As operações com opções exóticas são uma alternativa para reduzir a exposição à volatilidade de preços no mercado de commodities. Portanto, são importantes no gerenciamento de riscos e proporcionam soluções personalizadas em relação às negociações de compra e venda dos ativos.

Neste conteúdo, elaboramos um guia completo em que você irá compreender:

• O que são opções exóticas.
• Como as opções exóticas funcionam no mercado de commodities;
• Vantagens e desvantagens.
• O papel do hEDGEpoint HUB para o seu negócio.

Boa leitura!

O que são opções exóticas?

As opções exóticas fazem parte dos contratos de derivativos. Mas, diferem-se das opções tradicionais em aspectos como estrutura de pagamento, prazo de vencimento e preços de exercício.

Essas opções são frequentemente adaptadas para atender às necessidades específicas dos participantes do mercado, como produtores, consumidores e comerciantes de commodities. Elas podem ter estruturas de pagamento complexas, condições de exercício alternativas, datas de vencimento personalizadas e outros termos que não estão presentes nas opções padrão.

A sua negociação ocorre no mercado de balcão (OTC, do inglês over-the-counter) e oferece maior flexibilidade na criação do contrato. Em outras palavras: as transações ocorrem diretamente entre as partes envolvidas, sem passar por uma bolsa centralizada.

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• Derivativos agrícolas: o que são e como atuam na gestão de riscos?

Como as opções exóticas funcionam no mercado de commodities?

Há vários tipos de opções exóticas no mercado de commodities. Abaixo, explicamos cada uma delas.

1.   Opções strip

A sua lógica é a seguinte: se você tem um volume muito grande, mas distribui ele ao longo do tempo, o risco em relação à volatilidade também se dilui. Portanto, a opção strip consiste em várias opções que vencem em períodos bem mais curtos, em geral, com prazos diários e semanais.

Vamos a um exemplo didático. Pense que está sendo negociado um volume de 1.000 sacas de milho com vencimento para daqui a 6 meses (24 semanas) por meio de uma opção call strip semanal.

Dessa forma, poderão ser compradas semanalmente 41,6 (1.000 / 24) sacas de milho, semana a semana até o final do contrato. A cada semana, verifica-se o preço de referência. Caso ele esteja acima do strike, o detentor da call tem o direito de comprar a preço de strike e assim o faz.

Mas, se o preço de referência estiver abaixo do strike, a opção não é exercida. Por isso, no final do contrato, provavelmente o comprador da opção não terá comprado o volume total de 1.000 sacas.

Assim, o volume comprado equivale às semanas que houve exercício da opção. Desse modo, os participantes assumem o risco de sobra do volume produzido.

2.   Opções Binárias/Digital

Chamadas de opções binárias, digital ou de retorno fixo, é um tipo de opção com payoff predefinido. O risco desta opção se relaciona ao preço do ativo objeto, pois paga-se um valor fixo quando exercida.

Logo, o risco é menor, já que seu retorno não varia de acordo com a cotação do ativo objeto. Sendo assim, o retorno fixo se associa somente à probabilidade de a cotação subir ou descer.

Por exemplo, imagine que um investidor deseja comprar uma opção binária de um determinado ativo, pois observou tendência de queda em seu preço. Atualmente, ele está em R$ 60,00. Para isso, comprou uma put digital com strike em R$ 50,00 e retorno predefinido em R$ 10,00.

Ele pagou um prêmio de R$ 2,00. Se o ativo passou a valer R$ 49,00 no vencimento, o preço caiu comparado ao strike. Ou seja: trouxe lucro de R$ 10,00, menos o prêmio pago pela opção. Esse payoff é fixo e pago em dinheiro e será o mesmo para qualquer valor do ativo abaixo do strike na data de vencimento.

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• Quais são as diferenças entre call e put no mercado de commodities?

3.   Opções com Barreiras

As opções com barreiras no mercado de commodities são um tipo de opção exótica que possui um preço de ativação, também conhecido como barreira. É esse preço que determina se a opção se torna ativa ou inativa. Logo, a validade da opção depende do preço do ativo ao longo do tempo em que é vigente.

