumento de produtividade de 9,6% em relação ao ano passado. A área plantada também deve crescer 2,8% e a produção, 12,7%”, acrescenta o especialista.

Fonte: Conab

“A Conab espera uma produtividade muito boa para esta safra, de 3,51 toneladas/ha, o que se aproxima do recorde de 3,53 toneladas/ha para a safra 2020/2021. Além disso, este ano o La Niña também afetará a safra brasileira de soja, influenciando positivamente o clima e a produção nacional”, conclui Espinola.

Monitoramento de relatórios agrícolas no Hedgepoint HUB

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A cadeia produtiva agrícola é um conjunto de processos interligados que garantem a qualidade e o rendimento de diversos tipos de commodities, como a soja, o milho e o trigo. Cada etapa da cadeia tem um papel fundamental no resultado final das lavouras, impactando diretamente a segurança alimentar global, o desenvolvimento econômico e a sustentabilidade comercial de países. Em 2021, por exemplo, a agricultura empregou cerca de 873 milhões de pessoas no mundo, ou 27% da força de trabalho global.

Para entender o funcionamento desse sistema produtivo, é essencial analisar suas fases, do planejamento à entrega dos produtos. A seguir, você verá os detalhes de cada etapa da cadeia produtiva agrícola e as principais atividades realizadas. Boa leitura!

Etapa 1: planejamento

O planejamento é a primeira etapa do processo produtivo agrícola e uma das mais importantes. É neste momento que as estratégias de produtividade e otimização são analisadas para garantir a sustentabilidade financeira e qualitativa das lavouras. 

Geralmente, esse planejamento considera:

• Resultados de safras prévias, analisando dados de produção anteriores;
• Análise de recursos disponíveis (mão de obra, terra, capital e condições climáticas e do solo);
• A escolha das culturas a serem plantadas;
• A análise de mercado e demanda;
• O acompanhamento dos preços atuais;
• A quantidade de insumos no estoque;
• E a definição do cronograma de atividades. 

O agricultor está envolvido em todo esse processo e pode contar com o apoio de consultores, técnicos e engenheiros, além do auxílio de cooperativas. Em muitos casos, a tecnologia também é utilizada para monitorar indicadores econômicos e produtivos, facilitando a tomada de decisão. 

Leia também:

• O papel das cooperativas no desenvolvimento do mercado agrícola brasileiro

Etapa 2: preparação do solo

O preparo adequado do solo é um passo importante na cadeia produtiva agrícola pois influencia o crescimento e a saúde das plantas. Além de ajustar e recuperar as características pós-colheita, o solo bem preparado facilita o enraizamento das plantas, a absorção de água e nutrientes e o controle de pragas e doenças. 

Normalmente, essa etapa conta com o auxílio de profissionais da agronomia, especialistas em fertilizantes e empresas de maquinários agrícolas. 

Atividades principais desta etapa:

• Análise química e física do solo;
• Correção da acidez;
• Aplicação de fertilizantes – se necessário;
• Técnicas de aragem e gradagem.

Etapa 3: cultivo

É o início do processo de plantio, envolvendo a escolha de sementes, o preparo de mudas e a irrigação. Além disso, também é realizado o contínuo controle de pragas comuns no desenvolvimento inicial das plantas. Nesta fase, são consideradas as datas de plantio ideais para cada cultura, a temperatura do ambiente e a umidade do solo. 

Essa etapa é manejada pelos próprios produtores rurais, empresas de sementes e defensivos agrícolas, técnicos especializados em plantação, irrigação e eficiência. 

Etapa 4: crescimento e desenvolvimento das plantas

Na quarta fase, o monitoramento das plantas é constante para garantir que a cultura esteja se desenvolvendo adequadamente. Nesta etapa, também é realizado o controle de pragas, adubação, além da identificação de possíveis problemas para a resolução precoce. 

Essa análise envolve a coleta de dados sobre o plantio, taxa de crescimento, saúde da plantação, avaliação da necessidade de insumos e mais. As informações coletadas ajudam o produtor rural a acompanhar o desenvolvimento das culturas e a ajustar suas práticas conforme a necessidade. 

Em muitas propriedades, a tecnologia é novamente parceira do agricultor. É possível acompanhar as lavouras por drones, encontrar anomalias através de imagens de satélites e monitorar o clima com dados meteorológicos avançados. 

Calendário de safra: época de plantio e de colheita das principais commodities do mundo

Etapa 5: colheita

Esta etapa é de extrema importância para o produtor rural pois é nesta fase que se pode avaliar o resultado do trabalho realizado. Quando as culturas atingem o melhor ponto de maturação, é realizada a colheita com máquinas agrícolas, como colheitadeiras. Esse maquinário é altamente utilizado na agricultura para acelerar o processo e reduzir perdas nas lavouras. Alguns agricultores também realizam a colheita de forma manual ou semimecanizada. 

Entre os principais pontos a serem considerados nesta fase, temos:

• Tamanho da área plantada;
• Datas previstas para a colheita;
• Clima ideal para a colheita;
• Quantidade de maquinário ou trabalhadores;
• Teor de umidade do chão;
• Data para a entrega da safra.

Etapa 6: pós-colheita

O controle de qualidade vai além do cuidado no plantio: também faz parte do processo pós-colheita. Aqui, o objetivo é maximizar o rendimento, diminuir a deterioração e garantir maior retorno econômico. 

Entre as atividades desta etapa, temos:

• As culturas passam por processos de limpeza;
• Secagem dos materiais;
• Armazenamento adequado dos produtos.

O armazenamento inadequado pode resultar em perdas significativas, especialmente em países tropicais. Nestes locais, a umidade pode favorecer o surgimento de fungos e pragas. Em muitas culturas, esta também é a fase em que se realiza a nova preparação do solo (etapa 2) para uma próxima lavoura. 

Leia também:

• Armazenamento de grãos no Brasil: entenda o problema

Etapa 7: processamento (se aplicável)

Alguns produtos agrícolas passam por processos de beneficiamento antes de serem comercializados. É nesta fase que é realizada a moagem de grãos, a classificação de frutas e a embalagem de produtos para o consumidor final.

Produtos como café, trigo e soja, por exemplo, muitas vezes passam por essas etapas para agregar valor e facilitar a comercialização.

Etapa 8: distribuição

A distribuição é um passo importante na cadeia produtiva agrícola. Essa fase precisa de uma logística eficiente para controlar os custos de transporte dos produtos colhidos e garantir que cheguem ao destino no prazo estipulado e com a qualidade esperada. 

Atividades principais:

• Manejo e gestão eficientes dos estoques;
• Logística entre transportadoras e varejistas;
• Transporte para mercados e centros de distribuição.

Leia também:

• Entenda a importância da logística no agronegócio

Etapa 9: comercialização

A comercialização dos produtos agrícolas é realizada durante todas as etapas de produção, de forma contínua. Desde a fase inicial, os produtores já negociam possíveis contratos, analisam os preços do mercado e verificam expectativas sobre a demanda. Esse processo envolve a utilização do hedge por meio de contratos futuros, venda antecipada e mais. 

Por se tratar de commodities, os preços dos produtos agrícolas variam conforme a oferta e a demanda. Com essa comercialização prévia, os produtores rurais já garantem a venda de seus produtos e minimizam os riscos financeiros que podem atingir o seu negócio conforme a volatilidade do mercado. 

Após a distribuição, é realizada a entrega física das mercadorias já negociadas, além da comercialização de possíveis estoques que ainda não foram comprados. 

Etapa 10: exportação

Muitos produtos agrícolas são vendidos além das fronteiras nacionais. As commodities são enviadas para o comércio internacional, geralmente com entrega marítima ou aérea. 

No caso, as matérias-primas comercializadas precisam cumprir uma lista de requisitos sanitários e burocráticos, além de passar por processos de embalagem específicos para o envio. 

