As fortes chuvas no Rio Grande do Sul começaram no dia 27 de abril de 2024 e se intensificaram a partir do dia 29, seguindo com dez dias de alta pluviosidade. Quase todo o estado foi fortemente afetado, mas as áreas mais prejudicadas foram os vales dos rios Taquari, Caí, Pardo, Jacuí, Sinos e Gravataí. Sobrecarregados, esses rios inundaram o Guaíba, em Porto Alegre e a Lagoa dos Patos, em Pelotas e Rio Grande, causando outras cheias nestas regiões.

Além dos impactos humanitários causados por esse evento climático, a economia do estado foi diretamente afetada, tendo estragos significativos em empresas, comércios e na agricultura local.

Neste texto, analisamos os números pós-chuvas que mostram a real dimensão e impacto das enchentes no RS para o mercado de commodities agrícolas gaúchas. Boa leitura!

A influência das enchentes no RS

De acordo com o último boletim da Defesa Civil, 478 municípios foram atingidos pelas chuvas de abril/maio, mais de 94% das cidades sul-rio-grandenses. Hoje são 423.486 mil pessoas desalojadas e outras 18.854 em abrigos. Um mês e meio depois dos vendavais mais fortes, o estado continua alerta a eventos climáticos que ainda podem afetar a região.

Conforme publicado pela Zero Hora, a chuva torrencial foi causada por um bloqueio climático que segurou um clima denso no sul do Brasil. Essas condições prenderam tempestades que duraram dias, ao invés de horas. De acordo com o jornal local, a influência do fenômeno El Niño também influenciou os efeitos naturais, além das ações humanas que potencializaram o evento em 15% (como a ocupação desordenada, a eliminação da vegetação nativa, a falta de planejamento urbano e a poluição).

O índice de água em algumas cidades gaúchas chegou a média de precipitação prevista para cinco meses, isso em apenas 15 dias. Os municípios de Fontoura Xavier e Caxias Do Sul alcançaram a marca de 778 e 694 mm, respectivamente. No setor produtivo, os primeiros balanços econômicos afirmam que as cheias atingiram 80% da atividade econômica local.

Na agricultura, as fortes chuvas também impactaram as plantações gaúchas. De acordo com o IBGE, a soja, o arroz, o trigo e o milho estão no topo do ranking sulista no valor de produção agrícola. Essas são as principais plantações afetadas no estado e que podem gerar perdas significativas em valores, produção e áreas cultivadas.

Delimitação da área alagada pelas enchentes de abril/maio de 2024 no Rio Grande do Sul:

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Impacto direto das enchentes do RS nas colheitas gaúchas

De acordo com Eduardo Tres, gerente sênior de relacionamento da Hedgepoint, localizado em Passo Fundo (RS), em 2023, o Estado gaúcho já sofreu com uma estiagem severa. “A produção de soja foi de 14 milhões de toneladas ante o projetado de aproximadamente 20 milhões. Neste ano, devido aos alagamentos, o mercado estima uma perda de até 2 milhões de toneladas, além de impacto direto na logística de escoamento. Sendo assim, a projeção anterior de 22 milhões de toneladas pode ser reduzida para menos de 20 milhões”, afirma.  

Segundo o último boletim da Conab, as tempestades no Rio Grande do Sul prejudicaram as lavouras de soja, especialmente da região Central do estado. Muitas já estavam colhidas antes das cheias, mas algumas áreas tardias e grãos recém-colhidos ainda terão redução de qualidade. Agora, 90% da colheita já foi finalizada, mas ainda há problemas de logística e perdas de grãos por doenças fúngicas, debulha das vagens e mais.

O arroz gaúcho também foi impactado com as inundações. A Conab explica que a safra já estava bem avançada antes das tempestades, mas ainda houve perda em colheitas realizadas com umidade superior à ideal, comprometendo a qualidade dos grãos. No milho, a conclusão da safra foi impactada levemente e no trigo as primeiras áreas semeadas foram afetadas com o excesso de chuvas e a redução da incidência solar.

Identificação das áreas com arroz irrigado e soja afetadas pelas enchentes de abril/maio de 2024 no Rio Grande do Sul

Fonte: Conab

Além do impacto aos grãos, a Secretária de Agricultura, Pecuária, Produção Sustentável e Irrigação (Seapi) do RS informa que mais de 206 mil propriedades rurais também foram afetadas. A estimativa da Confederação Nacional dos Municípios (CNM) é de que o prejuízo na agricultura alcance R$2,7 bilhões.

A longo prazo, os efeitos das fortes chuvas serão sentidos pelos produtores no solo das lavouras. Com as enxurradas, muitas áreas cultivadas perderam sua camada fértil superficial, o que vai influenciar a qualidade dos grãos nas próximas temporadas. Agora, os produtores precisam reiniciar o processo de adubar a terra e restaurar o ecossistema saudável do solo.

Resumo dos dados abordados neste texto:

• 478 municípios atingidos;
• 423.486 mil desalojados;
• 18.854 pessoas em abrigos;
• 80% da atividade econômica local afetada;
• Principais produtos afetados: soja, arroz, trigo e milho;
• Prejuízo na agricultura de R$2,7 bilhões.

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Estratégias de recuperação da agricultura gaúcha

A produção agrícola sulista e o governo regional já estão trabalhando para colocar o setor de volta aos trilhos. O apoio técnico de profissionais já foi disponibilizado para tratar as questões mais urgentes na saúde de grãos, principalmente das safras em finalização.

O acesso a créditos e financiamentos é o próximo passo para acelerar a recuperação. A Seapi informou, no dia 10 de junho de 2024, que os produtores afetados podem solicitar uma linha de crédito com subvenção econômica. O recurso está disponível para produtores de municípios que tiveram mais de 30% de perda na estrutura produtiva rural, como máquinas, equipamentos, solos das áreas de produção agrícola e mais.

