A crise imobiliária na China começou em 2021 e tem impactado a economia local e global desde então. Em seu auge, o setor imobiliário chinês já chegou a representar cerca de um quarto do PIB do país. Hoje, os preços dos imóveis da China caem periodicamente, registrando em junho de 2024 a queda mais rápida em 9 anos. 

Neste texto, vamos entender o que causou esse colapso, qual é o cenário atual da situação, quais são as medidas de retenção e mais. Boa leitura!

Como começou a crise imobiliária na China?

A crise imobiliária chinesa começou principalmente por meio de políticas monetárias concedidas às incorporadoras locais. Os bancos estatais disponibilizaram juros baixos às empresas para impulsionar a construção de moradias ao redor do país. Contudo, essa expansão acelerada resultou no endividamento das empresas que financiaram grandes projetos, muitas vezes sem capital suficiente para cobrir os custos. À medida que menos compradores adquiriam novos imóveis, o setor começou a enfrentar uma crise severa.

Abaixo, você pode acompanhar o pico de construção de imóveis na China em 2021 e a redução nos anos seguintes:

Fonte: KPMG

Para suprir os gastos, as incorporadoras aumentaram os preços dos imóveis, mas o resultado no mercado foi inverso: os altos valores diminuíram a demanda dentro do país. Isso gerou um efeito em cadeia que você acompanha abaixo:

1 – Políticas restritivas às incorporadoras

O governo local impôs restrições ao endividamento das construtoras, limitando suas dívidas de acordo com a proporção dos seus ativos. 

2 – Pressão ao fluxo de caixa das companhias

As empresas imobiliárias enfrentaram dificuldades para obter novos financiamentos e refinanciar suas dívidas, devido às políticas restritivas. 

3 – Excesso de oferta

A construção em larga escala e o envelhecimento da população resultaram no aumento da oferta de imóveis no país. Veja os dados mais recentes sobre o estoque imobiliário na China:

Fonte: ICIS

4 – Crise em uma das maiores empresas imobiliárias

A Evergrande entrou em colapso financeiro devido ao seu endividamento. Isso causou uma série de problemas no mercado de crédito, prejudicando bancos e investidores. Outras incorporadoras, como a Country Garden, também enfraqueceram após o início da crise. 

Em agosto de 2023, as ações da Evergrande despencaram 79%. A Country Garden reportou um prejuízo de US$ 6,7 bilhões no 1º semestre do mesmo ano.

5 – Desconfiança no setor imobiliário

Milhares de projetos imobiliários foram paralisados ou atrasados na China. Isso aumentou a desconfiança no setor, pois muitos chineses não receberam suas moradias já compradas. 

6 – Queda nos valores dos imóveis

Esse cenário quebrou a imagem de que os imóveis eram um investimento seguro para os chineses. A alta oferta e a demanda encolhida ocasionaram na redução desenfreada dos preços. 

Veja abaixo o gráfico que evidencia esse declínio, principalmente a partir de 2021:

Fonte: Reuters

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O cenário atual da crise imobiliária chinesa

As vendas no setor imobiliário continuam em ritmo de queda. Atualmente, a redução é de 20,2% em comparação com o ano passado. Em investimento, também houve um declínio de 9,8% nos primeiros quatro meses de 2024, enquanto o início de novas construções caiu 24,6%. De acordo com a Reuters, os preços de imóveis novos também caíram pelo 13º mês consecutivo, com 0,7% de queda. 

Dados do Banco Central da China relatam a expectativa da população em relação aos preços dos imóveis. Em agosto de 2024, 23,2% dos chineses ainda acreditavam que os valores continuariam a cair no terceiro trimestre do ano, um recorde desde que os dados ficaram disponíveis em 2013. Com a crise de confiança doméstica e a crença de que os preços continuarão a cair, há menos incentivos para que os compradores adquiram imóveis no momento. Isso gera incerteza sobre quando a crise chegará ao fim.

Conforme o Goldman Sachs, o valor total de casas não vendidas ou inacabadas na China é de cerca de 30 trilhões de yuans, ou 4,1 trilhões de dólares. A instituição afirma que pode ser necessário mais de 967 bilhões de dólares para reduzir a oferta de moradias aos níveis anteriores ao colapso. 

Em milhões de metros quadrados construídos, os novos empreendimentos residenciais na China caíram 58%, de 1.515 milhões de m² em 2019 para 637 milhões de m² em 2023. Veja abaixo:

Fonte: Visual Capitalist

As medidas chinesas para conter a crise imobiliária

O recorde na oferta de moradias ainda afeta a liquidez do setor imobiliário e a economia chinesa, como mostram os números. Contudo, o governo local já está trabalhando com medidas para estabilizar o mercado. O objetivo é compensar a demanda decrescente, diminuir a queda dos preços e controlar o estoque de imóveis não vendidos. 

Entre as principais soluções anunciadas pelo governo chinês, está a redução das taxas de juros para hipotecas. O objetivo é estimular o uso de empréstimos para impulsionar as vendas dos imóveis. O Banco Central da China também anunciou a criação de um fundo de 300 bilhões de yuans para habitação acessível, medida que busca aumentar a demanda por imóveis na classe média. 

Por fim, empresas estatais também têm buscado comprar apartamentos para diminuir a oferta do mercado imobiliário, além da audiência de liquidação da Country Garden (que foi adiada para 20 de janeiro de 2025). 

Para o futuro, as expectativas ainda são incertas. Não há previsão para o retorno do setor imobiliário a níveis pré-crise. O governo chinês já acumulou US$ 15 trilhões em dívidas relacionadas à pandemia e à infraestrutura. Isso pressiona as contas públicas e restringe a fonte de financiamento que poderia aquecer o mercado novamente. 

