As macrotendências englobam tendências de longo prazo que afetam amplamente diversos espectros da sociedade, com impactos por vezes econômicos, políticos e culturais. Elas representam mudanças estruturais significativas e duradouras, com consequências a nível local e global.

Essas tendências são impulsionadas por diversos fatores e também têm efeitos no mercado de commodities. Confira exemplos de como as macrotendências podem influenciar neste setor:

• Crescimento populacional e urbanização: o aumento da população e a rápida urbanização repercutem diretamente na oferta e demanda por commodities.
• Avanços tecnológicos: a digitalização e a inteligência artificial podem otimizar a produção e comercialização, reduzindo custos e acelerando processos.
• Sustentabilidade: a busca por práticas que preservam o meio ambiente impulsiona a procura por commodities com menor impacto socioambiental, o que pode levar a novas exigências na matriz energética.
• Flutuações cambiais, políticas governamentais, conflitos sociopolíticos e tensões comerciais: são macrotendências capazes de afetar os preços das commodities, gerando volatilidade na cadeia global.

Compreender as macrotendências é fundamental para antecipar transformações necessárias e se adaptar a elas. Pensando nisso, selecionamos as principais macrotendências para o mercado de commodities, apontando qual o papel do gerenciamento de riscos nesse contexto. Continue a leitura e descubra!

Macrotendências: quebra de paradigmas no setor de commodities

Uma combinação de fatores está acelerando uma grande modificação de paradigmas das commodities. A análise da hEDGEpoint pontuou quais são as principais macrotendências até 2030. Explicamos abaixo como cada uma delas poderá transformar o mercado de commodities nos próximos anos, confira!

1. Tecnologias de impacto

De acordo com o estudo Digital 2022: Global Overview Report, mais de 60% da população do planeta está conectada à internet, totalizando uma marca de 5 bilhões de pessoas. A pesquisa também indicou que quase 23% dos usuários mundiais utilizam as redes sociais em suas atividades profissionais. Atualmente, há mais de 22 bilhões de dispositivos conectados globalmente. De acordo com o Statista, esse número passará para 50 bilhões em 2030.

Tendo em vista esse cenário, 90% das negociações de ações já são criadas por algoritmos. As consequências dessa realidade são inúmeras para o mercado de commodities. Uma delas é a eficiência na produção por meio da automação, com a aplicação de algoritmos avançados e análises de dados visando à otimização das operações.

Outra transformação é no comércio e na logística, com o uso de dispositivos móveis que facilitam transações em tempo real. Algoritmos de negociação automatizada, inteligência artificial e aprendizado de máquina são cada vez mais empregados para prever tendências e gerenciar riscos. A tecnologia também desempenha um papel crucial na descoberta, exploração e até mesmo extração de commodities, através do uso de drones, satélites e sensores que identificam áreas ricas em recursos.

2. Segurança alimentar, climática e energética

Essa é uma prioridade para a maioria dos países. A tendência da desglobalização foi ampliada ainda mais pela COVID-19 e Guerra da Ucrânia, acontecimentos que interromperam as cadeias de suprimento de commodities e impulsionaram a inflação. No médio prazo, é provável que sejam reduzidas as dificuldades de segurança alimentar conforme se encontrem novos fornecedores.. Em relação ao clima e à energia, há a tendência de adoção de práticas sustentáveis, o que aumentará a demanda por energias renováveis e estratégias para minimizar as emissões de gases de efeito estufa.

3. Aumento da volatilidade

Desde o início da pandemia, observa-se a tendência de preços altos e voláteis, principalmente no mercado de energia. Na Europa, por exemplo, o aumento dos preços de gás natural causou uma crise de liquidez nos últimos 12 meses. À medida que novas fontes de energia se tornarem disponíveis até 2030, é provável que haja maior estabilização dos preços, mas precisamos ficar atentos.

Com a volatilidade, produtores de commodities poderão sofrer impacto direto em suas receitas e lucros, enfrentando incertezas em relação às suas vendas e à compra de insumos. Investidores também correrão o risco de enfrentar dificuldades em planejar a longo prazo, com obstáculos até mesmo no acesso ao crédito devido à instabilidade. As cadeias de suprimento e os preços finais dos produtos têm chances de serem afetados, caso haja mudanças na oferta e demanda.

4. Transição ESG

Juntando as palavras Environmental (Meio Ambiente, em português)), Social (de tradução equivalente) e Governance (governança, em português), o termo ESG tem sido aplicado por empresas que elaboram planos de redução ou contenção de impactos ambientais. Essa é mais uma tendência importante para todos os agentes que atuam no mercado de commodities.

As transições ESG incorporam estratégias que fazem parte dos mais amplos setores organizacionais. Com isso, são adotadas práticas como a reciclagem de metais, as reduções nas emissões de carbono e a garantia de boas condições de trabalho nas cadeias de suprimento. A governança também é imprescindível, com protocolos rígidos e códigos de conduta adequados para garantir total conformidade com leis e regulamentos.

5. Alterações demográficas

Até o fim do século, a população mundial deverá atingir a marca de 11 bilhões, com crescimento exponencial na África e Ásia. A expectativa de vida é cada vez maior, prevendo-se menos filhos, principalmente nas nações ocidentais. As mudanças também são geracionais, com os millennials e aqueles que os seguem, impulsionando a economia global a partir de novas preferências e maneiras de consumo.

Todos esses aspectos afetarão a demanda e a oferta de commodities, influenciando a disponibilidade de recursos, bem como o eixo de influência para negócios ligados às commodities, com a Ásia e África assumindo um papel central nos mercados

Ásia e África: crescimento e maior demanda

A análise da hEDGEpoint também destaca o crescimento populacional da Ásia e da África, o que irá exigir maior demanda de commodities nessas regiões, principalmente de energia: a Energy Information Administration (EIA) projeta um aumento de quase 50% no uso mundial de energia até 2050, liderado pela ascensão do continente asiático.