O Ministério da Agricultura e Pecuária (Mapa) também disponibilizou medidas de suporte aos produtores. Agora eles poderão renegociar dívidas do crédito rural para direcionar seus recursos à recuperação do setor. Estes e outros programas buscam o retorno ágil da agricultura gaúcha, com a intenção de diminuir ao máximo o impacto aos preços no mercado nacional e internacional.

Gerenciamento de preço das commodities afetadas

Na produção agrícola, eventos climáticos como o El Niño, La Niña e chuvas extremas como as dos Rio Grande do Sul têm forte impacto no rendimento de safras. O mercado de commodities já conhece bem as influências meteorológicas e seu risco na oscilação de preços.

Por isso, o hedge agrícola no gerenciamento financeiro faz toda a diferença. A Hedgepoint conta com um time de profissionais altamente qualificados que acompanham os preços e a influência do clima nas safras ao redor do mundo. Com análises de dados e relatórios completos, a equipe usa instrumentos sofisticados de hedge para proteger as operações de commodities agrícolas da volatilidade do mercado.

Entre em contato com a Hedgepoint e saiba como gerenciar riscos financeiros e proteger seus lucros de eventos climáticos como esses.

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Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente com fins informativos e instrucionais, não tendo o propósito de estabelecer obrigações ou compromissos à terceiros, nem a intenção de promover uma oferta, ou solicitação de oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários, futuros, opções, moedas e swap ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral do HPGM, é uma Introducing Broker e um membro registrado do National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swap envolve riscos significativos de perdas e pode não ser adequado para todos os investidores. Performance anterior não é necessariamente indicativo de resultados no futuro. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e em consultores externos antes de entrar em qualquer transação que seja introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados expressamente não se responsabilizam por qualquer uso das informações contidas neste documento que resulte direta ou indiretamente em danos ou prejuízos de qualquer tipo. Em caso de questionamentos não resolvidos por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), contate nosso canal de ombudsman interno ([email protected]) ou 800-8788408/[email protected] (somente para clientes no Brasil.

A temporada de direção (driving season) nos Estados Unidos é um período de aumento significativo no consumo de gasolina, causado pelo aumento no número de viagens em decorrência das temperaturas mais elevadas e do período de férias escolares no hemisfério norte. Esse comportamento cultural causa um aumento significativo no uso de combustíveis, gerando inúmeras reações no mercado.

A driving season começa no Memorial Day e termina no Dia do Trabalho americano. Em 2024, esse período teve início em 27 de maio e encerra no dia 2 de setembro. Historicamente, os preços locais da gasolina sofrem alterações nestes meses, influenciando os valores dos combustíveis no país e ao redor do mundo.

Neste texto, Victor Arduin, analista de Energia e Macroeconomia da Hedgepoint, abordou os principais tópicos sobre o tema. Com ele, vamos entender como a driving season impacta o mercado de combustíveis e quais são os dados e as expectativas

para o restante da temporada deste ano. Boa leitura!

A influência da driving season na américa do norte

De acordo com a The International Energy Agency (IEA), os Estados Unidos são os maiores consumidores de petróleo do mundo. Na driving season, seu consumo diário por produtos derivados do petróleo aumenta. Neste ano, mais de 75% dos americanos pretendem pegar a estrada no verão.

De acordo com a pesquisa The Vacationer, esse número representa mais de 212 milhões de adultos. Os dados da Energy Information Administration (EIA) mostram que o consumo médio diário de gasolina nos EUA fica abaixo de 9 milhões de barris por dia (bpd) durante o inverno. No entanto, durante a “driving season”, que vai de junho a agosto, o consumo sobe e ocasionalmente supera 10 milhões de bpd, segundo o analista de Energia e Macroeconomia da Hedgepoint.

“Esse é um período quente nos Estados Unidos, então a população viaja mais para o

interior. Isso aumenta a demanda por gasolina e, normalmente, também impacta os preços do combustível”, afirma Victor Arduin.

Números tão expressivos quanto esses têm impacto direto na economia americana e mundial. Arduin relata que a driving season costuma influenciar os valores da gasolina em outros países, pois a precificação da maior economia do mundo afeta os contratos futuros internacionais.

“A alta da gasolina nos EUA tem impacto significativo nos preços da gasolina em países importadores. No entanto, esse impacto é complexo e depende de diversos fatores, como taxas de câmbio, políticas fiscais, estrutura do mercado e demanda interna”, afirma o profissional da Hedgepoint.

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Expectativas para a driving season de 2024

No início do ano, as estimativas para a driving season eram parecidas com os dados de anos anteriores. Porém, o verão de 2024 tem mostrado um comportamento diferente do esperado. Os principais indicadores que quantificam a economia americana nesse período são a demanda, o preço da gasolina e o estoque nacional de combustível. Entenda como esses fatores estão se comportando:

• A demanda por gasolina

Victor Arduin explica que os dados acompanhados até agora relatam uma driving season não tão expressiva como projetado anteriormente. O analista da Hedgepoint afirma que houve o crescimento habitual na demanda por gasolina a partir de maio, mas que os números não alcançaram a estimativa aguardada. Veja abaixo:

Dados sobre o consumo de gasolina nos Estados Unidos

No gráfico, é possível ver que a demanda cresceu, mas abaixo dos números observados no passado. Em comparação com os dois anos anteriores, a linha de 2024 mostrou que o consumo por gasolina nesta temporada está menos expressivo do que antes.

O analista de Energia e Macroeconomia da Hedgepoint explica que alguns fatores podem ter influenciado esse acontecimento, como a alta inflação e o aumento no uso de carros elétricos.

De acordo com a U.S. Energy Information Administration, o consumo médio de gasolina na primeira semana de junho foi de 9.040 milhões de barris por dia. No ano passado, esse número chegava a quase 10 milhões no mesmo período. “Nos anos anteriores, os americanos consumiram mais gasolina. Isso também pode ter acontecido porque foram anos pós-pandemia, juntamente com a inflação”, completa Arduin.

• Os preços dos combustíveis

Historicamente, os preços dos combustíveis sempre aumentam na driving season. Porém, esse é outro fator que tem agido distintamente em 2024. Conforme afirma Arduin, esperava-se preços maiores por conta da estimativa anterior de demanda neste período.