O atingimento do valor estabelecido na barreira pode acontecer desde o momento em que se negocia a opção até o seu vencimento. Existem duas opções principais com barreiras, as opções Knock-In (entrada) e Knock-Out (saída).

Confira na tabela a diferença entre ambas:

4.   Opções Asiáticas

A grande particularidade das opções asiáticas se dá na forma como é calculado o preço do ativo adjacente. No momento do vencimento de uma opção asiática, não se utiliza a cotação spot do ativo como referência para avaliar o exercício da opção.

Na verdade, realiza-se a média aritmética das cotações do ativo durante determinado período compreendido ao longo da vigência da opção. Essa característica confere à opção asiática uma redução significativa de sua exposição à volatilidade dos preços do ativo.

Afinal, utiliza-se uma média para cálculo do preço de referência, o que ajuda a mitigar o impacto de oscilações bruscas e momentâneas.

Leia mais:

• Hedge em commodities: por que é uma ótima opção neste mercado?

Quais as vantagens e desvantagens das opções exóticas?

As opções exóticas têm condições que as tornam uma boa escolha para soluções altamente personalizadas e flexíveis. Elas ampliam as possibilidades dos negociadores, pois permitem recorrer a instrumentos de hedge que se adaptam melhor às suas necessidades de proteção, por exemplo.

Nesse sentido, os participantes do mercado de commodities conseguem adotar ferramentas de hedge customizadas. Assim, podem mitigar riscos específicos associados à volatilidade dos preços das commodities, bem como às flutuações cambiais e outros fatores de risco.

Essas características tornam as opções exóticas vantajosas para gerenciamento de riscos em commodities. Porém, há negociadores que podem encontrar dificuldade de precificar as operações de opções exóticas.

Cada opção é única e tem um modelo próprio. Isso dificulta a precificação, principalmente para se ter conhecimento sobre o prêmio que deverá ser pago e quanto tempo terá de validade. Como também não são ativos da bolsa, há risco de menor transparência e saídas antecipadas.

hEDGEpoint HUB: encontre todas as informações sobre derivativos em um só lugar

A complexidade das opções exóticas requer uma compreensão aprofundada acerca do seu funcionamento. Dessa forma, os participantes do mercado de commodities conseguem tomar decisões bem informadas.

Para isso, existe o hEDGEpoint HUB, plataforma educativa da hEDGEpoint e que capacita os agentes envolvidos neste setor volátil. Nela, você encontra acesso a todos os relatórios de inteligência de mercado e a cursos exclusivos, com materiais que se adaptam aos mais diversos níveis de conhecimento.

Capacitamos nossos clientes para avaliar os riscos e decidir quais são os melhores instrumentos para os seus negócios. Acesse o hEDGEpoint HUB e experimente 1 mês de free trial. Comece a transformar riscos em oportunidades.

O conflito na Ucrânia completou 2 anos desde o seu início, em fevereiro de 2022. A invasão da Rússia no território ucraniano trouxe consequências significativas para o mercado de commodities.

Entre os desdobramentos, houve mudanças significativas no fluxo global de diversos produtos agrícolas. O mundo experenciou uma interrupção no abastecimento logo após a invasão, e a União Europeia precisou estabelecer rotas alternativas de transporte no Mar Negro.

Neste conteúdo exclusivo, apresentamos para você todo o panorama após 2 anos do conflito. Destacamos os pontos mais importantes a partir do nosso webinar “Ukraine conflict and commodity markets: two years later”, apresentado por Chris Trant, Head de Agricultura da hEDGEpoint nos Estados Unidos.

Boa leitura!

Ucrânia: impactos do conflito na agricultura do país

O conflito da Ucrânia trouxe impactos importantes para a agricultura do país. Entre eles, pontuamos os seguintes dados obtidos em pesquisa da FAO (Organização para Alimentação e Agricultura das Nações Unidas, tradução da sigla em inglês):

• Menor área de produção: a nível local, os agricultores relataram uma diminuição de 9% no tamanho da área cultivada de grãos e oleaginosas em comparação com o período pré-conflito.
• Aumento nos custos de produção: 93% das empresas envolvidas na produção agrícola relataram elevação de custos.
• Bombas não detonadas: aproximadamente 12% dos agricultores relataram que parte das suas terras está potencialmente contaminada por munições não detonadas.
• Mudanças nas decisões agrícolas: quase 40% de todos os agricultores apontaram mudanças em suas decisões operacionais agrícolas devido ao conflito. Uma das principais medidas está no uso limitado de insumos agrícolas, como sementes, pesticidas e fertilizantes.