Nesta fase, também são utilizados os produtos de hedge para proteger o produtor das flutuações de preço no câmbio. Como o valor das moedas sofre alterações constantes, essas ferramentas são amplamente utilizadas nas exportações agrícolas. 

Atividades principais desta fase:

• Cumprimento de normas internacionais;
• Preparação de documentação;
• Envio para o exterior.

Empresas envolvidas:

• Exportadores;
• Agentes de carga.
• Autoridades aduaneiras;
• Países com acordos comerciais;
• Empresas exportadoras.

Leia também:

• O papel do Brasil na segurança alimentar da China: uma parceria de 50 anos

A importância do hedge na cadeia produtiva agrícola

Como vimos, o produtor rural passa por inúmeras etapas de produção até finalizar a entrega de sua safra. Em todas as fases, esses agricultores estão expostos à volatilidade dos preços no mercado de commodities. Qualquer mudança nos valores pode impactar o rendimento econômico do trabalho realizado nas lavouras. 

O hedge ajuda a mitigar os riscos financeiros relacionados às oscilações de preços das commodities e variações cambiais. Essa ferramenta contribui com a proteção do seu negócio, tanto para agricultores, como processadores, distribuidores e exportadores. 

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Em 2024, os laços comerciais e diplomáticos entre o Brasil e a China completaram 50 anos. Essa parceria tem como objetivo diversificar as fontes de suprimento e fortalecer a segurança alimentar global.

A relação bilateral entre os países tem se fortalecido nos últimos anos. Em julho de 2024, o Brasil aumentou as exportações para a China em US$1,4 bilhão ou 16,1%. Para saber mais sobre o papel estratégico do Brasil nesse vínculo comercial e seu impacto no cenário mundial, leia o texto completo em nosso blog.

Relações comerciais entre o Brasil e a China

O Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) informa que o Brasil é o maior exportador de soja do mundo. Esse valor é enviado em grande parte para a China, que é o maior importador desse grão.

De acordo com dados do Observatório da Complexidade Econômica, os principais produtos exportados do Brasil para a China são minério de ferro, soja e petróleo. Veja abaixo:

A produção de soja no Brasil tornou-se uma parte fundamental das políticas de segurança alimentar e tem contribuído para o desenvolvimento e a estabilidade social da China desde o início dos anos 2000. Do lado chinês, há uma política setorial que faz parte de uma estratégia de desenvolvimento mais ampla, enquanto no Brasil há uma resposta pragmática que visa aproveitar uma oportunidade que se abriu.

Em 20 anos, a China se tornou o maior consumidor de produtos agrícolas brasileiros, superando a União Europeia e os EUA juntos. Em 2022, sua participação nas exportações agrícolas brasileiras atingiu 32%, em comparação com apenas 2,7% em 2000, um aumento de mais de seis vezes. Enquanto isso, a participação dos Estados Unidos e da União Europeia caiu de 41% para 23%.

O país asiático importou 30,7% das exportações do Brasil em 2023. A China também manteve sua posição de principal fornecedor de produtos manufaturados para o Brasil, com 22,1% das importações. Veja os dados publicados pelo canal que informa sobre esse comércio entre os países:

Fontes: MDIC e AEB

Leia também:

• Balança comercial do Brasil: entenda a importância das commodities

Entenda a segurança alimentar na China

Como o maior fornecedor de produtos agrícolas básicos para a China, o Brasil desempenha um papel fundamental no suprimento alimentar do país, especialmente com a crescente demanda chinesa por produtos agrícolas. Atualmente, a nação asiática tem apenas 8% da terra arável do planeta, enquanto sua população representa 20% de todas as pessoas do mundo.

Com esses números, a China aplicou diferentes políticas para garantir a segurança alimentar do país. Um estudo do Insper Agro Global, chamado China: Food Security and Growing Demand for Food, relata as principais medidas adotadas:

• Aumento da produção de culturas básicas no território chinês;
• Investimento em infraestrutura agrícola;
• Reforma agrária e proteção de terras cultiváveis;
• Investimento em tecnologia;
• Autossuficiência: produção doméstica de 95% de todos os grãos consumidos.

No entanto, o país flexibilizou suas regras em relação a alguns produtos específicos, como a soja importada do Brasil. O foco interno da China, no momento, será a produção dos grãos mais consumidos, buscando apoio de outras nações para os demais. Veja o gráfico publicado pelo Insper Agro Global que mostra em quais produtos o país é autossuficiente e em quais não é:

Como o Brasil se encaixa nas estratégias de segurança alimentar da China?

Hoje, os países criaram um relacionamento mútuo. Abaixo, podemos ver os dados de importação e exportação entre essas duas nações e o quanto as relações comerciais cresceram nos últimos anos:

●     Aumento da demanda por alimentos na China

Mesmo com a taxa de natalidade mais baixa, a China ainda registra um aumento na demanda de alimentos devido à redução da mão de obra no campo, à escassez de terras aráveis e ao crescimento econômico acelerado.

Por esse motivo, espera-se que as relações entre o Brasil e a China continuem evoluindo. De acordo com o Congresso Empresarial Brasil-China (CEBC), o país latino-americano ainda tem oportunidades pela frente. A instituição listou 216 bens que poderiam ser utilizados nas exportações chinesas, buscando a diversificação de produtos.

Confira a lista de áreas desenvolvida pelo CEBC em que o Brasil pode manter, expandir ou iniciar novas exportações com a China:

• Sementes e frutos oleaginosos;
• Minérios;
• Combustíveis minerais;
• Carnes e vísceras ;
• Celulose (polpa de madeira);
• Ferro fundido;
• Algodão;
• Açúcares;
• Couros e peles;
• Tabaco e produtos de tabaco;
• Gorduras e óleos animais ou vegetais;
• E muitos outros.

Fonte: Relatório “Exportações dos Estados Brasileiros para a China”

(Conteúdo para download no site do CEBC)

Leia também:

• Agricultura: qual é a importância para a segurança alimentar?

Novos acordos também fortaleceram o relacionamento entre o Brasil e a China. Os países discutiram a realização de transações financeiras sem o dólar americano, bem como acordos para reduzir custos e facilitar as leis para que as empresas chinesas entrem nas fronteiras brasileiras. Em 2022, por exemplo, 32 novos projetos chineses desembarcaram no Brasil. São empreendimentos nos setores de energia, tecnologia da informação, agricultura e outros.

À medida que as duas nações continuam desenvolvendo estratégias comerciais, será crucial enfrentar os desafios emergentes e aproveitar as novas oportunidades para garantir um futuro sólido nas relações sino-brasileiras. Por hora, a Política de Autossuficiência Alimentar da China ainda dependerá das exportações do Brasil, mas o intercâmbio constante entre os dois países ainda pode evoluir.

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A logística agrícola abrange o planejamento e a execução do fluxo de produtos, suprimentos e operações. Seu papel é fundamental para a sustentabilidade do negócio, impactando os custos de cultivo e o rendimento dos grãos produzidos.

Neste texto, abordaremos os principais aspectos da logística no agronegócio e seu impacto no setor. Boa leitura!

A logística no ___+

Em uma visão macro, a logística do agronegócio pode ser dividida em três principais segmentos: suprimentos, apoio à produção e distribuição. Entenda mais sobre cada um deles!

●     Logística dos suprimentos agrícolas

A logística de suprimentos busca maximizar a produtividade das culturas com o menor custo possível. Para isso, é necessário controlar as datas e as quantidades de insumos utilizados (como sementes, fertilizantes e pesticidas). Esses materiais devem chegar no momento certo e na quantidade ideal para evitar desperdícios.