Além disso, outro indicador que levava à previsão de elevação nos preços era o conflito entre a Rússia e a Ucrânia. Nos últimos anos, esse acontecimento tem impactado os estoques americanos e mundiais de combustíveis.

Contudo, os valores não acompanharam as expectativas iniciais para esses meses de verão. De fato, eles estão menores do que em anos anteriores, como explica Arduin: “Como em 2022 e 2023 a temporada mostrou um grande avanço nos preços da gasolina, esperava-se o mesmo para 2024. Geralmente, os Estados Unidos alteram a formulação do combustível para poluir menos nesse período, o que também acaba aumentando os valores finais”.

Para demonstrar, o profissional da Hedgepoint trouxe um novo gráfico com os dados mais recentes da temporada:

Expectativa do mercado em relação ao preço da gasolina

Na imagem, é possível ver que nos últimos dois anos o mercado de futuros da gasolina (RBOB) nos EUA apresentou um backwardation (Isso significa que a diferença de preço entre contratos próximos e futuros está maior, indicando mais pressão sob os estoques no curto prazo) mais expressivo, mas em 2024 tem perdido força.

Ainda, de acordo com a CBS News, os valores do combustível na segunda semana de junho são 14 centavos menores do que no mesmo período do ano passado. Victor explica que alguns fatores podem ter influenciado essa baixa na gasolina, como o desempenho da economia e o aumento na demanda que não alcançaram suas estimativas.

• O estoque nacional de combustível

Apesar dos conflitos geopolíticos na Rússia e na Ucrânia, o estoque de combustível na América está maior para esse período do ano. A Hedgepoint elaborou um gráfico que evidencia esse crescimento em comparação com temporadas anteriores:

Níveis de estoque de gasolina na América:

Os dados mostram que a linha de estoque está subindo no último mês e está maior do que em 2023, o que ajuda a aliviar a pressão sob os preços da gasolina atualmente. Além disso, o governo local também anunciou que liberou 1 milhão de barris de gasolina de uma reserva do Nordeste. O objetivo era justamente reduzir os preços finais para essa temporada de viagens, mas esse não foi o único fator influente.

Conforme informa a CBS News, os valores do petróleo caíram e a procura por combustível também enfraqueceu. Essas são circunstâncias incomuns para esse período e surpreenderam o mercado. “Com estoques altos, demanda baixa e melhores valores do petróleo, a pressão nos preços da gasolina americana fica mais branda”, finaliza Victor.

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Inteligência de mercado no gerenciamento de riscos

Na Hedgepoint, um time de inteligência de mercado trabalha com informações rápidas e atualizadas sobre preços, estoques e demanda. Como você viu neste texto, esses são os principais fatores que influenciam o mercado de combustíveis e afetam diretamente os preços dos barris.

Com esse tipo de trabalho, a equipe consegue prever as movimentações do mercado e gerenciar riscos financeiros para empresas que trabalham com a compra e venda de petróleo. Se você também quiser contar com esses dados e relatórios, basta acessar e conhecer mais sobre a Hedgepoint HUB: uma plataforma digital com materiais atualizados e produzidos pela equipe de inteligência de mercado.

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Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente com fins informativos e instrucionais, não tendo o propósito de estabelecer obrigações ou compromissos à terceiros, nem a intenção de promover uma oferta, ou solicitação de oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários, futuros, opções, moedas e swap ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral do HPGM, é uma Introducing Broker e um membro registrado do National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swap envolve riscos significativos de perdas e pode não ser adequado para todos os investidores. Performance anterior não é necessariamente indicativo de resultados no futuro. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e em consultores externos antes de entrar em qualquer transação que seja introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados expressamente não se responsabilizam por qualquer uso das informações contidas neste documento que resulte direta ou indiretamente em danos ou prejuízos de qualquer tipo. Em caso de questionamentos não resolvidos por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), contate nosso canal de ombudsman interno  ([email protected]) ou 0800-878 8408/[email protected] (somente para clientes no Brasil).

Indispensável no dia a dia de muitas pessoas, o milho é uma fonte de alimento e energia.

Este, que é um dos grãos mais produzidos no mundo, é altamente nutritivo e absolutamente necessário para a sociedade. Com diferentes variedades e aplicações, seu uso impulsiona o desenvolvimento econômico.

A safra 2023/24 mundial de milho deve ultrapassar os 1,22 bilhão de toneladas, segundo o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA, sigla em inglês). O país é o maior produtor do globo com uma colheita estimada em 386,97 milhões de toneladas.

Para essa temporada, a safra de milho brasileira deve chegar a 122 milhões de toneladas, segundo a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab). No ano passado, o Brasil foi o maior exportador de milho em todo o globo, o que movimentou consideravelmente a balança comercial.

Quer saber mais sobre essa commodity tão importante? Continue a leitura e confira o conteúdo exclusivo que preparamos para você.

Milho: onde e como a commodity surgiu?

A origem do milho não é totalmente conhecida. Há indícios de que surgiu no México, pois é uma espécie que pertence à família Gramineae/Poaceae, cujo parente mais próximo é o Teosinto, gramínea originária desta região.

Os povos originários da América Central foram os primeiros a cultivar e aprimorar a produção do milho. Mas foi Cristóvão Colombo quem registrou a presença do milho nas Américas em 1492, na costa norte de Cuba. Nesta época, o plantio de milho já acontecia desde o Sul do Canadá até o Chile, exceto em áreas cobertas por savanas ou com condições adversas.

Então a produção se expandiu para o mercado europeu. Os grandes responsáveis para que o milho se desenvolvesse na África e na Ásia foram os portugueses.

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O que mais você precisa saber?

Agora que você já sabe um pouco da história sobre a origem da oleaginosa, está na hora de conferir algumas curiosidades sobre o milho. Veja abaixo!

• Variedade de cores e tamanhos

O milho não se limita somente à cor amarelo tradicional. Existem variedades do milho, cada uma com coloração, tamanho e sabor próprios. Além do amarelo, você pode encontrá-lo em tons de vermelho, laranja, azul, roxo e até mesmo preto.

