A organização de um calendário de safra surge com o objetivo de padronizar períodos de cultivo para que haja um melhor planejamento de atividades, como o manejo do solo e os tratos culturais, seja local ou global. O calendário sempre levou em consideração as necessidades de cada commodity: temperatura, pluviosidade, velocidade dos ventos e umidade relativa do ar. 

Nos dias atuais, as janelas de plantio e colheita são mais do que uma organização produtiva, mas também indicadores para indústrias e empresas de logística. Com datas específicas, o mercado pode acompanhar a produção agrícola e gerir riscos financeiros conforme a oferta e a demanda globais. 

Neste artigo, vamos explorar o calendário de safra das principais commodities agrícolas ao redor do mundo e entender as diferenças e sazonalidades entre os países produtores. 

No final do texto você poderá baixar o calendário de safra exclusivo da Hedgepoint! 

Calendário de safra: soja

De acordo com a Organização de Alimentação e Agricultura dos Estados Unidos (FAO, em inglês), os maiores produtores de soja globais são:

1 – Brasil;

2 – Estados Unidos;

3 – Argentina;

4 – China.

Em cada uma dessas 4 nações, o calendário produtivo da soja é diferente. No Brasil, o plantio começa em meados de setembro e termina no fim de dezembro. Já a colheita inicia nos primeiros dias de março, com fim previsto para maio. A safra brasileira tem grande importância no abastecimento alimentar de outros países, principalmente a China. 

Nos Estados Unidos, o plantio da safra de soja vai de maio a junho, com colheita entre setembro e outubro. 

Já na Argentina, a janela de plantio acontece entre novembro e janeiro, com a colheita entre março e início de junho. 

Por fim, a soja de origem chinesa é plantada entre os meses de abril a maio com a colheita estimada entre setembro e outubro. 

Calendário de safra: milho

Alguns grãos possuem mais de um calendário anual de safra, dependendo da região e das condições climáticas do local em questão. Esse é o caso do milho no Brasil: conta com uma colheita maior e outra menor, chamadas de safra de inverno e de verão.

Veja o calendário para esse país e para outras nações, em ordem de maior produtor: 

1º: Estados Unidos

Início do plantio em abril, terminando em maio. Colheita entre setembro e novembro. 

2º Brasil

Plantio da safra de verão: início em meados de setembro até fim de dezembro.
Colheita: entre o início de fevereiro e fim de junho. 

Plantio da safra de inverno: início em janeiro, terminando em fevereiro.
Colheita: em junho, julho e agosto. 

3º Argentina

Plantio entre setembro e novembro. Colheita entre março e junho. 

Leia também:

• 7 curiosidades sobre o milho

Calendário de safra: algodão

Em volume, a Índia e a China são as maiores nações produtoras de algodão no mundo. Em exportação, o Brasil e os Estados Unidos ganham o topo do ranking. Recentemente, o país latino-americano ultrapassou o norte americano e tomou o primeiro lugar na exportação de algodão mundial. Veja o calendário de safra para esses países;

• China:

Plantio do algodão entre abril e junho. Colheita em setembro e outubro. 

• Índia:

Plantação entre março e julho com colheita entre setembro e dezembro. 

• Brasil:

Plantio entre novembro e fevereiro e colheita entre junho e setembro. 

• Estados Unidos:

Plantio entre abril e junho. Colheita entre setembro e dezembro. 

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• Agricultura: qual a importância para a segurança alimentar?

Calendário de safra: trigo

O cultivo do trigo é dividido em dois tipos de safra: a de inverno e a de primavera. Além das datas de plantio e colheita, o calendário agrícola acompanha a floração da cultura. Esse período é crucial para o trigo porque é nesta fase que a polinização ocorre, determinando a quantidade e a qualidade dos grãos que serão produzidos. 

Esse estágio é altamente sensível a fatores como temperatura e disponibilidade de água. Condições adversas, como calor excessivo ou seca durante a floração, podem reduzir significativamente o rendimento da safra.

• Safra de inverno

O trigo de inverno é amplamente utilizado na produção de farinha para pães e massas devido ao seu alto teor de glúten. Sua estabilidade de produção é fundamental para o abastecimento global, sendo uma commodity importante nas exportações dos países produtores.

O trigo de inverno tem como característica principal sua resistência ao frio, sendo adaptado a climas mais severos. A dormência durante o inverno ajuda a evitar danos causados por geadas.

•   Europa:

Plantio: Setembro a outubro.

Floração: entre meados de maio e metade de junho.

Colheita: Julho a agosto.

•   Rússia:

Plantio: Agosto a outubro.

Floração: entre o fim de abril e começo de julho.

Colheita: de Julho a agosto.

•   Ucrânia:

Plantio: Metade Agosto até o fim de setembro.

Floração: entre maio e início de julho.

Colheita: Julho a agosto.

•   Estados Unidos (Trigo de inverno):

Plantio: Fim de Agosto até fim de outubro.

Floração: entre abril e junho.

Colheita: Junho até o fim de agosto.

• Safra de primavera

A safra de trigo primavera é cultivada principalmente em regiões onde o inverno é muito rigoroso para o cultivo nesta temporada. Este trigo é semeado na primavera e colhido no final do verão ou início do outono. 

O trigo primavera é altamente valorizado por sua alta qualidade protéica, sendo utilizado principalmente na produção de pães e massas premium. Os principais países produtores incluem:

1 – Canadá:

Plantio: entre maio e junho. 

Floração: durante o mês de julho. 

Colheita: entre o mês de setembro e o mês de novembro. 

2 – Estados Unidos (principalmente no estado de Dakota do Norte):

Plantio: entre abril e meados de junho. 

