Em 2023, o Parlamento Europeu aprovou novas regras de importação para os países da União Europeia (UE). Essas medidas visam a iniciativas como o combate à perda da biodiversidade e aos efeitos das mudanças climáticas.

Nesse sentido, as novas regras de importação afetam países exportadores de commodities, como o Brasil. Afinal, essas nações precisarão se ajustar às exigências impostas para conseguir exportar as suas mercadorias aos membros desse bloco. A lei entrará em vigor em 2026, mas o período de transição já começou.

Para que você entenda todos os detalhes sobre esse assunto e os possíveis impactos no mercado de commodities, criamos esse conteúdo exclusivo. Convidamos Iago Carvalho, Head de Sales – EMEA da Hedgepoint, para explicar os principais pontos que você precisa saber.

Boa leitura!

Como funciona a política de atuação da União Europeia (UE)?

Primeiro, deve-se compreender que a União Europeia possui um sistema regulatório rigoroso, com políticas protetivas de anti-dumping. Por muitas vezes, foi inclusive considerada protecionista. A sua operação é a de um bloco que age em conjunto e guia suas ações com base em diretrizes-chave. Entre elas, a segurança alimentar.

“Por isso, a regulamentação da entrada de produtos agrícolas tem o propósito de garantir segurança, qualidade e proteção ao consumidor. Cobram-se, assim, padrões fitossanitários que atestam a origem dos produtos”, explica Iago Carvalho.

Em determinados momentos da história, por exemplo, houve a adequação a cotas de importação para proteção do mercado interno. Ou seja, a UE estabeleceu regras de importação para empresas e o mercado em geral, com o objetivo de proteger a produção interna.

Um caso recente que exemplifica essa política são os desdobramentos devido ao conflito na Ucrânia. O fluxo de grãos pelo Mar Negro foi comprometido e passou a correr por vias terrestres.

“O fluxo de produtos como milho e trigo aumentou através de países vizinhos, como Polônia e demais países do Leste Europeu. Isso causou uma entrada muito grande desses produtos e uma desvalorização do produtor daquele país em específico”, pondera Carvalho.

Com o comprometimento das exportações ucranianas, buscou-se um esforço para formar um corredor humanitário, a fim de exportar esses grãos. Desse modo, a UE desenvolveu iniciativas para proteger o produtor e compensar a perda de competitividade.

O que dizem as novas regras de importação para as commodities agrícolas?

O Brasil, por exemplo, é um país que majoritariamente produz soja e milho geneticamente modificados, com distribuição em larga escala. Porém, a UE tem diretrizes rigorosas acerca dos produtos que podem entrar no bloco. Portanto, não aceita certas mercadorias porque levam pesticidas inadequados.

Além disso, há a exigência de identificação desses produtos, com rotulagem bem clara, e a necessidade de que sua origem não seja de uma zona de desmatamento. Esses são alguns fundamentos que já existiam. Contudo, em 2023, houve mais um passo significativo:

“O parlamento aprovou uma diligência aumentada em relação ao desmatamento e às emissões de carbono. Qualquer produto associado a um desmatamento ilegal, em áreas acima de 1 hectare, não será aceito. Isso vale para áreas e mercadorias verificadas a partir de dezembro de 2020″, comenta Carvalho.

Sendo assim, a União Europeia taxará as emissões de carbono que são incorporadas em produtos importados a partir de 2026. Não apenas os agrícolas, mas também aço, alumínio, cimento e fertilizantes. A UE exige essas medidas do produtor interno e também irá exigir do produto externo:

“Esse é um fator de rastreamento que vai desde a produção até a entrega para o consumidor final. Se as empresas não seguirem essa linha, haverá sanções como multas em dinheiro correspondentes a até 4% do valor anual arrecadado pela operadora responsável”, complementa Iago Carvalho.

No período de transição, os importadores devem notificar, por meio de relatórios produzidos pelos exportadores, todas as emissões de carbono dos produtos importados. Exportadores que não estejam em condições de rastrear e declarar suas emissões correm o risco de perder seus parceiros de negócio na UE.

Quais os efeitos destas novas regras de importação para o fluxo comercial de commodities global?

Segundo o Head de Sales da Hedgepoint, as mudanças exigidas pela UE podem impactar o fluxo comercial. Para entender a questão, pense no caso do Brasil. A médio prazo, produtores menores podem ter dificuldade de se adequar a algumas exigências, embora estejam cada vez mais sofisticados em suas estratégias.

Outro debate gira em torno do uso de produtos geneticamente modificados para aumentar o rendimento da área, por exemplo, a fim de potencializar a produção:

“O Brasil abriu muitas portas em 2023, com diversos novos mercados para exportar. No caso da UE, será necessário um esforço de todos para preservar a natureza a longo prazo e ter um melhor controle sobre as emissões de carbono“, atesta Iago Carvalho.

Ele destaca que a União Europeia é muito dinâmica e as políticas podem mudar. Nesse sentido, o que pode acontecer é uma alteração no fluxo comercial ou a implementação de taxas educativas, caso países como o Brasil demorem para colocar algumas dessas medidas em prática:

“Mas o que percebemos é uma agenda positiva do Brasil no ponto de vista de negociação dos créditos de carbono. O comércio de commodities do país caminha em uma direção que assegura a sua relevância no mercado global“, conclui.

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• A internacionalização do agronegócio brasileiro: evolução e perspectivas

Hedgepoint: fique por dentro de todos os acontecimentos do mercado de commodities

Fatores globais influenciam toda a dinâmica do mercado de commodities. Por isso, torna-se fundamental acompanhar as principais movimentações que surgem no mundo e podem repercutir neste setor.

Entre elas, as novas regras de importação da UE. Afinal, os fluxos comerciais correm risco de sofrer mudanças, principalmente se os países exportadores de commodities não se adaptarem.

Na Hedgepoint, contamos com um time de inteligência de mercado que analisa todos os acontecimentos e os seus riscos para o mercado de commodities. Oferecemos instrumentos de hedge para proteger da volatilidade, aspecto inerente aos negócios deste campo.

Conte com a nossa plataforma educativa, o Hedgepoint HUB, para se capacitar sobre tudo o que acontece de relevante e pode impactar as commodities agrícolas e energéticas. Experimente 1 mês grátis do Hedgepoint HUB e comece a transformar riscos em oportunidades.

Neste momento, inicia-se a colheita de milho primeira safra em diversos estados do Brasil. Esse período também é conhecido como safra de verão e iniciou entre setembro e outubro de 2023.

Ainda que a primeira safra de milho não traga impactos para a dinâmica de comercialização global, ela exerce influência no mercado doméstico. Em outras palavras, a produção se destina para o consumo interno. Consequentemente, pode afetar os preços localmente.

Convidamos Pedro Schicchi, Analista de Inteligência de Mercado de Grãos e Oleaginosas da hEDGEpoint, para explicar:

• O papel e a importância da safra de verão do milho no calendário brasileiro.
• Perspectivas relacionadas à produção, área e produtividade.

Boa leitura!

Safra de verão do milho: entenda o papel e a importância no calendário brasileiro

Segundo Schicchi, a safra de verão do milho é menor no Brasil. Isso ocorre porque a maior safra da cultura, nos últimos 10 anos, é a de inverno:

“A soja ganhou espaço durante o plantio de verão. Dessa forma, muitos produtores optam por plantar esse grão, já que podem plantar o milho no inverno”, pontua Schicchi.

Na temporada 22/23, a safra de inverno do milho obteve uma produção bastante elevada. Por causa dessa situação, os estoques da commodity seguem bem abastecidos, o que acentuou a preferência do produtor pelo plantio de soja no verão.

Mas, como a safra de inverno do milho começa a ser colhida a partir de julho, a safra de milho verão ainda se faz necessária para abastecer o mercado interno nos meses iniciais do ano:

“O abastecimento, assim, é principalmente para o mercado doméstico de suínos e de carne. Os estados brasileiros com uma produção forte de milho na primeira safra são aqueles que têm também forte presença dessas indústrias”, pondera o Analista de Inteligência de Mercado de Grãos e Oleaginosas da hEDGEpoint.

