As macrotendências englobam tendências de longo prazo que afetam amplamente diversos espectros da sociedade, com impactos por vezes econômicos, políticos e culturais. Elas representam mudanças estruturais significativas e duradouras, com consequências a nível local e global.

Essas tendências são impulsionadas por diversos fatores e também têm efeitos no mercado de commodities. Confira exemplos de como as macrotendências podem influenciar neste setor:

• Crescimento populacional e urbanização: o aumento da população e a rápida urbanização repercutem diretamente na oferta e demanda por commodities.
• Avanços tecnológicos: a digitalização e a inteligência artificial podem otimizar a produção e comercialização, reduzindo custos e acelerando processos.
• Sustentabilidade: a busca por práticas que preservam o meio ambiente impulsiona a procura por commodities com menor impacto socioambiental, o que pode levar a novas exigências na matriz energética.
• Flutuações cambiais, políticas governamentais, conflitos sociopolíticos e tensões comerciais: são macrotendências capazes de afetar os preços das commodities, gerando volatilidade na cadeia global.

Compreender as macrotendências é fundamental para antecipar transformações necessárias e se adaptar a elas. Pensando nisso, selecionamos as principais macrotendências para o mercado de commodities, apontando qual o papel do gerenciamento de riscos nesse contexto. Continue a leitura e descubra!

Macrotendências: quebra de paradigmas no setor de commodities

Uma combinação de fatores está acelerando uma grande modificação de paradigmas das commodities. A análise da hEDGEpoint pontuou quais são as principais macrotendências até 2030. Explicamos abaixo como cada uma delas poderá transformar o mercado de commodities nos próximos anos, confira!

1. Tecnologias de impacto

De acordo com o estudo Digital 2022: Global Overview Report, mais de 60% da população do planeta está conectada à internet, totalizando uma marca de 5 bilhões de pessoas. A pesquisa também indicou que quase 23% dos usuários mundiais utilizam as redes sociais em suas atividades profissionais. Atualmente, há mais de 22 bilhões de dispositivos conectados globalmente. De acordo com o Statista, esse número passará para 50 bilhões em 2030.

Tendo em vista esse cenário, 90% das negociações de ações já são criadas por algoritmos. As consequências dessa realidade são inúmeras para o mercado de commodities. Uma delas é a eficiência na produção por meio da automação, com a aplicação de algoritmos avançados e análises de dados visando à otimização das operações.

Outra transformação é no comércio e na logística, com o uso de dispositivos móveis que facilitam transações em tempo real. Algoritmos de negociação automatizada, inteligência artificial e aprendizado de máquina são cada vez mais empregados para prever tendências e gerenciar riscos. A tecnologia também desempenha um papel crucial na descoberta, exploração e até mesmo extração de commodities, através do uso de drones, satélites e sensores que identificam áreas ricas em recursos.

2. Segurança alimentar, climática e energética

Essa é uma prioridade para a maioria dos países. A tendência da desglobalização foi ampliada ainda mais pela COVID-19 e Guerra da Ucrânia, acontecimentos que interromperam as cadeias de suprimento de commodities e impulsionaram a inflação. No médio prazo, é provável que sejam reduzidas as dificuldades de segurança alimentar conforme se encontrem novos fornecedores.. Em relação ao clima e à energia, há a tendência de adoção de práticas sustentáveis, o que aumentará a demanda por energias renováveis e estratégias para minimizar as emissões de gases de efeito estufa.

3. Aumento da volatilidade

Desde o início da pandemia, observa-se a tendência de preços altos e voláteis, principalmente no mercado de energia. Na Europa, por exemplo, o aumento dos preços de gás natural causou uma crise de liquidez nos últimos 12 meses. À medida que novas fontes de energia se tornarem disponíveis até 2030, é provável que haja maior estabilização dos preços, mas precisamos ficar atentos.

Com a volatilidade, produtores de commodities poderão sofrer impacto direto em suas receitas e lucros, enfrentando incertezas em relação às suas vendas e à compra de insumos. Investidores também correrão o risco de enfrentar dificuldades em planejar a longo prazo, com obstáculos até mesmo no acesso ao crédito devido à instabilidade. As cadeias de suprimento e os preços finais dos produtos têm chances de serem afetados, caso haja mudanças na oferta e demanda.