Floração: entre metade de junho e fim de agosto. 

Colheita: entre setembro e meados de novembro. 

3 – Rússia (nas regiões mais ao sul e centro):

Plantio: durante o mês de maio. 

Floração: nos meses de junho e julho. 

Colheita: entre fim de julho e fim de setembro. 

Calendário de safra: café

O mercado de café é movimentado, principalmente, pelo Brasil e pelo Vietnã. Juntos, esses países produzem aproximadamente 78% da produção mundial de café. Veja o calendário de safra de cada um deles:

1 – Brasil 

Café Arábica:

O café Arábica, exige condições climáticas e hídricas específicas para seu crescimento. Ele prefere temperaturas amenas, variando entre 18°C e 24°C, e necessita de uma boa quantidade de água, com precipitações anuais entre 1.200 mm e 1.800 mm.

• Floração do café entre setembro e novembro. 
• Maturação entre dezembro e março. 
• Colheita entre maio e meados de agosto.

Café Conilon:
O café Conilon, também conhecido como Robusta, é cultivado em condições climáticas e hídricas um pouco distintas do café Arábica. Esse tipo de grão prefere temperaturas mais altas, variando entre 24°C e 30°C. É mais resistente a períodos de seca, necessitando de menos umidade e água constante. 

• Floração entre setembro e meados de novembro. 
• Maturação entre novembro e metade de março. 
• Colheita entre abril e início de agosto. 

2 – Vietnã:
O Vietnã é o segundo maior produtor mundial de café e o tipo majoritário do grão produzido no país é o Robusta (ou Conilon). 

• Floração entre abril e início de julho. 
• Maturação entre julho e início de outubro. 
• Colheita entre outubro e meados de fevereiro. 

Leia também:

• Colheita de café no Brasil: perspectivas e desafios

Calendário de safra: cacau

O cacau requer um clima quente e úmido. Mudanças climáticas, como secas ou chuvas excessivas, podem impactar negativamente o crescimento das plantas e seu rendimento. No seu cultivo, a produção geralmente é realizada em duas safras: uma principal e outra secundária. Essa prática é utilizada para aumentar a produtividade do cacaueiro.

Além disso, a produção do cacau também é caracterizada pela entressafra, que é o período entre o fim de uma safra e o início do plantio da próxima. Esse é um momento importante para realizar tratos culturais como a poda das árvores, o controle de pragas e doenças, a manutenção de sistemas de irrigação, além de estruturas de suporte para garantir que as plantas estejam em boas condições para a próxima temporada.

A Costa do Marfim e a Gana são os dois principais produtores de cacau no mundo, responsáveis por até 60% de toda produção global. A Costa do Marfim possui calendários diferentes para as regiões sul, centro-leste e oeste:

1 – Costa do Marfim – sul:

Safra: entre outubro e março

Safra secundária: entre abril e setembro

1ª entressafra: fim de março e meados de junho

2ª entressafra: entre metade de agosto e metade de novembro

2 – Costa do Marfim – centro-leste

Safra: entre novembro e janeiro 

Safra secundária: entre fim de janeiro e outubro

Entressafra: em junho, julho e agosto

3 – Costa do Marfim – oeste

1ª safra: entre fevereiro e abril

2ª safra: entre setembro e novembro

1ª safra secundária: entre maio e agosto

2ª safra secundária: entre dezembro e janeiro

1ª entressafra: em abril, maio e metade de junho

2ª entressafra: entre agosto e início de novembro

4 – Gana

Safra: entre setembro e início de março

Safra secundária: entre março e agosto

1ª entressafra: entre março e início de agosto

2ª entressafra: entre fim de agosto e início de novembro

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• O que é safra, safrinha e entressafra? Entenda as diferenças!

Calendário de safra: açúcar

A cana-de-açúcar é uma cultura perene, mas é renovada periodicamente para manter a produtividade. Entre 5 a 7 anos, o plantio é substituído por novas mudas. Além disso, essa cultura possui um ciclo longo de desenvolvimento, ultrapassando os 12 meses do ano. Por isso, seu plantio e colheita se sobrepõem um ao outro. 

O Brasil é o maior produtor mundial de cana e foi responsável pela produção de 677,6 milhões de toneladas do produto em 2023, destinados ao mercado de etanol e ao de açúcar. Neste país, a produção de cana-de-açúcar tem grande importância tanto nas regiões centro-sul como no nordeste. Veja o calendário de safra de cada uma delas:

1 – Brasil Centro-Sul (CS):

Plantio: de setembro a abril.

Colheita: de meados de março a fim de novembro.

Condições ideais: a cana-de-açúcar necessita de clima quente e úmido, com temperaturas entre 22°C e 32°C.

2 – Brasil Nordeste (NE):

Plantio: de fim de fevereiro a início de agosto.

Colheita: de metade de julho até fim de março.

Condições Ideais: O Nordeste também requer clima quente e úmido, com uma boa distribuição de chuvas ao longo do ano para suportar o crescimento da cana.

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Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente com fins informativos e instrucionais, não tendo o propósito de estabelecer obrigações ou compromissos à terceiros, nem a intenção de promover uma oferta, ou solicitação de oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários, futuros, opções, moedas e swap ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral do HPGM, é uma Introducing Broker e um membro registrado do National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swap envolve riscos significativos de perdas e pode não ser adequado para todos os investidores. Performance anterior não é necessariamente indicativo de resultados no futuro. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e em consultores externos antes de entrar em qualquer transação que seja introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados expressamente não se responsabilizam por qualquer uso das informações contidas neste documento que resulte direta ou indiretamente em danos ou prejuízos de qualquer tipo. Em caso de questionamentos não resolvidos por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), contate nosso canal de ombudsman interno  ([email protected]) ou 0800-878 8408/[email protected] (somente para clientes no Brasil).