Entre eles, destacam-se o Rio Grande do Sul, Paraná, Santa Catarina e Minas Gerais. No Sul do Brasil, diferentemente da região do Centro-Norte, há maior dificuldade para realizar a safra de inverno do milho devido ao risco iminente de geada. Por isso, planta-se um pouco mais de milho no verão.

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• Armazenamento de grãos no Brasil: entenda o problema

Quais são as perspectivas do início da colheita de milho da safra verão?

A safra de inverno do ano passado apresentou uma produção recorde de milho, com alta produtividade e aumento da área plantada no país. Além disso, o cenário global também conseguiu bons resultados, principalmente nos Estados Unidos. Logo, houve uma excelente oferta de milho.

Por conseguinte, as margens dos produtores para a safra de milho verão ficaram mais apertadas:

“Sendo assim, a produção migrou para a soja ou houve menor expansão de área para o plantio de milho. Essa situação leva a uma produção menor da safra de verão do milho”, complementa Schicchi.

Segundo a Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), o comportamento climático afetou negativamente as lavouras na safra 2023/24 de milho e soja nas principais regiões produtoras. O El Niño influenciou diretamente os extremos climáticos e trouxe:

• Excesso de precipitações e baixa luminosidade, durante boa parte do ciclo da cultura. Isso diminuiu o potencial produtivo do milho na Região Sul e em São Paulo.

Para a safra de verão 2023/24 do milho, estima-se a área cultivada em 3.931,9 mil hectares, número 11,5% inferior ao registrado no ciclo passado. Espera-se uma produção de 23.607 mil toneladas, 13,8% inferior ao obtido na temporada anterior.

“A produtividade é boa, mas a menor área explica a redução na produção. Historicamente, não é um número substancialmente baixo. Logo, há poucos riscos de afetar preços internacionais, pois é uma safra mais doméstica no Brasil. Desse modo, os impactos são momentâneos e regionais, principalmente em locais com forte produção de carne”, completa Pedro Schicchi.

Primeira Safra de Milho Brasil – Área, Produtividade e Produção (M ha/mt/ha/M mt)

Fonte: Conab

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• Fenômeno El Niño no Brasil: entenda os principais efeitos no mercado de commodities

hEDGEpoint: assine nossa newsletter e se mantenha informado sobre o mercado de milho

Diversos aspectos interferem no mercado de commodities. Como você percebeu, as oscilações na oferta e demanda repercutem em toda a logística da cadeia produtiva. O clima também pode comprometer o desenvolvimento da safra.

Nesse sentido, o gerenciamento de riscos faz toda a diferença para proteger os negócios da volatilidade. Com ele, o produtor consegue adotar ferramentas de hedge para evitar oscilações bruscas de preços no mercado doméstico, por exemplo.

Além disso, é importante que os participantes deste setor se mantenham sempre atualizados sobre todas as movimentações que ocorrem. No mercado do milho, é imprescindível compreender as dinâmicas de produção e consumo, bem como os fatores que podem alterá-las.

Pensando nisso, a hEDGEpoint disponibiliza uma newsletter do blog com os principais acontecimentos e seus possíveis desdobramentos. Assine agora e realize as suas operações com maior conhecimento e assertividade.

A colheita de soja da safra 2023/24 já começou no Brasil. O mercado mundial de commodities acompanha de perto esse momento, afinal, o país é o maior produtor dessa matéria-prima no planeta.

Entretanto, as estimativas para uma temporada recorde estão abaixo do esperado no início do ciclo.  Problemas climáticos, acentuados pelo El Niño, ajudam a explicar a queda na produtividade.

No entanto, com a recuperação da safra de soja na Argentina e as boas perspectivas para o Paraguai e o Uruguai, a tendência ainda é de uma excelente produção de soja na América do Sul. Para discutir o cenário da safra de soja e sua evolução nessa região, convidamos os profissionais do hEDGEpoint:

• Pedro Schicchi, Analista de Inteligência de Mercado de Grãos e Oleaginosas.
• Sol Arcidiácono, Head de Grãos da Divisão Latino-Americana.

Continue a leitura e confira!

Brasil: clima seco afeta a colheita de soja no país

No Brasil, planta-se a soja por volta de outubro e novembro. A colheita, por sua vez, começa no final de janeiro e início de fevereiro. Os estágios reprodutivos do desenvolvimento do grão são os mais críticos para os produtores e ocorrem entre dezembro e janeiro.

Durante esse período, as condições climáticas merecem atenção especial, segundo Pedro Schicchi:

“Se a chuva está em falta nessa época, por exemplo, há impactos na produtividade. Já em casos de calor extremo, pode afetar a evaporação, o que requer necessidade de mais água para a oleaginosa”, explica.

Para a safra de soja 23/24, o clima seco persiste em importantes estados produtores. As estimativas iniciais apontavam para uma produção de até 160 milhões de toneladas de soja. Porém, devido às condições climáticas, essas previsões foram alteradas.

“Estamos em um momento decisivo, em que o mercado tenta compreender o que poderá acontecer. Diante das condições atuais, indica-se a produção entre 145 milhões de toneladas de soja na atual temporada”, pontua Schicchi.

Em termos históricos, ainda é uma boa safra para o Brasil. Se essas estimativas forem confirmadas, o país produzirá cerca de 5 milhões de toneladas a menos do que na temporada anterior.

• Leia mais: A influência dos fenômenos climáticos no mercado de commodities

●     Mato Grosso com queda de produtividade

De acordo com o Instituto Mato-grossense de Economia Agropecuária (Imea/Famato), a safra de grãos deve chegar a 39 milhões de toneladas no estado, líder na produção de soja. Esse volume é 3,1 milhões de toneladas inferior ao esperado em dezembro e 13,9% menor que o do ciclo anterior.

O Imea indica que a área semeada permaneceu estável. No entanto, o rendimento médio da safra diminuirá na região para cerca de 53,59 sacas por hectare. No último ciclo, a produtividade no estado foi de 62,31 sacas por hectare, um recorde na série histórica.

Recuperação argentina e boas perspectivas para Uruguai e Paraguai

O calendário da soja argentina é diferente do brasileiro: a colheita ocorre alguns meses depois, entre abril e maio. No último ciclo, a safra argentina de soja sofreu um déficit muito significativo, com uma produção de cerca de 25 milhões de toneladas.

Isso foi quase a metade do que era produzido normalmente. Devido ao La Niña, que causou seca em importantes áreas produtoras, foi necessário até mesmo importar soja do Brasil.

Contudo, as recentes chuvas na região agrícola da Argentina aumentaram as perspectivas de uma boa colheita, pois o grão se desenvolve em condições ideais e adequadas de umidade. Assim, a safra de soja deve chegar a 50 milhões de toneladas no país. Sol Arcidiácono também destaca a recuperação para a indústria de esmagamento:

“Com uma recuperação tão importante no volume produzido na Argentina, ela voltará a ocupar o primeiro lugar como exportadora de farelo e óleo de soja. Dessa forma, consolida-se como uma fonte muito competitiva”, aponta.

Também é esperada uma boa produção no Paraguai e Uruguai: 10,3 milhões e 2,9 milhões de toneladas, respectivamente.

“Assim, a América do Sul como um todo vai produzir um recorde para a região, mesmo se o Brasil não alcançar os níveis inicialmente esperados”, explica Schicchi.

Qual é a dinâmica do fluxo comercial da safra de soja na América do Sul?

É provável que o mercado mundial de soja sofra volatilidade de preços. A oferta dos EUA será menor do que no ano passado, mas a América do Sul compensará essa perda. O Departamento de Agricultura dos EUA (USDA) estima que a Argentina, o Brasil e o Paraguai responderão por 54% da produção mundial de soja.

• Leia também: Como a volatilidade impacta o mercado de commodities?

Há chances de que o Brasil reduza seu potencial de exportação de soja devido a problemas relacionados ao clima. A Argentina, por outro lado, deve recuperar sua liderança nas exportações mundiais de farelo de soja, além de seus embarques de óleo de soja.