Dados da Organização das Nações Unidas (ONU) indicam que a população da África crescerá de 18% em 2022 para 26% até 2050, adicionando cerca de 1,1 bilhão de pessoas no mundo. Confira a comparação no gráfico abaixo:

Fonte: Organização das Nações Unidas

Na Ásia, a estimativa de aumento é de 628 milhões de pessoas. Novos centros de crescimento urbano também estão surgindo nesses continentes. Atualmente, 50% da população mundial vive em cidades, enquanto elas consomem ¾ dos recursos naturais do mundo. Neste cenário, será importante observar a dinâmica de oferta e demanda, o que poderá impactar o mercado de commodities.

hEDGEpoint: atuação estratégica na gestão de riscos

A hEDGEpoint leva em consideração todas as macrotendências: estamos sempre acompanhando o que está acontecendo no mercado a nível local e global.  Dessa forma, conseguimos traçar uma estratégia de negócio que leva em conta alterações na sociedade e define a melhor resposta pela nossa empresa, para oferecer as melhores soluções adequadas de hedge aos nossos clientes.

Ter conhecimento de todas essas tendências é fundamental para traçar estratégias de genciamento de riscos mais eficazes e capazes de trazer segurança para os negócios. A hEDGEpoint fornece produtos de hedge com base em inovação, disponibilizando insights valiosos aos clientes. Buscamos antecipar mudanças, mapeando tendências e contribuindo na tomada de decisões estratégicas.

Fale com um especialista da hEDGEpoint para saber mais!

Para entendermos como se formam os preços nos mercados, em geral, e nas commodities, em particular, um dos aspectos que precisa ser observado e bem entendido é a lei da oferta e da demanda, ou seja, qual é o volume de determinado produto que está sendo oferecido e qual é a procura por ele.

Escrito assim, parece fácil de entender, mas, na prática, a compreensão dos mecanismos correspondentes não é assim tão simples… O que não quer dizer que não possa ser, também, um excelente exercício intelectual, com repercussões interessantes, que podem ser aplicadas tanto na vida pessoal de cada indivíduo quanto nas mais diversas atividades profissionais. Quer ver só?

Em primeiro lugar, é preciso entender um dos conceitos básicos para quem estuda economia: o de escassez relativa.

Mas o que isso significa?

Escassez relativa diz respeito ao fato de que, ao menos do ponto de vista teórico, os recursos são sempre escassos, insuficientes. Traduzindo: há um limite, seja na capacidade de produzir alguma coisa (que implica comprar e/ou manter equipamentos, adquirir insumos, remunerar o trabalho das pessoas, depois trabalhar na distribuição e comercialização etc.), seja na disponibilidade de recursos para se adquirir determinados bens ou produtos. Isso significa que, ao mesmo tempo em que, de um lado, o produtor toma decisões sobre os processos e a respeito dos volumes produzidos, buscando vender sua produção pelos melhores preços, também o comprador/consumidor decide o quê, quando, quanto e de quem comprar, a partir de uma dada quantidade também limitada de recursos.

Em suma, há uma ligação profunda entre quem toma as decisões que dizem respeito à quantidade e ao fluxo de determinado produto oferecido no mercado (produtor) e quem tem a intenção (ou necessidade) de adquirir (comprador). Essa ligação e, também, interdependência se chama, ora vejam só, oferta e procura. E é com base na sua dinâmica e mobilidade constante, conhecida como “lei da oferta e da procura”, que os preços são definidos.

Maior a oferta, menor o preço

A lei da oferta e da demanda diz, de maneira simplificada, que quanto maior for a oferta de um produto no mercado, ou seja, quanto mais unidades de determinado bem estiverem disponíveis, menores serão os preços pagos por eles. Em especial se, simultaneamente, não houver muita procura por aquele produto – ou porque não é prioritário, ou porque pode ser substituído por um similar. Ok, mas vamos ver um caso prático, para que isso fique mais claro?

Suponha que haja uma safra excepcionalmente abundante de milho em uma determinada região agrícola. Isso pode ser resultado de condições climáticas favoráveis, avanços tecnológicos na agricultura ou até mesmo da expansão das áreas cultivadas. Ao mesmo tempo, a demanda por milho permanece relativamente estável, sem grandes mudanças.

Nessa situação, a oferta de milho excede significativamente a demanda disponível. Com uma quantidade maior de milho disponível no mercado, os produtores enfrentam concorrência acirrada para vender seus produtos. Como resultado, os preços do milho tendem a diminuir.

Os produtores, diante dessa situação, podem reduzir seus preços para atrair compradores e evitar a acumulação de estoques indesejados. Além disso, se os preços permanecerem baixos por um período prolongado, alguns produtores podem optar por armazenar seus grãos para vendê-los posteriormente, na expectativa de que os preços se recuperem.

Mais demanda e menor oferta, o preço sobe

Mas a lei da oferta e da demanda também diz o contrário, ou seja: quanto menor for a quantidade de um produto colocado no mercado, combinada com um maior desejo (ou necessidade) de adquiri-lo, o preço a pagar será mais alto. Imagine que houve um terrível episódio natural na época da colheita do cacau, e a safra colhida ficou muito abaixo do previsto. Os compradores de cacau que, a partir dele, fabricam chocolates, terão menor quantidade de produto final para colocar no mercado, porque o volume de matéria-prima que conseguiram adquirir foi menor, e ainda tiveram que pagar um pouco mais do que o usual, para poderem garantir sua cota, na dura competição com outras marcas de chocolate, diante da escassez de cacau.

E é preciso lembrar que os compromissos fixos (conta de luz, de água, pagamentos de salários, tributos, etc.), seguem ocorrendo mensalmente. Sendo assim, tudo indica que os preços do chocolate no mercado estarão mais altos – até porque os vendedores sabem que, independente da safra do cacau ter sido menor, o consumidor seguirá querendo comprar chocolate de qualquer maneira, e, ao menos em tese, estará disposto a pagar um valor mais alto do que pagaria em situação “normal”. A escassez de oferta, portanto, faz os preços subirem.