Plantio em 2024 é, até o momento, menor do que em 2023

A indústria bioenergética é movida por diversos tipos de matéria orgânica, conhecida como biomassa. Sua energia pode vir da queima de produtos agrícolas, madeira, dejetos de lixo e outros. Com esses materiais são produzidos combustíveis como o bioetanol, biodiesel, biogás e mais.

O Brasil e os Estados Unidos são os maiores produtores de biocombustíveis no mundo. Porém, de acordo com a Agência Internacional de Energia (IEA, sigla em inglês), o maior crescimento na procura de bioenergia ocorrerá em países emergentes, como o Brasil, a Índia e a Indonésia.

Crescimento da demanda de biocombustível por combustível e região – 2022-2024

Fonte: IEA

Nos últimos anos, o mercado bioenergético cresceu devido à sua característica sustentável. A IEA afirma que a bioenergia já representa mais de 6% do fornecimento global de energia e tende a crescer ainda mais nos próximos anos.

Com essa evolução iminente, a equipe da Hedgepoint abordou as principais informações sobre esse mercado e quais as suas expectativas e desafios para o futuro. Veja os nomes dos profissionais:

• Lívea Coda, Coordenadora de Inteligência de Mercado.
• Carlos Murilo Barros de Mello, Head of Sugar and Ethanol Americas.

Boa leitura!

O cenário da bioenergia global atual

De acordo com Lívea Coda, a cana-de-açúcar é a principal matéria-prima mundial na produção de bioenergia porque possui um alto teor de açúcar. Na última década, o milho também tem sido altamente utilizado para a produção de combustível, principalmente o etanol.

Produção global de etanol por país ou região

Fonte: Renewable Fuels Association

Juntos, os Estados Unidos e o Brasil produzem 80% do etanol do mundo. A grande maioria do etanol dos EUA é produzida a partir do milho, enquanto o Brasil usa principalmente a cana-de-açúcar.

Globalmente, a bioenergia está em ascensão porque tem contribuído muito com as metas sustentáveis de diversos países, como a ODS7 das Nações Unidas. Veja alguns investimentos realizados ao redor do mundo de acordo com a IEA:

• Brasil

A aplicação de recursos no setor bioenergético começou ainda em 1975, com o Proálcool. O programa foi criado para intensificar a produção de etanol e diminuir os preços do combustível. Em 1993, o país também fixou o percentual de álcool misturado à gasolina em 22%, hoje está em 27.5% e no ano passado o governo já apresentou projetos que buscam aumentar o teto para 30%.

“Hoje, o Brasil continua sendo um dos maiores produtores de biocombustíveis com uma matriz energética que é uma das mais limpas do mundo – aproximadamente 85% é renovável combinando com o uso das hidrelétricas, energia eólica e solar”, afirma Mello.

• União Europeia

A IEA informa que a Europa estabeleceu a meta de atingir a produção anual de 35 bcm (bilhões de metros cúbicos) de biometano até 2030, em comparação com os 3,5 bcm que produz hoje.

• Estados Unidos

Novos financiamentos importantes fornecem recursos a várias etapas da cadeia de valor da bioenergia, incluindo o incentivo à produção de Combustíveis de Aviação Sustentáveis (SAF), produtos químicos e biomateriais.

• Índia

A índia estendeu o Programa de Biomassa para apoiar a produção e utilização de biogás até 2026, além de já estar produzindo etanol de cana-de-açúcar e ter uma meta de mistura na gasolina de 20% em 2025.

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• Fenômeno El Niño no Brasil: entenda os principais efeitos no mercado de commodities

O papel do mercado bioenergético na economia

No Brasil e no mundo, a transição energética pode exigir transferências fiscais e políticas para mitigar as perdas de quem depende dos fósseis. É importante que o novo mercado energético seja flexível, incorporando inovações e ajustando-se aos modelos antigos.

O setor de energia está diretamente ligado à transição energética, com novos investimentos, como o Combustível Sustentável de Aviação. A aviação enfrenta pressão para reduzir sua pegada de carbono devido à conscientização sobre as mudanças climáticas e os efeitos das emissões de gases de efeito estufa. O SAF é uma opção viável para reduzir as emissões de CO2, o principal gás de efeito estufa do setor, oferecendo benefícios ambientais significativos.

Fonte: Secondary Research, Primary Research, MRFR Database and Analyst Review

A Coordenadora de Inteligência de Mercado da Hedgepoint afirma:

“A cana é o principal componente na produção do SAF, um combustível que pode reduzir as emissões de CO2 em 70% e até 90%, comparado com o combustível convencional”.

Murilo Mello também afirma que o SAF de etanol pretende substituir o petróleo na aviação sem necessidade de adaptação mecânica. Esse novo combustível pode ser uma nova alternativa econômica para os produtores, principalmente o Brasil que é um dos maiores nomes na bioenergia.

“Isso vai facilitar muito a introdução do SAF aos motores de aviões. Depois o mercado também pode focar em tecnologia para aprimorar e baixar os custos, além de agregar valor ao produto que vai gerar renda a um país exportador”, completa Mello.

A instituição Bloomberg NEF (BNEF) desenvolveu um gráfico que mostra os dados sobre o SAF até hoje e suas perspectivas para 2030. As previsões indicam um crescimento intenso no uso desse tipo de combustível bioenergético, principalmente na Europa e na América do Norte. Veja mais:

Fonte: BNEF

Em dados numéricos, a BNEF também estima uma evolução significativa:

• 5% de participação do combustível de aviação sustentável na demanda global até 2030;
• 6 bilhões galões de capacidade estimada de SAF até 2026;
• $1,50 dólares por galão beneficiado pelas margens de diesel renovável dos Estados Unidos em relação ao SAF.