●     Logística de apoio à produção

Essa logística está relacionada a tudo que é necessário para que a produção agrícola ocorra conforme o esperado. Isso inclui o uso adequado de maquinários, o gerenciamento de estoques, o espaço de armazenamento e o controle de qualidade. O objetivo é otimizar o uso dos recursos e garantir eficiência econômica.

●     Logística de distribuição

Refere-se ao transporte e entrega de produtos agrícolas ao mercado, seja local, nacional ou internacional. Isso envolve o planejamento de rotas, tipos de transporte, armazenamento ideal durante a locomoção e quantidade a ser distribuída.

Estratégias eficientes são necessárias para cada tipo de produto, de acordo com suas características específicas. Morangos, por exemplo, precisam de mais espaço para garantir que cheguem ao mercado em boas condições. Outros produtos também precisam de refrigeração para manter sua qualidade.

Leia também:

• O papel das cooperativas no desenvolvimento do mercado agrícola brasileiro

Quais são os principais desafios da logística no agronegócio?

Além de estratégias eficientes, a logística no agronegócio precisa ser adaptável. Veja os principais desafios que exigem flexibilidade na hora de otimizar as operações agrícolas:

●     Infraestrutura rodoviária

A maior parte das produções agrícolas ocorre em áreas rurais com estradas mal conservadas. Isso pode causar atrasos, aumento de custos e problemas técnicos no transporte. Além disso, a distribuição frequentemente percorre longas distâncias, onde congestionamentos e condições climáticas podem afetar os prazos de entrega.

●     Condições climáticas

A agricultura é altamente suscetível ao clima, o que afeta diretamente o rendimento e o estoque dos produtos. Isso exige adaptações rápidas na logística de armazenamento, transporte, uso de insumos, ajustes no cultivo e mais.

●     Preço dos combustíveis

Como os produtos são transportados por rodovias, navios ou aviões, o preço do combustível pode impactar os custos finais de distribuição. O mercado energético também funciona como o agrícola e é suscetível à volatilidade do mercado. Isso significa que é necessária uma constante análise da logística para manter a sustentabilidade dos preços.

●     Custo de produção

Os altos custos de produção podem se transformar em problemas logísticos. Ao trabalhar com valores mais altos, é preciso encontrar outras formas eficientes para melhorar a rentabilidade do cultivo. Isso acaba envolvendo toda a cadeia produtiva agrícola, desde a compra de insumos até o maquinário e a mão de obra qualificada.

Leia também:

• Agricultura: qual a importância para a segurança alimentar?

Como os conflitos geopolíticos afetam a logística do agronegócio?

Globalmente, os conflitos geopolíticos também afetam a logística do agronegócio. Seu impacto está diretamente relacionado à distribuição dos produtos, prazos de entrega, frete e preços finais. Produtos como arroz e milho, comercializados globalmente, podem ter seus valores aumentados quando países importadores e exportadores estão em conflito.

Abaixo, entendemos as possíveis consequências de uma tensão entre nações na logística do agronegócio internacional:

●     Fechamento de rotas marítimas

Conflitos geopolíticos podem interromper ou desviar rotas tradicionais, como o Canal de Suez ou o Estreito de Ormuz. Muitas cargas petroleiras que passariam pelo Mar Vermelho, por exemplo, precisam mudar sua rota habitual para evitar os atuais conflitos no Oriente. Em casos como esse, os navios precisam descer até o fundo do Cabo ao redor da África do Sul e pegar os trajetos mais longos até o leste.

Esse desvio influencia diretamente as taxas de frete das mercadorias. As rotas mais longas geram maior custo de transporte e o valor acaba sendo repassado para as empresas e, por fim, ao consumidor final.

●     Acesso a portos e fronteiras

Tensões geopolíticas podem levar ao fechamento de fronteiras e portos, bloqueando entregas a mercados internacionais ou dificultando o transporte de produtos através de veículos alternativos.

●     Influência na flutuação das moedas

Conflitos podem impactar a volatilidade das moedas, alterando os preços de importação/exportação e influenciando a logística de custo e produção da cadeia produtiva agrícola.

O que pode mudar no futuro da distribuição internacional?

Segundo a McKinsey, economias geopoliticamente distantes são responsáveis por quase 20% do comércio global de bens. Tensões geopolíticas como as citadas impactam todo esse mercado internacional que usa rotas marítimas para a entrega de produtos.

Contudo, a instituição relatou que uma reconfiguração comercial está em andamento para que as transações internacionais sejam realizadas por países mais próximos geograficamente. O objetivo dessa mudança é a redução dos custos de distribuição, além de reduzir o tempo de entrega e evitar problemas de rota como esses. Veja mais na matéria completa.

Leia também:

• O que esperar do fenômeno La Niña em 2024?

A importância do gerenciamento de hedge no agronegócio

Seja direta ou indiretamente, o custo logístico certamente impactará a margem final do seu negócio. A logística é um dos elementos que compõem o basis (diferença entre o preço à vista de uma commodity no mercado físico e no mercado futuro)  e, por consequência, o preço final da commodity.

Nesse cenário, o gerenciamento de hedge no agronegócio é importante para mitigar os riscos financeiros associados à volatilidade do mercado agrícola. Como vimos, qualquer alteração na logística tem influência direta nos custos de produção e no rendimento financeiro de uma safra.

As ferramentas de hedge são aplicadas nestes cenários para proteger os produtores das flutuações dos preços. Ao usar o hedge, agricultores podem garantir preços fixos para o futuro, fortalecendo seu planejamento financeiro.

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Segundo o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos ( USDA ), a Argentina é o terceiro maior país produtor de soja do mundo, com uma participação de 13% nos números globais. Entre os maiores importadores de soja argentina estão China, México, Japão, Espanha e Alemanha, entre outros.

Este ano, a colheita de soja do país terminou (em meados de junho) com um aumento significativo no rendimento, atingindo quase o dobro do ano anterior. No texto de hoje entenderemos as causas desse crescimento, bem como examinaremos dados de vendas de soja, expectativas de preços para 2025 e muito mais. Bom leitura !

Produção argentina de soja dobra em relação ao ano anterior

O número de sacas de soja colhidas na Argentina voltou a aumentar após queda significativa no ano anterior. Na safra 2022/2023, o país sofreu uma seca histórica em todas as suas regiões produtoras, o que reduziu pela metade a produtividade. O volume de produção foi o menor dos últimos 20 anos e mal atingiu 23 milhões de toneladas de soja. Veja dados divulgados por o Bolsa de Grãos de Buenos Aires :

Na safra anterior, as altas temperaturas também afetaram o rendimento das culturas argentinas e provocaram redução na área plantada. Naquela altura, o governo estimou um impacto de 3% no PIB do país e uma perda de 20 mil milhões de dólares, somando as perdas de todos os cereais.

Este ano, a produção de soja da Argentina voltou aos níveis anteriores, atingindo índices ainda melhores com uma colheita de 50,5 milhões de toneladas. Devido ao clima favorável, o plantio de 2023/2024 foi 24% superior à média dos últimos cinco anos.

A precipitação e a humidade do solo também permitiram progressos em termos de área cultivada, com 96% da área elegível utilizada. A Bolsa de Cereais de Buenos Aires também informou que o rendimento médio da colheita atingiu 2,9 toneladas por hectare, quase o dobro do ano anterior.

Veja abaixo o relatório publicado pelo USDA que mostra essa oscilação nos últimos dois anos da produção argentina de soja:

O portal também tem números publicados para Soja Argentina:

Com altas produtividades, outros números acompanham a boa produção da soja. O USDA informou que as exportações de subprodutos também aumentaram esta cultura. As exportações argentinas de farelo de soja deverão atingir 27 MMT (milhões de toneladas métricas), tornando o país o maior exportador desta commodity no mundo. As exportações de óleo de soja também deverão crescer para 5,3 milhões de toneladas.