4. Transição ESG

Juntando as palavras Environmental (Meio Ambiente, em português)), Social (de tradução equivalente) e Governance (governança, em português), o termo ESG tem sido aplicado por empresas que elaboram planos de redução ou contenção de impactos ambientais. Essa é mais uma tendência importante para todos os agentes que atuam no mercado de commodities.

As transições ESG incorporam estratégias que fazem parte dos mais amplos setores organizacionais. Com isso, são adotadas práticas como a reciclagem de metais, as reduções nas emissões de carbono e a garantia de boas condições de trabalho nas cadeias de suprimento. A governança também é imprescindível, com protocolos rígidos e códigos de conduta adequados para garantir total conformidade com leis e regulamentos.

5. Alterações demográficas

Até o fim do século, a população mundial deverá atingir a marca de 11 bilhões, com crescimento exponencial na África e Ásia. A expectativa de vida é cada vez maior, prevendo-se menos filhos, principalmente nas nações ocidentais. As mudanças também são geracionais, com os millennials e aqueles que os seguem, impulsionando a economia global a partir de novas preferências e maneiras de consumo.

Todos esses aspectos afetarão a demanda e a oferta de commodities, influenciando a disponibilidade de recursos, bem como o eixo de influência para negócios ligados às commodities, com a Ásia e África assumindo um papel central nos mercados

Ásia e África: crescimento e maior demanda

A análise da hEDGEpoint também destaca o crescimento populacional da Ásia e da África, o que irá exigir maior demanda de commodities nessas regiões, principalmente de energia: a Energy Information Administration (EIA) projeta um aumento de quase 50% no uso mundial de energia até 2050, liderado pela ascensão do continente asiático.

Dados da Organização das Nações Unidas (ONU) indicam que a população da África crescerá de 18% em 2022 para 26% até 2050, adicionando cerca de 1,1 bilhão de pessoas no mundo. Confira a comparação no gráfico abaixo:

Fonte: Organização das Nações Unidas

Na Ásia, a estimativa de aumento é de 628 milhões de pessoas. Novos centros de crescimento urbano também estão surgindo nesses continentes. Atualmente, 50% da população mundial vive em cidades, enquanto elas consomem ¾ dos recursos naturais do mundo. Neste cenário, será importante observar a dinâmica de oferta e demanda, o que poderá impactar o mercado de commodities.

hEDGEpoint: atuação estratégica na gestão de riscos

A hEDGEpoint leva em consideração todas as macrotendências: estamos sempre acompanhando o que está acontecendo no mercado a nível local e global.  Dessa forma, conseguimos traçar uma estratégia de negócio que leva em conta alterações na sociedade e define a melhor resposta pela nossa empresa, para oferecer as melhores soluções adequadas de hedge aos nossos clientes.

Ter conhecimento de todas essas tendências é fundamental para traçar estratégias de genciamento de riscos mais eficazes e capazes de trazer segurança para os negócios. A hEDGEpoint fornece produtos de hedge com base em inovação, disponibilizando insights valiosos aos clientes. Buscamos antecipar mudanças, mapeando tendências e contribuindo na tomada de decisões estratégicas.

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A capacidade insuficiente para o armazenamento de grãos no Brasil ganha destaque com a colheita da safra 22/23. A estimativa atual, conforme o 9° levantamento da Conab (Companhia Nacional de Abastecimento), é de que a produção de grãos chegue a 315,8 milhões de toneladas, um aumento de 15,8% ou 43,2 milhões de toneladas sobre a temporada anterior.