Essa diversidade de cores e tamanhos reflete diferenças nos níveis de antioxidantes e outros nutrientes presentes na mercadoria. As variedades de milho são classificadas em categorias, como milho doce, milho de pipoca, milho dentado e milho farináceo.

Cada variedade tem funções específicas na indústria. O milho doce, por exemplo, é conhecido por seu alto teor de açúcar e é frequentemente consumido fresco ou enlatado. Já o milho de pipoca possui uma casca dura, por isso seu cultivo engloba métodos para que ele estoure quando for aquecido. 

• Matéria-prima para o setor industrial

O milho é uma commodity fundamental para muitas indústrias devido à sua versatilidade e composição nutricional. Para o ramo alimentício, ele é necessário na produção de uma ampla gama de produtos, incluindo óleo, farinha e amido de milho.

Além disso, o milho também fornece matéria-prima ao setor de biocombustíveis, pois é uma importante fonte de etanol. Na indústria farmacêutica, emprega-se a commodity para a produção de medicamentos, de vitaminas e de suplementos dietéticos. 

Até mesmo na indústria de plásticos e embalagens, o amido de milho é usado como matéria-prima para produzir bioplásticos. Desse modo, oferece uma alternativa mais sustentável aos plásticos tradicionais. 

Essa variedade de aplicações demonstra a importância do milho como uma matéria-prima valiosa em várias indústrias, fomentando toda a economia global.

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• Uso na ração animal

O milho é um componente essencial na produção de ração animal devido ao seu alto teor de energia e valor nutricional. É, assim, uma fonte de carboidratos, o que confere energia para os animais. 

Geralmente, a commodity é moída para produzir farinha, sendo misturada com outros ingredientes, a fim de formar uma dieta balanceada ao gado. Utiliza-se a oleaginosa também na produção de silagem, que é um alimento fermentado feito a partir de plantas verdes, como o milho. 

Particularmente popular na alimentação de bovinos, a silagem de milho proporciona uma fonte nutritiva de alimento durante todo o ano. Portanto, é uma opção econômica e eficiente para alimentar animais em sistemas de produção intensiva ou extensiva. 

• Ciclo de vida complexo

Há uma série de fatores que influenciam seu crescimento e desenvolvimento. Afinal, essa cultura requer condições específicas de clima e solo para prosperar. 

Portanto, variações sazonais, como temperatura, umidade e luz solar, desempenham um papel significativo no sucesso da safra. Além disso, o milho é uma planta monoica, com flores masculinas e femininas separadas na mesma planta. Em outras palavras, isso exige polinização eficiente para a formação das espigas de milho. 

Dependendo do tipo de milho e das práticas agrícolas, o ciclo de cultivo pode variar em duração, indo de apenas algumas semanas para vários meses. Ele envolve diversas etapas, como germinação, crescimento vegetativo, polinização, formação de espigas e maturação.

O milho é suscetível a uma série de pragas, doenças e condições ambientais adversas, como seca, geada e ventos fortes. Todos esses aspectos interferem na sua produtividade.

• Faz bem para a saúde

O milho oferece uma série de benefícios para a saúde devido à sua composição nutricional. Ele é uma excelente fonte de carboidratos complexos, fibras dietéticas, vitaminas e minerais.

Destaca-se pelo poder antioxidante. Ou seja, o seu consumo está associado à prevenção de doenças oculares, como a degeneração macular. Também, é uma boa fonte de vitamina C, vitamina B e ácido fólico, importantes para o metabolismo e a imunidade.

A presença de fibras no milho também contribui na boa digestão. Todos esses benefícios destacam o papel do milho como um componente nutritivo e benéfico para a população. 

• Maiores produtores mundiais de milho

Como falamos acima, os Estados Unidos são o maior produtor do globo. O segundo maior produtor de milho é a China. Em seguida, o Brasil ocupa o terceiro lugar no ranking. A Argentina está em quarto lugar. Lembramos que a produção brasileira tem uma particularidade: a capacidade de ter mais de uma safra do cereal no mesmo ciclo agrícola.

• Preços são voláteis

Os preços de mercado do milho apresentam volatilidade devido a aspectos que afetam a oferta e a demanda. Os fenômenos climáticos, por exemplo, influenciam a produção da commodity. Afinal, como mencionamos anteriormente, a cultura depende de certas condições para se desenvolver.

A demanda por milho também varia em diferentes setores, como o de alimentação animal, biocombustíveis, indústria alimentícia e exportações. A volatilidade nos preços de commodities agrícolas a nível global e a interconexão entre os mercados financeiros podem fortalecer a instabilidade nos preços.

Essa complexidade de fatores faz com que os valores do milho sejam suscetíveis a flutuações significativas. Isso pode impactar produtores, consumidores e a economia em geral.

Por que gerenciar riscos no mercado do milho?

O gerenciamento de riscos no mercado do milho é fundamental por causa da sua volatilidade. Nesse sentido, aspectos como condições climáticas adversas, mudanças econômicas, conflitos geopolíticos e políticas governamentais impactam a oferta e a demanda global. 

Os instrumentos de hedge em commodities, como derivativos agrícolas, ajudam a proteger contra perdas resultantes de mudanças repentinas nos preços do milho. Na Hedgepoint, oferecemos a gestão de riscos para que os negócios não só se protejam, mas também identifiquem oportunidades. 

Com inteligência de mercado, produtos financeiros, educação contínua e análise de dados, nossos profissionais acompanham todas as movimentações relevantes do setor. Mais do que isso, eles estudam profundamente de que forma os acontecimentos podem repercutir em toda a cadeia de commodities. Fale com um representante da Hedgepoint e conheça as nossas soluções de gestão de riscos para o seu negócio.

Desde março deste ano, o percentual da mistura de biodiesel aumentou de 12% para 14% no Brasil. Com a sua produção a partir de fontes renováveis, como óleos vegetais e gorduras animais, o biodiesel é uma alternativa em ascensão na diversificação da matriz energética.