Outras variáveis

Para simplificar, poderíamos dizer que o preço de mercado será aquele que os consumidores estejam dispostos a pagar, por um lado, e que as empresas estejam dispostas a receber para ofertar tal produto, de outro. O preço de equilíbrio é, portanto, o que compatibiliza dois objetivos antagônicos, concorda?

Já deu para perceber que o assunto é um pouco mais complexo do que aparenta, mas ainda há inúmeros outros fatores envolvidos, como, por exemplo, a concorrência entre aqueles que produzem e oferecem as mesmas coisas (bens, produtos e serviços) e disputam a atenção (e os recursos) de quem deseja adquiri-los. Esses agentes coexistem em um determinado contexto, que podemos, simplificadamente, chamar de mercado.

A lei da oferta e da demanda e o hedge

A partir de tudo que foi comentado até aqui, fica mais fácil de entender como e por que a lei da oferta e da procura desempenha um papel significativo no trabalho das empresas de hedge. Essas empresas servem-se de estratégias para gerenciar o risco de preço associado a certos ativos ou commodities. Elas buscam se proteger contra as flutuações de preços desfavoráveis e garantir uma margem de lucro mais estável.

As empresas de hedge geralmente atuam em mercados em que há volatilidade de preços, como o mercado de commodities. Ao aplicar a lei da oferta e da procura, buscam antecipar as mudanças nos preços dos ativos, analisando eventos geopolíticos, condições climáticas e outros indicadores econômicos, de forma a mapearem as tendências de preço e tomar decisões estratégicas.

Por exemplo: se uma empresa de hedge espera um aumento na demanda por uma determinada commodity devido a fatores como crescimento econômico global, ela pode decidir comprar contratos futuros dessa commodity para proteger seus clientes contra um possível aumento nos preços. Dessa forma, é possível garantir um preço fixo e evitar perdas caso os preços aumentem.

Da mesma forma, se uma empresa de hedge prevê uma queda nos preços de um ativo devido a um aumento na oferta, pode tomar medidas para se proteger contra essa queda, como vender contratos futuros ou adotar outras estratégias de negociação.

A capacidade de empresas como a hEDGEpoint, de analisar e compreender as dinâmicas da oferta e da procura em um determinado mercado, é fundamental para suas atividades. Ao utilizarmos modelos de previsão, análise de mercado e informações atualizadas na tomada de decisões informadas sobre as melhores estratégias, buscamos minimizar riscos e maximizar lucros de nossos clientes.

Quer saber mais sobre este assunto? Estamos sempre à disposição. Fale com um especialista da hEDGEpoint.

É muito comum que cada mercado utilize termos próprios da área. No financeiro, por exemplo, existem palavras e expressões características que só quem usa cotidianamente entende. Por isso, nada melhor que um glossário financeiro para explicar.

Se você já tentou se informar mais sobre mercado financeiro e sentiu dificuldades em entender, você não está sozinho. O conteúdo especializado pode soar grego para quem não está acostumado.

A hEDGEpoint elaborou um glossário contendo os principais termos do mercado financeiro e do agro para você ficar por dentro das expressões mais utilizadas e consultar sempre que precisar.

A

Acompanhamento de Safra: Monitoramento da evolução da safra, que pode incluir ritmo do plantio, desenvolvimento das lavouras, índices de produtividade e comercialização.

Adiantamento: Negociação na qual é adiantado ao produtor uma parte do financiamento sem que haja fixação imediata de preço futuro e da taxa de câmbio. No entanto, é estabelecido um prazo, no qual o vendedor opta em escolher quando fixar.

Altista: Expectativa de que as cotações continuem se valorizando em um horizonte de tempo. Muito usado o termo em inglês, bullish.

ANEC: Associação Nacional dos Exportadores de Cereais. Formada entre empresas privadas em 1965, tem o propósito de promover o desenvolvimento das atividades relacionadas aos grãos e cereais, bem como defender os interesses de seus associados perante autoridades públicas e privadas.

Ano fiscal: Período de janeiro a dezembro, no qual a empresa apura os resultados contábeis.

Ano safra: Período que compreende o início do plantio e o término da colheita. Quando nos referimos à safra 23/24, por exemplo, significa que ela foi plantada em 2023 e colhida em 2024.

Arbitragem: É uma operação que busca ganhos quando os preços de um determinado ativo estão fora de sintonia com o mesmo ativo em outro mercado. Desta forma, o investidor pode se posicionar comprando em um mercado e vendendo no outro.

Arco Norte: Termo utilizado para referenciar um conjunto de portos localizados no norte do Brasil, constituído principalmente por: Itacoatiara (AM), Santarém (PA), Vila do Conde (PA) e Itaqui (MA).

Ask: O termo “Ask” representa o nível de preço pelo qual um participante do mercado está disposto a vender um ativo.​ Oposto, ver “bid”.

Assignment: Termo utilizado para a transferência de direitos, titularidade e interesses sobre a mercadoria que será embarcada.

ATF: Do inglês “Advanced to Farmer” que significa adiantamento de crédito ao produtor (custeio).

Averbação: ​É o ato por meio do qual se inclui, de forma permanente, uma modificação, alteração ou anotação no conteúdo de um documento, como registros e títulos armazenados em cartório.

B

BACEN: Banco Central do Brasil.

Back-to-back: Operação de compra e venda casadas em que ambas as operações são conectadas e co-dependentes.

Baixista: Expectativa de que as cotações continuem se desvalorizando em um horizonte de tempo. Muito usado o termo em inglês, bearish.

Barter: Sinônimo de troca. É o termo utilizado no agronegócio para caracterizar a troca de produtos e insumos (fertilizantes, corretivos, defensivos e sementes) por grãos (soja e milho). Normalmente ocorre entre o fornecedor dos insumos e produtor.