O Head of Sugar and Ethanol Americas da Hedgepoint também aponta o poder econômico da bioenergia na geração de empregos. Por ser um combustível movido principalmente pela cana, o etanol precisa de mão de obra para ser produzido, seja no campo, na indústria ou no comércio.

Ademais, o mercado bioenergético também gera influência em outra questão social atual: a manutenção das pessoas no campo. Com mais empregos e renda no interior, a superpopulação urbana também é reduzida através do investimento na bioenergia, contribuindo indiretamente na preservação ambiental e na redução dos problemas advindos da super-população dos centros urbanos.

Leia também:

• Balança comercial do Brasil: entenda a importância das commodities

Desafios e expectativas para o futuro da bioenergia

Coda enxerga um futuro promissor para a bioenergia. “É um mercado que tem muita oportunidade devido à necessidade de uma energia sustentável” – afirma ela.

Contudo, Lívea explica que ainda há muito a se fazer neste setor. Ambos os profissionais levantam obstáculos e perspectivas para o futuro bioenergético:

●      Desafios de oferta com subprodutos

Por ser uma energia baseada em produtos agrícolas e orgânicos, a oferta pode sofrer com a concorrência entre mercados que usam a mesma matéria-prima, como o açúcar e o etanol (que usam a cana).

●      Influência direta do clima

A oferta do produto fica dependente de uma boa safra de cana-de-açúcar ou de milho. Eventos climáticos podem influenciar essas plantações e impactar o estoque de matéria-prima.

●      Alto custo de produção

Para Coda, ainda é necessário mais investimento na energia bioenergética para reduzir os custos de produção. Mello acredita que a tecnologia é o caminho para transformar a bioenergia em poder econômico, principalmente com o SAF.

●      Perspectiva de longo prazo

Mello também afirma que a demanda por fontes alternativas de energia deve alavancar o mercado. Com isso, os novos produtos a partir da cana devem ganhar mais visibilidade, principalmente o uso de etanol como biocombustível marítimo e o etanol para aviação.

Leia também:

• Riscos de mercado: 5 fatores para acompanhar de perto

Como gerenciar os riscos do mercado bioenergético?

A evolução do mercado bionergético volta a nossa atenção para o mercado de energia atual e se cruza com as demandas do mercado de commodities. Conforme listaram os profissionais da Hedgepoint, existem variáveis importantes que podem impactar o preço do etanol e de outros biocombustíveis.

Neste cenário, os produtos de hedge são importantes instrumentos para analisar as oscilações do mercado, contribuindo para o gerenciamento de riscos financeiros que podem impactar todos os agentes da cadeira. Entre em contato com nossos especialistas para entender como podemos te ajudar a transformar riscos em oportunidades.

Conheça nossos serviços e veja como eles podem ajudar o seu negócio!

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Este documento foi preparado pela Hedgepoint Global Markets LLC e suas afiliadas (“HPGM”) exclusivamente com fins informativos e instrucionais, não tendo o propósito de estabelecer obrigações ou compromissos à terceiros, nem a intenção de promover uma oferta, ou solicitação de oferta de compra ou venda de quaisquer valores mobiliários, futuros, opções, moedas e swap ou produtos de investimento. A Hedgepoint Commodities LLC (“HPC”), uma entidade de propriedade integral do HPGM, é uma Introducing Broker e um membro registrado do National Futures Association. A negociação de futuros, opções, moedas e swap envolve riscos significativos de perdas e pode não ser adequado para todos os investidores. Performance anterior não é necessariamente indicativo de resultados no futuro. Os clientes da Hedgepoint devem confiar em seu próprio julgamento independente e em consultores externos antes de entrar em qualquer transação que seja introduzida pela empresa. A HPGM e seus associados expressamente não se responsabilizam por qualquer uso das informações contidas neste documento que resulte direta ou indiretamente em danos ou prejuízos de qualquer tipo. Em caso de questionamentos não resolvidos por nossa equipe de atendimento ao cliente ([email protected]), contate nosso canal de ombudsman interno ([email protected]) ou 0800-878 8408/[email protected] (somente para clientes no Brasil).

O Brasil assume um papel de protagonismo no mercado do açúcar em 2024. As estimativas são promissoras: indica-se produção recorde para a temporada 23/24 e bons números também em 24/25.

Com um cenário global delicado, principalmente devido à situação na Índia, a nação brasileira tem o potencial de equilibrar a oferta e a demanda a nível global. Desse modo, o país será fundamental para influenciar os preços do açúcar.

Aspectos como o clima, a macroeconomia e os conflitos geopolíticos também influenciam o mercado do açúcar, intensificando a volatilidade. Neste contexto, torna-se essencial a adoção de ferramentas de hedge capazes de gerenciar riscos.

Acompanhe o nosso conteúdo exclusivo e entenda como o Brasil pode ser chave neste mercado em 2024. Boa leitura!

Entenda o balanço entre oferta e demanda global no mercado do açúcar

Atualmente, os fluxos comerciais seguem apertados no mercado do açúcar, considerando a janela entre o primeiro trimestre de 2024 e o primeiro trimestre de 2025. Ou seja: analisa-se o ciclo 23/24 e o início do ciclo 24/25.

Em termos de balanço global, a safra 23/24 de outubro a setembro deve ser superavitária, um reflexo direto do recorde brasileiro. Já 24/25, com a deterioração das condições para desenvolvimento no Centro-Sul, espera-se, atualmente, um déficit.