Porém, nas últimas temporadas, o clima favorável amenizou os efeitos negativos do conflito na produção do país e contribuiu para bons rendimentos. Outras duas movimentações também foram importantes nesta recuperação:

• O maior volume exportado através dos portos do rio Danúbio + porto romeno de Constanta.
• Esforços da marinha da Ucrânia para garantir o fluxo por Odessa.

Leia mais:

• Conflito na Ucrânia: os principais impactos no mercado de commodities

Rússia: liderança na produção mundial de trigo

Com o conflito, as sanções ocidentais afetaram a economia russa. Consequentemente, o país conquistou menores excedentes da balança comercial. De modo geral, as exportações agrícolas da Rússia não foram impactadas significativamente pelo conflito.

O recorde produtivo do país levou a níveis muito altos de exportação de trigo. A Rússia também contempla uma vantagem para continuar a exportar o seu trigo com preços baratos: a maioria dos seus principais importadores são aliados geopolíticos, como Egito e Turquia.

Exportações de trigo acumuladas da Rússia (M mt)

Fluxo comercial de commodities no Mar Negro: o que mudou até agora?

Apesar de todos os desafios impostos com os 2 anos do conflito, a participação do Mar Negro no total das exportações globais de grãos e sementes oleaginosas tem aumentado.

Em relação aos preços, mesmo com desafios logísticos, o valor FOB da Ucrânia é um dos mais baixos do mundo. Simultaneamente, a grande produção de trigo russo se manteve extremamente competitivo no mercado.

Com a passagem de grãos pelo Mar Negro, a Ucrânia conseguiu exportar mais. Mas,  recentemente, o país superou os números obtidos durante o período em que o Corredor de Grãos vigorou.

Exportação agrícola da Ucrânia via portos (M mt)

Apesar do forte choque inicial na oferta e nos preços, os mercados globais de commodities se reequilibraram. As rotas comerciais, anteriormente impensáveis, tornaram-se uma realidade.

Perspectivas para 2024

Após dois anos do conflito, evidencia-se que as exportações por meio do Mar Negro ganharam uma relevância crescente. De 8,1 mil milhões de pessoas no planeta, 2,5 mil milhões dependem do trigo originário do Mar Negro.

Contudo, devido à redução das exportações de milho da Ucrânia, o papel do Mar Negro deverá diminuir neste ano. Em especial, com menores importações da China, que hoje importa a commodity majoritariamente do Brasil e dos Estados Unidos.

A relação estoque/consumo mundial de trigo é a mais restrita desde 13/14. Quase todos os principais países produtores apresentaram safras menores em relação ao ano anterior, o que causou um equilíbrio global apertado.

Nos próximos meses, o fluxo comercial continuará em destaque no mundo, já que a colheita de trigo na região começa no início do segundo semestre. No entanto, há alguns indicadores de outra grande colheita na Rússia, com clima favorável.

Por sua vez, a Ucrânia, em termos de produção, deverá ter outra safra ligeiramente acima da marca de 20 milhões de toneladas.

Leia também:

• Panorama geral para commodities agrícolas e energéticas em 2024

Conflito na Ucrânia: reveja os principais acontecimentos que marcaram o mercado

Para que você entenda os principais acontecimentos desencadeados com o conflito na Ucrânia, organizamos abaixo uma linha do tempo. Confira!

hEDGEpoint HUB: inteligência de mercado para gerenciar riscos

Como você percebeu, o mercado de commodities é volátil. Sujeito às flutuações de oferta e demanda desencadeadas por questões como conflitos geopolíticos, torna-se imprescindível contar com o gerenciamento de riscos.

Ao utilizar produtos de hedge sofisticados, os players deste setor conseguem se proteger da volatilidade. Na hEDGEpoint, aliamos inteligência de mercado, com relatórios atualizados, às ferramentas de hedge que auxiliam toda a cadeia de commodities agrícolas e energéticas.