No plano económico, espera-se que a colheita atual de soja argentina produza um valor bruto de 17,2 mil milhões de dólares, um aumento de 104% em relação ao ano anterior. A estimativa para as exportações também é elevada, em 19,9 mil milhões de dólares.

Abaixo, você pode ver os números mensais das exportações de soja da Argentina nos últimos anos e os números atuais da safra até junho:

Fonte: Bolsa de Grãos de Buenos Aires

Leia também:

• O papel das cooperativas no desenvolvimento do mercado agrícola brasileiro.

A evolução das vendas de soja argentina

Com a colheita encerrada, a Argentina está comercializando sua atual produção de soja. No entanto, o ritmo de vendas não atingiu a média habitual para esta época do ano. A Confederación Intercooperativa Agropecuaria ( Coninagro ) informou que apenas 34% da safra havia sido vendida até meados de maio, uma queda de 4% em relação à média de cinco anos para este período.

Em toneladas, as vendas já são superiores às dos anos anteriores, mas a proporção ainda é menor. Entre maio e junho a queda foi ainda maior: 45% de um mês para o outro. Você pode acompanhar os dados diretamente no site da Bolsa de Grãos .

Um dos motivos da queda nas vendas pode ser a diferença entre os preços oficiais e informais da moeda argentina (peso) no mercado de câmbio. Com uma diferença maior entre esses valores, as taxas de câmbio acabam pressionando os preços cambiais e desacelerando as vendas.

Leia também:

• Câmbio : uma jornada para investimentos globais.

Expectativas para os preços da soja em 2025

No mercado de commodities, a oferta e a demanda são os principais fatores que influenciam os preços das commodities. A alta produção de soja na Argentina, por exemplo, aumenta a oferta do grão e consequentemente altera seu valor nos índices de commodities.

Até 2025, é provável que os preços da soja caiam precisamente por esta razão. As previsões de safra dos três maiores produtores (Estados Unidos, Brasil e Argentina) indicam rendimentos positivos. As condições climáticas do La Niña podem favorecer o aumento da produção e a previsão da safra mundial é de 421,85 milhões de toneladas.

Ferramentas de hedge para gerenciamento de risco

Com um possível aumento da oferta, os agricultores e comerciantes do mercado esperam uma redução nos preços. Neste cenário, muitos procuram ferramentas de hedge para gerenciar riscos financeiros.

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As fortes chuvas no Rio Grande do Sul começaram no dia 27 de abril de 2024 e se intensificaram a partir do dia 29, seguindo com dez dias de alta pluviosidade. Quase todo o estado foi fortemente afetado, mas as áreas mais prejudicadas foram os vales dos rios Taquari, Caí, Pardo, Jacuí, Sinos e Gravataí. Sobrecarregados, esses rios inundaram o Guaíba, em Porto Alegre e a Lagoa dos Patos, em Pelotas e Rio Grande, causando outras cheias nestas regiões.

Além dos impactos humanitários causados por esse evento climático, a economia do estado foi diretamente afetada, tendo estragos significativos em empresas, comércios e na agricultura local.

Neste texto, analisamos os números pós-chuvas que mostram a real dimensão e impacto das enchentes no RS para o mercado de commodities agrícolas gaúchas. Boa leitura!

A influência das enchentes no RS

De acordo com o último boletim da Defesa Civil, 478 municípios foram atingidos pelas chuvas de abril/maio, mais de 94% das cidades sul-rio-grandenses. Hoje são 423.486 mil pessoas desalojadas e outras 18.854 em abrigos. Um mês e meio depois dos vendavais mais fortes, o estado continua alerta a eventos climáticos que ainda podem afetar a região.

Conforme publicado pela Zero Hora, a chuva torrencial foi causada por um bloqueio climático que segurou um clima denso no sul do Brasil. Essas condições prenderam tempestades que duraram dias, ao invés de horas. De acordo com o jornal local, a influência do fenômeno El Niño também influenciou os efeitos naturais, além das ações humanas que potencializaram o evento em 15% (como a ocupação desordenada, a eliminação da vegetação nativa, a falta de planejamento urbano e a poluição).

O índice de água em algumas cidades gaúchas chegou a média de precipitação prevista para cinco meses, isso em apenas 15 dias. Os municípios de Fontoura Xavier e Caxias Do Sul alcançaram a marca de 778 e 694 mm, respectivamente. No setor produtivo, os primeiros balanços econômicos afirmam que as cheias atingiram 80% da atividade econômica local.

Na agricultura, as fortes chuvas também impactaram as plantações gaúchas. De acordo com o IBGE, a soja, o arroz, o trigo e o milho estão no topo do ranking sulista no valor de produção agrícola. Essas são as principais plantações afetadas no estado e que podem gerar perdas significativas em valores, produção e áreas cultivadas.

Delimitação da área alagada pelas enchentes de abril/maio de 2024 no Rio Grande do Sul:

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Impacto direto das enchentes do RS nas colheitas gaúchas

De acordo com Eduardo Tres, gerente sênior de relacionamento da Hedgepoint, localizado em Passo Fundo (RS), em 2023, o Estado gaúcho já sofreu com uma estiagem severa. “A produção de soja foi de 14 milhões de toneladas ante o projetado de aproximadamente 20 milhões. Neste ano, devido aos alagamentos, o mercado estima uma perda de até 2 milhões de toneladas, além de impacto direto na logística de escoamento. Sendo assim, a projeção anterior de 22 milhões de toneladas pode ser reduzida para menos de 20 milhões”, afirma.  

Segundo o último boletim da Conab, as tempestades no Rio Grande do Sul prejudicaram as lavouras de soja, especialmente da região Central do estado. Muitas já estavam colhidas antes das cheias, mas algumas áreas tardias e grãos recém-colhidos ainda terão redução de qualidade. Agora, 90% da colheita já foi finalizada, mas ainda há problemas de logística e perdas de grãos por doenças fúngicas, debulha das vagens e mais.

O arroz gaúcho também foi impactado com as inundações. A Conab explica que a safra já estava bem avançada antes das tempestades, mas ainda houve perda em colheitas realizadas com umidade superior à ideal, comprometendo a qualidade dos grãos. No milho, a conclusão da safra foi impactada levemente e no trigo as primeiras áreas semeadas foram afetadas com o excesso de chuvas e a redução da incidência solar.

Identificação das áreas com arroz irrigado e soja afetadas pelas enchentes de abril/maio de 2024 no Rio Grande do Sul

Fonte: Conab

Além do impacto aos grãos, a Secretária de Agricultura, Pecuária, Produção Sustentável e Irrigação (Seapi) do RS informa que mais de 206 mil propriedades rurais também foram afetadas. A estimativa da Confederação Nacional dos Municípios (CNM) é de que o prejuízo na agricultura alcance R$2,7 bilhões.

A longo prazo, os efeitos das fortes chuvas serão sentidos pelos produtores no solo das lavouras. Com as enxurradas, muitas áreas cultivadas perderam sua camada fértil superficial, o que vai influenciar a qualidade dos grãos nas próximas temporadas. Agora, os produtores precisam reiniciar o processo de adubar a terra e restaurar o ecossistema saudável do solo.

Resumo dos dados abordados neste texto:

• 478 municípios atingidos;
• 423.486 mil desalojados;
• 18.854 pessoas em abrigos;
• 80% da atividade econômica local afetada;
• Principais produtos afetados: soja, arroz, trigo e milho;
• Prejuízo na agricultura de R$2,7 bilhões.

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Estratégias de recuperação da agricultura gaúcha

A produção agrícola sulista e o governo regional já estão trabalhando para colocar o setor de volta aos trilhos. O apoio técnico de profissionais já foi disponibilizado para tratar as questões mais urgentes na saúde de grãos, principalmente das safras em finalização.