Nesse caso, qualquer agravamento das condições já apertadas de disponibilidade pode desencadear aumentos nos preços. Enquanto a situação não tem sido tão favorável ao Brasil, os resultados esperados para o país ainda se encontram no limite superior dos últimos anos. Porém, quando comparada à temporada 23/24, a safra 24/25 representa uma redução significativa.

Em relação ao Hemisfério Norte, espera-se que o clima seja mais favorável ao desenvolvimento da cana, principalmente se o La Niña for um evento não tão intenso. Nesse cenário, o fenômeno cooperaria com o regime de monções.

Dessa forma, países produtores do Sudeste Asiático, como Índia e Tailândia, podem apresentar uma disponibilidade maior. No caso do primeiro, isso não necessariamente induzirá a exportações, pois estarão dependentes de três questões:

• Volume excedente após uma retomada do programa de etanol.
• Conjuntura de preços.
• Medidas governamentais.

Com o ritmo atual de moagem, a Tailândia poderá atingir uma produção de 8,5 milhões de toneladas de açúcar em 23/24. Em relação à temporada 24/25, dadas as condições climáticas favoráveis, não será surpreendente se o país atingir cerca de 10 milhões de toneladas de açúcar. Caso esses números se confirmem, poderá haver aumento nas exportações.

Balanço global de açúcar (mt rv-outset)

Leia também:

• Açúcar: Índia precisa de soma de fatores positivos para voltar a exportar em 2024/25

Quais as perspectivas da produção de açúcar no Brasil neste ano?

O Brasil apresenta sua maior safra em 23/24, com números recordes de cana-de-açúcar e deve moer até 655 milhões de toneladas. Nos meses de novembro, dezembro e início de janeiro, a produção foi excelente, com valores maiores do que o usual para a quinzena.

Nesse sentido, o país consegue suprir a demanda do mercado internacional, em um momento de oferta mais restrita no Hemisfério Norte. A região Centro-Sul foi extremamente importante para os números da temporada atual, com condições climáticas favoráveis que contribuíram para a produtividade e moagem da cana.

Contudo, para 24/25, o clima traz a maior volatilidade no mercado do açúcar. O seu impacto continua sendo o fator de risco mais significativo para 24/25 na safra do Brasil e pode contribuir positivamente para a perspectiva de alta.

A precipitação e umidade de fevereiro, em conjunto com o clima desfavorável na primeira metade de março, diminuíram o otimismo nas projeções de volume da cana. A parte norte da região foi significativamente mais afetada do que a parte sul.

Portanto, a estimativa do impacto real da seca continua difícil e permite apontarmos uma produção de cana de 605,8 milhões de toneladas. Desse número, 41,75 milhões de toneladas seriam destinadas para a produção de açúcar.

Média de umidade do solo em CS (mm no solo de 0-1,6 m superior)

A redução na produtividade pode chegar a 8,4%, o que reverte para um TCH (toneladas de cana por hectare) médio de quase 79 t/ha. Desse modo, a recente seca no Centro-Sul e a redução do rendimento podem levar a um fator altista nos preços. Já a melhora da safra do Hemisfério Norte poderá impulsionar o fator de baixa.

Mercado do açúcar: quais são os principais fatores de risco em 2024?

Existem três fatores principais que podem acentuar a volatilidade no mercado do açúcar. Abaixo, explicamos cada um deles.

●     Clima

É importante ter em mente que a produção de açúcar depende consideravelmente das condições climáticas. O ano de 2024 traz o risco de mudança do El Niño para La Niña, com possibilidade desse evento climático a partir de julho.

A tendência altista ou baixista dependerá da intensidade do fenômeno. Se for mais sutil, pode contribuir para maior concentração de sacarose no Brasil e causar chuvas acima da média no Hemisfério Norte. Ambas as situações são positivas para a disponibilidade e baixistas para preço.

Se trazer geadas no Brasil e enchentes no Hemisfério Norte, há chance de problemas para o mercado do açúcar, devido a impactos negativos na produção.

Saiba mais: A influência dos fenômenos climáticos no mercado de commodities

●     Conflito no Mar Vermelho

Ainda que os conflitos atuais não afetem os principais produtores de açúcar, há chance de ocorrer repercussões, especialmente por meio do complexo energético.

O conflito em andamento no Mar Vermelho provoca interrupções e aumento de custos no comércio internacional com o leste da África e leste da Ásia. Logo, apresenta risco de reduzir uma oferta já escassa, o que causa aperto em diversos mercados que dependem de navios que passam por essa região.

●     Macroeconomia

Os Banco Centrais ao redor do mundo provavelmente começarão a reduzir as taxas de juros. Esse cenário contribui para uma perspectiva altista. Contudo, o aumento da dívida pode retardar o processo. Portanto, será essencial acompanhar as movimentações macroeconômicas.

Leia aqui:

• Volatilidade no mercado de commodities: perspectivas para 2024

hEDGEpoint: gerenciamento de riscos no mercado do açúcar

O mercado do açúcar é volátil. Afinal, depende significativamente do clima e de questões geopolíticas e macroeconômicas.

Sendo assim, os produtores e demais players deste setor necessitam de instrumentos capazes de gerenciar riscos para se protegerem das flutuações de preços. O hedge em commodities existe justamente para isso.

Desse modo, pode-se garantir um valor fixo de compra e venda para se proteger da alta do mercado. É o caso do uso de derivativos agrícolas, por exemplo. Na hEDGEpoint, você tem acesso a ferramentas de hedge e às análises de inteligência de mercado do nosso time.

Nesse sentido, acompanhamos todos os acontecimentos que podem causar alterações na dinâmica das commodities. Com o hEDGEpoint HUB, nossa plataforma educativa, oferecemos cursos e relatórios detalhados para capacitar indivíduos com diferentes níveis de conhecimento.