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O impacto da crise imobiliária chinesa na economia global

O setor imobiliário da China responde por uma parte significativa do PIB do país. Com a desaceleração desse setor, o crescimento da nação também é impactado diretamente. 

Essa redução na economia influencia a demanda global, principalmente por commodities (como aço, soja e mais). Em longo prazo, essas consequências podem prejudicar países exportadores de commodities como o Brasil, grande parceiro comercial da nação asiática. 

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A desaceleração econômica na China também afeta as cadeias de suprimentos globais. O país é um grande centro de manufatura e uma queda na atividade econômica pode impactar nações que dependem dos produtos chineses. Além disso, em casos de queda nas exportações e na receita chinesa, outras nações podem ter que baixar as taxas de juros ou adotar políticas expansionistas para mitigar os impactos negativos.

A importância do hedge neste cenário

A incerteza em torno da crise imobiliária chinesa tem provocado volatilidade no mercado de commodities. Como esse colapso pode atingir a demanda por produtos, os preços das matérias-primas também sofrem alterações em todo o globo. 

Neste cenário, o hedge é importante ferramenta que contribui para a proteção de preços. Entre em contato com um especialista na Hedgepoint e entenda mais sobre os nossos produtos de hedge que podem te ajudar no gerenciamento de riscos de preço de commodities. 

Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente para fins informativos e instrutivos e não se destina a estabelecer obrigações ou compromissos com terceiros, nem a promover uma oferta ou a solicitação de uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos, futuros, opções, moedas e swaps ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral da HPGM, é uma Corretora de Apresentação e um membro registrado da National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swaps envolve um risco significativo de perda e pode não ser adequada para todos os investidores. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e no julgamento de consultores externos antes de entrar em qualquer transação introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados se isentam expressamente de qualquer responsabilidade por qualquer uso das informações aqui contidas que resulte, direta ou indiretamente, em danos de qualquer natureza. Em caso de dúvidas não solucionadas por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), entre em contato com nosso canal interno de ouvidoria ([email protected]) ou 0800-878 8408/[email protected] (somente para clientes no Brasil).

O Brasil é um dos maiores produtores de etanol e biodiesel no mundo, ocupando uma posição de liderança no mercado bioenergético. O país se destaca como maior produtor mundial de cana-de-açúcar e soja — matérias-primas fundamentais para a produção de biocombustíveis no Brasil. A cana-de-açúcar é amplamente utilizada na produção de etanol, enquanto a soja é a principal fonte de biodiesel.

Além de ser um grande produtor, o Brasil também se sobressai como um dos maiores consumidores de biocombustíveis. Segundo a IEA (Agência Internacional de Energia), a maior parte da nova demanda por esse tipo de energia vem de economias emergentes, especialmente o Brasil, a Indonésia e a Índia. Conheça de perto a matriz energética da nação, seus números de produção, potencial para o futuro e mais. Boa leitura!

Veja dados sobre o mercado bioenergético brasileiro

De acordo com o Balanço Energético de 2023 do Ministério de Minas e Energia, as fontes renováveis representaram 87,9% da matriz energética brasileira em 2022, com a hidrelétrica respondendo por 61,9% desse total. Em 2023, a geração de eletricidade a partir da biomassa já corresponde a cerca de 8% da produção total de energia elétrica do país.

No setor de biocombustíveis, a nação brasileira é a segunda maior produtora do mundo, atrás apenas dos Estados Unidos. O país norte-americano alcançou 1.795 petajoules em 2023, enquanto o latino-americano chegou a 1.016 petajoules no mesmo ano. Ambos os países possuem uma posição praticamente isolada no topo produtivo. Veja abaixo:

Fonte: Statista

No Brasil, a produção de biocombustíveis atingiu recorde histórico em 2023, com crescimento e diversificação das fontes renováveis. Segundo a Secretaria de Comunicação Social Brasileira, o etanol e o biodiesel totalizaram quase 43 bilhões de litros – 35,4 bilhões são de etanol e 7,5 bilhões são de bioediesel. 

Os dados confirmam que o etanol é o principal biocombustível do Brasil, sendo o responsável por posicionar o país como líder no mercado global de bioenergia. De acordo com o Departamento de Energia dos Estados Unidos, ambas as nações produzem juntas 80% do etanol ofertado no mundo. Veja no gráfico abaixo:

Produção global de etanol por país:

Fonte: Energy.gov

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O potencial brasileiro para o futuro da bioenergia

Tanto os biocombustíveis quanto a bioeletricidade têm alto potencial de crescimento devido às metas de energia renovável no mundo. O Brasil é um dos países com maior possibilidade de evolução neste mercado e os números já suportam essa ascensão iminente. 

A Agência Internacional de Energia divulgou dados sobre o crescimento da demanda por biocombustíveis no mundo entre 2022-2024. O Brasil, os Estados Unidos e a Europa são os principais mercados que evoluíram nos últimos dois anos. Confira no gráfico:

Fonte: IEA

Segundo a instituição, a demanda por biocombustíveis deve aumentar em 23% até 2028, atingindo 200 bilhões de litros. Os dados mostram que o diesel renovável e o etanol respondem por dois terços desse crescimento e o Brasil terá papel fundamental no suprimento desse avanço. 

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O futuro do SAF no mercado bioenergético brasileiro

O SAF (Sustainable Aviation Fuel) é um combustível sustentável para a aviação, produzido a partir da biomassa. Assim como o etanol e o biodiesel, o SAF também deve ganhar protagonismo no Brasil devido ao seu alto potencial produtivo. 