O acesso a créditos e financiamentos é o próximo passo para acelerar a recuperação. A Seapi informou, no dia 10 de junho de 2024, que os produtores afetados podem solicitar uma linha de crédito com subvenção econômica. O recurso está disponível para produtores de municípios que tiveram mais de 30% de perda na estrutura produtiva rural, como máquinas, equipamentos, solos das áreas de produção agrícola e mais.

O Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa) também disponibilizou medidas de suporte aos produtores. Agora eles poderão renegociar dívidas do crédito rural para direcionar seus recursos à recuperação do setor. Estes e outros programas buscam o retorno ágil da agricultura gaúcha, com a intenção de diminuir ao máximo o impacto aos preços no mercado nacional e internacional.

Gerenciamento de preço das commodities afetadas

Na produção agrícola, eventos climáticos como o El Niño, La Niña e chuvas extremas como as dos Rio Grande do Sul têm forte impacto no rendimento de safras. O mercado de commodities já conhece bem as influências meteorológicas e seu risco na oscilação de preços.

Por isso, o hedge agrícola no gerenciamento financeiro faz toda a diferença. A Hedgepoint conta com um time de profissionais altamente qualificados que acompanham os preços e a influência do clima nas safras ao redor do mundo. Com análises de dados e relatórios completos, a equipe usa instrumentos sofisticados de hedge para proteger as operações de commodities agrícolas da volatilidade do mercado.

Entre em contato com a Hedgepoint e saiba como gerenciar riscos financeiros e proteger seus lucros de eventos climáticos como esses.

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Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente com fins informativos e instrucionais, não tendo o propósito de estabelecer obrigações ou compromissos à terceiros, nem a intenção de promover uma oferta, ou solicitação de oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários, futuros, opções, moedas e swap ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral do HPGM, é uma Introducing Broker e um membro registrado do National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swap envolve riscos significativos de perdas e pode não ser adequado para todos os investidores. Performance anterior não é necessariamente indicativo de resultados no futuro. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e em consultores externos antes de entrar em qualquer transação que seja introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados expressamente não se responsabilizam por qualquer uso das informações contidas neste documento que resulte direta ou indiretamente em danos ou prejuízos de qualquer tipo. Em caso de questionamentos não resolvidos por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), contate nosso canal de ombudsman interno ([email protected]) ou 800-8788408/[email protected] (somente para clientes no Brasil.

Indispensável no dia a dia de muitas pessoas, o milho é uma fonte de alimento e energia.

Este, que é um dos grãos mais produzidos no mundo, é altamente nutritivo e absolutamente necessário para a sociedade. Com diferentes variedades e aplicações, seu uso impulsiona o desenvolvimento econômico.

A safra 2023/24 mundial de milho deve ultrapassar os 1,22 bilhão de toneladas, segundo o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, sigla em inglês). O país é o maior produtor do globo com uma colheita estimada em 386,97 milhões de toneladas.

Para essa temporada, a safra de milho brasileira deve chegar a 122 milhões de toneladas, segundo a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab). No ano passado, o Brasil foi o maior exportador de milho em todo o globo, o que movimentou consideravelmente a balança comercial.

Quer saber mais sobre essa commodity tão importante? Continue a leitura e confira o conteúdo exclusivo que preparamos para você.

Milho: onde e como a commodity surgiu?

A origem do milho não é totalmente conhecida. Há indícios de que surgiu no México, pois é uma espécie que pertence à família Gramineae/Poaceae, cujo parente mais próximo é o Teosinto, gramínea originária desta região.

Os povos originários da América Central foram os primeiros a cultivar e aprimorar a produção do milho. Mas foi Cristóvão Colombo quem registrou a presença do milho nas Américas em 1492, na costa norte de Cuba. Nesta época, o plantio de milho já acontecia desde o Sul do Canadá até o Chile, exceto em áreas cobertas por savanas ou com condições adversas.

Então a produção se expandiu para o mercado europeu. Os grandes responsáveis para que o milho se desenvolvesse na África e na Ásia foram os portugueses.

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O que mais você precisa saber?

Agora que você já sabe um pouco da história sobre a origem da oleaginosa, está na hora de conferir algumas curiosidades sobre o milho. Veja abaixo!

• Variedade de cores e tamanhos

O milho não se limita somente à cor amarelo tradicional. Existem variedades do milho, cada uma com coloração, tamanho e sabor próprios. Além do amarelo, você pode encontrá-lo em tons de vermelho, laranja, azul, roxo e até mesmo preto.

Essa diversidade de cores e tamanhos reflete diferenças nos níveis de antioxidantes e outros nutrientes presentes na mercadoria. As variedades de milho são classificadas em categorias, como milho doce, milho de pipoca, milho dentado e milho farináceo.

Cada variedade tem funções específicas na indústria. O milho doce, por exemplo, é conhecido por seu alto teor de açúcar e é frequentemente consumido fresco ou enlatado. Já o milho de pipoca possui uma casca dura, por isso seu cultivo engloba métodos para que ele estoure quando for aquecido. 

• Matéria-prima para o setor industrial

O milho é uma commodity fundamental para muitas indústrias devido à sua versatilidade e composição nutricional. Para o ramo alimentício, ele é necessário na produção de uma ampla gama de produtos, incluindo óleo, farinha e amido de milho.

Além disso, o milho também fornece matéria-prima ao setor de biocombustíveis, pois é uma importante fonte de etanol. Na indústria farmacêutica, emprega-se a commodity para a produção de medicamentos, de vitaminas e de suplementos dietéticos. 

Até mesmo na indústria de plásticos e embalagens, o amido de milho é usado como matéria-prima para produzir bioplásticos. Desse modo, oferece uma alternativa mais sustentável aos plásticos tradicionais. 

Essa variedade de aplicações demonstra a importância do milho como uma matéria-prima valiosa em várias indústrias, fomentando toda a economia global.

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• Uso na ração animal

O milho é um componente essencial na produção de ração animal devido ao seu alto teor de energia e valor nutricional. É, assim, uma fonte de carboidratos, o que confere energia para os animais. 

Geralmente, a commodity é moída para produzir farinha, sendo misturada com outros ingredientes, a fim de formar uma dieta balanceada ao gado. Utiliza-se a oleaginosa também na produção de silagem, que é um alimento fermentado feito a partir de plantas verdes, como o milho. 

Particularmente popular na alimentação de bovinos, a silagem de milho proporciona uma fonte nutritiva de alimento durante todo o ano. Portanto, é uma opção econômica e eficiente para alimentar animais em sistemas de produção intensiva ou extensiva. 

• Ciclo de vida complexo

Há uma série de fatores que influenciam seu crescimento e desenvolvimento. Afinal, essa cultura requer condições específicas de clima e solo para prosperar. 

Portanto, variações sazonais, como temperatura, umidade e luz solar, desempenham um papel significativo no sucesso da safra. Além disso, o milho é uma planta monoica, com flores masculinas e femininas separadas na mesma planta. Em outras palavras, isso exige polinização eficiente para a formação das espigas de milho. 

Dependendo do tipo de milho e das práticas agrícolas, o ciclo de cultivo pode variar em duração, indo de apenas algumas semanas para vários meses. Ele envolve diversas etapas, como germinação, crescimento vegetativo, polinização, formação de espigas e maturação.

O milho é suscetível a uma série de pragas, doenças e condições ambientais adversas, como seca, geada e ventos fortes. Todos esses aspectos interferem na sua produtividade.

• Faz bem para a saúde

O milho oferece uma série de benefícios para a saúde devido à sua composição nutricional. Ele é uma excelente fonte de carboidratos complexos, fibras dietéticas, vitaminas e minerais.