A soja apresenta o maior crescimento, totalizando um volume de cerca de 155,7 milhões de toneladas, seguida do milho, com 125,7 milhões de toneladas. Juntas, essas duas commodities representam 72,5% do total de grãos na safra 22/23. Nesse cenário, a armazenagem se torna ainda mais desafiadora. Segundo Marcelo Lacerda, Head of Desk – Sales – Brazil Grains/Cotton da hEDGEpoint, o problema está no fato de que a produção é significativamente maior do que o espaço de estocagem disponível, com risco de haver um déficit de quase 124,9 milhões de toneladas:

“Hoje, o país produz mais do que consegue efetivamente armazenar. A nossa capacidade de armazenar está em torno de 180 a 190 milhões de toneladas, muito inferior ao que as projeções indicam em relação à produção total”, explica.

Neste artigo, você irá entender por que a armazenagem de grãos é um problema a ser enfrentado na nação brasileira e como a gestão de riscos pode ajudar os produtores.

Capacidade estática inferior à produção

A capacidade estática se refere à disponibilidade de estruturas disponíveis para o armazenamento de grãos. No Brasil, ela é consideravelmente inferior à quantidade de grãos produzidos. Por isso, muitos produtores têm depositado parte da colheita em métodos alternativos como silo bolsas, que são compartimentos que permitem armazenar todo tipo de grão e silagem: “É uma medida paliativa, mais arriscada e que pode acarretar a perda produtiva”, comenta Lacerda.

Analisando-se a evolução da capacidade de armazenagem a partir de dados da Conab, aponta-se taxa média de crescimento de apenas 2,3% ao ano em um histórico de 10 anos. Nesse mesmo período, o aumento da produção de milho e soja foi de 5,6% ao ano. Esse é um panorama preocupante, visto que o déficit de armazenagem reduz o poder de escolha do melhor momento de venda, pressionando as cotações:

“O produtor pode se ver obrigado a vender a soja ou o milho, caso a produção seja maior que a capacidade de armazenamento considerando safra e safrinha, mesmo que os preços não sejam atrativos. Isso faz com que haja uma pressão de venda no mercado, diminuindo os preços ao produtor ainda mais”, esclarece Lacerda.

Capacidade de Armazenagem de Grãos vs Produção de Soja e Milho (M ton, %):

A safra de soja 22/23 apresentou uma colheita bastante elevada e ainda estão acontecendo as negociações de venda. De acordo com análise da hEDGEpoint, ainda há a estimativa de quase 40% da safra 22/23 de soja para ser comercializada. Com a entrada da colheita do milho, a disputa de espaço com a soja se intensifica dentro da capacidade de armazenagem, impactando a comercialização.

Comercialização da Safra de Soja a Nível Nacional (% da produção):

O mercado da soja tem uma liquidez maior quando comparado ao de milho. Na prática, significa que é mais fácil resgatar os valores investidos nessa commodity. Lacerda pontua que isso faz com que alguns produtores optem por estocar a soja e vender o milho:

“O risco é a redução das exportações norte-americanas, já que o Brasil estará vendendo bastante milho no mercado externo, afetando as cotações da Bolsa de Chicago”, elucida.

Perdas podem somar até R$ 30,5 bilhões em 2023

Com safras recordes e o elevado déficit de armazenagem de grãos, os prêmios de exportação da soja e do milho estão em níveis negativos em relação ao mercado internacional. O prêmio é um valor que pode ser positivo ou negativo, representando um ágio ou um deságio frente ao balizador internacional dos preços. Reflete o valor que o importador está disposto a pagar pela commodity, determinado por meio de negociações entre exportadores e importadores, utilizando o valor da Bolsa de Chicago como referência.

Segundo a consultoria Cogo Inteligência em Agronegócio, as perdas geradas na cadeia produtiva brasileira podem chegar a R$ 30,5 bilhões em 2023. Das perdas totais, a soja responderia a R$ 19 bilhões; o milho, por R$ 11,5 bilhões. Os valores foram avaliados considerando prêmios negativos e os embarques realizados e previstos para os próximos meses.

Outro ponto importante é a diferença na capacidade de armazenagem entre os diversos estados. Rio Grande do Sul, Paraná e São Paulo são exemplos com maior espaço de armazenamento, enquanto o Mato Grosso, principal produtor de grãos do país, apresenta déficit de 50%, ou seja, apenas metade do que é produzido consegue ser estocado.