A presidente da Associação Brasileira das Empresas Aéreas (ABEAR), afirma que o país é um nome consolidado no mercado bioenergético e pode usar essa posição para se tornar um grande exportador de SAF no futuro. De acordo com a Abear, o Brasil conta com possíveis matérias-primas para se tornar autossuficiente na produção de SAF e ainda exportar 1,8 bilhão de litros. 

Algumas medidas estão sendo aplicadas no Brasil para fortalecer o mercado bioenergético interno. O Programa Nacional de Combustível Sustentável de Aviação (ProBioQAV) tem o objetivo de incentivar a produção e o uso do SAF no país com metas estruturadas até 2037. A nova política indica que as empresas aéreas devem reduzir as emissões de dióxido de carbono em 1% a partir de 2027, alcançando redução de 10% em 10 anos.

A própria Petrobrás, empresa brasileira que atua na indústria de petróleo, gás natural e energia, anunciou que vai trabalhar na produção de SAF em duas refinarias. As unidades entrarão em operação a partir de 2028 e vão impulsionar ainda mais a produção do SAF. 

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Desafios para o futuro da bioenergia brasileira

Em curto prazo, o principal desafio brasileiro no mercado bioenergético é o estímulo da demanda interna e do avanço tecnológico. O país precisa aumentar a busca pelo uso do etanol e do biodiesel para dar vazão a toda oferta que será produzida no futuro. Além disso, também há a necessidade de reduzir custos no processo produtivo para controlar o preço final nos postos de combustível. 

Atualmente, a produção de etanol no Brasil é predominantemente à base de cana-de-açúcar, que também é utilizada na fabricação de açúcar. Como ambas as produções compartilham a mesma matéria-prima, as lavouras de cana são frequentemente direcionadas para o setor que oferece maior rentabilidade, o que afeta diretamente a oferta e os preços nos mercados concorrentes.

Esse desequilíbrio contribuiu para a recente elevação no preço do etanol no Brasil. Com os valores em alta, a demanda interna pelo biocombustível tem diminuído. Para enfrentar essa situação, o governo brasileiro tem adotado medidas para estimular o uso de etanol e de biodiesel, como o aumento gradual da mistura obrigatória de biocombustíveis para 15% até 2026. Além disso, a indústria vem explorando alternativas, como o uso de milho e resíduos orgânicos na produção de etanol.

Recentemente, a Proposta de Emenda à Constituição (PEC) intitulada “Combustíveis do Futuro” foi aprovada e representa um marco significativo na transição energética brasileira. A PEC visa promover o desenvolvimento e a utilização de fontes de energia mais limpas e sustentáveis, como biocombustíveis avançados, hidrogênio verde e eletricidade renovável. 

Ao incentivar a inovação tecnológica e a infraestrutura necessária para a produção e distribuição desses combustíveis, a PEC busca reduzir a dependência de combustíveis fósseis, diminuir as emissões de gases de efeito estufa e impulsionar a economia verde. Com essa iniciativa, o Brasil se posiciona na vanguarda da sustentabilidade energética, alinhando-se às metas globais de combate às mudanças climáticas e promovendo um futuro mais limpo e sustentável para as próximas gerações.

O papel do hedge no mercado bioenergético brasileiro

Em um mercado emergente como o bioenergético, o hedge é essencial para mitigar riscos financeiros relacionados à volatilidade do mercado. O uso de ferramentas avançadas permite que as empresas de bioenergia no Brasil e no mundo planejem suas operações com maior segurança, se protegendo de possíveis oscilações nos preços.

Entre em contato com a Hedgepoint e saiba mais sobre esses produtos de hedge. 

Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente para fins informativos e instrutivos e não se destina a estabelecer obrigações ou compromissos com terceiros, nem a promover uma oferta ou a solicitação de uma oferta para comprar ou vender quaisquer títulos, futuros, opções, moedas e swaps ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral da HPGM, é uma Corretora de Apresentação e um membro registrado da National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swaps envolve um risco significativo de perda e pode não ser adequada para todos os investidores. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e no julgamento de consultores externos antes de entrar em qualquer transação introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados se isentam expressamente de qualquer responsabilidade por qualquer uso das informações aqui contidas que resulte, direta ou indiretamente, em danos de qualquer natureza. Em caso de dúvidas não solucionadas por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), entre em contato com nosso canal interno de ouvidoria ([email protected]) ou 0800-878 8408/[email protected] (somente para clientes no Brasil).

O hedge cambial é uma estratégia financeira fundamental no mercado internacional, proporcionando proteção para transações, acordos comerciais, importações e exportações. Essa ferramenta é essencial para mitigar riscos em economias globalizadas.

Neste conteúdo, exploraremos o que é o hedge cambial, como ele funciona, suas principais aplicações e sua importância na gestão de riscos. Confira os principais pontos comentados por Felipe Schuckar, Head de FX na Hedgepoint, e entenda mais sobre o assunto. Boa leitura!

Felipe Schuckar, Head de FX na Hedgepoint

Entenda o mercado de câmbio

No comércio internacional, as empresas enfrentam a constante flutuação das moedas. Quando uma companhia brasileira vende um produto para os Estados Unidos, por exemplo, o valor da venda é convertido em dólares. 

A taxa de câmbio, que define quanto um real vale em dólares (ou vice-versa), está em constante movimento. Esse movimento é influenciado por diversos fatores, como as taxas de juros de cada país, a inflação, as expectativas dos investidores e eventos geopolíticos.