“Neste cenário, um dos possíveis riscos são as pressões inflacionárias nos preços. Afinal, haverá uma oferta maior na América do Sul em relação ao ciclo passado”, elucida Schicchi.

●     Recuperação na indústria de esmagamento

No que diz respeito à indústria de esmagamento, Arcidiácono destaca que neste ano haverá uma recuperação notável na dinâmica comercial dos subprodutos. Em especial, no mercado internacional:

“A Argentina pode aumentar sua participação no mercado do óleo de soja, chegando inclusive a destinos tradicionalmente autossuficientes, como os Estados Unidos. Também acredito que ela tem uma oportunidade renovada com o Brasil”, explica.

Segundo a Head de Grãos da Divisão Latino-Americana da hEDGEpoint, o consumo doméstico de óleos vegetais nos dois grandes produtores de soja, Estados Unidos e Brasil, é muito grande. Isso acontece devido ao impulso crescente desses países que, com grandes populações e misturas obrigatórias cada vez maiores, estão desafiando a autossuficiência:

“Enquanto isso, a Argentina ainda está lutando para colocar em ordem sua lei de biocombustíveis e tem um grande excedente exportável. Já estamos vendo o óleo de soja argentino chegar aos Estados Unidos e já vimos exportações para o Brasil em outros anos apertados”, pontua.

A margem de esmagamento não é mais tão interessante para o setor brasileiro ou norte-americano como era no ano passado, quando a Argentina não era competitiva:

“O ciclo do ano passado foi um ciclo ideal, com soja barata e subprodutos caros, para o setor de esmagamento no Brasil”, finaliza Arcidiácono.

●     Entenda a dinâmica de comercialização

A comercialização refere-se à quantidade de produção que foi vendida. Schicchi aponta para uma tendência nos últimos anos: os produtores brasileiros e argentinos estão vendendo cada vez menos soja antes da colheita.

Isso se deve à perspectiva de preços mais altos, uma realidade que se confirmou quando houve uma safra ruim na Argentina e, portanto, menos oferta disponível. No caso dos produtores argentinos, eles diminuíram o ritmo de suas vendas nos últimos anos por motivos como problemas cambiais.

Portanto, eles retêm o produto como uma forma de preservar a quantidade de dólares disponíveis. Neste ano, entretanto, com as mudanças na taxa de câmbio, os produtores argentinos podem estar mais dispostos a vender seu produto ao dólar americano.

Assim, quando se chega à colheita com pouca soja vendida, é preciso vendê-la para pagar dívidas, por exemplo. Em outras palavras: os produtores têm de vender mais soja do que o normal, tudo ao mesmo tempo, o que aumenta a concorrência e a oferta disponível.

“Cria-se, nessa situação, a pressão nos preços, pois o produtor não realizou a venda antes da colheita, já que acreditava que o preço subiria. Mas, com muita soja ofertada, o preço cai”, pontua o Analista de Inteligência de Mercado de Grãos e Oleaginosas da hEDGEpoint.

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• Mercado da soja: como funcionam os contratos futuros?

Entenda o papel da gestão de riscos no mercado da soja

Como você percebeu, o mercado da soja tem flutuações na oferta e demanda. No ciclo Como você deve ter visto, o mercado de soja flutua de acordo com a oferta e a demanda. No ciclo 22/23, a Argentina teve uma safra ruim. O Brasil, por outro lado, obteve uma produção recorde.

Para o ciclo 23/24, as perspectivas apontam para uma recuperação na Argentina e uma produção menor do que a esperada no Brasil. Porém, haverá mais oferta disponível nos países produtores da América do Sul devido à boa produção de modo geral. Isso exercerá pressão sobre os preços.

Nesse sentido, o gerenciamento de riscos é essencial para a proteção contra as flutuações de preços nesse mercado. Com instrumentos de hedge eficazes, os produtores podem usar mecanismos como os derivativos agrícolas.

A hEDGEpoint realiza o hedge em commodities com uma presença global e um olhar local para as particularidades de cada setor. Oferecemos mais de 450 produtos financeiros personalizados para agricultores, cooperativas, indústrias e comerciantes de commodities em todo o mundo.

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Todo início do ano, um assunto predomina: as perspectivas das commodities em 2024 no Brasil. Afinal, o país é um dos produtores mais importantes, contribuindo para a segurança alimentar em todo o planeta.

Sendo assim, torna-se essencial acompanhar as dinâmicas que podem afetar o setor. Entre elas, destacamos fatores relacionados à macroeconomia e geopolítica, pois apresentam riscos de provocar volatilidade no mercado de commodities a nível local e global.

Nesse sentido, o time de inteligência de mercado da hEDGEpoint analisou alguns pontos relevantes para o mercado de commodities em 2024, que foi apresentado no Webinar Outlook 2024.

Continue a leitura, saiba mais sobre o assunto e também descubra como assistir ao evento na íntegra!

Commodities em 2024: entenda quais aspectos acompanhar

Abaixo, confira os principais acontecimentos que os nossos profissionais apontaram para o setor agro acompanhar de perto neste ano.

1.    Macroeconomia

Nos Estados Unidos, a previsão aponta para a convergência dos preços em direção à meta estipulada após um processo desinflacionário custoso. O cenário restritivo não resultou em recessão, o que permitirá ao Federal Reserve iniciar um corte nas taxas de juros neste ano.

Apesar das eleições, a resistência histórica do mercado norte-americano à volatilidade política pode se manter. Porém, os cortes de juros nos EUA podem ter um impacto limitado sobre os rendimentos dos títulos públicos americanos. Isso ocorre dado o alto déficit público e os riscos geopolíticos globais.

No caso da Europa, destaca-se a capacidade de controlar a inflação sem grande impacto na atividade econômica. Além disso, há a provável postura mais hawkish do ECB (frente o Fed) ao longo de 2024.

No Brasil, a economia surpreendeu positivamente em 2023, com um desempenho excepcional na balança comercial. Contudo,  espera-se que o equilíbrio fiscal continue sendo um desafio em 2024.

Enquanto isso, na China, a relativa fraqueza da atividade econômica e as pressões deflacionárias persistentes merecem atenção. O país também sofre com a desvalorização da moeda devido às altas taxas de juros nas principais economias globais.

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• Um ano de alta de juros – Revisão e Perspectivas

2.    Mercado da soja

A soja é a principal commodity do agro brasileiro. Espera-se uma safra menor do que a prevista inicialmente no Brasil: a última estimativa da hEDGEpoint aponta uma produção de 154 milhões de toneladas. No começo da temporada, as projeções indicavam mais de 160 milhões de toneladas.

Soja Brasil – Produção (M ton)

Fonte: hEDGEpoint, Conab

No cenário internacional, os seguintes fatores compõem a perspectiva para o mercado da soja em 2024:

• Recuperação da safra argentina.
• Redução da produtividade nos Estados Unidos.
• Retração leve da demanda chinesa.

O clima será outro fator chave para os produtores de soja no Brasil. Portanto, poderá afetar a oferta e demanda do país.

3.    Mercado do milho

Assim como a soja, o milho apresenta balanços globais mais confortáveis. É fundamental monitorar a demanda chinesa da commodity, que vem em queda na safra 2023/24.

Milho China – Importações (M ton)

Fonte: Alfândega da China

Devido às adversidades do clima, o Brasil deve produzir 117 milhões de toneladas no ciclo atual. Esse número contraria as expectativas iniciais, que apontavam até 133 milhões de toneladas.

Milho Brasil – Produção (M ton)

Fonte: hEDGEpoint, Conab

Nos Estados Unidos, o cereal ganhou área em detrimento da soja nos últimos anos. Mas, as intenções de plantio para a nova safra norte-americana ainda são incertas e devem ser divulgadas em breve. Devemos acompanhar esse cenário, pois a competitividade do país apresenta chance de alterar os preços brasileiros no mercado externo.

Área Plantada com Milho e Soja nos EUA vs Razão Soja Novembro/Milho Dezembro (M ac)

Fonte: USDA, hEDGEpoint

4.    Mercado do trigo

A relação estoque/uso mundial do trigo é a mais apertada desde 13/14. Praticamente todos os principais países produtores apresentaram safras menores em relação ao ano anterior.