Nesse sentido, oferecemos o hEDGEpoint HUB, nossa plataforma educativa e adaptada para diferentes níveis de conhecimento. Com um time global, analisamos profundamente todos os aspectos que podem influenciar o mercado de commodities.

Inscreva-se no hEDGEpoint HUB e tenha acesso exclusivo aos nossos conteúdos!

Nosso calendário anual de commodities agrícolas deixa você a par dos relatórios mais importantes deste mercado. Acompanhe as principais previsões de divulgação de reports da Conab (Companhia Nacional do Abastecimento) e do USDA (Departamento de Agricultura dos Estados Unidos).

Essas instituições são referência em relação às projeções na agricultura. Ambos reúnem análises detalhadas sobre o desenvolvimento das safras de soja, milho, trigo, café, açúcar, algodão e cacau, por exemplo. No caso da Conab, o foco é o Brasil. O USDA, por sua vez, contempla também as estimativas de produção global.

Continue a leitura para saber mais e confira o calendário exclusivo disponibilizado pela hEDGEpoint.

O que é a Conab e qual a sua importância?

A Conab é uma empresa pública, com sede em Brasília e vinculada ao Ministério de Desenvolvimento Agrário e Agricultura Familiar. Presente em todas as regiões brasileiras, sua missão é fornecer inteligência agropecuária e participar da formulação e execução de políticas públicas relacionadas a esse setor.

A sua importância estratégica está em fornecer informações atualizadas e completas sobre a produção agropecuária nacional, por meio de levantamentos de:

• Previsões de safras.
• Custos de produção e armazenagem.
• Posicionamento dos estoques.
• Indicadores de mercado.

Além disso, realiza estudos técnicos que viabilizam a análise da oferta e demanda. Desse modo, a Conab avalia as safras brasileiras de grãos, fibras, café e cana-de-açúcar.

Todas as informações se encontram nas Tabelas de Dados e nos Boletins de Levantamento e Avaliação de Safras. Esses documentos contêm as estimativas por cultura para as diferentes unidades da Federação.

Nesses relatórios, os participantes do mercado de commodities acessam análises fitotécnicas e econômicas, com indicativos que englobam:

• Área plantada.
• Produção total.
• Produtividade média,
• Monitoramento agrícola.
• Prognóstico climático.
• Relação entre oferta e demanda.

Sendo assim, a Conab traz informações e conhecimentos essenciais aos agentes envolvidos no mercado de commodities. Eles conseguem compreender os desafios da agricultura e segurança alimentar do país.

As publicações são fundamentais para a compreensão dos resultados da safra e oferecem subsídios para o monitoramento e a formulação de estratégias. Portanto, auxiliam os produtores rurais na tomada de decisões.

Leia também:

• Armazenamento de grãos no Brasil: entenda o problema

Saiba qual o papel do USDA no mercado de commodities agrícolas

O USDA é uma agência governamental federal dos Estados Unidos, responsável por supervisionar e regular políticas relacionadas à agricultura, alimentação, nutrição e às questões florestais. Fundado em 1862 pelo presidente Abraham Lincoln, o departamento desempenha um papel importante na pesquisa agrícola, no desenvolvimento de tecnologias e práticas sustentáveis.

Além disso, o USDA promove o comércio internacional de produtos agrícolas dos Estados Unidos. Por meio de suas diversas agências e programas, exerce uma influência significativa no setor agrícola mundial. Ao todo, possui mais de 90 escritórios espalhados pelo planeta e divulga diversos relatórios com informações sobre mercados agrícolas.

Sendo assim, o USDA oferece o panorama oficial do suprimento de grãos. Dessa forma, confere aos agricultores, indústrias, empresas do agronegócio e demais players do mercado uma ideia de direcionamento de ações para os próximos meses.

Para isso, o departamento publica uma variedade de relatórios que fornecem informações essenciais sobre o mercado agrícola e alimentar. Alguns dos relatórios mais importantes incluem:

●     Relatório de Estimativas de Oferta e Demanda Mundial (WASDE)

Fornece estimativas atualizadas da oferta e demanda mundial de grãos, oleaginosas e outros produtos agrícolas. Ele influencia fortemente os preços dos alimentos e commodities agrícolas.