Basis Point (BPS): Refere-se a uma unidade de medida comum para as taxas de juros ou contratos futuros de juros. Um basis point é igual a 1/100 de 1%, ou seja  0,01% (0,0001), e é usado para indicar a variação percentual de uma taxa de juros. A relação entre pontos percentuais e basis points pode ser resumida desta forma: variação de 1% = 100 basis points e 0,01% = 1 basis point.​

Bid: O termo “Bid” representa um nível de preço pelo qual um participante do mercado está disposto a pagar por um ativo. Oposto, ver “ask”.

Biodiesel: Combustível feito a partir de óleos vegetais (óleo de soja, óleo de palma) ou animais (sebo bovino) que é misturado ao diesel.

Bolsa de Mercados Futuros: Mercado organizado para negociação de contratos (de futuros e opções) em que se estabelece um compromisso entre o comprador e o vendedor (venda ou compra) em uma data futura e de determinado ativo (ex.: commodity e moeda estrangeira) a um preço predefinido.​ Exemplo: B3 no Brasil e CBOT em Chicago, EUA.

Bolsa de Valores (Ações): Mercado organizado onde se realiza compra e venda de títulos e valores imobiliários de forma transparente, em mercado livre e aberto, fiscalizado pelos membros da Comissão de Valores Mobiliários.

Break Fund Cost: Custo pela quebra de algum financiamento.

Bushel: Unidade de medida norte-americana para grãos – volume em um “cesto”. 1 bushel de soja ou trigo equivale a 27,2kg. 1 bushel de milho equivale a 25,4kg.

C

Cabotagem: É o termo utilizado para a navegação entre portos marítimos de um mesmo país em águas costeiras.

Calado: Distância entre a superfície da água e a parte mais baixa do barco/navio.

Carry In: Termo utilizado para se referir ao estoque de entrada no ano, estoque de passagem.

Carry trade: Nos mercados de câmbio, é quando os investidores tomam capital emprestado em um país, a determinada taxa de juros, e aplicam em outra moeda com juros mais elevados, ganhando com este diferencial de juros.

Carry Out: Termo utilizado para se referir ao estoque de saída no ano, estoque de passagem.

Cash: No mercado de commodities, se refere ao produto físico.

Cash Collateral: Garantia em reais vinculada à uma operação de empréstimo com alguma entidade financeira.

CBOT: ​Chicago Board of Trade (Bolsa de Negociações em Chicago), também conhecida como Bolsa de Mercados Futuros de Chicago.

Certificação Kosher: Documento emitido para atestar que os produtos fabricados por uma determinada empresa obedecem às normas específicas que regem a dieta judaica ortodoxa. Assim, um rabino visita todas as instalações da fábrica, avaliando se a forma como o produto é fabricado atende às exigências da cultura. Depois de aprovado, o certificado tem validade de um ano, sendo renovado mediante nova visita do rabino.

CIF: Termo que significa Cost, Insurance and Freight (Custos, Seguro e Frete). Refere-se à responsabilidade do fornecedor em entregar o produto, assumindo todos os custos e riscos com a entrega da mercadoria.

Cobertura Soja: Conjunto de indicadores que permitem o acompanhamento volumétrico do planejamento da empresa, mensurando até qual mês há volume de soja suficiente para o processamento da fábrica, por exemplo.

Cobertura de Soja com Preço Fixo: Dado o programa de consumo de soja para determinado período e considerando o volume de soja já contratado com preço fixo, é estabelecida a data até quando terá soja precificada suficiente para atender o uso.

Cobertura de Soja Física: ​Dado o programa de consumo de soja para determinado período e considerando o volume de soja já contratado (fixo e a fixar) é estabelecida a data até quando terá soja suficiente para atender o uso.

Commodity: ​Produtos com pouca ou nenhuma diferenciação e que, por seguirem um padrão, são negociados através de Bolsas Internacionais, cujos preços são determinados por relação de oferta e demanda.

Complexo Soja: Conjunto de produtos compostos por Soja, Farelo e Óleo.

Compra a Fixar: ​No momento da compra da soja, o comprador e o vendedor apenas acordam o volume a ser entregue, deixando o preço em aberto para futura fixação.

Compra Balcão: É a fixação da soja ou do milho já entregue na empresa que até então estava sem contrato.

Compra Disponível: É a compra de soja já colhida e disponível no mercado.

Compra Pré-Fixada: É a compra da soja ou do milho realizada com volume e preço definido antecipadamente, com data de entrega futura.

CONAB: Companhia Nacional de Abastecimento.  Órgão do governo brasileiro que realiza estudos e estatísticas dos preços, assim como os levantamentos de custos de produção da agropecuária, a expectativa de plantio e de colheita de grãos, além do volume e localização de estoques públicos e privados de diversos produtos.

Contrato a termo: ​Aquele em que as partes assumem compromisso de compra e venda de uma mercadoria cuja quantidade, qualidade, preço e prazos são pré-determinados.​

Contrato de Adiantamento: Quando a empresa compradora adianta dinheiro ou insumos para o produtor em troca de parte de sua produção.

Contrato futuro: ​Semelhante ao contrato a termo, o contrato futuro é negociado em Bolsas de Mercados Futuros e tem como principal diferença a liquidação de seus compromissos. Enquanto no mercado a termo os desembolsos ocorrem somente no vencimento do contrato, no mercado futuro os compromissos são ajustados diariamente. Refere-se a cada contrato pelo seu mês, tendo cada mês uma letra de referência.

Copom: Comitê de Política Monetária do BACEN. Tem como objetivo estabelecer as diretrizes da política monetária no Brasil e definir a taxa de juros Selic em suas reuniões periódicas.

CPR: Cédula de Produto Rural. Garante ao produtor brasileiro a antecipação de receita de sua produção (a ser semeada) regulamentado pelo governo e que pode ser avalizado pelo sistema bancário.

CRB: Índice criado em 1957 pela Agência de Pesquisa de Commodities (CRB). Outra referência importante no mercado é o BCOM – Índice de Commodities da Bloomberg.