Destaca-se pelo poder antioxidante. Ou seja, o seu consumo está associado à prevenção de doenças oculares, como a degeneração macular. Também, é uma boa fonte de vitamina C, vitamina B e ácido fólico, importantes para o metabolismo e a imunidade.

A presença de fibras no milho também contribui na boa digestão. Todos esses benefícios destacam o papel do milho como um componente nutritivo e benéfico para a população. 

• Maiores produtores mundiais de milho

Como falamos acima, os Estados Unidos são o maior produtor do globo. O segundo maior produtor de milho é a China. Em seguida, o Brasil ocupa o terceiro lugar no ranking. A Argentina está em quarto lugar. Lembramos que a produção brasileira tem uma particularidade: a capacidade de ter mais de uma safra do cereal no mesmo ciclo agrícola.

• Preços são voláteis

Os preços de mercado do milho apresentam volatilidade devido a aspectos que afetam a oferta e a demanda. Os fenômenos climáticos, por exemplo, influenciam a produção da commodity. Afinal, como mencionamos anteriormente, a cultura depende de certas condições para se desenvolver.

A demanda por milho também varia em diferentes setores, como o de alimentação animal, biocombustíveis, indústria alimentícia e exportações. A volatilidade nos preços de commodities agrícolas a nível global e a interconexão entre os mercados financeiros podem fortalecer a instabilidade nos preços.

Essa complexidade de fatores faz com que os valores do milho sejam suscetíveis a flutuações significativas. Isso pode impactar produtores, consumidores e a economia em geral.

Por que gerenciar riscos no mercado do milho?

O gerenciamento de riscos no mercado do milho é fundamental por causa da sua volatilidade. Nesse sentido, aspectos como condições climáticas adversas, mudanças econômicas, conflitos geopolíticos e políticas governamentais impactam a oferta e a demanda global. 

Os instrumentos de hedge em commodities, como derivativos agrícolas, ajudam a proteger contra perdas resultantes de mudanças repentinas nos preços do milho. Na Hedgepoint, oferecemos a gestão de riscos para que os negócios não só se protejam, mas também identifiquem oportunidades. 

Com inteligência de mercado, produtos financeiros, educação contínua e análise de dados, nossos profissionais acompanham todas as movimentações relevantes do setor. Mais do que isso, eles estudam profundamente de que forma os acontecimentos podem repercutir em toda a cadeia de commodities. Fale com um representante da Hedgepoint e conheça as nossas soluções de gestão de riscos para o seu negócio.

Desde março deste ano, o percentual da mistura de biodiesel aumentou de 12% para 14% no Brasil. Com a sua produção a partir de fontes renováveis, como óleos vegetais e gorduras animais, o biodiesel é uma alternativa em ascensão na diversificação da matriz energética.

O combustível é empregado, principalmente, em veículos rodoviários de cargas como caminhões, ônibus e modelos como picapes. A decisão de antecipar o aumento da mistura de biodiesel ocorreu em dezembro de 2023, pelo Conselho Nacional de Política Energética (CNPE). Antes, estimava-se que essa marca seria alcançada somente em 2025.

A medida pode impactar os participantes do mercado energético. Quer saber como? Continue a leitura, pois explicamos todos os detalhes para você.

Quais os objetivos em aumentar a mistura de biodiesel?

Espera-se que o aumento da mistura de biodiesel ao diesel vendido evite a emissão de 5 milhões de toneladas de CO2 na atmosfera. Além disso, o governo federal estipula a redução de aproximadamente R$ 7,2 bilhões gastos na importação de diesel fóssil. O B15, mistura de 15% prevista anteriormente para 2026, também foi antecipado para março do próximo ano.

O crescimento da participação do biodiesel na matriz também visa estimular a agricultura brasileira e a inovação, fomentando a geração de empregos e a sustentabilidade. A expectativa é de que a demanda por biodiesel se fortaleça e possibilite 14 mil novos empregos até 2024.

A medida pretende, assim, diminuir a capacidade ociosa das usinas instaladas em até 18%. Além disso, incentiva a segurança energética, por meio da produção de 2,4 bilhões de litros de diesel. Nesse sentido, o CNPE aprovou a suspensão temporária de importação do biodiesel.

Instituiu-se, também, o Grupo de Trabalho para elaboração da Análise de Impacto Regulatório (AIR). A finalidade é proteger os interesses do consumidor em relação à qualidade e oferta do biodiesel nacional e promover a competitividade no mercado internacional.

Segundo o Ministério de Minas e Energia, a demanda de matéria-prima deve subir, sobretudo da soja, em aproximadamente 6 milhões de toneladas do grão até 2025.

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O que o aumento na mistura de biodiesel representa para o mercado de commodities?

Explicamos em dois pontos quais são os principais efeitos que podem surgir no mercado de commodities, em consequência do aumento da mistura do biodiesel. Confira abaixo!

●     Balanço de oferta e demanda do óleo de soja

Com o aumento da demanda doméstica e menor produção de soja, precisamos analisar como fica a questão do balanço do óleo dessa commodity, utilizado para formar o biodiesel.

A estimativa é de que o consumo do óleo de soja cresça cerca de 1 milhão de toneladas devido ao mandato B14. Isso significaria um aumento de 5,5 milhões de toneladas no esmagamento de soja. Contudo, em 2023, o Brasil exportou um volume significativo do produto, por causa da quebra de safra na Argentina.

Neste ano, com uma perspectiva de melhor produção no país vizinho, a nação brasileira deve exportar menos óleo. Ou seja: compensará parte do aumento no consumo doméstico. Com esse fator em consideração, o crescimento necessário no esmagamento cai para cerca de 2 milhões de toneladas.

Óleo de soja – balanço em milhões de toneladas.

Fonte: hEDGEpoint, Abiove, ANP

Óleo de Soja Brasil – Exportações (mil ton)

Fonte: hEDGEpoint, MDIC. MTD = Mês até o momento

●     Aumento do mandato: fator de suporte

Concluímos que o aumento do mandato não representa um fator necessariamente altista, mas sim um fator de suporte. Em outras palavras, a diferença é sutil. A maior demanda apresenta, assim, a tendência de sustentar os preços de óleo e soja.

Entretanto, com o cenário atual do Brasil e da Argentina, o aumento pode não ser suficiente para reverter a tendência de baixa das cotações. Caso as estimativas de produção se alterem para ambos os países e diminuam consideravelmente, a realidade pode mudar.

Oferta e demanda da soja em grão e do óleo de soja

Fonte: Conab, hEDGEpoint

Em 2024, o mercado de biodiesel observou a primeira subida de preços na metade de fevereiro. Dados da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) evidenciam a pequena elevação de 0,32% nos preços médios do biodiesel no Brasil.

A justificativa é a menor oferta, com as usinas voltadas para a contratação antecipada por causa da entrada em vigor do B14. Nesse cenário, a disponibilidade do biodiesel físico pode ficar mais restrita que o usual, quando a mistura era de 12%.

Nas últimas semanas de março, os preços também se elevaram. Segundo levantamento da ANP, entre 18 e 24 de março, as usinas reajustaram em mais de 4,38% os valores cobrados das distribuidoras. Essa é a segunda maior alta do produto desde que esse mercado opera no sistema de contratos.

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hEDGEpoint: acompanhamento de todas as movimentações do mercado de biodiesel

Acompanhar as movimentações no mercado do biodiesel faz toda a diferença para a tomada de decisões neste setor. Na hEDGEpoint, contamos com um time de inteligência de mercado que monitora e estuda todos os acontecimentos relevantes.

Dessa forma, auxiliamos nossos parceiros a entenderem quais são as movimentações a nível local e global e como podem impactar seus mercados de atuação. Afinal, a volatilidade é inerente a todos que atuam com commodities agrícolas e energéticas. Por isso, torna-se fundamental gerenciar riscos para se proteger da flutuação de preços.