A oferta significativa da Rússia e o cenário de altas taxas de juros influenciam uma tendência baixista no mercado de trigo, possível de persistir em 2024. Antecipa-se uma grande safra de inverno russa, com a produção total superando 90 milhões de toneladas.

Enquanto a Ucrânia prevê uma safra um pouco acima de 20 milhões de toneladas, nos Estados Unidos, o risco de winterkill pode impactar a safra, mas as condições, em geral, seguem favoráveis.

Portanto, o mercado brasileiro de trigo deve acompanhar os desdobramentos globais da produção, com atenção ao clima local e mundial. Se o clima for favorável ao desenvolvimento das safras, deve-se observar uma continuação da tendência baixista nos preços. Entretanto, o clima adverso pode induzir a uma mudança na tendência atual.

Estoques finais mundiais de trigo e estoque/uso (M mt)

Fonte: USDA

5.    Açúcar

Atualmente, o mercado global do açúcar está em um equilíbrio delicado. Logo, quaisquer alterações na oferta ou demanda podem disparar os preços.

Considerando-se um clima mais seco para os próximos meses, o Centro Sul do Brasil deve moer a maior parte da sua disponibilidade de cana. A expectativa é de produção recorde de açúcar: 42,4 milhões de toneladas. Desse número, 33,5 milhões de toneladas devem ser exportadas.

No Brasil, a boa produção esperada pode ser capaz de resolver o déficit dos fluxos comerciais por conta própria e manter a força de baixa. Caso o clima continue favorável, podemos ver a mesma faixa de negociação por um tempo.

Já o Hemisfério Norte apresenta quebra na produção, com a Índia fora do mercado. A Tailândia está mais uma vez com menor disponibilidade devido ao clima adverso. A partir do terceiro trimestre do ano, o surgimento do La Niña merece atenção, já que pode ser crucial para a recuperação na região.

6.    Café

No mercado de café, a redução potencial da produção brasileira tanto de arábica quanto de conilon poderá puxar os preços para cima. Além disso, o conflito no Mar Vermelho atrasa embarques da mercadoria.

Os estoques também estão historicamente baixos, com déficit de café robusta, que fortalece a tendência de alta nos preços. O Vietnã, principal país produtor, apresentou menor produção devido à redução da área e ao clima irregular.

Entretanto, a demanda aumentou durante o mesmo período. No contexto atual, o Vietnã é capaz de fornecer a menor parcela de robusta para atender à demanda do mercado em mais de 16 anos.

Como possíveis pontos de baixa de preços do café, existem preocupações em relação à safra 25/26 devido à possível formação do La Niña no começo do segundo semestre.

7.    Mercado de energia

O conhecimento das perspectivas do mercado de energia é de extrema importância para o setor agro, pois a agricultura depende de recursos energéticos. Compreender as tendências deste mercado permite que os profissionais do agronegócio tomem decisões mais bem informadas.

Nesse sentido, o primeiro ponto de destaque é o fato de que a produção de energia vem crescendo, mas a demanda não acompanha seu ritmo. Os países não pertencentes à OPEP+ contribuem cada vez mais para o aumento do suprimento energético. Portanto, há riscos baixistas razoáveis para o futuro.

Outro aspecto relevante diz respeito à China, país que deve impulsionar a demanda por petróleo em 2024. Contudo, espera-se que o menor crescimento econômico da nação chinesa limite essa expansão, bem como o investimento em combustíveis não fósseis.

O conflito entre Israel e Hamas introduziu uma volatilidade significativa no mercado, com mais navios evitando a rota do Mar Vermelho, o que tem alimentado sentimento altista, principalmente para o mercado energético europeu. O Brasil precisa acompanhar de perto as repercussões.

Balanço mundial de petróleo bruto e combustíveis líquidos (milhões de bpd)

Fonte: EIA

Embora o mercado do petróleo enfrente desafios, a Opep+  deve continuar como um agente ativo na defesa da estabilização dos preços.

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Como você percebeu, inúmeros fatores podem gerar volatilidade na produção do agro brasileiro em 2024. O mercado de commodities requer uma análise contínua e aprofundada, a fim de que toda a cadeia possa prever as tendências e se proteger dos riscos.

Para isso, faz toda a diferença contar com o hEDGEpoint HUB. Em nossa plataforma educativa, você confere as análises completas do time de inteligência de mercado da hEDGEpoint. 

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O mercado da soja é um dos mais populares do mundo. A commodity se destaca principalmente no agronegócio brasileiro, afinal, o Brasil é o principal produtor do planeta.

O que nem todas as pessoas sabem é que produtores podem vender soja sem ter sequer iniciado o plantio. Nesse sentido, também é possível comprar soja para ser entregue daqui a vários meses. Mas, como isso acontece?

Um dos instrumentos que permite essa negociação se chama contrato futuro, bastante utilizado para a gestão de riscos de commodities agrícolas e de energia. Para você entender como ele funciona no mercado da soja, criamos esse conteúdo exclusivo.

Acompanhe a leitura e confira!

O que são os contratos futuros da soja?

De maneira simples e direta: os contratos futuros da soja garantem o preço de hoje para a venda acordada em uma data futura.

Vamos a um exemplo para ficar bem claro. Imagine que a cotação da soja está em R$ 120  por saca de 60kg na fase do plantio. Para o produtor rural, esse é um preço bom.

Portanto, ele prefere não esperar, porque tem medo de que o preço abaixe na época da colheita: as previsões são de condições climáticas excelentes que poderão afetar a oferta e demanda da mercadoria, devido à sobreoferta na safra.

Assim, ele consegue se proteger dessa variação de preços ao fazer o contrato futuro. Para isso, fixa o preço da soja nos R$ 120  de hoje, embora a venda se concretize apenas em alguns meses. Em outras palavras, o produtor consegue fazer o hedge da commodity.

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• Hedge: guia para entender essa ferramenta e gerenciar riscos

Como funciona o mercado futuro da soja?

Os contratos futuros da soja são negociados em Bolsas de Mercadorias e Futuros. No Brasil, a mais conhecida é a BM&FBoverspa da B3. No mercado internacional, é a Bolsa de Chicago (Estados Unidos). Nos dois casos, o valor é fixado em dólar.

A soja negociada no contrato futuro da B3, por sua vez , é a granel tipo exportação, com quantidade estabelecida por 450 sacas com 60kg de mercadoria em cada uma. No mercado futuro da soja, só existe a liquidação financeira em um primeiro momento. Assim, não há entrega do produto físico.

Desse modo, negocia-se a compra e venda do produto em uma data futura e a um preço definido entre as partes envolvidas. Em geral, produtores, indústrias, cerealistas, cooperativas e tradings realizam a operação.

Os preços dos contratos futuros da soja variam conforme a cotação do mercado à vista e a proximidade do mês de vencimento do contrato. Por isso, quanto maior o valor do indicador no mercado à vista, mais o contrato futuro se valoriza.

Porém, a valorização depende do vencimento: quanto mais perto da data, menor a valorização. A data de vencimento e o último dia para negociação do contrato sempre é no 2° dia útil anterior ao mês de vencimento.

Quais pontos observar antes de operar contratos futuros no mercado da soja?

Há alguns aspectos essenciais que você precisa saber em relação ao mercado da soja. Abaixo, explicamos os principais, confira!

1.    Processo de produção da commodity

Antes de operar contratos futuros da soja, precisa-se entender como esse mercado funciona. O primeiro aspecto é que ele depende de fatores de sazonalidade, já que a commodity segue um ciclo de produção determinado.

O processo produtivo contempla três etapas: plantio, formação e colheita. Cada estágio impacta o andamento da safra e pode influenciar o preço do contrato futuro no final. No plantio, caso haja problemas de clima ou atrasos , os preços futuros da soja devem subir. Já no período de formação, a soja começa a se reproduzir.