O combustível é empregado, principalmente, em veículos rodoviários de cargas como caminhões, ônibus e modelos como picapes. A decisão de antecipar o aumento da mistura de biodiesel ocorreu em dezembro de 2023, pelo Conselho Nacional de Política Energética (CNPE). Antes, estimava-se que essa marca seria alcançada somente em 2025.

A medida pode impactar os participantes do mercado energético. Quer saber como? Continue a leitura, pois explicamos todos os detalhes para você.

Quais os objetivos em aumentar a mistura de biodiesel?

Espera-se que o aumento da mistura de biodiesel ao diesel vendido evite a emissão de 5 milhões de toneladas de CO2 na atmosfera. Além disso, o governo federal estipula a redução de aproximadamente R$ 7,2 bilhões gastos na importação de diesel fóssil. O B15, mistura de 15% prevista anteriormente para 2026, também foi antecipado para março do próximo ano.

O crescimento da participação do biodiesel na matriz também visa estimular a agricultura brasileira e a inovação, fomentando a geração de empregos e a sustentabilidade. A expectativa é de que a demanda por biodiesel se fortaleça e possibilite 14 mil novos empregos até 2024.

A medida pretende, assim, diminuir a capacidade ociosa das usinas instaladas em até 18%. Além disso, incentiva a segurança energética, por meio da produção de 2,4 bilhões de litros de diesel. Nesse sentido, o CNPE aprovou a suspensão temporária de importação do biodiesel.

Instituiu-se, também, o Grupo de Trabalho para elaboração da Análise de Impacto Regulatório (AIR). A finalidade é proteger os interesses do consumidor em relação à qualidade e oferta do biodiesel nacional e promover a competitividade no mercado internacional.

Segundo o Ministério de Minas e Energia, a demanda de matéria-prima deve subir, sobretudo da soja, em aproximadamente 6 milhões de toneladas do grão até 2025.

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O que o aumento na mistura de biodiesel representa para o mercado de commodities?

Explicamos em dois pontos quais são os principais efeitos que podem surgir no mercado de commodities, em consequência do aumento da mistura do biodiesel. Confira abaixo!

●     Balanço de oferta e demanda do óleo de soja

Com o aumento da demanda doméstica e menor produção de soja, precisamos analisar como fica a questão do balanço do óleo dessa commodity, utilizado para formar o biodiesel.

A estimativa é de que o consumo do óleo de soja cresça cerca de 1 milhão de toneladas devido ao mandato B14. Isso significaria um aumento de 5,5 milhões de toneladas no esmagamento de soja. Contudo, em 2023, o Brasil exportou um volume significativo do produto, por causa da quebra de safra na Argentina.

Neste ano, com uma perspectiva de melhor produção no país vizinho, a nação brasileira deve exportar menos óleo. Ou seja: compensará parte do aumento no consumo doméstico. Com esse fator em consideração, o crescimento necessário no esmagamento cai para cerca de 2 milhões de toneladas.

Óleo de soja – balanço em milhões de toneladas.

Fonte: hEDGEpoint, Abiove, ANP

Óleo de Soja Brasil – Exportações (mil ton)

Fonte: hEDGEpoint, MDIC. MTD = Mês até o momento

●     Aumento do mandato: fator de suporte

Concluímos que o aumento do mandato não representa um fator necessariamente altista, mas sim um fator de suporte. Em outras palavras, a diferença é sutil. A maior demanda apresenta, assim, a tendência de sustentar os preços de óleo e soja.

Entretanto, com o cenário atual do Brasil e da Argentina, o aumento pode não ser suficiente para reverter a tendência de baixa das cotações. Caso as estimativas de produção se alterem para ambos os países e diminuam consideravelmente, a realidade pode mudar.

Oferta e demanda da soja em grão e do óleo de soja

Fonte: Conab, hEDGEpoint

Em 2024, o mercado de biodiesel observou a primeira subida de preços na metade de fevereiro. Dados da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) evidenciam a pequena elevação de 0,32% nos preços médios do biodiesel no Brasil.

A justificativa é a menor oferta, com as usinas voltadas para a contratação antecipada por causa da entrada em vigor do B14. Nesse cenário, a disponibilidade do biodiesel físico pode ficar mais restrita que o usual, quando a mistura era de 12%.

Nas últimas semanas de março, os preços também se elevaram. Segundo levantamento da ANP, entre 18 e 24 de março, as usinas reajustaram em mais de 4,38% os valores cobrados das distribuidoras. Essa é a segunda maior alta do produto desde que esse mercado opera no sistema de contratos.

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hEDGEpoint: acompanhamento de todas as movimentações do mercado de biodiesel

Acompanhar as movimentações no mercado do biodiesel faz toda a diferença para a tomada de decisões neste setor. Na hEDGEpoint, contamos com um time de inteligência de mercado que monitora e estuda todos os acontecimentos relevantes.

Dessa forma, auxiliamos nossos parceiros a entenderem quais são as movimentações a nível local e global e como podem impactar seus mercados de atuação. Afinal, a volatilidade é inerente a todos que atuam com commodities agrícolas e energéticas. Por isso, torna-se fundamental gerenciar riscos para se proteger da flutuação de preços.

Com análise de dados e relatórios atualizados, conseguimos transformar riscos em oportunidades. A partir de uma equipe multidisciplinar e que entende profundamente das dinâmicas do mercado de commodities, oferecemos produtos de hedge sofisticados.

Na nossa plataforma educativa, chamada hEDGEpoint HUB, disponibilizamos materiais educativos para diferentes níveis de conhecimento neste mercado. Experimente 1 mês grátis de hEDGEpoint HUB e saiba como podemos atuar no seu negócio!