Na prática, essa volatilidade da taxa de câmbio cria um cenário de incerteza, e oportunidades, para as empresas que atuam no comércio internacional. Se o dólar se aprecia em relação ao real, por exemplo, as empresas brasileiras exportadoras podem aumentar suas vendas para os Estados Unidos, pois seus produtos ficam mais competitivos. 

No entanto, ao converter os dólares em reais, elas receberão menos dinheiro do que esperavam inicialmente. Ainda, as empresas brasileiras que importam produtos dos Estados Unidos terão que pagar mais caro, reduzindo suas margens de lucro. “Em 2024, por exemplo, o real teve uma desvalorização de praticamente 18%. É uma oscilação alta que pressiona os custos das empresas brasileiras” – comenta Schuckar. 

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O papel do hedge cambial no mercado

“O hedge cambial é utilizado por essas empresas mencionadas para controlar os efeitos da flutuação de preços em seu negócio”, afirma Schuckar. O objetivo desta ferramenta é reduzir os riscos financeiros decorrentes da volatilidade no câmbio. 

Os produtos de hedge cambial são utilizados para travar uma taxa de câmbio fixa para uma determinada data futura. Desta forma, mesmo que o poder de compra da moeda utilizada na transação mude, a companhia garantirá a estabilidade de seus custos ou receitas.

“É comum confundir hedge com especulação, mas são conceitos opostos. O hedge cambial é uma ferramenta essencial para a gestão de riscos nas operações internacionais. Ao eliminar a incerteza sobre as futuras taxas de câmbio, as empresas podem se concentrar em seus negócios core, permitindo maior planejamento e diminuição dos impactos das flutuações cambiais”, reforça o especialista. 

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Como são realizadas as estratégias de hedge cambial?

O hedge cambial pode ser aplicado de diversas maneiras, mas há quatro produtos que são os mais comuns para esse mercado:

• Contratos a termo

É um instrumento de hedge que utiliza o contrato personalizado para comprar ou vender uma commodity. Ambas as partes acordam uma taxa de câmbio que será utilizada na hora do pagamento. Geralmente, o contrato a termo é negociado em dólar no mercado de balcão (OTC – Over The Counter). O objetivo é eliminar a incerteza das oscilações de câmbio e aumentar a previsibilidade dos valores recebidos. 

• Contratos futuros

Um acordo firmado entre comprador e vendedor para determinar o valor da moeda estrangeira em uma data futura. Diferente dos contratos a termo, esse é negociado em bolsas de valores conforme as expectativas de valorização ou possível queda da moeda. Nestes contratados, as margens de câmbio são ajustadas com base nas variações da taxa cambial. 

• Opções cambiais

As opções cambiais diferem de outros produtos financeiros porque permitem a compra ou venda de uma mercadoria a uma taxa de câmbio predeterminada, sem a obrigação de seguir essa taxa. Isso oferece maior flexibilidade ao comprador, que pode optar pela taxa de câmbio vigente no momento do pagamento, caso seja mais vantajosa. No entanto, para obter essa flexibilidade, o comprador deve pagar um prêmio ao vendedor.

• Swaps cambiais

São acordos financeiros em que duas partes trocam fluxos de caixa em diferentes moedas. Esses instrumentos de mercado são utilizados para proteger empresas contra a volatilidade das taxas de câmbio e as flutuações das taxas de juros.

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Entenda as etapas do hedge cambial

De acordo com o nosso especialista, o hedge cambial precisa de 3 etapas para ser elaborado de forma segura. Ao seguir os passos, uma empresa exposta ao câmbio encontrará as ferramentas necessárias para se proteger da volatilidade do mercado. Veja abaixo:

• Etapa 1: Identificar o risco

Segundo Schuckar, o primeiro passo é entender quais os riscos de mercado aos quais a empresa está exposta. Ela pode ser relacionada às oscilações do dólar, ao preço do real no Brasil ou flutuações da moeda do país em que você negocia. 

A volatilidade do mercado é influenciada por diversos fatores. No Brasil, a agricultura exerce um papel crucial. Eventos climáticos extremos, como secas ou fortes chuvas, podem afetar a produção agrícola, impactando a economia e, por consequência, a taxa de câmbio. 

Além disso, as políticas econômicas do governo, as decisões do Banco Central e o cenário político internacional também contribuem para a instabilidade do mercado. Ao monitorar esses fatores, é possível prever tendências que fazem parte do mercado financeiro.

• Etapa 2: mensurar o risco

Em um cenário econômico volátil, a gestão de riscos se torna ainda mais crucial. Segundo Schuckar, especialista da Hedgepoint, ‘é fundamental entender o potencial de perdas financeiras em cada negócio. Ao analisar os dados, podemos identificar os pontos vulneráveis e quantificar as probabilidades de eventos adversos’. 

Essa análise proativa permite que as empresas se preparem para enfrentar desafios inesperados e tomar decisões mais estratégicas, alinhadas com seus objetivos de longo prazo.

• Etapa 3: controlar o risco

O controle de riscos financeiros exige uma abordagem dinâmica e adaptativa. Conhecer profundamente as ferramentas de hedge é fundamental para uma gestão de riscos eficaz, já que cada negócio possui características e necessidades únicas, exigindo uma estratégia personalizada.

Ao dominar as diversas opções disponíveis, é possível identificar a combinação ideal de ferramentas para proteger a empresa contra os riscos específicos a que está exposta. Dessa forma, a gestão de riscos se torna um processo mais preciso e eficiente.