Assim, os preços são influenciados pelo ritmo de formação da commodity, com risco de sofrer influência de fatores externos que podem afetar a colheita. Na colheita, se houver doença na cultura, por exemplo, a qualidade da soja será prejudicada, o que pode acarretar consequências de alta nos preços. Por outro lado, se a colheita for boa, a tendência é de um mercado com oferta cheia e, portanto, queda nos preços.”

2.    Oferta e demanda da soja

Em períodos com aumento da demanda por farelo de soja para alimentar animais ou por óleo de soja para produzir biocombustível, os preços do produto podem subir rapidamente devido a maior procura. Por sua vez, o período de colheita costuma ser caracterizado pelo aumento na oferta de soja, o que traz mais concorrência e baixa nos preços.

A tendência de crescimento da população mundial também poderá resultar em aumento da demanda por soja nas próximas décadas. Os participantes deste mercado devem ficar atentos às novas dinâmicas que podem surgir em países emergentes.

• Leia aqui: 5 macrotendências para o mercado de commodities até 2030

3.    Clima, conflitos geopolíticos e variação do dólar

As condições climáticas instáveis, a iminência de conflitos geopolíticos e as variações no dólar são aspectos que geram volatilidade no mercado da soja. Com isso, os preços podem ser afetados em casos de seca ou enchentes.

O mesmo acontece com embargos econômicos devido a guerras e mudanças na política econômica estadunidense. Afinal, o dólar é a moeda de precificação dos contratos futuros da soja.

• Leia aqui: Como a volatilidade impacta o mercado de commodities?

4.    A importância da inteligência de mercado

Contar com analistas de inteligência de mercado faz toda a diferença nos negócios. No caso da soja, esse setor consegue identificar questões de área plantada, perspectivas de rendimento, diferenças entre regiões produtoras e clima.

Igualmente, verifica-se a demanda e como as indústrias de óleos, frangos, suínos e biocombustíveis demandam o grão. A produção de relatórios regulares com essas informações traz análises técnicas e updates que contribuem significativamente na tomada de decisões informada.

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• Você sabe qual o papel de um time de inteligência de mercado para o gerenciamento de risco?

Contratos futuros da soja: proteção da volatilidade

Com os contratos futuros, torna-se possível fixar o preço atual da soja. Assim, os produtores e demais players se protegem das variações de preço desse mercado.

Esse instrumento é um derivativo agrícola que possibilita gerenciar riscos em um mercado altamente competitivo. Consegue-se, por meio dessas ferramentas, estabelecer uma margem entre custos e preços de venda.

Pelo fato de a liquidação ser apenas financeira, dispensa-se também a necessidade de espaço de armazenamento imediato para guardar a soja. Lembramos: o ideal é que as operações no mercado da soja com contratos futuros sempre sejam realizadas com bastante planejamento e estudo.

hEDGepoint: gestão de riscos no mercado da soja

O mercado da soja envolvendo contratos futuros requer um profundo entendimento do seu funcionamento. Se você atua com commodities, sabe que a volatilidade pode ser intensa.

Assim sendo, contar com um parceiro que realmente compreende todos os fatores desse mercado é imprescindível para os negócios. A hEDGEpoint contempla ferramentas de hedge em commodities que contribuem nesse processo.

Com tecnologia, inteligência de mercado, análise de dados e insights, capacitamos nossos clientes para avaliarem os riscos e tomarem decisões assertivas.

Entre em contato com um profissional da hEDGEpoint para saber como podemos atuar em conjunto com você.

A colheita do trigo na Argentina para a safra 23/24 desperta a atenção do mercado mundial. Afinal, o país é um importante produtor da commodity.

Entretanto, as dificuldades marcam a temporada atual do trigo. Apesar das chuvas recentes favorecidas pela atuação do El Niño, elas não compensam os problemas anteriores. Entre eles, destacamos a presença de geadas e de seca ao longo do ciclo de cultivo em regiões produtoras do país.

Somado a esse cenário, há acontecimentos globais que impactam a oferta e demanda de trigo em todo o planeta. Pensando nisso, convidamos  Sol Arcidiácono, Head de Grãos da Divisão Latino-Americana da hEDGEpoint, para falar sobre o assunto.

Continue a leitura e confira!

Mercado de trigo: qual a relação entre oferta e demanda global?

Atualmente, o mercado do trigo se relaciona a três eixos principais:

• O balanço comercial do ciclo 23/24 no Hemisfério Norte.
• A fase final da definição e colheita do trigo no Hemisfério Sul para 23/24.
• O plantio de trigo do ciclo 24/25 se inicia nos Estados Unidos e na Europa.

No contexto do mercado mundial do trigo, a enorme colheita da Rússia compensou o menor fluxo de exportação da Ucrânia e é quem define principalmente os intervalos de preços internacionais. Na América do Norte, a produção dos Estados Unidos foi um pouco superior ao esperado, apesar da grande seca em Kansas. Já o Canadá manteve um bom nível de exportações.

Sol Arcidiácono da hEDGEpoint Global Markets.

“O final do ano é um momento de transição de ciclos. A atenção fundamental estará sempre fora das Américas. É importante lembrar que 48% das exportações mundiais estão concentradas entre a Europa e o Mar Negro, um detalhe fundamental no mercado de trigo”, explica Arcidiácono.

A evolução entre a oferta e o consumo mundial mostra que os estoques finais de trigo estão ajustados. Os preços do trigo, por sua vez, registram um desempenho negativo em 2023.

“A situação dos estoques é menos confortável. Apesar disso, os especuladores aumentaram a posição de venda de trigo no mercado de Chicago ao longo do ano. A pressão de oferta da Rússia, principalmente, tem sido forte no mercado neste outono boreal”, destaca Arcidiácono

                                          Evolução dos estoques mundiais finais (milhões de toneladas)

Fonte: USDA

Preços de referência do trigo- Principais Bolsas Internacionais

Fonte: Refinitiv

Para o Hemisfério Sul, a perspectiva da colheita é desafiadora, mesmo que a oferta disponível no Hemisfério Norte alivie as tensões. 

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• A lei da oferta e demanda e a formação dos preços

Saiba como está a colheita do trigo argentino

Hoje, os fatores que definem o mercado do trigo no Hemisfério Sul incluem questões como a colheita, a condição regular dos cultivos e os desafios climáticos. Conforme a Bolsa de Comércio de Rosário (BCR), a estimativa da colheita de trigo para o ciclo 23/24 totaliza 14,5 milhões de toneladas, em comparação com os 11,5 milhões da última temporada. No entanto, o resultado indica a segunda pior colheita dos últimos 8 anos.

A seca que afetou parte das áreas produtivas da Argentina, juntamente com geadas tardias e os efeitos de doenças fúngicas após as chuvas, explicam esse número. Em um contexto climático adequado, a colheita poderia atingir até 17 milhões de toneladas. Além disso, os dados da BCR consideram uma área plantada de 5,5 milhões de hectares, com uma perda de área de 390 mil hectares.

Oferta e demanda do trigo na Argentina (milhões de toneladas)

Fonte: USDA

Com um avanço da colheita de aproximadamente 70% ao encerrar o ano, o progresso da colheita na província de Buenos Aires melhorou substancialmente o resultado final. A região tradicionalmente produtora de trigo contribuiu para a causa, atenuando o impacto climático nos rendimentos, uma vez que as condições foram muito mais favoráveis.

Anomalias das chuvas – 23 de setembro (mm/dia ​​em relação ao normal)

Fonte: hEDGEpont, NOAA

A umidade do solo tem sido muito baixa na região Centro-Norte. Portanto, a situação é extrema, com níveis mínimos, como no ciclo anterior, conforme mostrado no gráfico abaixo.

Umidade do solo – Argentina (% no primeiro metro)

Fonte: Refinitiv

• Leia aqui: A influência dos fenômenos climáticos no mercado de commodities

Exportações: saiba quais países têm maior demanda

No mercado internacional, as vendas dos produtores argentinos no ciclo que se encerrou foram extremamente baixas. Apenas cerca de 3 milhões de toneladas de trigo da colheita 22/23 foram embarcadas.