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Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente com fins informativos e instrucionais, não tendo o propósito de estabelecer obrigações ou compromissos à terceiros, nem a intenção de promover uma oferta, ou solicitação de oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários, futuros, opções, moedas e swap ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral do HPGM, é uma Introducing Broker e um membro registrado do National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swap envolve riscos significativos de perdas e pode não ser adequado para todos os investidores. Performance anterior não é necessariamente indicativo de resultados no futuro. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e em consultores externos antes de entrar em qualquer transação que seja introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados expressamente não se responsabiliza por qualquer uso das informações contidas neste documento que resulte direta ou indiretamente em danos ou prejuízos de qualquer tipo. Em caso de questionamentos não resolvidos por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), contate nosso canal de ombudsman interno ([email protected]) ou 0800-878 8408/[email protected] (somente para clientes no Brasil).

A colheita de café 2024-2025 está ganhando ritmo no Brasil com seu pico previsto para junho e julho. Tanto o café robusta quanto o café arábica são importantes produtos de exportação do país e o rendimento desta safra tem impacto direto na economia.

Neste ano, diversas variáveis impactaram as plantações de café nos principais estados produtores. Por isso, Laleska Moda, analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint, contou mais sobre as perspectivas de colheita e estimativas de exportação para esse ano.

Confira o que a profissional fala sobre a safra em andamento. Boa leitura!

O cenário atual do mercado de café brasileiro

O Brasil é um importante exportador de café no mundo, sendo o primeiro em café arábica e o segundo em robusta, conhecido localmente como conilon. Existem mais de 104 variações do grão no mundo, mas essas são as duas mais consumidas globalmente.

O estado de Minas Gerais é o maior produtor do café arábica, seguido por São Paulo e Espírito Santo. Já a produção do café robusta é liderada pelo estado do Espírito Santo, seguido pela Bahia. Entre os principais destinos internacionais desses grãos estão:

• Estados Unidos;
• Alemanha;
• Bélgica;
• Itália;
• Japão.

Nos últimos anos, houve um novo aumento na procura pelo café brasileiro. A analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint, Laleska Moda, conta que um déficit na produção do café robusta no Vietnã e na Indonésia, dois grandes nomes da exportação, trouxe uma nova demanda para o Brasil. Segundo ela, o primeiro teve uma redução significativa na área cultivada e o segundo sofreu com fenômenos climáticos que impactaram seu rendimento produtivo.

Esses fatores têm influenciado os valores do café no mercado. No final de 2023 e início de 2024, os preços dos produtos subiram devido à redução de oferta. Contudo, isso se mostrou como uma nova perspectiva para a exportação das safras brasileiras.

“Hoje o mercado externo é muito dependente dos cafés brasileiros. Porém, a oferta pode não acompanhar essa demanda tão alta”, comenta Laleska.

Essas informações podem ser verificadas também nos últimos dados levantados pela Hedgepoint sobre a oferta e a demanda dos cafés brasileiros:

Oferta & Demanda – Arábica – Brasil (M scs)

Oferta & Demanda – Conilon – Brasil (M scs)

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Desafios e perspectivas para a colheita de café no Brasil

A colheita brasileira de café 24/25 ainda está em andamento. Conforme afirma Moda, algumas variáveis naturais impactaram a safra brasileira deste ano, mas ainda é cedo para dados mais completos sobre seu rendimento.

O café robusta passou por um período climático conturbado nos últimos meses de 2023. As altas temperaturas no Espírito Santo levaram a uma grande seca na região. Contudo, o maior índice de chuvas em 2024 gerou uma recuperação parcial e melhorou as previsões para a safra.

Laleska Moda

“Por isso, ainda espera-se uma produção dentro da média para o café conilon, tanto no Espírito Santo quanto para a Bahia. Porém, é necessário atenção! Houve recentemente uma nova redução no rendimento das lavouras, especialmente no Espírito Santo, devido às chuvas irregulares nos últimos meses”, afirma Laleska.

Já para o café arábica, o clima não teve a mesma recuperação. As precipitações também foram abaixo do esperado durante o enchimento dos grãos em partes de Minas Gerais e São Paulo. Isso também pode comprometer o rendimento deste grão de café no país.

A influência do La Niña na colheita de café

Fenômenos climáticos sempre tiveram efeito na produção de qualquer plantação agrícola. O La Niña é um exemplo disso. De acordo com Moda, a previsão é que esse evento tenha seus efeitos no café, mas não para essa temporada de produção.

Segundo a profissional, as mudanças no clima são esperadas apenas para o terceiro trimestre do ano, quando a colheita brasileira já estiver finalizada. Em países como o Vietnã, o El Niño ainda vai exercer influência nas plantações atuais, reduzindo as chuvas esperadas pelos produtores.

No Brasil, a expectativa é que os dias continuem mais quentes e secos durante o final da safra 24/25, mas também há o risco de que estas condições persistam até o início da temporada 25/26. Segundo Laleska, o tempo seco vai manter a qualidade do grão e o rendimento da colheita em andamento. Porém, também pode afetar negativamente o início da próxima temporada e o desenvolvimento dos próximos grãos.

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Quais as estimativas de exportação para o café brasileiro?

Com a redução da produção do Vietnã e da Indonésia, o Brasil já tem exportado mais café do que antes. Em 2023, o país atingiu níveis recordes e as previsões para 2024 são ainda melhores. No último mês de abril o Brasil registrou um aumento de 53,3% na exportação do café se comparado com o mesmo período do ano passado.

Abaixo, também é possível verificar os índices de exportação de cada café brasileiro nos últimos meses. Os gráficos levantados pela Hedgepoint mostram um crescimento considerável, principalmente no café robusta:

Exportações de Conilon Verde – Brasil (‘000 scs)

Exportações de Arábica Verde – Brasil (M scs)

“Nesta temporada, os primeiros dados já indicam uma estimativa elevada de exportação, principalmente para o café robusta. Esse grão vai prover parte da demanda que não será suprida pelos dois países asiáticos”, confirma a analista de Inteligência de Mercado da Hedgepoint.

Conforme indicado por Moda, os números esperados são otimistas. Para o café arábica, é estimada uma exportação de 35.2 milhões de sacas com a safra 24/25. Já o café robusta pode gerar em torno de 10.5 milhões de sacas exportadas – um número que já supera o ano anterior.