Capacidade de Armazenagem de Grãos vs Produção de Soja e Milho  por Estado (%):

Concluímos que o Brasil não tem a estrutura suficiente para armazenar a produção das safras anuais de grãos. Além disso, alguns estados carecem de espaço, enquanto outros têm sobras. Nesse sentido, é importante que o país adote uma logística melhor de distribuição, incentivando a adoção de políticas que possam aumentar a capacidade estática de armazenamento.

Com essas medidas, o produtor poderá vender em um momento mais favorável, havendo maior controle sobre os preços dos produtos exportados. A gestão de riscos também assume importante papel, proporcionando ainda mais segurança, conforme explicamos a seguir.

Como a gestão de riscos pode ajudar os produtores?

Vários fatores interferem na volatilidade do mercado de commodities. Incertezas devido ao contexto político e econômico a nível local e global e a própria estocagem podem afetar na oferta e demanda. O especialista Marcelo Lacerda alerta sobre uma das funções principais da gestão de risco em relação ao armazenamento:

“O produtor poderá vender o produto e montar estratégias de derivativos que vão fazer com que ele participe de uma eventual alta. Ele vende a soja dele no mercado físico, por exemplo, e forma uma estrutura de proteção contra a alta, através de derivativos. Essa é uma solução de gestão de risco em relação à questão da da armazenagem”, argumenta.

Desse modo, o gerenciamento de riscos desempenha um papel fundamental. A hEDGEpoint oferece produtos de hedge que possibilitam ao produtor garantir um preço mínimo de venda, assim, ele poderá participar da alta do mercado por meio de estruturas de opções. Além disso, disponibilizamos análises valiosas e tecnologias que unem o conhecimento de especialistas para a tomada de decisões estratégicas em cada modelo de negócio.

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O preço das commodities agrícolas e energéticas é regido pelo livre mercado. Na prática, segue a lógica da oferta e demanda, adequando-se à política monetária mundial. Existem muitos fatores que afetam o valor dessas commodities, o que as torna sujeitas a oscilações e incertezas constantes.

Neste cenário, aliar conhecimento e estratégias de gestão de riscos pode ser crucial para prevenir flutuações cambiais que ocorrem em um curto período de tempo, normalmente em função de fatores climáticos e aspectos mercadológicos e conjunturais. Com a hEDGEpoint, ganha-se segurança por meio de produtos de hedge eficazes, além de análises e insights valiosos para a tomada de decisões assertivas.

Continue a leitura para  entender como é definido o preço das commodities, quais são as partes envolvidas na cadeia global e por que a gestão de riscos é essencial para proteger os negócios envolvidos neste mercado.

Como o preço é formado?

A commodity é uma mercadoria padronizada, de baixo valor agregado e produzida por diferentes produtores. Com comercialização em nível mundial, tem oferta e procura praticamente inelástica. Podem ser classificadas de acordo com sua origem:

• Agrícolas: em geral, correspondem às matérias-primas do agronegócio como soja, milho, algodão, café, trigo, carne e açúcar.
• Minerais: incluem minérios, minerais, metais e recursos associados à energia. As mais conhecidas são o ferro, o ouro, o minério de ferro, o petróleo e o gás natural.
• Ambientais: são os recursos naturais que produzem outros bens e são fundamentais para a indústria, como a água e madeira.
• Financeiras: são as moedas e os títulos públicos como o euro, o dólar e o próprio real.

Negociadas em todo o planeta, as commodities têm preços que dependem das cadeias de produção e consumo globais, baseando-se na cotação dos produtos nas bolsas de mercadorias e futuros internacionais. A principal referência é a Bolsa de Valores de Chicago (CBOT), nos Estados Unidos. Ela é composta também pelas bolsas norte-americanas CME, NYMEX e COMEX. A união entre elas tornou a Bolsa de Chicago referência na formação de preços global.

Entre os principais ativos negociados nesta bolsa, destacam-se as commodities agrícolas, em especial contratos de grãos como milho e soja. Ademais, há operações de contratos de gado e sementes oleaginosas.  É também o maior mercado de energia do mundo, empregando-se contratos de gás natural, biocombustíveis, produtos refinados, eletricidade e outros. Por fim, realiza operações de contratos de metais com alta liquidez, como ouro, prata, cobre e platina.