Custo de Armazenagem: Custo fixo e variável para a operação de um armazém de grãos (soja, milho, sorgo, etc).

Custo de Carrego da Soja: Custo de carregar o estoque de soja de um mês para o outro.

Custo de Produção: Considera os custos operacionais, insumos, administrativos e pós-colheita do cultivo de determinada cultura.

Custo Logístico: Custo para transportar produtos entre origem e destino nos diferentes modais que compõem a rota (ferrovia, rodovia e hidrovia).

D

Debt/Equity: ​Importante indicador de risco financeiro do negócio, mensura a relação entre as dívidas que a empresa possui com bancos e outras instituições financeiras com os recursos aplicados pelos investidores.

Default: Não cumprimento de contrato ou obrigação.

Demurrage: ​Sobreestadia. Para operações FOB, é a multa determinada em contrato a ser paga pelo embarcador, quando este demora mais do que o acordado para embarque da carga no navio.​ Em operações CIF, a multa é cobrada do comprador.

DERAL: Departamento de Economia Rural do Paraná. Entidade responsável por acompanhar os dados agropecuários do estado do Paraná no Brasil e formular políticas agrícolas.

Derivativos: São contratos que derivam a maior parte de seu valor de um ativo subjacente, taxa de referência ou índice.

Despatch: Para operações FOB, é a multa determinada em contrato a ser paga pelo afretador do navio ao embarcador, por este ter carregado em menos tempo do que o garantido em contrato. Já em operações CIF, a multa é cobrada do embarcador.

Dovish: Expressão do mercado financeiro que deriva de Dove (pássaro em inglês) para se referir a cenários, posturas e posições de juros mais baixos, política monetária mais acomodatícia, mais estímulos financeiros e menos austeridade.

E

EBIT: [EBIT = EBITDA – Depreciação]. É o lucro que as empresas atingem em um determinado período de tempo (normalmente um ano) antes de descontar as despesas financeiras (juros devidos para bancos e instituições financeiras, por exemplo) e o imposto de renda. É o resultado do negócio que estará disponível para as instituições financeiras, o governo e os donos do negócio.​

EBITDA: É o lucro que as empresas atingem em um determinado período de tempo (normalmente um ano) antes de descontar as despesas financeiras (juros devidos para bancos e instituições financeiras, por exemplo), o imposto de renda e a depreciação (uso das máquinas no processamento de seus produtos, por exemplo). É o resultado do negócio que estará disponível para a empresa comprar novos ativos fixos (máquinas e equipamentos, plantas fabris, etc.), “partilhar” com as instituições financeiras em decorrência dos empréstimos obtidos e com o governo por meio do imposto de renda.​

El Niño: ​O El Niño mais forte manifestou-se nos anos de 1982/1983, quando as temperaturas da água do Oceano Pacífico chegaram a ficar sete graus acima do normal, com enchentes nos estados da região Sul e seca na região Nordeste do Brasil.​

Ensacado: Produto ou mercadoria acondicionado em sacarias (50 ou 60 kg) para armazenagem.

Entressafra: Período compreendido entre a colheita de uma safra e o plantio da próxima.

Esmagamento: Processamento industrial da soja para a produção de farelo e óleo. Também conhecido pelo termo em inglês “crush”.

Esteira de Carregamento: Equipamento por onde os produtos (soja, milho, etc) são transportados para armazenamento no silo ou carregamento de navio.

EVA: ​É o aumento, em termos percentuais e em valores na riqueza da empresa, representada pelos seus bens e direitos. Esse indicador demonstra se a empresa tem capacidade de atrair investidores dispostos a continuar suas atividades de geração de emprego e distribuição de renda.

F

FDA: A FDA (Food and Drug Administration ou Administração de Comidas e Remédios) é o órgão governamental dos Estados Unidos responsável pela proteção da saúde pública do país, desempenhando um papel similar ao da Anvisa no Brasil.

FED: Federal Reserve (Banco Central dos Estados Unidos). É responsável por operar o sistema nacional de pagamentos, distribuir a moeda norte-americana, supervisionar e regulamentar o sistema bancário.

Fee: Variáveis dentro de um frame que já estão predefinidas, entendido como o custo do frame.

Fixação: Fixar é definir preço para um contrato.

Flat Price: É uma expressão utilizada no mercado de commodities referente ao preço calculado no porto através da soma da cotação do contrato de soja na CBOT + prêmio porto + spread porto.

FOB: Significa Free on Board “Livre a bordo”. O termo original se refere à responsabilidade do comprador em movimentar o produto até o navio, assumindo todos os riscos e custos com o transporte da mercadoria.

Fob Market: Mercado de referência para mercadorias no porto.

Fobbings: É o custo operacional de transbordo do armazém portuário para o navio.

FOMC: O Federal Open Market Committe (Fomc), também conhecido como Comitê Federal de Mercado Aberto, é o braço do Banco Central dos EUA para determinar as ações da política monetária norte-americana.

Frame: Esqueleto de uma operação de compra e venda que compreende a obrigação de ambas as partes (compradora e vendedora) onde determinadas variáveis são definidas (como por exemplo volume, mês liquidação) e outras são deixadas em aberto para futuro acordo (como por exemplo o preço).

Frete Rodoviário: É o preço pago pelo uso do transporte rodoviário, que varia basicamente conforme a carga, volume, distância e condições da rota a ser percorrida.

Funding: É a fonte de recursos. A empresa converte um débito de curto prazo em outro de longo prazo com a emissão de novos títulos ou vice-versa.

G

Granel: Carga em grande volume que não está ensacada nem encaixotada, geralmente aplicada a grãos, como soja, milho, sorgo.

H

Hawkish: Oposto de Dovish. É uma expressão do mercado financeiro que deriva de hawk (falcão em inglês) quando se refere a alta de juros, mais austeridade e aperto monetário.