Inteligência de mercado contribui para uma tomada de decisão mais assertiva

A safra de café deste ano é delicada em relação à oferta e à demanda, principalmente no café robusta. Assim, espera-se que os preços continuem sustentáveis.

O Brasil continua como um grande player mundial nesta temporada. Por isso, é importante acompanhar todas as informações sobre o desenvolvimento da colheita para uma previsão segura dos preços do café.

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O mercado de qualquer commodity está sujeito à volatilidade, influenciado por uma variedade de fatores globais. Dentro desse cenário, as commodities de energia são altamente influenciadas por essas mudanças, muitas vezes mais do que as commodities agrícolas.

Diversas características tornam-se variáveis importantes nos preços do mercado global de energia. Mesmo assim, é possível gerenciar os riscos usando ferramentas de hedge.

Neste blog post, Daniel Osorio, Head of Energy Americas da Hedgepoint, nos conta mais sobre esses pontos, esclarecendo questões como:

• Quais são as variáveis que tornam o mercado de energia ainda mais volátil?
• Como se proteger dessa volatilidade;
• A importância do Hedge em energia.

Boa leitura!

Mercado de energia: entendendo as commodities

As commodities de energia são bens produzidos e comercializados em todo o mundo. São produtos físicos, como petróleo, gás natural, carvão e eletricidade. Essas matérias-primas são fundamentais para o movimento da sociedade, fornecendo energia para residências, empresas e transporte.

Como parte de um mercado internacional, as commodities de energia têm relevância econômica e estão sujeitas a flutuações significativas de preço. Essas mudanças podem ocorrer devido a questões de demanda e oferta ou devido a condições climáticas e políticas.

Além disso, esse mercado está em constante mudança e crescimento. De 2000 a 2021, o fornecimento total de energia global aumentou 47%, de acordo com a Agência Internacional de Energia dos EUA. Conforme a agência de Administração de Informações de Energia dos Estados Unidos, os maiores produtores de energia do mundo são:

• China;
• Estados Unidos;
• Rússia;
• Arábia Saudita;
• Índia.

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Quais são as principais diferenças entre o hedge de energia e o de outras commodities?

As ferramentas de hedge são especialmente importantes no mercado de energia porque as variáveis que podem afetar os preços são mais numerosas e voláteis.

Para explicar a questão, Daniel Osorio, Head of Energy Americas da Hedgepoint, abordou os principais pontos que merecem atenção:

Maior volatilidade de preços

De acordo com Daniel, o mercado de energia apresenta preços mais voláteis do que outras commodities devido aos inúmeros fatores que o influenciam. Diferentemente do café, por exemplo, os produtos energéticos não são extraídos sazonalmente. Eles são vendidos e entregues ao mercado continuamente, todos os dias.

Com o café, você pode ter uma ideia mais próxima de seu valor dependendo da estabilidade do mercado ao longo dos meses. Entretanto, com o mercado de energia, é mais desafiador analisar uma economia que muda a cada 24 horas. Portanto, o preço dessa commodity é mais suscetível a eventos globais.

“Se algo impactante acontecer em qualquer lugar do planeta, isso poderá alterar os preços da energia, porque é um mercado mais volátil”, diz Daniel Osorio.

Dificuldade de previsão de valores

Além da alta volatilidade, o mercado de energia também é único em termos de previsibilidade de valor. Como a produção não é feita em lotes, não há como esperar que uma quantidade média de energia seja entregue ao mercado em um determinado momento.

“A entrega de produtos energéticos não é linear. Dessa forma, a previsão de valores futuros é mais comprometida em comparação com outras commodities“, explica Daniel Osorio.

No caso do trigo, por exemplo, é sempre possível esperar uma entrega sazonal média, o que torna a previsão mais precisa. Com relação à energia, é difícil prever as quantidades de entrega de petróleo e gás natural, pois sua produção não tem padrões estabelecidos. Essa imprevisibilidade torna o hedge de energia ainda mais importante nesse segmento.

Maior influência política do que em outras commodities

Por fim, as questões políticas globais influenciam significativamente a volatilidade dos preços do mercado de energia. De acordo com o diretor de energia das Américas da Hedgepoint:

“É preciso prestar atenção ao ambiente político, ao que está acontecendo politicamente nos Estados Unidos, na Europa e no Oriente Médio“, diz ele.

Questões que surgem rapidamente em outro continente podem afetar o valor do petróleo e do gás natural no Brasil. Esses eventos podem começar repentinamente e ter repercussões generalizadas.

“O atual conflito no Oriente Médio, por exemplo, engloba questões políticas altamente sensíveis que podem se agravar em questão de dias. Isso faz com que a volatilidade da energia esteja em constante mudança”, argumenta Osorio.

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Qual é a importância do hedge de energia?

Em um mercado instável como o do setor de energia, a proteção contra riscos financeiros é extremamente importante para as empresas expostas a essa volatilidade.

“Embora os preços do mercado de energia tenham se estabilizado nos últimos tempos, apesar dos episódios de preços altos, isso não significa que a volatilidade não voltará”, diz Osorio.

No momento, há muitas situações que podem afetar o mercado de energia e alterar rapidamente os valores das commodities de energia. Como resultado, as empresas que dependem da compra e venda de produtos como petróleo e derivados precisam de um conhecimento ainda mais aprofundado. Assim, elas poderão se proteger das rápidas flutuações de preços.

Com ferramentas de hedge bem estruturadas, os preços do petróleo podem ser fixados, independentemente do que o futuro reserva em termos de questões políticas. Osorio explica:

“Se você tiver uma estratégia, essa é a melhor maneira de ter um negócio sustentável. O hedge de energia consiste em buscar proteção para evitar grandes perdas.”

Com isso em mente, é essencial ter suporte para gerenciar os riscos dos preços das commodities e uma equipe experiente de hedge de energia. A Hedgepoint trabalha com todos esses instrumentos e você também pode encontrar mais conteúdo focado em commodities no Hedgepoint HUB.

Comece a transformar riscos em oportunidades hoje mesmo!