Acesse agora o hEDGEpoint HUB, ganhe 1 mês de free trial e comece a se preparar para gerenciar riscos no mercado do açúcar.

Você sabia que o Brasil é um dos destaques no mercado de etanol global? O país é um dos maiores produtores do mundo deste combustível renovável, conhecido por abastecer automóveis e servir de matéria-prima em indústrias.

Atualmente, há perspectivas de mudanças relacionadas à essa commodity: entre elas, o aumento da mistura de etanol à gasolina. Pensando nisso, convidamos Lívea Coda, Coordenadora de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint, para falar sobre:

• A dinâmica de produção e comercialização do etanol no Brasil.
• Indicativos de oferta e demanda.
• ⁠Projeto de Lei (PL) que prevê a adição de até 35% de etanol na gasolina do país.

Boa leitura!

Como funciona o mercado de etanol brasileiro?

O primeiro ponto que você precisa saber é que a produção de etanol ocorre por meio da fermentação do amido ou de outros açúcares, de origem vegetal. No Brasil, a principal matéria-prima utilizada é a cana-de-açúcar e, em segundo lugar, vem o milho.

Existem dois tipos de etanol nos combustíveis: anidro e hidratado. A diferença entre eles é a concentração de água: no hidratado, a água pode chegar a 5% e, no anidro, a 0.5%. Com isso, o etanol anidro contém muito mais álcool do que água na composição. Essa é a característica que o torna praticamente um álcool puro. Coda explica a diferença entre os seus usos:

“O hidratado é o que usamos diretamente nos carros flex, pois funcionam 100% com combustível renovável. O anidro, que tem um poder maior de combustão, mistura-se à gasolina, conforme o percentual estabelecido em lei. A partir disso, forma-se a gasolina C, comercializada nos postos. A gasolina A é a que temos antes dessa mistura”, pontua.

Hoje, o Brasil apresenta a necessidade de importar petróleo para a gasolina. Segundo Coda, temos uma produção com certa suficiência, mas que não é total:

“Ainda precisamos importar bastante, porque a octanagem do petróleo brasileiro não é tão boa quanto a octanagem de outros países. Então, há uma necessidade de importação pela qualidade desse petróleo, que também é diferente entre as regiões do país”, pondera.

Perspectivas da oferta e demanda de etanol

Existem dois fatores-chave para compreender a oferta e demanda de etanol. Abaixo, evidenciamos cada um deles.

●     Oferta: produção de açúcar e milho

Neste aspecto, Coda explica que é importante compreender a decisão do produtor: ele deve avaliar o quanto da sua produção será destinada para o etanol e o quanto será para o açúcar. Os preços são um aspecto relevante, pois o produtor busca obter mais lucro por meio do produto que pagará mais:

“Se o etanol estiver pagando muito mais do que o açúcar, maximiza-se o volume de produto bruto que produzirá etanol”, comenta.

Hoje, o açúcar paga consistentemente mais, desde a safra 22/23, marcada pela recuperação da produção brasileira, com recorde em 23/24. Simultaneamente a essa situação, o Hemisfério Norte apresentou quebra na safra, o que tornou os preços mais atrativos para os produtores brasileiros.

No caso do milho, espera-se que haja, neste ano, em torno de 7 bilhões de litro de etanol de milho, um número que cresce a cada ano:

“Existe um investimento alto em novas plantas de etanol de milho. Observamos também uma produtividade bastante elevada, porque a tecnologia empregada é muito nova”, pontua Coda.

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Outro ponto importante é a demanda. Nesse sentido, há o papel da distribuidora de etanol e dos postos de combustíveis:

“Ambos analisam como está a demanda, ou seja, a preferência do consumidor em relação ao etanol ou à gasolina. Há também diferenças regionais significativas. No Sul, por exemplo, o etanol é mais caro por causa da logística e menor produção. No Centro-Sul,  a paridade costuma ser menor, dando mais força para o etanol na escolha do consumidor”, explica Coda.

Nos últimos anos, a queda no preço da gasolina é um dos motivos que explica a redução na demanda de etanol:

“Desde julho do ano passado, voltou a existir uma paridade em favor do etanol, mas a demanda não tem sido tão forte quanto se poderia esperar. Apesar de recuperar força nos últimos 3 meses, ainda não é suficiente para reduzir os estoques da supersafra de açúcar 23/24”, aponta Coda.

Desse modo, espera-se que o etanol fique com um volume de estoque de passagem alto e que isso mantenha os preços baixos do produto até a próxima safra. Porém, se a demanda vier forte na próxima safra, o preço do etanol poderá subir.

Para 24/25, estima-se, atualmente, cerca de 2,6% de crescimento do Ciclo Otto, que é a demanda por energia: Com isso, os preços do etanol podem ser afetados, à medida que esse número pressione o mercado porque os consumidores precisam de mais produto:

“Isso traz chance de aumento no preço do etanol. Mas, nesta nova safra, não vemos ameaça ao mix de açúcar, que deve seguir alto. Assim, em 24/25, aumentos de preços podem gerar cortes na demanda, a qual a recuperação ainda é frágil, especialmente no contexto dos preços da gasolina reduzidos”, fala Coda.

Quais os possíveis impactos do aumento de até 35% na mistura de etanol e gasolina?

Hoje, a gasolina C precisa ter o percentual mínimo de 22% de etanol, com limite máximo em 27,5%. Contudo, a proposta de aumentar o percentual de etanol para até 35% deve ser discutida nos próximos dias, na Câmara dos Deputados, pelo PL 4516/23.