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Aplique o hedge cambial em seu negócio

Contar com um especialista é fundamental para uma proteção completa em hedge cambial. A Hedgepoint conta com profissionais experientes e prontos para atender às suas necessidades. 

Entre em contato e gerencie os riscos financeiros de câmbio que podem impactar os custos e resultados do seu negócio. 

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O óleo de palma é o óleo vegetal mais consumido no planeta. É utilizado em alimentos como o chocolate e a margarina, mas também em cosméticos como sabonetes, shampoos e detergentes. Em 2022/23, o consumo mundial de óleo de palma chegou a cerca de 78 milhões de toneladas métricas.

Um dos motivos para o seu alto consumo e popularidade como matéria prima é o seu alto rendimento. Os dendezeiros produzem mais óleo por hectare do que qualquer outra planta com sementes oleaginosas (cerca de 45-55%). Apesar de ter um custo baixo, o óleo de palma tem uma excelente qualidade ao ser comparado a outras mercadorias da mesma classe.

A Índia é a maior importadora do óleo de palma no mundo e se destaca devido a sua alta influência nos preços globais, além do seu grande potencial como produtora. Neste texto, vamos entender qual é o papel da Índia na movimentação do mercado, dados sobre o consumo e importação do país e mais.

Em conversa com Vipul Bhandari, Head of Desk da Hedgepoint EMEA, conseguimos insights sobre os principais desafios da indústria. Bhandari destaca que o consumo indiano de óleo de palma é tão significativo que impacta diretamente as economias da Indonésia e da Malásia, que dependem das exportações para a Índia.

Ele também aponta que, o óleo de palma está presente em uma vasta gama de produtos, atendendo a uma população de 1,4 bilhão de pessoas, o que representa aproximadamente 20% da população mundial.

Boa leitura!

A relação da Índia com o óleo de palma

A Índia é o segundo maior consumidor de óleo de palma no mundo, atrás apenas da Indonésia (que também é líder global na produção). O país tem uma alta demanda para consumo interno do produto, atingindo a média de 9-10 milhões de toneladas consumidas por ano, na última década.

Consumo de óleo de palma na Índia entre 2012 e 2023:

Fonte: Statista

Contudo, o país indiano alcança apenas o 13º lugar em produção mundial, de acordo com os dados do USDA. O órgão afirma que a Índia atingiu apenas 0,4% do total de óleo de palma produzido no planeta em 2023, com 305 mil toneladas métricas.

Devido à alta necessidade interna, a Índia se tornou o maior importador de óleo de palma mundial. A nação utiliza o produto de várias maneiras, inclusive como óleo comestível, em cosméticos e como biocombustível. Em 2022, o país asiático importou mais que o dobro do que a China, que foi a segunda maior importadora global. “A influência do consumo de óleo de palma da Índia se estende além de suas fronteiras, desempenhando um papel crucial na estabilidade econômica dos principais países exportadores, como a Indonésia e a Malásia”, afirma Bhandari.

Veja os dados abaixo:

Fonte: Statista

A Indonésia e a Malásia são os dois principais países que fornecem o óleo de palma para a Índia, seguidos pela Tailândia, Singapura e Papua Nova Guiné. Em junho de 2024, as importações deste produto aumentaram ainda mais devido à forte demanda das refinarias para os próximos festivais indianos. De acordo com a Forbes, houve um crescimento de 3% nas importações de junho, comparadas ao mês anterior. Isso significou o maior número nos últimos 6 meses.

“A volatilidade dos preços do óleo de palma no mercado global está diretamente ligada às flutuações na produção e exportação de países-chave como Indonésia e Malásia, além das políticas de importação de grandes consumidores como a Índia”, completa Bhandari.

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Índia pretende fortalecer sua produção interna de óleo de palma

A alta dependência da Índia por importações têm influenciado o país a buscar maior autossuficiência na produção de óleo de palma. Uma das ações mais fortes lançadas pelo governo indiano foi a Missão Nacional de Óleos Comestíveis (NMEO, em inglês). O programa busca aumentar a área cultivada de óleo de palma no país, além de fortalecer a economia interna.

De acordo com o site do NMEO, apenas 370 mil hectares estão sob cultivo de óleo de palma no país indiano. Porém, o governo nacional estima uma capacidade de 2,8 milhões de hectares que ainda podem ser cultivados no território.

A meta de expansão nas lavouras de óleo de palma na Índia é alcançar a marca de 1 milhão de hectares até 2025, além de aumentar a produção para 1,12 milhões de toneladas no mesmo período.

Veja o mapa divulgado pelo programa sobre as áreas que ainda podem ser aproveitadas para o plantio do óleo de palma:

Fonte: NMEO

Além disso, acordos entre a Índia e a Malásia buscam aumentar a cooperação bilateral no cultivo de óleo de palma. A Malásia contribui com 3 milhões de toneladas métricas do produto para a Índia todo o ano. Os países visam fortalecer seus laços para compartilhar conhecimentos na produção, pesquisas, reforçar acordos e mais.

A Índia é o maior comprador de óleo de palma do mundo, portanto, qualquer mudança de política terá um impacto imediato sobre os preços do óleo de palma. “Os estoques de óleo comestível da Índia estão sob estresse, apesar dos fortes volumes de importação. E, isso deve-se à voraz demanda doméstica do país, à medida que os ganhos da classe média aumentam e as margens de refino permanecem atraentes. Quaisquer ajustes na política para limitar os influxos de óleo comestível poderão resultar em um aumento nos preços do óleo comestível no país, alimentando as perspectivas de inflação mais alta e, ao mesmo tempo, aumentando os estoques potenciais na Malásia e na Indonésia, o que reduzirá os preços”, ressalta.