O contrato futuro é um instrumento bastante utilizado no hedge do mercado de grãos e oleaginosas. Com ele, realiza-se a gestão de riscos para produtores rurais, indústrias agrícolas e demais empresas envolvidas nesta cadeia produtiva.

Esse tipo de derivativo se refere a contratos de compra e venda de uma determinada mercadoria, como a soja. A negociação é padronizada e regulada na bolsa de mercadorias e futuros.

Se você quer entender como o contrato futuro funciona na prática para grãos e oleaginosas, acompanhe a leitura deste conteúdo. Explicamos os detalhes!

O que leva uma empresa agrícola e produtores a utilizarem um contrato futuro?

A principal finalidade do contrato futuro é realizar a proteção contra a volatilidade de preços no mercado de commodities, seja para compra ou venda. Por meio dele, o produtor pode fixar o preço de venda de suas safras antes da colheita ou fixar o preço da compra de insumos, por exemplo.

Dessa forma, também se ganha maior previsibilidade nas receitas. Afinal, o contrato futuro oferece a oportunidade de garantir um preço justo e competitivo, pois mitiga os riscos financeiros associados a flutuações sazonais.

Entre os principais fatores de volatilidade, há as condições climáticas imprevisíveis e as oscilações de oferta e demanda, tanto a nível local quanto global. Portanto, ao recorrer a um contrato futuro, os participantes do mercado de grãos e oleaginosas conseguem planejar com mais confiança suas operações agrícolas.

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• Como a volatilidade impacta o mercado de commodities?

Antes de explicar os detalhes de como funciona a negociação do contrato futuro, é importante que você compreenda o risco de base. Quase sempre, o preço de uma commodity em um cidade específica pode apresentar fundamentos de oferta e demanda diferentes da cidade que é usada como referência pelas Bolsas de Mercado Futuro.

Exemplo: o preço do milho em Sorriso – MT quase sempre tem fundamentos diferentes que o milho em Campinas – SP. Essa última cidade é a referência para os contratos futuros da B3.

Os fundamentos de oferta e demanda diferentes resultam, portanto, em preços de commodity diferentes entre esses lugares. A essa diferença entre o preço da bolsa e o preço em um lugar específico, é dado o nome de base. O risco de base é a possibilidade de o preço na bolsa variar mais do que na praça específica, ou vice-versa.

Por enquanto, para os nossos exemplos aqui, consideraremos que o risco de base é inexistente. Ou seja: o preço da bolsa é idêntico ao preço negociado em alguma praça específica.

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• O que é basis? Explicamos o conceito para você!

Como funciona a negociação do contrato futuro de grãos e oleaginosas para venda?

Lembra que falamos da soja lá no início do texto? Vamos voltar para esse exemplo. Imagine um produtor dessa commodity que deseja se proteger das variações de preços no momento de vender a sua produção. Atualmente, ele está no mês de maio.

Primeiro, ele precisará analisar o custo de produção da sua soja e o período em que quer vendê-la. Pense que o custo está em R$ 150,00 por saca de 60kg e ele pretende comercializar a safra em 90 dias, o que será em agosto.

Ele decide visualizar cotações dos contratos futuros da soja, praticados nas bolsas de referência, como a Bolsa de Chicago. Então, conclui que as cotações estão em uma curva positiva de preços, com contratos em valores adequados para as suas receitas.

Vamos supor que o contrato futuro da soja, daqui a 90 dias, esteja sendo comercializado conforme os cenários e valores a seguir:

Nessa situação, o preço de venda em agosto fixado por contrato futuro será de US$ 35,27 – US$ 30,00 = US$ 5,27/saca como lucro bruto fixo. Neste caso, o produtor poderá realizar o hedge de sua produção e obter mais de um resultado possível. Abaixo, explicamos cada uma das possibilidades.

1.   Preço da soja continua em alta

Neste caso, o preço da soja fecha em US$ 16,50/bushel em agosto, no momento da liquidação.

2.   Preço da soja sofre queda

Neste caso, o preço da soja fecha em US$ 15,50/bushel em agosto, no momento da liquidação.

3.   O que podemos concluir?

Em ambos os cenários, o ajuste financeiro decorrente do hedge garante que o preço final de venda se mantenha estável. Ou seja, fixo, conforme o valor de venda dos contratos futuros em maio.

Em outras palavras: no momento de liquidação, o produtor irá realizar a venda no mercado físico ao preço da cotação de agosto. Simultaneamente, irá liquidar sua posição no mercado financeiro.

Ele receberá o ajuste decorrente, o qual será positivo se os preços venham a cair ou negativo se venham a subir. O tamanho do ajuste será proporcional à diferença entre os preços de venda do contrato futuro e o preço spot na liquidação. Assim, assegura-se sempre um preço final de venda fixo.

Desse modo, ao realizar a gestão de riscos com contrato futuro, o produtor não precisa se preocupar com a volatilidade de preços até o momento da colheita e venda. Ele garante o preço com meses de antecedência. Porém, a operação não permitirá que ele aumente mais seu lucro caso os preços continuem subindo ao longo do período.

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• Hedge: guia para entender essa ferramenta e gerenciar riscos

Para você entender o funcionamento do contrato futuro na compra, pense em um consumidor do mercado de commodities, como uma indústria esmagadora ou de proteína animal. Ao analisar a conjuntura econômica mundial, ele acredita que os preços da soja vão subir e quer se proteger desse movimento.

Com o objetivo de proteger contra a alta, ele compra contratos futuros da soja para revender no momento da liquidação. Ele prevê um valor maior nesta data, quando terá que comprar o produto físico. Imagine que ele comprou o contrato futuro em R$ 40,00/saca.

Ele obterá ajuste financeiro positivo conforme o preço da soja subir e permanecer acima do valor pago de US$ 40,00 no momento da liquidação. Ou seja: compensando o aumento de preço no mercado físico. Contudo, se a cotação cair ao longo do tempo, ele terá ajustes financeiros negativos, o que será compensado por um preço mais baixo no mercado físico.

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