●     Relatório de Condições e Progresso das Culturas (Crop Progress Report)

Oferece atualizações sobre o desenvolvimento das culturas nos Estados Unidos. Inclui informações sobre plantio, condições climáticas e progresso das safras.

●     Relatório de Estoque de Grãos (Grain Stocks Report)

Reúne dados sobre os estoques de grãos nos Estados Unidos, o que engloba milho, trigo e soja. Esses dados são fundamentais para entender a oferta disponível e podem afetar os preços dos produtos agrícolas.

●     Relatório de Plantio de Intenções (Prospective Plantings Report)

Contempla uma visão detalhada das intenções de plantio dos agricultores para a próxima safra. Em outras palavras, ajuda a prever a oferta futura e orientar as decisões dos negócios.

●     Relatório de Exportações Agrícolas (Export Sales Report)

Engloba informações sobre as vendas e embarques de produtos agrícolas dos Estados Unidos para o exterior. Portanto, é importante para determinar a demanda global por produtos agrícolas norte-americanos.

Esses são apenas alguns exemplos dos muitos relatórios divulgados pelo USDA. Cada um exerce um papel específico na análise e tomada de decisões no mercado agrícola.

Calendário anual: estimativa dos principais reports da Conab e do USDA

Abaixo, você confere o calendário com as estimativas de divulgação dos principais relatórios da Conab e do USDA.

Atente-se, pois eles são fundamentais para o mercado. Afinal, essas indicativas orientam em relação à oferta e demanda das commodities.

• Leia aqui: A lei da oferta e da demanda e a formação dos preços

hEDGEpoint: inteligência de mercado para analisar todas as movimentações

Na hEDGEpoint, contamos com um time de inteligência de mercado para analisar, compreender e resumir todos os relatórios da Conab e do USDA. A nossa equipe acompanha de perto os fatores que influenciam o balanço de oferta e demanda de cada commodity.

Avaliamos, também, como os dados fornecidos se refletem nos diversos agentes deste setor. Logo, trazemos fatos e insights que se relacionam ao momento atual e ao futuro. Para isso, realizamos análises robustas e modelagens estatísticas que constituem os fundamentos de cada mercado.

A natureza volátil das commodities requer uma análise aprofundada para antecipar mudanças. Nesse sentido, monitoramos os aspectos econômicos, políticos e climáticos, a partir da produção de relatórios de updates e estudos das tendências do mercado.

Se você procura análises embasadas, está na hora de conhecer o hEDGEpoint HUB. Cadastre-se agora na nossa plataforma exclusiva, receba 1 mês de free trial e acesse os nossos materiais de inteligência de mercado!

O ciclo de verão 2023/2024 começou marcado pela atuação do fenômeno El Niño no Brasil. A condição é caracterizada pelo aquecimento das águas do Oceano Pacífico Equatorial e persiste por períodos variados.

Os efeitos do fenômeno afetam o mercado de commodities. Afinal, as alterações nas condições climáticas podem influenciar a oferta e demanda de diversos produtos agrícolas.

Nesse sentido, torna-se importante compreender quais os principais impactos desencadeados no desenvolvimento de culturas como soja, milho, café e açúcar. A produção dessas commodities é relevante não só para o país, mas para todo o globo.

Além disso, o gerenciamento de riscos exerce um papel significativo para proteger da volatilidade de preços. Convidamos Natália Gandolphi, Analista de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint, para explicar os principais desdobramentos do fenômeno El Niño no setor de commodities brasileiro.

Acompanhe a leitura e confira!

Quais são as previsões do fenômeno El Niño no Brasil?

Em janeiro, o El Niño apresenta picos de intensidade no verão brasileiro:

“No Brasil, o fenômeno se associa a condições mais secas em algumas regiões, como o Nordeste, e ao aumento das temperaturas durante o verão”, pontua Natália Gandolphi.

Abaixo, explicamos em detalhes as principais previsões climáticas do El Niño. Confira!

1.    Sul com chuvas

O verão deve apresentar volumes de chuva acima da média. No oeste da região, as precipitações serão maiores em janeiro e fevereiro.