Hedge: Operação utilizada para proteção contra oscilações de preços. Pode ser feita através da negociação de derivativos agrícolas e/ou financeiros em bolsas de mercados futuros ou de negociações físicas.

I

Incoterms: Do inglês “Internacional Commercial Terms” ou Termos Comerciais Internacionais. Refere-se aos termos relativos de contratos de venda e compra no comércio internacional  (exportação e importação). A modalidade FOB e CIF são exemplos de Incoterms.

Índice de Liquidez Corrente: Indicador financeiro que mede a capacidade da empresa de pagar suas dívidas que vencerão nos próximos 12 meses utilizando seus próprios recursos, sem depender de empréstimos ou de financiamentos.

Índice de Liquidez Seca: Índice que mede a capacidade da empresa de pagar suas dívidas que vencerão nos próximos 12 meses utilizando seus próprios recursos, sem depender de empréstimos ou de financiamentos e sem ter que vender seus estoques para que esses pagamentos aconteçam. Nesse caso a empresa consegue pagar as dívidas e ainda ficar com os estoques.

Inflação: ​A taxa de inflação é o aumento persistente e generalizado no nível de preços. Ou seja, é a média do crescimento dos preços de um conjunto de bens e serviços em um determinado período.

Internal Basis: Formado pelos custos como quebra, fobbings, financeiros e margem a partir do fluxo do produto do interior ao porto de liquidação.

Invoice: Cobrança de uma transação internacional, contendo detalhes de operação e de preço.

L

La Niña: É um fenômeno meteorológico que se caracteriza por ser o oposto do El Niño, ou seja, é o esfriamento das águas do Oceano Pacífico Equatorial.

Letra de Crédito do Agronegócio (LCA): É um título de crédito nominativo (renda fixa), que é uma promessa de pagamento em dinheiro, emitido exclusivamente por instituições financeiras. A emissão da letra é dependente da existência e disponibilidade no banco de direitos e créditos relacionados com a produção agrícola, comercialização, beneficiamento ou industrialização de produtos ou insumos agropecuários ou máquinas e implementos utilizados na atividade agropecuária.

Liabilities: Do inglês, significa passivo. O termo é utilizado para sinalizar quando a empresa possui alguma pendência financeira com outra instituição.

Line-up: Do inglês, significa fila de navios. Informa a posição dos navios nos portos além de trazer informações como o volume, destino, embarcador, data de chegada e saída.

Loading Guarantee: Garantia de volume mínimo por determinado tempo em carregamento a contar a partir da chegada do navio no porto. Quando ultrapassado gera custos e multas (demurrage), porém quando executado mais rapidamente do que o mínimo gera benefícios econômicos.

Long: Do inglês “longo”, que significa uma posição comprada em expectativa de um aumento de preços para posterior venda.

M

MAPA: Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento. Responsável pela gestão das políticas públicas de estímulo à agropecuária, pelo fomento do agronegócio e pela regulação e normatização de serviços vinculados ao setor.

Margem Bruta / Gross Margin: Indicador que sinaliza a rentabilidade do negócio, ou seja, calcula o percentual de lucro em relação às vendas.

Mark-to-Market (MTM): Marcação de estoques a preços de mercado.

Mercado em Carry: Quando o preço de determinada commodity no futuro é maior do que o preço spot.

Mercado Invertido: Quando o preço spot de determinada commodity é maior do que o preço futuro.

MINAGRI: Ministério da Agricultura, Pecuária e Pesca da Argentina.

Moega: Área ou conjunto de equipamentos onde a soja é descarregada do caminhão.

MTM: Abreviatura para Milhões de Toneladas.

N

NOPAT: É o lucro que as empresas atingem em um determinado período de tempo (normalmente um ano) antes de descontar as despesas financeiras (juros devidos para bancos e instituições financeiras, por exemplo) porém depois de descontar o imposto de renda. É o resultado do negócio que estará disponível para as instituições financeiras e para os donos do negócio.

O

O&D: Oferta & Demanda também conhecido por S&D (Supply & Demand). Se refere ao balanço entre disponibilidade (estoque inicial + produção + importação) e uso (consumo doméstico + exportação).

OBZ: Orçamento base zero. É uma ferramenta estratégica utilizada por empresas na elaboração do planejamento orçamentário para um determinado período, visando melhor distribuição de gastos e despesas. Durante seu processo de revisão, são analisadas premissas relacionadas à função de cada receita, despesas, custos ou investimento, levando em consideração os planos e necessidades estratégicas da empresa.

Oil Share: É a participação em % da receita do óleo de soja em comparação com a receita total do esmagamento (farelo + óleo).

OPEP: ​Organização dos Países Exportadores de Petróleo (OPEP ou OPEC, inglês) é uma organização internacional criada em 1960, na Conferência de Bagdá, pelos países membros – Irã, Iraque, Kuwait, Arábia Saudita e Venezuela.

Originação: Área Comercial da Algar Agro, responsável pela compra de grãos.

Originação também é a operação física de compra de grãos.

P

P&L (Profit & Loss): Cálculo de resultado de lucros e prejuízos.

Padrão de Classificação ANEC: ​Padrão de classificação de soja para exportação definido pela ANEC, sendo 14% de umidade, 1% de impurezas e 8% de avariados.

Paper Market: Mercado de Papel Paranaguá.

Paper/Papel: Em referência ao contrato padrão (ANEC) de negociação de Paranaguá (porto de referência de mercado de soja no Brasil).

Paridade Exportação: Internalização dos preços de um produto destinado à exportação, pois equipara as cotações internacionais às regiões brasileiras produtoras. Assim, o custo de exportação de determinada região é calculado através do preço do contrato futuro (multiplicado pelo câmbio) e dos custos de escoamento interno, (despesas portuárias, impostos, frete).

PDD: Perdas com devedores duvidosos ou, mais especificamente, PECLD – Perdas estimadas com créditos de liquidação duvidosa. É o montante de contas a receber, oriundo do faturamento da empresa sobre o qual existem dúvidas quanto ao seu recebimento.