Com análise de dados e relatórios atualizados, conseguimos transformar riscos em oportunidades. A partir de uma equipe multidisciplinar e que entende profundamente das dinâmicas do mercado de commodities, oferecemos produtos de hedge sofisticados.

Na nossa plataforma educativa, chamada hEDGEpoint HUB, disponibilizamos materiais educativos para diferentes níveis de conhecimento neste mercado. Experimente 1 mês grátis de hEDGEpoint HUB e saiba como podemos atuar no seu negócio!

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Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente com fins informativos e instrucionais, não tendo o propósito de estabelecer obrigações ou compromissos à terceiros, nem a intenção de promover uma oferta, ou solicitação de oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários, futuros, opções, moedas e swap ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral do HPGM, é uma Introducing Broker e um membro registrado do National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swap envolve riscos significativos de perdas e pode não ser adequado para todos os investidores. Performance anterior não é necessariamente indicativo de resultados no futuro. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e em consultores externos antes de entrar em qualquer transação que seja introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados expressamente não se responsabiliza por qualquer uso das informações contidas neste documento que resulte direta ou indiretamente em danos ou prejuízos de qualquer tipo. Em caso de questionamentos não resolvidos por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), contate nosso canal de ombudsman interno ([email protected]) ou 0800-878 8408/[email protected] (somente para clientes no Brasil).

O contrato futuro é um instrumento bastante utilizado no hedge do mercado de grãos e oleaginosas. Com ele, realiza-se a gestão de riscos para produtores rurais, indústrias agrícolas e demais empresas envolvidas nesta cadeia produtiva.

Esse tipo de derivativo se refere a contratos de compra e venda de uma determinada mercadoria, como a soja. A negociação é padronizada e regulada na bolsa de mercadorias e futuros.

Se você quer entender como o contrato futuro funciona na prática para grãos e oleaginosas, acompanhe a leitura deste conteúdo. Explicamos os detalhes!

O que leva uma empresa agrícola e produtores a utilizarem um contrato futuro?

A principal finalidade do contrato futuro é realizar a proteção contra a volatilidade de preços no mercado de commodities, seja para compra ou venda. Por meio dele, o produtor pode fixar o preço de venda de suas safras antes da colheita ou fixar o preço da compra de insumos, por exemplo.

Dessa forma, também se ganha maior previsibilidade nas receitas. Afinal, o contrato futuro oferece a oportunidade de garantir um preço justo e competitivo, pois mitiga os riscos financeiros associados a flutuações sazonais.

Entre os principais fatores de volatilidade, há as condições climáticas imprevisíveis e as oscilações de oferta e demanda, tanto a nível local quanto global. Portanto, ao recorrer a um contrato futuro, os participantes do mercado de grãos e oleaginosas conseguem planejar com mais confiança suas operações agrícolas.

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• Como a volatilidade impacta o mercado de commodities?

Antes de explicar os detalhes de como funciona a negociação do contrato futuro, é importante que você compreenda o risco de base. Quase sempre, o preço de uma commodity em um cidade específica pode apresentar fundamentos de oferta e demanda diferentes da cidade que é usada como referência pelas Bolsas de Mercado Futuro.

Exemplo: o preço do milho em Sorriso – MT quase sempre tem fundamentos diferentes que o milho em Campinas – SP. Essa última cidade é a referência para os contratos futuros da B3.

Os fundamentos de oferta e demanda diferentes resultam, portanto, em preços de commodity diferentes entre esses lugares. A essa diferença entre o preço da bolsa e o preço em um lugar específico, é dado o nome de base. O risco de base é a possibilidade de o preço na bolsa variar mais do que na praça específica, ou vice-versa.

Por enquanto, para os nossos exemplos aqui, consideraremos que o risco de base é inexistente. Ou seja: o preço da bolsa é idêntico ao preço negociado em alguma praça específica.

Saiba mais:

• O que é basis? Explicamos o conceito para você!

Como funciona a negociação do contrato futuro de grãos e oleaginosas para venda?

Lembra que falamos da soja lá no início do texto? Vamos voltar para esse exemplo. Imagine um produtor dessa commodity que deseja se proteger das variações de preços no momento de vender a sua produção. Atualmente, ele está no mês de maio.

Primeiro, ele precisará analisar o custo de produção da sua soja e o período em que quer vendê-la. Pense que o custo está em R$ 150,00 por saca de 60kg e ele pretende comercializar a safra em 90 dias, o que será em agosto.

Ele decide visualizar cotações dos contratos futuros da soja, praticados nas bolsas de referência, como a Bolsa de Chicago. Então, conclui que as cotações estão em uma curva positiva de preços, com contratos em valores adequados para as suas receitas.

Vamos supor que o contrato futuro da soja, daqui a 90 dias, esteja sendo comercializado conforme os cenários e valores a seguir:

Nessa situação, o preço de venda em agosto fixado por contrato futuro será de US$ 35,27 – US$ 30,00 = US$ 5,27/saca como lucro bruto fixo. Neste caso, o produtor poderá realizar o hedge de sua produção e obter mais de um resultado possível. Abaixo, explicamos cada uma das possibilidades.

1.   Preço da soja continua em alta

Neste caso, o preço da soja fecha em US$ 16,50/bushel em agosto, no momento da liquidação.

2.   Preço da soja sofre queda

Neste caso, o preço da soja fecha em US$ 15,50/bushel em agosto, no momento da liquidação.

3.   O que podemos concluir?

Em ambos os cenários, o ajuste financeiro decorrente do hedge garante que o preço final de venda se mantenha estável. Ou seja, fixo, conforme o valor de venda dos contratos futuros em maio.

Em outras palavras: no momento de liquidação, o produtor irá realizar a venda no mercado físico ao preço da cotação de agosto. Simultaneamente, irá liquidar sua posição no mercado financeiro.

Ele receberá o ajuste decorrente, o qual será positivo se os preços venham a cair ou negativo se venham a subir. O tamanho do ajuste será proporcional à diferença entre os preços de venda do contrato futuro e o preço spot na liquidação. Assim, assegura-se sempre um preço final de venda fixo.

Desse modo, ao realizar a gestão de riscos com contrato futuro, o produtor não precisa se preocupar com a volatilidade de preços até o momento da colheita e venda. Ele garante o preço com meses de antecedência. Porém, a operação não permitirá que ele aumente mais seu lucro caso os preços continuem subindo ao longo do período.

Leia também:

• Hedge: guia para entender essa ferramenta e gerenciar riscos

Para você entender o funcionamento do contrato futuro na compra, pense em um consumidor do mercado de commodities, como uma indústria esmagadora ou de proteína animal. Ao analisar a conjuntura econômica mundial, ele acredita que os preços da soja vão subir e quer se proteger desse movimento.

Com o objetivo de proteger contra a alta, ele compra contratos futuros da soja para revender no momento da liquidação. Ele prevê um valor maior nesta data, quando terá que comprar o produto físico. Imagine que ele comprou o contrato futuro em R$ 40,00/saca.

Ele obterá ajuste financeiro positivo conforme o preço da soja subir e permanecer acima do valor pago de US$ 40,00 no momento da liquidação. Ou seja: compensando o aumento de preço no mercado físico. Contudo, se a cotação cair ao longo do tempo, ele terá ajustes financeiros negativos, o que será compensado por um preço mais baixo no mercado físico.

Hedgepoint HUB: conhecimento e capacitação para o mercado de grãos e oleaginosas

Se você deseja saber mais sobre a gestão de riscos no mercado de grãos e oleaginosas, nós temos a solução. Com o Hedgepoint HUB, oferecemos conteúdo, informações relevantes, análises e relatórios sobre esse universo.