Inicialmente, a ideia do governo federal era passar o percentual máximo de 27,5% para 30%, com o objetivo de melhorar a independência energética. Desse modo, espera-se a redução das importações de petróleo. Além disso, a medida visa impulsionar a descarbonização, pois o etanol é um tipo de energia renovável.

Mas, a proposta sofreu alterações na Câmara e, agora, prevê o aumento de 22% para 27% do percentual obrigatório de etanol anidro a ser adicionado na gasolina tipo C. O limite máximo está em 35%, segundo o PL.

Entre os possíveis efeitos para o mercado de commodities brasileiro, destacamos:

1.   Impactos no mercado de açúcar

O aumento da demanda por etanol anidro pode causar um deslocamento de mais Açúcar Total Recuperável (ATR) da safra de cana-de-açúcar para a produção do biocombustível. Mas, Coda reforça que o crescimento da demanda provavelmente seria afetado antes de o etanol chegar a alcançar o preço do açúcar. Por isso, é difícil projetar uma mudança no mix, inclusive pelo contexto do mercado de açúcar e os contratos já realizados pelas usinas com relação à nova safra.

Se a demanda por etanol estiver superaquecida, o preço sobe. Então, pode ser, e é mais provável em 24/25, que ocorra um corte na demanda pelo aumento dos preços. Pouca procura leva ao acúmulo de estoques que pressiona os preços:

“Uma queda de preços impacta diretamente a produção, e portanto o estoque, elevando os preços. Essa interação entre oferta e demanda traz o equilíbrio. Lembre-se de que ela deve respeitar limites físicos da usina e contratos já firmados. A relação entre os preços do açúcar e do etanol é, assim, um dos principais drivers de decisão”, comenta Coda.

2.   Maior demanda de etanol anidro

“Com o aumento da mistura de etanol à gasolina, a demanda de etanol anidro poderá crescer, principalmente em relação às distribuidoras. Isso acontece porque elas precisam aumentar a quantidade acrescentada na mistura”, explica Coda.

Esse incremento no consumo traria o estímulo de maior produção desse biocombustível nas indústrias, com possível ampliação da capacidade instalada neste setor. É possível que ocorra a situação de alta ou baixa nos preços, o que irá depender da relação entre oferta e demanda e dos custos de produção.

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hEDGEpoint: gerenciamento de riscos para o mercado de etanol

Como você percebeu, o mercado de etanol está sujeito à volatilidade de preços. Nesse sentido, torna-se fundamental que os participantes deste setor realizem o gerenciamento de riscos.

A hEDGEpoint existe para isso. Com um time de inteligência de mercado e produtos de hedge sofisticados, estamos sempre atentos a todos os fatores que podem causar mudanças de preço e impactar as cadeias produtivas.

Acompanhar todas as movimentações que podem afetar esse mercado faz toda a diferença na tomada de decisão. Afinal, com análise de dados e relatórios completos, os produtores conseguem compreender onde será mais estratégico alocar recursos e esforços.

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Todo início do ano, um assunto predomina: as perspectivas das commodities em 2024 no Brasil. Afinal, o país é um dos produtores mais importantes, contribuindo para a segurança alimentar em todo o planeta.

Sendo assim, torna-se essencial acompanhar as dinâmicas que podem afetar o setor. Entre elas, destacamos fatores relacionados à macroeconomia e geopolítica, pois apresentam riscos de provocar volatilidade no mercado de commodities a nível local e global.

Nesse sentido, o time de inteligência de mercado da hEDGEpoint analisou alguns pontos relevantes para o mercado de commodities em 2024, que foi apresentado no Webinar Outlook 2024.

Continue a leitura, saiba mais sobre o assunto e também descubra como assistir ao evento na íntegra!

Commodities em 2024: entenda quais aspectos acompanhar

Abaixo, confira os principais acontecimentos que os nossos profissionais apontaram para o setor agro acompanhar de perto neste ano.

1.    Macroeconomia

Nos Estados Unidos, a previsão aponta para a convergência dos preços em direção à meta estipulada após um processo desinflacionário custoso. O cenário restritivo não resultou em recessão, o que permitirá ao Federal Reserve iniciar um corte nas taxas de juros neste ano.

Apesar das eleições, a resistência histórica do mercado norte-americano à volatilidade política pode se manter. Porém, os cortes de juros nos EUA podem ter um impacto limitado sobre os rendimentos dos títulos públicos americanos. Isso ocorre dado o alto déficit público e os riscos geopolíticos globais.

No caso da Europa, destaca-se a capacidade de controlar a inflação sem grande impacto na atividade econômica. Além disso, há a provável postura mais hawkish do ECB (frente o Fed) ao longo de 2024.

No Brasil, a economia surpreendeu positivamente em 2023, com um desempenho excepcional na balança comercial. Contudo,  espera-se que o equilíbrio fiscal continue sendo um desafio em 2024.

Enquanto isso, na China, a relativa fraqueza da atividade econômica e as pressões deflacionárias persistentes merecem atenção. O país também sofre com a desvalorização da moeda devido às altas taxas de juros nas principais economias globais.

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2.    Mercado da soja

A soja é a principal commodity do agro brasileiro. Espera-se uma safra menor do que a prevista inicialmente no Brasil: a última estimativa da hEDGEpoint aponta uma produção de 154 milhões de toneladas. No começo da temporada, as projeções indicavam mais de 160 milhões de toneladas.

Soja Brasil – Produção (M ton)

Fonte: hEDGEpoint, Conab

No cenário internacional, os seguintes fatores compõem a perspectiva para o mercado da soja em 2024:

• Recuperação da safra argentina.
• Redução da produtividade nos Estados Unidos.
• Retração leve da demanda chinesa.