Performance: Desempenho. Do inglês “to perform”, que significa realizar/executar. Modo como a empresa/associado desempenha suas funções buscando alto desempenho (mais com menos).

PGUA: Sigla de mercado para o Porto de Paranaguá. Fala-se “Paguá”.

Plantio: Fase em que se inicia as atividades de determinada cultura no campo.

Plugado: Termo utilizado quando o porto, terminal ou fábrica atingiu sua capacidade máxima de estoque de algum produto.

Porão de Navio: Compartimento destinado ao transporte de cargas a granel.

PPE: É utilizado em dois contextos distintos:

PPE no Planejamento Estratégico – Priorização de Projetos Estratégicos: Trata-se de uma metodologia para avaliação, priorização e aprovação dos novos investimentos de cada empresa.

PPE na Tesouraria  – Pré-Pagamento de Exportação: Modalidade de contratação de recursos junto às instituições financeiras atrelado ao compromisso de exportação. Empresas exportadoras antecipam recursos para financiar todo ciclo referente à exportação de suas mercadorias, o que inclui produção, armazenagem e comercialização, por exemplo, sempre antes do embarque.

Preço a Fixar: Contrato que estabelece o prazo, o produto, a quantidade, mas não o preço.​

Preço Chicago (CBOT): ​Último preço realizado entre comprador e vendedor de um contrato futuro na bolsa de Chicago.

Preço de Compra de Grãos: Preço para compra de grãos calculado pela área de Gestão de Riscos considerando os seguintes componentes: cotação Chicago, dólar, prêmio, spread porto, custos logísticos (fretes rodoviário, ferroviário e fobbings), de armazenagem, quebras, entre outros, bem como datas de entrega/pagamento.

Preço Fixo: Fixação de preço para um contrato que estabelece o prazo de entrega, o produto e a quantidade (soja ou milho).

Pré-Fixação: Fixação de preço em um contrato sem preço (a fixar). Ou ainda, é quando o produtor opta por fixar apenas alguns dos componentes do preço, como CBOT e Prêmio, deixando os demais para um outro momento.

Pregão Eletrônico: Sessão eletrônica onde ocorrem as negociações na Bolsa entre os operadores das corretoras através de sistema específico.​

Pregão Viva-Voz: ​Sessão presencial onde ocorrem as negociações na Bolsa entre os operadores das corretoras no piso (pit).

Prêmio/Basis: Também conhecido por Basis. O prêmio é a diferença entre o preço da commodity cotada na bolsa de referência e o preço no porto. Este valor pode ser positivo (ágio) ou negativo (deságio), conforme a oferta e demanda, câmbio entre outros fatores.

Produtividade: Volume produzido por hectare (kg ou sacas).

Programa de Consumo: Para a soja, o planejamento de consumo para determinado período abrange esmagamento em Uberlândia e em Porto Franco, exportação e vendas no mercado interno. Para o milho, compreende as exportações.

Q

Quebra de Safra: Diferença entre o volume de soja estimado durante o plantio versus produção final obtida.

Quebra Logística: Perdas de volume no transporte entre origem e destino.

R

Rally de Preço: É o aumento brusco na cotação de um ativo financeiro ou commodity em determinado período.

Rating: É a classificação feita por agências especializadas para determinar o grau de risco de investimento em determinado país ou empresa.

Recessão: Termo utilizado para designar a contração econômica de um país por um certo período de tempo. Costumeiramente, considera-se um país em recessão quando o PIB permanece negativo por dois trimestres consecutivos.

Região de Compra: Área de atuação de cada filial para a originação de grãos.

Retail mid and small: Varejo médio e pequeno. Segmentação pode ser feita por volume comercializado, receita ou até mesmo número de check-outs (pagamentos).

Retrofit: Processo de modernização de algum equipamento/estrutura considerado ultrapassado ou fora de norma.

ROIC: ​Índice que calcula o percentual de retorno sobre capital investido.

S

S&OP: Do Inglês “Sales and Operations Planning” ou Vendas e Planejamento das Operações. É um processo que trata do planejamento integrado entre as diversas áreas da companhia, buscando sempre o alinhamento do plano comercial, logístico e industrial, através de reuniões periódicas entre as áreas envolvidas.

Safrinha (Safra de Inverno): Segunda safra de milho no Brasil, a qual é plantada após a colheita da safra de verão. Atualmente outras culturas também têm adotado esta prática.

Secagem: Operação que consiste na retirada da umidade do grão, como a soja ou milho, evitando a fermentação e consequente perda de qualidade da matéria-prima.

SELIC: A SELIC ou taxa SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia) são os juros médios que o Governo Brasileiro paga por empréstimos tomados pelos bancos. O indicador é um instrumento de controle da inflação. Quando a Selic aumenta, mais caro fica o crédito que os bancos oferecem aos consumidores e menos dinheiro terá em circulação no mercado, reduzindo a pressão sobre a inflação.

Shiploader: Equipamento para carregamento da soja a granel no porão do navio.

Shipper: Embarcador. Aquele que é responsável pelo embarque da mercadoria  no navio.

Short: Do inglês “curto”, que significa uma posição vendida em expectativa de queda de preços para posterior recompra.

Soja verde: Soja comprada com preço fixo antecipadamente (no ano anterior a safra).

Spot:  Faz referência à posição com vencimento mais próximo em negociação (Bolsa, prêmio etc.). No caso do dólar, faz referência à negociação à vista.

Spread Porto: Diferencial competitivo entre os portos, tendo o papel Paranaguá/PR como balizador.

Swap: Acordo para duas partes trocarem o risco de uma posição ativa (credora) ou passiva (devedora), em data futura, conforme critérios preestabelecidos, sendo comum com posições envolvendo taxas de juros, moedas e commodities.