A Índia continuará sendo um participante importante nas importações de óleo comestível por um longo tempo, portanto, qualquer conversa sobre mudanças na política de óleo comestível, especialmente perto do período do orçamento federal em fevereiro, provavelmente causará volatilidade nos preços.

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Aumento das importações do óleo de palma na Índia e seus efeitos econômicos

Como maior importadora de óleo de palma no mundo, a Índia influencia os preços deste produto. O recente aumento nas importações, por exemplo, elevou a demanda global e impactou os preços internacionais. Países exportadores, como a Indonésia e a Malásia, também são pressionados em situações como essas e precisam ajustar sua produção e seus valores para atender a crescente demanda impulsionada pela Índia.

Conforme a The Economic Times, a Malásia tem negociado o óleo de palma perto do seu nível mais alto nos últimos meses. Essas flutuações nos preços não afetam somente o país indiano: várias nações importadoras também podem sentir o aumento nos valores. “A queda nas exportações da Malásia, combinada com o aumento na produção, pressiona os preços do óleo de palma, especialmente em um cenário de estoques elevados. A expectativa é que essa pressão continue a influenciar o mercado global a curto e longo prazo”, destaca Bhandari.

Além disso, um mercado mais competitivo também pode impactar outros produtos concorrentes. Em junho, por exemplo, as importações de óleo de soja caíram 16% (para 273.000 toneladas) e o aumento das importações de óleo de palma foi um dos fatores contribuintes.

Em contrapartida, o governo indiano também tem suas ferramentas para controlar os preços dos produtos, pelo menos temporariamente. Nestes casos, é possível reduzir as taxas de importação do óleo de palma para equilibrar os valores do mercado (como já aconteceu com os óleos refinados de soja e girassol na Índia).

Como o hedge ajuda na proteção contra riscos financeiros?

Os produtos de hedge são ferramentas financeiras que protegem empresas contra a volatilidade dos preços do mercado de commodities. As flutuações de valores que acontecem com o óleo de palma devido ao aumento das importações da Índia é um exemplo disso.

Na prática, empresas indianas que compram óleo de palma podem usar produtos como os contratos futuros e de opções para garantir preços fixos ou um limite máximo de valor para as compras que realizarão em breve. Isso ajuda a proteger essas companhias de oscilações inesperadas nos preços do óleo de palma, aumentando também a previsibilidade do mercado.

Na Hedgepoint, contamos com 150 produtos de hedge que se encaixam nas necessidades de qualquer empresa mundial que trabalha com commodities. Entre em contato com um especialista e saiba mais sobre nossas ferramentas.

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Elaborados pela área de Inteligência de Mercado, os relatórios chamados de Updates de mercado são escritos por analistas e especialistas de cada setor, contemplando as commodities açúcar, café, grãos e oleagionosas, energia e macroeconomia.

Diariamente este time de especialistas, reúnem dados de diversas fontes brasileiras e internacionais para compor relatórios, conhecidos como updates, que trazem os principais números de cada setor e métricas relevantes para fundamentar decisões e estratégias de negócios com base em dados atualizados.

Os documentos utilizam mais de 30 fontes renomadas nacionais e internacionais como USDA, CONAB, e Bolsa de Cereales, para trazer estimativas apuradas sobre posicionamento de fundos, preços nas bolsas, safras mundiais, ritmo de exportação, monitoramento de basis e spreads, desempenho da economia global e muito mais.

Neste texto, vamos entender como funcionam os Updates de mercado seus diversos tipos, quais dados eles abordam e como acessá-los. Boa leitura!

Como funcionam os relatórios da Hedgepoint?

Os relatórios são focados nas principais commodities do mercado, além de informações sobre economia e câmbio. Cada update traz atualizações específicas sobre seu produto principal, variando sua estrutura de acordo com o que é mais importante. Veja quais mercados são monitorados semanalmente:

• Açúcar e Etanol;
• Café;
• Energia;
• Macroeconomia;
• Grãos e oleaginosas.

O acesso a esses relatórios é gratuito. Você pode conferir cada um deles por meio da plataforma Hedgepoint HUB. O portal também possui a sessão de análises, disponíveis para esses mercados e disponibilizadas na versão paga da plataforma. Após o cadastro, você tem acesso ao histórico geral, com área para discussões e espaço para os usuários.

Quais são os dados atualizados nos updates de mercado?

Cada update de mercado conta com uma estrutura diferente. Entenda quais são os dados que você vai conferir:

●     Açúcar e Etanol

Os relatórios sobre Açúcar e Etanol são produzidos com a periodicidade semanal e mensal, avaliando os principais números publicados pelas instituições do mercado:

• Entre as publicações, o primeiro relatório traz os dados atualizados sobre as estimativas da União da Indústria de Cana-de-Açúcar e Bioenergia (Unica). Nele você confere dados sobre o avanço da safra do Centro-Sul brasileiro, com número de moagem, mix e produção de açúcar e etanol, bem como um comentário quanto às expectativas da Hedgepoint para a região. Além disso, o relatório traz informações quanto a paridade de preços, arbitragem de importação da Petrobrás e clima.
• Os Indicadores do Mercado contam com informações direcionadas ao movimento mercadológico. Através de gráficos, você confere a comparação histórica da curva futura de Açúcar Bruto e Branco, o comportamento semanal dos Spreads, as principais paridades e mais.
• O update de Precipitação Acumulada – Brasil traz dados sobre o clima brasileiro que pode influenciar a produção nacional.