Em 2023, o fluxo comercial também foi influenciado pela possibilidade de mudança de administração. Desse modo, as significativas eleições presidenciais ocorreram durante a fase de definição e avanço da colheita do trigo.

Evolução da venda dos agricultores na Argentina (% da produção)

Fonte: Ministério de Economia da Argentina

Em relação à demanda externa de trigo, Sol Arcidiácono destaca a importância de observarmos os seguintes fatores:

• O aumento dos preços internos no mercado da Índia, sinalizando possíveis medidas que permitam importações, considerando o nível ajustado de estoques.
• A China se tornará um importador relevante devido à menor produção e aos problemas de qualidade do trigo nacional. Surpreendeu ao comprar mais de 2 milhões de toneladas de trigo dos Estados Unidos recentemente.
• A demanda do Norte da África é robusta.
• As incertezas que cercam o Brasil, já que estados importantes como Rio Grande do Sul e Paraná tiveram sua produção de trigo afetada por chuvas excessivas.

“Foi a Primavera mais chuvosa no Sul do Brasil, o que afetou quantidade, rendimento e qualidade do trigo colhido na região”, destaca a Head de Grãos da Divisão Lationo-Americana da hEDGEpoint.

Nesse cenário, o Brasil deverá manter as exportações estáveis, diversificando as importações. Isso acontece devido à piora na qualidade da colheita no Sul do país e à quebra de produção do trigo argentino. 

Origens das importações brasileiras (milhões de toneladas)

Fonte: Comex

hEDGEpoint: gerenciamento de riscos para o mercado de trigo

Como você viu, a Argentina vem se recuperando de um dos piores ciclos de trigo da sua história, mas ainda com patamares considerados baixos. Nesse sentido, o país também viveu um ano de eleições e clima desfavorável para os produtores da commodity, fatores que, juntos, acentuam a volatilidade.

Tendo em vista essa realidade, o gerenciamento de riscos se torna um aliado importante para os produtores e demais participantes deste mercado. Com produtos de hedge sofisticados, torna-se possível aplicar ferramentas que contribuem na tomada de decisões estratégicas, como o uso de derivativos agrícolas. 

A hEDGEpoint atua para prover instrumentos de hedge aliados à inteligência de mercado e análises aprofundadas. Desse modo, acompanhamos todas as movimentações que podem impactar o mercado de trigo tanto a nível local como global.

Entre em contato com um profissional da hEDGEpoint e saiba como podemos gerenciar riscos no seu negócio.

Produtores da América do Sul estão iniciando o plantio da safra 23/24 de soja e milho. O mercado todo observa essa movimentação, afinal, o Brasil representou 42% de toda a produção mundial de soja na safra 22/23.

A Argentina, por sua vez, produziu 34 milhões de toneladas de milho na temporada passada, marcada por condições adversas. Ainda assim, manteve a posição como o segundo principal produtor do continente, ficando atrás apenas do Brasil.

Estamos no início da próxima safra, que começa marcada pela atuação do fenômeno climático El Niño. Neste cenário, torna-se essencial conhecer as ferramentas de hedge para gerenciar riscos e proteger os negócios da volatilidade.

Pensando nisso, convidamos os seguintes profissionais da hEDGEpoint para falarem sobre as principais perspectivas do mercado de grãos no continente:

• Marcelo Lacerda, Head of Desk – Sales – Brazil Grains/Cotton da hEDGEpoint.
• Pedro Schicchi, Analista de Inteligência de Mercado de Grãos e Oleaginosas da hEDGEpoint.
• Sol Arcidiácono, Head de Grãos da Divisão Latino-Americana da hEDGEpoint.
• Thais Italiani, Head de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint.

Continue a leitura para saber mais sobre a expectativa da cadeia global de commodities!

Brasil: fim do vazio sanitário e início da semeadura de grãos

No Brasil, há uma situação que merece destaque: o vazio sanitário. Este é o período contínuo, de no mínimo 90 dias, em que não se pode plantar e nem manter vivas plantas de uma determinada cultura, independente do estágio de desenvolvimento.

É uma medida fitossanitária importante para controlar o surgimento de possíveis pragas e doenças, minimizando impactos negativos durante a safra seguinte. Cada estado tem um período de vazio sanitário específico, devendo segui-lo conforme as recomendações do Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (Mapa).

“Vindo de alguns anos com atraso no plantio, produtores pediram aos governos estaduais a antecipação do fim do período de vazio sanitário. Isso ocorreu por receio de que o clima mais à frente impedisse o plantio. A principal consequência de um atraso no plantio de soja é que a segunda safra passa a se desenvolver nos meses mais secos. Essa situação pode se tornar um problema”, explica Pedro Schicchi.

Em relação à produção de grãos, as perspectivas são de aumento da área e produtividade de culturas como milho e soja. Embora os produtores estejam com margens mais reduzidas devido à queda nos preços de venda e aumento nos custos de insumos, as projeções são otimistas. No caso da soja, há sinalização de expansão em até 1,5 milhão na área de plantio:

“Espera-se a maior safra da história, com recorde em torno de 160 a 165 milhões de toneladas. As expectativas estão muito boas, com clima favorável no Mato Grosso (MT) para os próximos 15 dias, principal estado produtor de soja”, acrescenta Marcelo Lacerda.

Qual o cenário na Argentina para a safra 23/24 de grãos?

Após a Argentina enfrentar uma das piores safras da história, muitos produtores serão cautelosos na tomada de decisão. Porém, para o ciclo da safra 23/24 de grãos, o país deve se recuperar devido ao fim da seca extrema.

No caso da soja argentina, há indicativo de aumento na área de semeadura, que deve atingir cerca de 17 milhões de hectares. A previsão é de um aumento de 130% na produção total de soja em relação à safra 22/23. Já o milho também segue com boas perspectivas, com o El Niño favorecendo o seu desenvolvimento:

“A área de milho está sendo plantada mais cedo, com a promessa de melhores chuvas. Importante lembrarmos que o milho argentino tem uma oportunidade nos mercados internacionais, pois sua colheita é em março e abril, antes da brasileira”, explica Sol Arcidiácono.

Por isso, os produtores argentinos devem priorizar o uso de sementes mais precoces, evitando a competição com a segunda safra brasileira que pode pressionar as cotações. A área  total plantada de milho deve somar 7,9 milhões  de hectares, 3% a mais do que no ciclo anterior.

Paraguai e Uruguai: aumento na produção de grãos

Para Arcidiácono, Paraguai e Uruguai também são relevantes no mercado de grãos global e precisamos acompanhar o cenário nessas regiões:

“Esses países têm perspectiva de ótimas chuvas, comportando-se de forma análoga ao Sul do Brasil. Há otimismo para evolução da semeadura em ambos, impulsionada por efeitos positivos do El Niño”, expõe.

O Paraguai deve se destacar com o aumento da produção de soja em 13,6% em relação ao ciclo anterior, chegando ao número de 10 milhões de toneladas, conforme projeções do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA).

Com condições climáticas mais favoráveis, o Uruguai deve se recuperar da estiagem causada na temporada anterior, marcada pelo terceiro ano consecutivo de La Niña. As chuvas durante a temporada 22/23 foram consideravelmente abaixo da média, resultando em problemas para as lavouras de grãos do país.

El Niño: quais os possíveis efeitos para o mercado de grãos do continente?

A temporada da safra 23/24 de grãos sofrerá influência do El Niño. O fenômeno é caracterizado pelo aquecimento anormal das águas do Oceano Pacífico, modificando o padrão dos ventos e alterando a distribuição de umidade e calor no planeta.

Os prognósticos atuais indicam que o El Niño deve ganhar intensidade e permanecer pelo menos até o próximo ano, trazendo chuva em maior quantidade para as regiões produtoras de grãos da América do Sul que citamos anteriormente. Thais Italiani explica:

“O El Niño se apresenta mais tardiamente neste ano. Ele se mostra intenso no Sul do Brasil e na Argentina, trazendo muitas chuvas. Já no Norte do Brasil, o clima é seco. Precisamos observar de perto como o fenômeno irá afetar o Mato Grosso”.