T

Take or Pay: ​Cláusula contratual que exige o pagamento da totalidade do contrato, caso este não seja cumprido. No caso Agro, esta modalidade é comum na contratação de cotas ferroviárias ou mesmo de armazenagem. Caso o volume total não seja operado, o contrato exige pagamento de sua totalidade mesmo sem utilização do serviço.​

TEGRAM: Abreviatura do Terminal de Grãos do Maranhão, no porto de Itaqui.

Top-Off: Termo utilizado quando o mesmo navio realiza embarques em locais e embarcadores diferentes.

Trade Desk: Mesa de Negociação. Algumas das responsabilidades desta área são: realizar a proteção do preço pago pelo grão e de venda de farelo e  óleo na Bolsa de Chicago (hedge), gerenciar o programa de exportação (barcos de soja e de farelo) e operar no mercado de Prêmio (também conhecido como mercado de papéis).

Treasuries: Títulos do governo federal dos Estados Unidos.

TUP: Terminal de Uso Privativo. São empreendimentos cuja exploração das atividades portuárias ocorrem sob o regime da iniciativa privada​.

U

USD:  Dólar. Moeda norte-americana.

USDA (WASDE): Departamento de Agricultura dos EUA.

V

Veranico: É um fenômeno meteorológico que ocorre nas regiões meridionais do Brasil e que provoca calor mais forte que o normal para a época do ano.

Volume Comprometido/Comercializado: ​Volume comercializado de soja pelos produtores junto às tradings/processadoras.

Volume de soja recebido após descontos: No momento que recebemos um lote de soja ele é avaliado e enquadrado no padrão de classificação da ANEC (14|1|8), sendo 14% de umidade, 1% de impurezas e 8% de avariados. O que vier diferente destes limites é descontado do volume bruto, conforme tabela estabelecida pela empresa, chegando ao Volume Após Descontos.

W

WACC: ​É o custo médio em percentual dos recursos (dinheiro) que a empresa utiliza para financiar seus bens e direitos.

Washout: Recompra de uma posição com o propósito de liquidar a operação.

Weather Market: Mercado Climático compreende o período no qual o clima pode ter forte influência na produção agrícola, trazendo volatilidade para os preços em Chicago.

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O mundo financeiro permite a utilização de variadas técnicas e práticas de negociações. Entre elas, estão o mercado futuro e o mercado de opções. Ambos possuem suas vantagens, desde que usados da melhor maneira e quando apropriado.

O mercado de commodities é conhecido por ser volátil e oferecer grandes oportunidades para ganhos, mas também grandes riscos. Por esse motivo, muitos buscam alternativas para mitigar o risco e aproveitar as oportunidades deste mercado. É aí que entram os mercados futuro e de opções.

Esses dois tipos de operações estão entre os produtos oferecidos pela hEDGEpoint. Para a especialista em hedge, mercado futuro e de opções são algumas das ferramentas disponíveis. Nesse post, explicaremos mais sobre cada um.

O que são mercado futuro e mercado de opções?

Mercado futuro é um tipo de operação em que se pode negociar contratos de compra ou venda de ativos financeiros, como commodities, moedas, ações, índices etc, a um preço acordado hoje, para entrega ou pagamento em uma data determinada. O objetivo é fixar preços para os ativos e minimizar o risco de variações de preços.

Além disso, o mercado futuro também pode ser utilizado como uma forma de especular previsões de preço de uma commodity. Este mercado é amplamente utilizado em commodities como petróleo, gás natural e soja.

O mercado de opções é semelhante, mas oferece mais flexibilidade. Enquanto o mercado futuro obriga as partes a comprar ou vender uma commodity a um preço fixo em uma data futura, o mercado de opções oferece aos compradores o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender uma commodity a um preço fixo em uma data futura. Isso significa que o comprador de uma opção pode escolher se deseja ou não exercer o seu direito de compra ou venda.

O mercado de opções também oferece a oportunidade de obter lucros potenciais através da especulação sobre o preço futuro da commodity. Este mercado é amplamente utilizado em commodities como petróleo, gás natural, café, cacau e milho.

A principal diferença entre os dois é que, no mercado futuro, o contrato é feito entre as partes e o acordo está acertado. Sendo assim, as partes são obrigadas a comprar ou vender o ativo ao preço acordado. Já no mercado de opções, há a possibilidade de escolher exercer ou não o direito de comprar ou vender o ativo.

As opções são geralmente utilizadas como forma de proteção contra flutuações de preços indesejáveis, ou como uma forma de especulação. Por exemplo, se  alguém acredita que o preço do petróleo vai subir, ele pode comprar uma opção de compra de petróleo a um preço fixo. Se o preço do petróleo realmente subir, ele pode exercer seu direito e comprar petróleo a um preço mais baixo do que o operado no mercado.

Quais são os benefícios em cada um desses mercados?

Cada mercado tem seus próprios benefícios. O mercado futuro permite aos envolvidos na transação minimizar o risco de variações de preços e garantir preços futuros para os ativos. O de opções oferece mais flexibilidade.

Ambos são alternativas úteis para quem busca proteção contra o risco e oportunidades no mercado de commodities. Cada um desses mercados pode ser aplicado em diferentes produtos, dependendo das necessidades e objetivos de cada um.

É importante notar que ambos os mercados exigem conhecimento e compreensão profundos da dinâmica do mercado de commodities, bem como de seus próprios riscos e oportunidades. Por esse motivo, é recomendável que sempre se busque aconselhamento profissional antes de fazer uso.

Como começar a trabalhar com mercado futuro e de opções?

Se você trabalha com commodities, sabe como este mercado é volátil. Em meio a tantas variações, é importante contar com um planejamento que ofereça segurança e mais previsibilidade para o futuro dos negócios.

Utilizar a estratégia de hedge é a melhor opção para quem trabalha na cadeia de commodities. Especialista na área, a hEDGEpoint oferece produtos de hedge, incluindo serviços relacionados a mercado futuro e de opções.

A hEDGEpoint une o conhecimento de especialistas em gestão de risco por meio de tecnologias e produtos personalizados para oferecer sempre a melhor experiência.

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