●     Café

O update de café conta com diversas fontes de informação diferentes, incluindo dados sobre estoques, diferenciais e clima. Além dos dados abordados, nossos Updates também trazem as principais entregas do grão nos principais portos, entre outros:

• Comercialização de Safra – Brasil: Gráficos sobre o progresso da comercialização dos grãos de café brasileiros, tanto do Conilon como do Arábica. Lá, você acompanha a evolução das vendas da safra atual por região e por mês do ano.
• Prognóstico Climático – América Central e Colômbia: Relatórios que trazem informações sobre a situação climática de cada região produtora bem como sua participação na produção global. Gráficos quanto a precipitação acumulada e a temperatura média são essenciais para entender a dinâmica da formação e colheita da safra de café.

Os demais relatórios sobre estoques de café ao redor do mundo apresentam dados detalhados sobre os níveis de estoque, divididos por países e tipos de grãos, com variações diárias, mensais e anuais conforme a ICE (Intercontinental Exchange), a ECF (Federação Europeia do Café) e a JCA (Associação do Café japonês).

Além disso, o levantamento da Conab (Companhia Nacional de Abastecimento) oferece uma análise abrangente da produção de café no Brasil, incluindo as variedades Conilon e Arábica, com mapas que destacam a produção em diferentes regiões do país.

No panorama global, o consolida os dados do USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos), fornece um balanço atualizado sobre a oferta e demanda de café, com números detalhados em nível mundial. Por fim, o relatório inclui diagramas completos que ilustram o progresso da colheita de café no Brasil, categorizados por região e tipo de café, desde o plantio até a colheita.

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●     Grãos e Oleaginosas

Com mais de 15 relatórios, a seção de grãos e oleaginosas concentra as informações mais relevantes para diversos mercados. Desde uma perspectiva de plantio de soja e milho, aos dados de produção e demanda, apresentamos dados relevantes também para algodão e pecuária para diversos países. Como exemplo:

• Progresso de safra BR, ARG e US: nestes relatórios é possível acompanhar o avanço da safra de soja, milho e trigo assim como uma métrica comparativa para averiguar a situação geral do ano.
• Conab e USDA: relatórios que listam as principais atualizações e alterações dos valores estimados por agências especializadas quanto as safras de soja, milho, trigo e seus derivados.

Ao acessar, você analisa o progresso de comercialização das safras, das colheitas e dos preços de cada matéria-prima, além de relatórios sobre exportações, estoques, área cultivada e oferta e demanda. Veja a lista completa no site.

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●     Energia

Os relatórios sobre energia também contam com inúmeras fontes sobre esse mercado. Os gráficos de atualização trazem informações sobre o biodiesel, o petróleo, o setor aéreo e o gás natural. Esses updates relatam o movimento atual dessas fontes no mundo em contraste aos anos anteriores. Você pode acompanhar dados sobre os preços dos combustíveis, estoques globais e mais.

Petróleo e Gás Liquefeito de Petróleo (GLP) – Os relatórios desta categoria oferecem uma análise detalhada dos mercados de petróleo e GLP, tanto nos Estados Unidos quanto na Ásia. As informações cobrem uma ampla gama de tópicos, incluindo:

• Preços: Análise de preços e diferenciais de preços entre diferentes regiões e produtos.
• Estoques: Monitoramento dos níveis de estoques de petróleo e GLP.
• Oferta e demanda: Avaliação do equilíbrio entre oferta e demanda, incluindo a influência de fatores sazonais.

Biodiesel e Combustíveis Renováveis – Os relatórios desta categoria se concentram no mercado de biocombustíveis, principalmente biodiesel e etanol. Os temas abordados incluem:

• Produção: Monitoramento da produção de biodiesel e etanol, incluindo a análise de fatores que influenciam a produção.
• Demanda: Análise da demanda por biocombustíveis.
• Preços: Monitoramento dos preços de biodiesel e etanol, incluindo a análise da relação entre os preços de biocombustíveis e combustíveis fósseis.

Combustíveis para Aviação – Os relatórios desta categoria se concentram no mercado de combustíveis para aviação, incluindo tanto o querosene de aviação tradicional quanto alternativas sustentáveis. Os temas abordados incluem:

• Preços: Monitoramento dos preços dos combustíveis para aviação.
• Oferta e demanda: Avaliação do equilíbrio entre oferta e demanda de combustíveis para aviação.
• Posições de fundos: Análise das posições de fundos no mercado de combustíveis para aviação, que podem influenciar os preços.
• Sustentabilidade: Discussão sobre o desenvolvimento e a adoção de combustíveis de aviação sustentáveis.

●     Macroeconomia

Os levantamentos sobre macroeconomia buscam acompanhar decisões políticas e monetárias ao redor do globo, taxas de câmbio e outros fatores que influenciam o mercado de commodities. Recentemente, foram criados os reports de Decisões de Política Monetária e relatório de FX, que abordam as atualizações de preços das commodities e decisões dos principais bancos que influenciam o mercado global. Conheça os relatórios abaixo:

• Commitment of Traders – CFTC – Todas as sextas-feiras, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) emite o seu relatório resumindo a posição dos traders que participam em diferentes mercados de futuros e/ou opções nos Estados Unidos. Nesse documento, você confere dados referentes às moedas, categorizados em “compra” e “venda”.
• Weekly FX Monitor USDBRL e Macro Summary – Apresentando um comparativo entre moedas, taxas de câmbio juros e inflação, o relatório Macro Summary também lista a performance das principais commodities ao longo do ano corrente. Já o Monitor USDBRL traz um comparativo entre moedas e principais indicadores monetários.