Nossa plataforma integra cursos de educação financeira, com pesquisas aprofundadas sobre o setor de commodities. Em um único local, disponibilizamos informações essenciais para o hedge dos negócios. Contamos também com um time de inteligência de mercado, o que traz experiência e olhar aprofundado sobre o mercado de grãos e oleaginosas.

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Qual a situação da safra de trigo 24/25 no Brasil e na Argentina?

A safra de trigo 24/25 do Brasil e da Argentina é extremamente relevante para ambos os países. Afinal, eles mantêm uma relação comercial importante: os argentinos são os principais fornecedores de trigo para os brasileiros.

Há inúmeras variáveis que podem afetar o mercado de trigo dessas duas nações. Desafios climáticos e a própria oferta da Rússia impactam os preços e a tomada de decisões dos agricultores a nível mundial.

Com o objetivo de explicar as principais perspectivas da safra de trigo para Brasil e Argentina, convidamos os profissionais da Hedgepoint:

• Sol Arcidiacono, Head of Grains LATAM.
• Andrey Cirolini, Relationship Manager.
• Alef Dias, Analista de Inteligência de Mercado.

Boa leitura!

Produção da Rússia influencia a safra de trigo no Brasil e na Argentina

Para entendermos o cenário do mercado de trigo no Brasil e na Argentina, precisamos compreender a situação na safra da Rússia. O país é o maior exportador dessa commodity no planeta.

As condições do ciclo de inverno no Hemisfério Norte estavam bastante positivas nos dois últimos meses. A estimativa é de um bom volume exportado, totalizando cerca de 50 milhões de toneladas, com grande oferta e aumento da área plantada. Porém, o clima da região está mudando e há preocupações em relação à umidade do solo:

“Começou a chover menos na Rússia, com períodos de seca. Em geral, ainda temos a indicativa de bons suprimentos para o ciclo 24/25, mas há uma possível mudança nas próximas semanas e meses”, explica Alef Dias.

Na União Europeia, houve fortes chuvas no final de 2023 e início de 2024. A dinâmica comercial de países como Romênia e Bulgária foi comprometida, além da redução significativa no plantio de trigo da França.

Leia mais:

• Panorama geral para commodities agrícolas e energéticas em 2024

Brasil: menor área plantada e riscos climáticos

Com o fim do fenômeno El Niño no Brasil e probabilidade de La Niña durante o inverno, a produção se encaminha para um momento de transição. Nesse contexto, poderá ocorrer a seguinte situação:

“Existe o risco de maior seca durante o período em que a cultura está estabelecida. Contudo, diminui-se a chance de chuvas demasiadas, principalmente na colheita. Foi o que vimos ano passado no Rio Grande do Sul”, explica Cirolini.

Outro ponto de destaque é a redução na área plantada de trigo no país. A Companhia Nacional de Abastecimento (Conab) projeta recuo médio de 4,7% na área semeada em comparação à temporada anterior. A diminuição se deve majoritariamente devido ao Rio Grande do Sul e Paraná, pois ambos reduziram a área em cerca de 100 mil hectares.

“Em 2023, o produtor gaúcho enfrentou muitas chuvas durante a safra, com perda tanto de quantidade quanto de qualidade do trigo. Com um cenário mundial de bastante oferta de trigo, não houve uma compensação nos preços, configurando-se menor competitividade”, pondera o Relationship Manager da Hedgepoint.

Atualmente, o Rio Grande do Sul vive a sua maior tragédia climática da história. Será essencial acompanhar a repercussão dos eventos recentes e como irão repercutir na produção de trigo.

“O período normal de plantio na Região Sul é em meados de junho. Por isso, esperamos que os produtores não sejam fortemente impactados”, comenta Cirolini.

Alef Dias também reforça a importância de analisarmos como as enchentes irão afetar a área plantada:

“Precisaremos analisar como as condições climáticas que assolam o Rio Grande do Sul irão atingir a área plantada. Inicialmente, esperava-se menor área plantada, mas com melhor produtividade, o que gera a compensação na produção total”, explana.

Argentina: recuperação da umidade do solo traz boas perspectivas

A Argentina é o principal produtor de trigo na América do Sul. Segundo Sol Arcidiacono, a recuperação da umidade do solo e os menores preços de fertilizantes fortalecem as expectativas de uma boa safra:

“Esse é um ótimo começo e também observamos uma queda nos preços da ureia, utilizada na fertilização do trigo. Esses dois aspectos são fundamentais para o cálculo da margem do produtor, o que define as intenções de plantio”, pontua.

A ativação tardia do El Niño causou chuvas abundantes durante março e abril em toda a área agrícola do país. Assim, projeta-se uma recuperação drástica das reservas do perfil.

Porcentagem de água útil no perfil

Fonte: SMN-INTA-FAUBA

Próximo da fase de plantio, apoiada também pela boa recuperação observada nos preços internacionais, a Argentina espera ver algum aumento na área, mais perto do recorde. O último número oficial foi revisto para 6,20 milhões de hectares (Bolsa de Cereais), a partir da ideia preliminar de 5,9 milhões de hectares, uma vez que o mercado e as condições climatéricas têm favorecido a decisão de plantação dos agricultores.

Evolução da área semeada de trigo

Fonte: Bolsa de Cereais

Os produtores argentinos se preparam para começar a plantar a partir de junho. Eles analisam, então, a umidade, os preços globais do trigo e também o valor dos insumos:

“Diante do cenário atual, esperamos uma recuperação de cerca de 50% na produção argentina em relação ao ano anterior, que foi de 12 milhões de toneladas, o que impulsionaria a participação das exportações, com a necessidade de buscar outros destinos além do Brasil”, fala Arcidiacono.

Além disso, há a chance de diminuição da área plantada de milho devido aos possíveis efeitos do La Niña, pois podem ser mais intensos nesta cultura. Isso é um incentivo de certa forma para aumentar a plantação de trigo e plantação de soja no final da primavera/verão.

Nesse sentido, o clima e a rentabilidade econômica criam um panorama complexo para os produtores decidirem sobre o plantio de trigo.

Qual a relação entre o mercado de trigo do Brasil e da Argentina?

A evolução da safra brasileira de trigo influencia os agricultores argentinos, já que eles podem ter desvantagens competitivas se a produção do Brasil for substancialmente maior. Outro fator é o crescimento da importação de trigo russo pela nação brasileira.

Desde que a Argentina apresentou uma queda significativa em sua safra de trigo de 2023, a Rússia se tornou o segundo principal fornecedor da commodity para o Brasil, aumentando sua participação. Se o Brasil comprar menos trigo argentino, os produtores argentinos poderão expandir as vendas para países como Indonésia, Vietnã e Filipinas. Ou seja, estarão competindo com a Rússia e outros países da região do Mar Negro com preços historicamente mais baixos:

“Por exemplo, nos últimos dois anos, o Brasil apresentou safra recorde. Então, compensaram a menor oferta argentina”, explica a Head of Grains LATAM da Hedgepoint.

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A importância de compreender projeções da safra de trigo 24/25 para um bom gerenciamento de riscos de preços

Como você pode perceber, existem diversas expectativas relacionadas à produção de trigo na safra 24/25. Brasil e Argentina poderão enfrentar novos cenários à medida que o La Niña se confirmar.

Aliado a isso, fatores macroeconômicos e a oferta de trigo dos países do Mar Negro são aspectos-chave para a definição dos preços. Acompanhar todas as movimentações relevantes no mercado do trigo torna-se bastante desafiador.

Por isso, contar com inteligência de mercado e um time que entende sobre gerenciamento de riscos de preços faz toda a diferença aos negócios. A Hedgepoint tem um time de profissionais altamente conectados, com presença local e atuação global. Oferecemos análises de dados e relatórios completos, em conjunto com instrumentos de hedge sofisticados para proteger as operações da volatilidade.

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