Cada commodity tem suas especificidades de mercados: embora tenham a CBOT como referência, também sofrem influência de outras bolsas de valores. No caso do milho, a relação entre os preços internacionais nem sempre é tão exata, pois a grande demanda interna provoca deslocamentos no comportamento dos preços.  O mesmo acontece com o trigo: na América do Sul, é mais regionalizado no âmbito do Mercosul, por isso países como a Argentina e o Uruguai interferem diretamente nos valores.

Também afetam o preço das commodities:

• Soma do prêmio de exportação: é o maior valor que o importador pode pagar pela commodity, determinado por meio de negociações entre exportadores e importadores, relacionando o valor da Bolsa de Chicago com o mercado local.  O cálculo ocorre a partir do preço do derivado posto na indústria esmagadora do país de destino, em equivalente grão. São deduzidos os custos para levar o produto até a indústria, desde o local de origem.
• Dedução de despesas de exportação e frete: inclui gastos portuários, taxas de corretagem e comissões envolvidas na comercialização. Já o frete é o custo para transportar a commodity da região produtora até o porto de exportação, seja qual for o modal escolhido. O custo do frete varia entre as regiões, por isso os preços também são diferentes.

Fatores que influenciam na variação diária dos preços

As oscilações diárias dos preços acontecem, principalmente, devido a fatores deslocadores de oferta e demanda, como dados de produção e área plantada, reservas, questões climáticas, crescimento ou recessão econômica, abertura de novos mercados, desafios sanitários, dentre outros.

As commodities agrícolas, por exemplo, sofrem alterações de preço conforme fatores fitossanitários como a presença de pragas. Estão sujeitas também aos índices pluviométricos, o que impacta significativamente a produção. No Rio Grande do Sul, a safra da soja de maio de 2023 foi marcada por excesso de chuvas no início do mês, o que causou uma debulha natural e altos índices de desconto devido aos grãos danificados. Quando há estiagem ou fenômenos naturais como El Niño, também poderá haver alterações no valor das commodities.

A logística é mais um fator inerente, sobretudo em relação ao transporte, seja rodoviário, ferroviário ou hidroviário. Se for dificultada ou encarecida, com aumento dos preços de combustíveis, por exemplo, há chances de aumento nos preços das commodities.

Os conflitos sociopolíticos também influenciam a formulação de preços. São conhecidos como fatores externos, como quando um país deixa de exportar ou importar para outro devido a questões diplomáticas. É o que está ocorrendo com a guerra da Ucrânia: os países ocidentais vêm reduzindo a importação de gás da Rússia.

Isso ocorre porque, quando os estoques da commodity excedem a procura (ou a demanda), o preço tende a cair. Já em períodos nos quais a procura (ou a demanda) é superior à oferta, a tendência é o aumento do seu valor. Se a oferta é maior que a procura, os preços diminuem; se a procura é maior que a oferta, os preços aumentam.

hEDGEpoint alia conhecimento e estratégia para gerenciar riscos

A gestão de riscos é crucial para minimizar os impactos da variação de preços das commodities agrícolas e energéticas, garantindo maior segurança e previsibilidade no futuro. Como você pode perceber, existem muitos fatores que impactam este mercado volátil: as intempéries do clima e as mudanças políticas e econômicas a nível global podem ser  bastante imprevisíveis.

A hEDGEpoint une conhecimento de especialistas em diferentes commodities e regiões do globo, proporcionando a melhor experiência em operações de futuro e opções. Dessa forma, disponibilizamos acesso às principais bolsas de mercado futuro do mundo de forma rápida, fácil e eficiente.

Com transparência e entendimento dos seus negócios, a hEDGEpoint oferece acesso às estratégias que permitem a cobertura e o gerenciamento de seus riscos financeiros. Possibilitamos, também, acesso à fixação de câmbio junto com a commodity, de maneira unificada e integrada.

Fale com um especialista da hEDGEpoint e saiba como utilizar estes instrumentos para proteger os seus negócios.