A estação deve ser bastante abafada, principalmente entre o norte dos três estados, com a chuva intensificada devido ao calor e à alta umidade.

2.    Calor e chuvas irregulares no Centro-Oeste

A irregularidade caracteriza as chuvas no Centro-Oeste durante todo o verão. A menor quantidade de canais de umidade intensos desfavorece as chuvas regulares.

No Mato Grosso e oeste do Mato Grosso do Sul, a expectativa é de chuvas abaixo da média histórica até março. As temperaturas devem registrar grande calor, principalmente no norte e oeste de Mato Grosso, com grande chance de ondas de calor no estado brasileiro que é líder na produção da soja.

3.    Ondas de calor no Sudeste e Nordeste

O verão será mais quente e abafado em ambas as regiões, quando comparado ao ano anterior. Os meses de janeiro e fevereiro devem registrar chuvas frequentes no Sudeste, em razão do calor e da umidade.

Em Minas Gerais, as chuvas serão bastante irregulares. Ondas de calor podem ocorrer, com foco no centro-leste de Minas, Espírito Santo e Rio de Janeiro, nos meses entre janeiro e fevereiro.

No Nordeste, as temperaturas devem ser mais altas do que o normal em todas as áreas, especialmente no sul do Piauí e centro-leste da Bahia. Uma das principais características do fenômeno é a ausência de chuvas na região.

4.    Norte se recupera da seca extrema de 2023

No Norte, as temperaturas devem ser acima da média no verão, com calor intenso no Pará. Já a expectativa é de chuvas abaixo da média, embora haja a tendência de que o volume dos rios aumente aos poucos.

No leste e norte da Amazônia, o fenômeno El Niño no Brasil tem um impacto maior. A seca recorde de 2023 pode dar lugar à rápida subida do nível dos rios amazônicos nos próximos meses.

Leia também:

• A influência dos fenômenos climáticos no mercado de commodities

Como o fenômeno El Niño no Brasil afeta o mercado de commodities?

Segundo Natália Gandolphi, as lavouras da primeira safra, como milho e soja, devem ser impactadas pelo clima em todas as regiões neste verão. Assim, o fenômeno pode afetar o plantio e desenvolvimento das culturas.

●      Café

Para o café, o El Niño alterou as temperaturas e o regime de chuvas, principalmente entre a metade de novembro e a metade de dezembro.

“Como a safra ainda está em desenvolvimento, o efeito total dessas anomalias ainda é incerto. Porém, o fenômeno influenciou os regimes climáticos do Sudeste e Nordeste e modificou condições ideais para o desenvolvimento da safra 24/25 de café no Brasil”, pondera a Analista de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint.

Além disso, o El Niño interferiu na produção de café arábica da América Central no passado. “Isso acontece porque ele leva a um clima mais quente durante a florada e crescimento do fruto”, destaca Gandolphi.

●      Grãos

No caso dos grãos, o El Niño apresentou consequências negativas na produção do Centro-Norte, o que causou uma quebra de safra.

“Quando se trata de soja e milho, precisamos observar Estados Unidos, Brasil, Argentina e Mar Negro. Dada a grande extensão desses países e a diferença no calendário de safras, os efeitos do fenômeno variam amplamante”, explica Natália Gandolphi.

Nos Estados Unidos, por exemplo, o El Niño costuma ser mais fraco no verão. Logo, seus impactos sobre a produtividade são leves. Já na América do Sul, ele traz calor para a maior parte do Brasil, com chuvas acima da média no Sul do país. Na Argentina, as chuvas têm a tendência de se intensificar no final de ano.

“Assim, o evento costuma ser negativo para o milho de inverno, mas positivo para soja e milho no Sul do Brasil e na Argentina durante o verão”, elucida Gandolphi.

●      Açúcar

Durante a janela mais importante de desenvolvimento da cana, entre dezembro e fevereiro, pode haver repercussões desencadeadas pelo El Niño.

“O padrão climático apresenta risco de induzir uma redução na precipitação do Centro-Sul. Em especial, no Norte de São Paulo, Minas Gerais, Goiás e Mato Grosso. Apesar dessa possibilidade, a correlação é menor”, explica a Analista de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint.

• Leia mais: Você sabe qual o papel de um time de inteligência de mercado para o gerenciamento de risco?