Para a América do Sul, o El Niño tende a ser mais chuvoso de modo geral, sendo benéfico para o desenvolvimento das safras na Argentina, no Paraguai e Uruguai. A maior umidade esperada no sul do continente pode ocasionar um salto na safra do Rio Grande do Sul e uma grande colheita no Paraná.

Se as perspectivas se cumprirem, os países da América do Sul podem responder por algo próximo de dois terços da produção global de soja em 23/24. O receio se concentra nas possíveis chuvas abaixo da média no Centro-Oeste e Sudeste do Brasil, a partir de novembro, além de chuvas mais fortes na época da colheita da soja:

“Há o receio de que chova muito na época de colheita da soja, entre janeiro e fevereiro, atrasando a sua entrega e prejudicando a qualidade do produto. Se isso acontecer, existe chance de um cenário negativo para a área de milho, porque o cultivo entra nessa janela de plantio”, explica Marcelo Lacerda.

Leia aqui nosso conteúdo exclusivo sobre os efeitos do El Niño no mercado de commodities.

hEDGEpoint: hedge para proteção da volatilidade

Com a próxima safra de grãos marcada pelo El Niño, o mercado de commodities pode se tornar extremamente volátil. É muito importante contar com o gerenciamento de riscos para se proteger das variações de preço.

“O clima atual da América do Sul contribui na volatilidade do mercado. É um momento oportuno aos produtores e outros agentes da cadeia para começarem a colocar em prática estratégias financeiras previstas”, elucida Marcelo Lacerda.

Na hEDGEpoint, contamos com produtos de hedge eficazes e que contribuem para a tomada de decisões bem informada em relação a todas essas oportunidades. Aliamos o conhecimento de nossos profissionais que entendem profundamente deste setor e de suas variáveis.

Fale conosco para saber como utilizar instrumentos de hedge a seu favor.

O agronegócio une cada vez mais tradição à profissionalização, visando o aprimoramento da gestão e o desenvolvimento contínuo. O foco está em manter a alta produtividade e competitividade em um setor extremamente relevante no planeta inteiro.

Para os produtores e demais agentes envolvidos no mercado de commodities, avaliar  fatores como custos de produção, volatilidade de preços, agenda ESG e novas tecnologias faz toda a diferença na obtenção de melhores resultados.

Tendo em vista esse cenário, a busca pelo conhecimento, a adoção de práticas ESG e de novas tecnologias têm se mostrado essencial. O uso do hedge também ganhou força, trazendo proteção por meio de produtos aplicados ao gerenciamento de riscos.

Neste texto, explicamos como todos esses fatores têm sido aliados da profissionalização do agronegócio.

Continue a leitura e descubra!

Conhecimento: aperfeiçoamento constante do agronegócio

Saber como gerenciar etapas, qual a melhor forma de destinar recursos e de que forma conduzir operações de modo estratégico é chave para o sucesso dos negócios. Com o conhecimento aliado ao trabalho no campo, é possível adotar uma gestão do agronegócio ainda mais eficiente.

Pegando a soja como exemplo, não basta plantar e colher. É preciso entender as dinâmicas a nível local e global para acompanhar os movimentos de mercado, pois essa commodity está sujeita às leis de oferta e demanda mundiais e à volatilidade dos preços. Ter uma visão completa do negócio permite agir de maneira tática.

Diante dos desafios de lidar com um contexto incerto, é necessário gerar conhecimento que vai muito além de apenas processar informações. Para isso, as empresas buscam educar e capacitar profissionais, incluindo iniciativas como:

• Ensinamentos sobre habilidades técnicas;
• Conceitos importantes acerca do mercado de atuação. Voltando ao caso da soja, aqui entram questões relacionadas à especificidades da commodity, como sazonalidade, oscilação histórica de preços, armazenagem e otimização da produção, por exemplo.
• Educação financeira: os produtores rurais e as empresas do agronegócio precisam de uma sólida compreensão dos conceitos financeiros para tomar decisões assertivas e realizar um planejamento de longo prazo. O setor agro está sujeito à volatilidade, e a educação financeira pode ajudar na compreensão e mitigação desses riscos por meio de instrumentos de hedge, como o uso de derivativos.

Com a busca pelo conhecimento, produtores e empresas do agro podem analisar dados e obter insights valiosos. Significa, em outras palavras, voltar o olhar da gestão do agronegócio para a informação antes da ação, com foco na capacitação constante.

Gestão do agronegócio e agenda ESG: qual a relação?

O papel expressivo do agronegócio na economia de diferentes nações torna urgente que haja adequação às demandas crescentes da agenda de governança ambiental, social e corporativa (tradução livre da sigla ESG, do inglês environmental, social e governance).

Só para você ter ideia da relevância da agenda ESG, uma pesquisa da consultoria PwC realizada em 2021 evidenciou que, até 2030, o agronegócio deve apresentar um aumento de 50% na demanda de água e 40% na de energia. Neste contexto, é um setor que deve abordar diferentes temas, como questões ambientais, políticas transparentes de governança, as modificações nos hábitos de consumo e as iniciativas de inovação.

Algumas pautas ESG que exigem a profissionalização do agro incluem:

• Redução nas emissões de carbono: as empresas devem investir em ações para reduzir as emissões, procurando alternativas capazes de eliminar desperdícios e aumentar a reutilização de produtos, destacando-se o crescimento da procura por energias renováveis.
• Governança corporativa: esse é um termo relativamente novo para o agro e se faz presente no dia a dia de muitas empresas agrícolas e propriedades rurais. A governança se refere à habilidade de governar de modo transparente, por meio de aplicações de técnicas, observância de práticas e definição de procedimentos estruturados que definem diretrizes para a relação entre sócios, conselho de administração, acionistas,órgãos de fiscalização, fornecedores, entre outros.
• Impactos na sociedade: as empresas precisam avaliar as consequências de suas atividades, procurando formas de priorizar o bem-estar de todos os envolvidos.

Estabelecer normas e parâmetros, a partir de um processo de governança que atua com responsabilidade socioambiental, é fundamental para que bens e ativos da empresa sejam usados com estratégia. Unir tradição à excelência na gestão do agro é um desafio que requer a adesão à agenda ESG, um fator que impulsiona uma mudança complexa de paradigmas no mercado de commodities.

 Tecnologia impulsiona o aprimoramento do setor

A digitalização dos negócios pode gerar soluções importantes para o agro. O uso de sensores e softwares, por exemplo, pode auxiliar os produtores a obter mais rentabilidade, reduzindo custos e acelerando processos.

Alguns benefícios da tecnologia para profissionalizar o agronegócio são:

• Aumento da produtividade por meio da automação de tarefas, uso de maquinário avançado e implementação de sistemas de informação que tornam as atividades mais ágeis.
• Gestão integrada digitalmente para a tomada de decisões mais estratégicas a partir de sistemas de coleta e análise de dados, permitindo obter informações atualizadas sobre culturas, condições climáticas, mercados e demais variáveis relevantes.
• O agronegócio ganha maior precisão, pois são usados instrumentos como GPS, sensores e drones para coletar dados em tempo real. Essas informações direcionam a aplicação de insumos agrícolas de forma mais eficiente e com menos impactos socioambientais, conectando-se à pauta ESG.
• A tecnologia permite a rastreabilidade, o monitoramento e o registro de todas as etapas de produção de forma unificada e com a possibilidade de acesso em diferentes localidades.

Quer saber mais sobre as tendências da tecnologia no mercado de commodities? Leia nosso conteúdo exclusivo.

hEDGEpoint: entendimento profundo para a gestão do agronegócio

A hEDGEpoint realiza o gerenciamento de riscos do agronegócio, aliando o conhecimento no mercado agro com o financeiro para oferecer a melhor experiência possível em operações de futuros.

Pensando em democratizar o acesso à informação para o setor de commodities agrícolas e energéticas, criamos o hEDGEpoint HUB. Esse é o nosso novo hub de conteúdo que agrega também relatórios e insights de inteligência de mercado.