O clima será outro fator chave para os produtores de soja no Brasil. Portanto, poderá afetar a oferta e demanda do país.

3.    Mercado do milho

Assim como a soja, o milho apresenta balanços globais mais confortáveis. É fundamental monitorar a demanda chinesa da commodity, que vem em queda na safra 2023/24.

Milho China – Importações (M ton)

Fonte: Alfândega da China

Devido às adversidades do clima, o Brasil deve produzir 117 milhões de toneladas no ciclo atual. Esse número contraria as expectativas iniciais, que apontavam até 133 milhões de toneladas.

Milho Brasil – Produção (M ton)

Fonte: hEDGEpoint, Conab

Nos Estados Unidos, o cereal ganhou área em detrimento da soja nos últimos anos. Mas, as intenções de plantio para a nova safra norte-americana ainda são incertas e devem ser divulgadas em breve. Devemos acompanhar esse cenário, pois a competitividade do país apresenta chance de alterar os preços brasileiros no mercado externo.

Área Plantada com Milho e Soja nos EUA vs Razão Soja Novembro/Milho Dezembro (M ac)

Fonte: USDA, hEDGEpoint

4.    Mercado do trigo

A relação estoque/uso mundial do trigo é a mais apertada desde 13/14. Praticamente todos os principais países produtores apresentaram safras menores em relação ao ano anterior.

A oferta significativa da Rússia e o cenário de altas taxas de juros influenciam uma tendência baixista no mercado de trigo, possível de persistir em 2024. Antecipa-se uma grande safra de inverno russa, com a produção total superando 90 milhões de toneladas.

Enquanto a Ucrânia prevê uma safra um pouco acima de 20 milhões de toneladas, nos Estados Unidos, o risco de winterkill pode impactar a safra, mas as condições, em geral, seguem favoráveis.

Portanto, o mercado brasileiro de trigo deve acompanhar os desdobramentos globais da produção, com atenção ao clima local e mundial. Se o clima for favorável ao desenvolvimento das safras, deve-se observar uma continuação da tendência baixista nos preços. Entretanto, o clima adverso pode induzir a uma mudança na tendência atual.

Estoques finais mundiais de trigo e estoque/uso (M mt)

Fonte: USDA

5.    Açúcar

Atualmente, o mercado global do açúcar está em um equilíbrio delicado. Logo, quaisquer alterações na oferta ou demanda podem disparar os preços.

Considerando-se um clima mais seco para os próximos meses, o Centro Sul do Brasil deve moer a maior parte da sua disponibilidade de cana. A expectativa é de produção recorde de açúcar: 42,4 milhões de toneladas. Desse número, 33,5 milhões de toneladas devem ser exportadas.

No Brasil, a boa produção esperada pode ser capaz de resolver o déficit dos fluxos comerciais por conta própria e manter a força de baixa. Caso o clima continue favorável, podemos ver a mesma faixa de negociação por um tempo.

Já o Hemisfério Norte apresenta quebra na produção, com a Índia fora do mercado. A Tailândia está mais uma vez com menor disponibilidade devido ao clima adverso. A partir do terceiro trimestre do ano, o surgimento do La Niña merece atenção, já que pode ser crucial para a recuperação na região.

6.    Café

No mercado de café, a redução potencial da produção brasileira tanto de arábica quanto de conilon poderá puxar os preços para cima. Além disso, o conflito no Mar Vermelho atrasa embarques da mercadoria.

Os estoques também estão historicamente baixos, com déficit de café robusta, que fortalece a tendência de alta nos preços. O Vietnã, principal país produtor, apresentou menor produção devido à redução da área e ao clima irregular.

Entretanto, a demanda aumentou durante o mesmo período. No contexto atual, o Vietnã é capaz de fornecer a menor parcela de robusta para atender à demanda do mercado em mais de 16 anos.

Como possíveis pontos de baixa de preços do café, existem preocupações em relação à safra 25/26 devido à possível formação do La Niña no começo do segundo semestre.

7.    Mercado de energia

O conhecimento das perspectivas do mercado de energia é de extrema importância para o setor agro, pois a agricultura depende de recursos energéticos. Compreender as tendências deste mercado permite que os profissionais do agronegócio tomem decisões mais bem informadas.

Nesse sentido, o primeiro ponto de destaque é o fato de que a produção de energia vem crescendo, mas a demanda não acompanha seu ritmo. Os países não pertencentes à OPEP+ contribuem cada vez mais para o aumento do suprimento energético. Portanto, há riscos baixistas razoáveis para o futuro.

Outro aspecto relevante diz respeito à China, país que deve impulsionar a demanda por petróleo em 2024. Contudo, espera-se que o menor crescimento econômico da nação chinesa limite essa expansão, bem como o investimento em combustíveis não fósseis.

O conflito entre Israel e Hamas introduziu uma volatilidade significativa no mercado, com mais navios evitando a rota do Mar Vermelho, o que tem alimentado sentimento altista, principalmente para o mercado energético europeu. O Brasil precisa acompanhar de perto as repercussões.

Balanço mundial de petróleo bruto e combustíveis líquidos (milhões de bpd)

Fonte: EIA

Embora o mercado do petróleo enfrente desafios, a Opep+  deve continuar como um agente ativo na defesa da estabilização dos preços.

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Como você percebeu, inúmeros fatores podem gerar volatilidade na produção do agro brasileiro em 2024. O mercado de commodities requer uma análise contínua e aprofundada, a fim de que toda a cadeia possa prever as tendências e se proteger dos riscos.

Para isso, faz toda a diferença contar com o hEDGEpoint HUB. Em nossa plataforma educativa, você confere as análises completas do time de inteligência de mercado da hEDGEpoint. 

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