Segundo semestre de 2024 com chance de La Niña

Há a possibilidade de formação do La Niña no segundo semestre de 2024, o que também já desperta a atenção do mercado de commodities como um todo.

Entre os principais efeitos de um La Niña ativo de junho a agosto, há o tempo mais frio na América Central, com fortes chuvas. Áreas na América do Sul também sofrem com o clima mais frio, além de uma estação mais seca no Sul do Brasil, Uruguai e Argentina.

Na segunda metade do ano, para a América do Sul, geralmente há um clima quente e seco. No Sul dos Estados Unidos, o fenômeno traz seca durante o inverno. Há também riscos de aumentar as chuvas de monção na Índia.

Desde já, devemos acompanhar as previsões e monitorar seus possíveis impactos para o mercado de commodities.

Qual o papel do gerenciamento de riscos neste cenário?

O gerenciamento de riscos não pode evitar intempéries climáticas. Porém, as ferramentas de hedge contribuem para proteger da volatilidade de preços que ocorre com as variações de oferta e demanda devido ao clima adverso.

“A interação entre clima e mercados futuros de commodities é crucial, pois repercute na volatilidade, o que altera os preços desses ativos. A incerteza associada às condições climáticas leva a uma maior especulação nesses mercados”, explica Natália Gandolphi.

Por conseguinte, os traders buscam antecipar e reagir rapidamente em relação às mudanças nas previsões climáticas. O objetivo é obter vantagens das flutuações nos preços. Simultaneamente, produtores e comerciantes utilizam contratos futuros para gerenciar o risco associado às condições climáticas.

“Devido à influência significativa do clima no mercado de commodities, a disponibilidade de informações climáticas precisas e oportunas faz toda a diferença. Com esses dados, os participantes do mercado tomam decisões mais bem informadas”, explana Gandolphi.

Portanto, torna-se imprescindível contar com um parceiro que entenda todas as movimentações que podem afetar esse setor. Nesse sentido, a hEDGEpoint alia produtos de hedge em commodities, análise de dados e inteligência de mercado.

Conheça o hEDGEpoint HUB, nossa plataforma de informação e conhecimento para que você acompanhe todos os acontecimentos relevantes acerca do seu nicho de atuação. Semanalmente, nossos profissionais divulgam relatórios atualizados sobre o clima.  Inscreva-se!

A volatilidade no mercado de commodities ocorre devido às mudanças na oferta e demanda desses produtos. Fatores como guerras, eleições e clima, por exemplo, podem desencadear variações significativas nos preços, repercutindo local e globalmente.

Em 2024, há desafios macroeconômicos e geopolíticos que merecem atenção, pois apresentam risco de influenciar as cotações de commodities. Nesse sentido, torna-se essencial contar com análises de inteligência de mercado e instrumentos de hedge para proteger os negócios da volatilidade.

Pensando nisso, convidamos Luiz Carvalho, Senior Trader da hEDGEpoint Global Markets, para falar sobre o assunto. Você irá compreender:

• As tendências macroeconômicas e geopolíticas de volatilidade das commodities.
• O comportamento de volatilidade das principais commodities.
• O papel do gerenciamento de riscos do hEDGEpoint HUB.

Boa leitura!

Tendências macroeconômicas e geopolíticas de volatilidade no mercado de commodities

O cenário macroeconômico é um dos mais complexos, segundo Carvalho. Precisamos observar a realidade dos Estados Unidos, afinal, o país é um dos principais produtores de commodities do mundo:

“Surpreendentemente, o mercado de trabalho norte-americano tem sido bastante resiliente: a taxa de desemprego está em torno de 3,7%. Por sua vez, a non-farm payroll  alcançou os níveis mais altos de todos os tempos, mesmo depois de um ano marcado pelo aumento da taxa de juros acima de 5%”, pontua Carvalho.

O elevado crescimento da taxa de juros estadunidense permitiu o controle da inflação, que se estabilizou em torno de 3,5% nos últimos seis meses. Porém, a pressão para cortes nos juros apenas começou. Em 2024, espera-se um corte total de 150 pontos-base nos juros ao longo do ano, mas os esforços continuarão para trazer a inflação à meta de 2%.