Além disso, disponibiliza aulas online para as pessoas que querem entender a fundo esse mercado, procurando se desenvolver e se aperfeiçoar em ferramentas mais sofisticadas. Os cursos são 100% remotos e podem ser acessados de qualquer dispositivo e lugar.

Para saber mais, acesse aqui!

A volatilidade é inerente ao mercado de commodities. Nos últimos anos, o mundo tem se deparado com os efeitos da pandemia de COVID-19, somados aos desdobramentos da guerra na Ucrânia. Além disso, fenômenos climáticos como o La Niña trouxeram consequências negativas para diversas regiões.

Esses acontecimentos acarretam mudanças não somente para as cadeias produtivas, mas também no dia a dia da população. As dinâmicas de produção e consumo são alteradas e muitas vezes resultam em variações bruscas de preços dos alimentos, combustíveis e insumos agrícolas.

Como tudo isso está interligado à volatilidade no mercado de commodities e à importância da gestão de riscos? É isso que você irá descobrir neste conteúdo.

O que é a volatilidade no mercado de commodities?

A volatilidade é uma variável que permite analisar a frequência e a intensidade das oscilações de preço de um certo ativo ao longo do tempo. No caso das commodities, cujos preços são determinados principalmente pela oferta e demanda internacional, a volatilidade evidencia o grau de sensibilidade do mercado em relação aos fatores que podem desencadear mudanças de valores nos produtos.

Na prática, commodities extremamente voláteis podem sofrer enormes variações de preço em um único dia. Assim, a volatilidade funciona como um indicador para o negociador ter o conhecimento prévio dos possíveis cenários de preço da commodity.

Para entender como a volatilidade ocorre na prática, pense em uma empresa brasileira que depende de café arábica. No primeiro dia, a saca de 60kg do café está cotada em R$ 800 na bolsa do mercado físico de referência. No dia seguinte, a mesma quantidade custa o valor de R$ 750. Ou seja, o café passou por uma oscilação significativa de cotação em um curto período.

Quais fatores causam volatilidade no mercado de commodities?

A volatilidade está sujeita a uma série de fatores que podem desencadear variações de preço. Mudanças na oferta e demanda são os principais impulsionadores da volatilidade das commodities. Qualquer evento que afete a produção e/ou o consumo pode influenciar a oferta e demanda, como:

• Condições Climáticas

As condições climáticas desempenham um papel crítico no mercado de commodities. Secas, inundações e geadas têm chance de modificar a produção de culturas e, consequentemente, os preços dos alimentos.

O La Niña, por exemplo, causa estiagem e inundações, variando conforme a área de atuação. Na América Latina, esse fenômeno natural chegou ao fim em março de 2023, após 3 anos de duração. Caracterizado pelo resfriamento das águas do Pacífico, seus efeitos locais foram intensos em culturas como o trigo na Argentina.

A safra 2022/2023 argentina de trigo foi a pior dos últimos anos, marcada por uma seca histórica e que resultou em 10 milhões de toneladas produzidas a menos do que na temporada anterior. Com menor oferta local do produto e demanda inalterada, os preços sobem para o consumidor e as importações também ficam mais caras.

• Geopolítica

Tensões geopolíticas, anos de eleição, conflitos armados ou mudanças nas políticas comerciais de países produtores ou exportadores de commodities podem interromper as cadeias de suprimento e aumentar a volatilidade dos preços.

É o que percebemos com a guerra da Ucrânia. Iniciativas globais foram colocadas em prática para mitigar as consequências negativas na circulação de produtos básicos, como grãos, os quais os países envolvidos no conflito são importantes produtores e exportadores.

Entre elas, há o acordo para escoamento de grãos da Ucrânia pelo Mar Negro, firmado pelas Nações Unidas e pela Turquia em julho de 2022 e que permitiu as vendas externas de grãos ucranianos. Porém, o acordo foi encerrado neste ano e ainda não houve a sua renovação, o que gera ainda mais incertezas.

• Políticas Econômicas

Modificações nas políticas econômicas governamentais costumam repercutir em todo o mercado de commodities.

Para você compreender, sugerimos a leitura do nosso texto sobre a questão do setor imobiliário chinês. O mercado da China não está suficientemente aquecido com os incentivos fiscais e monetários atuais, o que levou à queda nos investimentos do ramo imobiliário e impactou a necessidade de importações do petróleo consideravelmente.

• Estoques e Armazenamento

Os níveis de estoque e a capacidade de armazenamento desempenham um papel na volatilidade. Baixos níveis de estoque tornam o mercado mais sensível a interrupções na oferta. Já o excesso de produtos tende a aumentar a necessidade de armazenagem e reduzir os preços de venda para os produtores, caso a demanda não acompanhe o mesmo crescimento.

É o que está acontecendo hoje no Brasil: o país produz mais do que efetivamente consegue armazenar. Com perspectiva de safra recorde de grãos para 23/24, a problemática corre risco de se fortalecer. Sugerimos a leitura deste texto para saber mais sobre a questão da armazenagem brasileira.

• Crises sanitárias

Crises sanitárias, como a pandemia da COVID-19, criam incertezas e levam a movimentos bruscos nos preços de commodities.

Esse foi um acontecimento que, assim como a guerra na Ucrânia, merece grande destaque, pois mostra de forma bastante explícita quais os impactos da volatilidade no mercado de commodities.

Abaixo, explicamos todos os detalhes.

Exemplos de como a volatilidade impacta preços das commodities a nível global

A pandemia de COVID-19 e o conflito entre Rússia e Ucrânia ocasionaram alta de preços no mercado de commodities e contribuíram para a inflação mundial. Vários países apresentaram dificuldades em lidar com a crise sanitária, cujas consequências foram potencializadas pela guerra em curso.

• Pandemia da COVID-19

Com a pandemia da COVID-19, muitas empresas interromperam o fluxo produtivo de commodities porque as pessoas não podiam ir para as fábricas trabalhar. Houve rupturas nas cadeias logísticas e disputa para garantir produtos básicos, com a preocupação da oferta reduzir em todo o mundo devido às medidas de isolamento social.

Os preços das commodities foram impactados e até hoje os efeitos da pandemia são sentidos. Os bancos centrais de diversas nações se movimentaram para incentivar a economia, reduzindo taxas de juros. Contudo, a maior disponibilidade de dinheiro não acompanhou uma expansão proporcional da oferta, cenário que manteve os preços de várias commodities em alta.

Uma situação de maior inflação de preços surgiu em todo o planeta, com as autoridades recuando em suas medidas e passando a elevar a taxa de juros, o que propicia o cenário perfeito para recessão econômica. O consumidor percebeu tudo isso no bolso, pagando mais caro por alimentos e combustíveis.

• Guerra entre Rússia e Ucrânia

A invasão do território ucraniano pela Rússia intensificou a preocupação que já existia em relação à oferta de alimentos, energia e insumos como fertilizantes. A Rússia é um importante país produtor e exportador de gás natural e petróleo. A Ucrânia, por sua vez, tem forte representação no comércio internacional de grãos. A possível redução da oferta acelerou ainda mais o valor das commodities.

Os preços internacionais das commodities, calculados pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), indicaram elevação nos primeiros meses do conflito, principalmente em relação ao preço das commodities energéticas e dos fertilizantes (atingiram valores extremos em abril e maio de 2022).

No gráfico abaixo, você observa o índice de preço das commodities no intervalo de jan/20 a jan/23.

Fonte: FMI | Cepea Esalq/USP

Gestão de riscos: aliada para proteger da volatilidade

A volatilidade não pode ser completamente eliminada, afinal, os acontecimentos são dinâmicos e por vezes imprevisíveis. Mas, existem ferramentas que auxiliam no gerenciamento de riscos do mercado de commodities.

Para isso, é imprescindível acompanhar as tendências e se informar sobre todos os aspectos que interferem nos preços das commodities. A hEDGEpoint une produtos de hedge sofisticados à análise de dados, o que ajuda na tomada de decisões mais informadas.

Com profissionais que atuam globalmente, disponibilizamos insights e contribuímos para gerar mais proteção. Entre em contato e saiba mais!