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●     Multi-commodities

Esses relatórios abordam temas que permeiam mais de uma commodities, tais como: importações de fertilizantes, previsões do clima de curto prazo, análise de volatilidade e dados sobre o posicionamento dos fundos.

Um dos documentos mais importantes para quem trabalha com o mercado de commodities é esse sobre volatilidade. No material, os profissionais da Hedgepoint acompanham cada movimento nos preços de produtos agrícolas, energéticos, pecuários e outros.

Combine esse conhecimento com outros conteúdos do HUB

Além destes updates, você também pode acessar o Hedgepoint HUB para ver cursos sobre hedge, calls com especialistas de mercado, notícias, artigos e mais.

Nossa assinatura é ideal para empresas do setor agrícola e de energia, produtores rurais, traders e profissionais que desejam acompanhar de perto a dinâmica do mercado de commodities. Acesse agora a plataforma e faça escolhas baseadas em dados que transformam riscos em oportunidades!

O mercado de commodities é uma força vital para a economia mundial. Produtos agrícolas e energéticos são exemplos de matérias-primas comercializadas mundialmente e que abastecem indústrias e países. Essas mercadorias são caracterizadas pela volatilidade de seus preços, oscilando diariamente conforme demanda, oferta, clima, geopolítica e mais.

Os índices de commodities são ferramentas criadas pelo mercado para acompanhar essa dinâmica de preços em tempo real. O objetivo é quantificar o poder econômico de cada produto, rastreando seu desempenho conforme sua liquidez (poder de negociação de um ativo).

Globalmente, existem inúmeras instituições que monitoram esses índices em determinados mercados. A primeira lançada no mundo foi a Dow Jones Commodity Futures Index, criada em 1933. Hoje, esse índice faz parte da Bloomberg Commodity Index, uma das maiores do mundo.

Neste texto, vamos explicar como esses índices funcionam, as principais companhias globais e mais. Boa leitura!

Como funcionam os índices de commodities?

Cada índice conta com diversas commodities e suas avaliações são divididas por setor. Podem ser do mercado de energia (petróleo, gás natural e produtos refinados), metais preciosos (ouro, prata e metais industriais), proteína animal (boi e suínos) e commodities softs (soja, milho, café, açúcar e outros).

Seus valores são atualizados periodicamente e são definidos de acordo com os preços atuais das commodities. Além disso, o movimento de negociação nesse setor, realizado por mercados à vista ou futuros, também impacta a precificação final.

●     Qual é a função dos índices de commodities?

Os dados descritos nos índices permitem que os negociadores do mercado de commodities analisem seus números e fundamentos para entender possíveis oportunidades financeiras que eles proporcionam.

Um produtor de milho, por exemplo, precisa acompanhar os índices de commodities para conferir os valores atuais de compra e venda do seu produto. Qualquer alteração nos preços pode impactar seu negócio e esses dados o ajudam a encontrar os melhores momentos para fechar acordos.

O desempenho de uma commodity em seu índice também depende de sua comparação com outro, chamado de benchmark (padrão de referência do mercado). Geralmente, essa análise é feita entre dois índices diferentes, como o ICB (Índice de Commodities Brasil) e o Bloomberg.

●     Como é feita a precificação nos índices?

Cada instituição gestora dos índices de commodities conta com uma metodologia de ponderação de preços diferente. Algumas ponderam valores de forma igualitária, outras usam estratégias mais avançadas com pesos baseados na produção global, na liquidez do mercado, na relevância econômica e mais. No mercado energético, por exemplo, o preço do petróleo possui um peso maior nesse sistema de ponderação por sua grande liquidez econômica.

●     Como é realizada a negociação de commodities?

Quanto às negociações, elas geralmente são tratadas apenas de forma teórica, sem necessidade de movimentação física. Isso significa que as commodities são comercializadas em bolsa, mas sem entrega real dos produtos aos compradores.

Qual é a importância do índice de commodities?

O índice é fundamental para a movimentação comercial do mundo. Com ele, toda a cadeia produtora de uma commodity (mineradoras, agricultores e cooperativas, por exemplo) podem analisar os valores dos seus produtos e negociar com outras companhias de acordo com esses índices.

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Quais são os maiores índices de commodities no mundo?

Globalmente, existem grandes nomes de índices de commodities. Os principais e maiores são o próprio Bloomberg Commodity Index, mas também podemos citar o S&P GSCI Index, o Commodities CRB (Commodity Research Bureau) e o Rogers International Commodity Index. Esses índices são muito utilizados e contam com um portfólio diversificado, trabalhando com diferentes tipos de commodities.

Porém, como vimos com o ICB do Brasil, vários países também possuem seus próprios índices de commodities. Eles são utilizados fortemente dentro de suas fronteiras, normalmente para monitorar os desempenhos de ativos nacionais em relação aos internacionais.

Também podemos citar grandes nomes de índices de commodities específicas, com um maior portfólio de produtos direcionado a um tipo de mercado. Veja abaixo:

●     Commodities agrícolas:

DBIQ Diversified Agriculture Index TR;

Teucrium Corn Fund Benchmark.

●     Metais:

DBIQ Optimum Yield Industrial Metals Index Excess Return;

SummerHaven Copper Index Total Return.

●     Petróleo e gás:

12 Month Light Sweet Crude Oil;

12 Month Natural Gas.

●     Metais preciosos:

Credit Suisse NASDAQ Gold FLOWS 103 Index;

Credit Suisse NASDAQ Silver FLOWS 106 Index.

Fonte: VettaFi

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