Evolução do Consumer Price Index – CPI (Índice de Preços ao Consumidor, tradução da sigla em inglês)

Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics

Em relação ao contexto geopolítico, Carvalho destaca que há duas tensões que permanecem em 2024:

• Guerra na Ucrânia: não houve progresso recente para um cessar-fogo. Contudo, a Ucrânia voltou a exportar muito trigo e milho. Essa é uma medida extremamente crucial para estabilizar a oferta e demanda mundial e contribuir na redução da volatilidade dos preços e da inflação.
• Conflito Israel e Hamas: está no radar dos participantes do mercado de commodities, com risco de gerar volatilidade de preços em setores como o de energia.

”Além disso, há a possibilidade de novos conflitos no Oriente Médio, na Ásia (entre China e Taiwan) e no Leste Europeu. Devemos observar a situação nessas regiões de perto”, destaca o Senior Trader da hEDGEpoint.

• Leia mais: Descubra qual a relação entre commodities e inflação

Entenda o comportamento de volatilidade das principais commodities

Analisar o comportamento de volatilidade das principais commodities, em 2023, é essencial para a tomada de decisões mais bem informadas em 2024. Portanto, a hEDGEpoint verificou quais foram os padrões mais notáveis e que podem gerar insights importantes.

De acordo com Carvalho, o mercado de grãos tem um comportamento de volatilidade característico: todos os anos, começa tímido e depois se intensifica. Isso ocorre principalmente quando o momento climático é crucial, entre o período de junho a agosto. No final do ano, há um alívio novamente.

“Esse padrão se aplica ao milho, complexo soja e trigo. O café, por sua vez, apresentou um ano mais atípico, com picos de volatilidade em maio e dezembro. Já o petróleo segue a agenda geopolítica”, pondera Luiz Carvalho.

Sazonalidade da volatilidade implícita da soja

Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics

Em 2024, a hEDGEpoint aponta uma boa safra de grãos na América do Sul, impulsionada pela recuperação da Argentina no mercado da soja. Uma das razões para isso é o fato de que o El Niño surtiu efeitos positivos no regime de chuvas de importantes áreas produtoras. Desse modo, haverá equilíbrio na oferta do Hemisfério Sul, mesmo diante de um cenário de menor produção no Brasil.

Quais eventos geraram maior volatilidade no mercado de commodities em 2023?

Após meses consecutivos de aumento nas taxas de juros dos Estados Unidos e retirada de dinheiro de empresas e startups, o saldo dos bancos foi comprometido. Por conseguinte, esse foi o período de maior volatilidade das commodities no ano passado.

Só para você ter ideia, a empresa controladora do Silicon Valley Bank entrou com pedido de falência. Já o UBS comprou o Credit Suisse para evitar a falência e o colapso do sistema bancário suíço. Nesse contexto, o FED interveio para proteger todos os depositantes, o que interrompeu o efeito cascata na economia.

“Em 2023, a eclosão do conflito entre Israel e Hamas causou o segundo momento de maior volatilidade no mercado de commodities. A escalada da guerra para diferentes regiões dependerá das motivações de todas as partes envolvidas em relação a um possível cessar-fogo”, explica Carvalho.

Desse modo, a macroeconomia permanecerá com a tendência de instabilidade em 2024.

• Leia também: Como a volatilidade impacta o mercado de commodities?

hEDGEpoint HUB: conheça a nossa plataforma de gestão de riscos

Conhecer as tendências macroeconômicas e geopolíticas, além do comportamento de preços das commodities, faz toda a diferença para se proteger da volatilidade. No hEDGEpoint HUB, você tem recursos para compreender profundamente todas as dinâmicas que podem impactar esse mercado.

Essa é a plataforma educativa da hEDGEpoint, perfeita para quem deseja começar a gerenciar riscos no mercado de commodities. Nela, você encontra análise de dados, relatórios de inteligência de mercado e insights que possibilitam operar commodities e aplicar o hedge com maior assertividade.

Adaptado para diferentes níveis de conhecimento, o hEDGEpoint HUB transforma riscos em oportunidades. O melhor é que todos têm acesso a uma experiência gratuita de 30 dias. Acesse agora e confira!