O petróleo é um recurso natural formado ao longo de milhões de anos, a partir da decomposição de matéria orgânica, como algas e resíduos de plantas. Ele é um hidrocarboneto e uma das fontes de energia mais importantes do mundo, sendo crucial na economia global.

Neste texto, você irá entender:

• Qual a origem do petróleo;
• Como foi a evolução das suas aplicações;
• Quais os principais países produtores;
• A importância do petróleo;
• Os principais impactos da variação de preços do petróleo;
• Qual o papel da gestão de riscos neste mercado.

Convidamos Victor Arduin, Analista de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint Global Markets, para falar sobre o assunto. Continue a leitura e saiba mais!

Como o petróleo surgiu?

O surgimento do petróleo é bastante antigo. Só para você ter uma noção, a civilização babilônica o chamava de óleo de rocha, pois ele era extraído da terra e aplicado como argamassa na realização de construções impermeáveis. Já os egípcios utilizavam o petróleo para fins medicinais e os chineses para aquecimento.

“O petróleo é uma substância que está presente há muito tempo. Mas, a história moderna do petróleo começa no século XIX, nos Estados Unidos, à medida que algumas pessoas suspeitaram que essa substância poderia ter outros usos”, explica Victor Arduin.

A exploração de petróleo começou a se desenvolver com a primeira perfuração bem-sucedida de um poço petrolífero nos Estados Unidos, na Pensilvânia, em 1859. Isso marcou o início da indústria petrolífera moderna.

Conforme a demanda por petróleo cresceu, novos métodos de extração e perfuração foram desenvolvidos, tornando possível acessar reservas cada vez mais profundas.

Qual foi a evolução do uso do petróleo?

O petróleo começou a ser utilizado na iluminação pública nos Estados Unidos. Foi a partir do querosene, obtido por meio da destilação do petróleo bruto, que a produção começou a ser realizada em escala industrial, por volta de 1859. A descoberta afetou todo o planeta:

“A partir do momento em que se conseguiu aumentar a iluminação das cidades com o querosene em larga escala, muitas nações também desejavam esse recurso”, argumenta Arduin.

Os Estados Unidos, então, figuraram como grandes produtores de petróleo, explorando mercados da Europa e Ásia. Em meados do século XIX, as primeiras extrações de petróleo significativas começaram na região de Baku, no Azerbaijão, que na época fazia parte do Império Russo.

Não é de se impressionar, tendo em vista esse cenário, que a Rússia se revelou um país com enorme reserva de petróleo, iniciando-se uma competição nas regiões produtoras para ver quem conseguiria mais mercados.

Com a eletricidade mais amplamente disponível no século XX, a iluminação a querosene perdeu parte de sua relevância. Porém,o petróleo e seus derivados passaram a ser empregados nas usinas termelétricas e como combustíveis para a aviação e motores de combustão interna. Além disso, foi bastante estratégico e usado em conflitos bélicos.

Esses acontecimentos marcaram a evolução no uso do petróleo na história moderna e estão fortemente associados ao poder econômico e político das nações.

Quais os principais países produtores de petróleo?

Nos últimos anos, os Estados Unidos viveram uma transformação no setor de óleo de xisto, que contribuiu muito para que o país se tornasse um exportador líquido de petróleo. Entre 2009 e 2014, o aumento de mais de 60% na produção a partir da descoberta e viabilização das reservas de xisto foi essencial para que o país superasse Rússia e Árabia Saudita, tornando-se o maior produtor mundial de petróleo.

“Os países da OPEP+ (Organização dos Países Exportadores de Petróleo), como a Arábia Saudita e a Rússia, além de serem importantes fornecedores para suprir a demanda mundial, também têm suas receitas muito dependentes da comercialização de petróleo”, elucida Arduin.

Após a invasão da Ucrânia, houve a reorganização da cadeia de suprimento, dando mais relevância para os Estados Unidos nas exportações mundiais de petróleo, principalmente para a Europa, em decorrência das sanções impostas à Rússia.

Em relação às importações, a China é o maior importador do planeta, com cerca de 2 milhões de barris por dia. Por isso, o país tem investido em iniciativas como os carros elétricos, impulsionando a diversificação da matriz energética. A Índia, por sua vez, é um consumidor em ascensão e deverá ser uma das protagonistas na demanda futura.

Entenda a importância do petróleo na macroeconomia global

O petróleo exerce enorme importância no mundo por várias razões. Afinal, é uma das principais fontes energéticas, sendo usado para gerar eletricidade, aquecer casas, movimentar veículos e alimentar máquinas e equipamentos.

A indústria petrolífera é uma das maiores do globo, gerando bilhões em receita e empregos diretos e indiretos. Muitos países são economicamente dependentes da produção, exportação e refino de petróleo, tornando-o um motor do crescimento econômico.

Os Estados Unidos e a Rússia são exemplos de países beneficiários dessa exploração do petróleo oriunda no século XIX. Anos mais tarde, no Oriente Médio, nações desprovidas de recursos se revelaram ricas em reservas de petróleo:

“A partir desse momento, elas conseguiram se desenvolver. Hoje, usam os recursos advindos da exploração do petróleo para diversificar a economia. Por exemplo, projetos turísticos ou esportivos, como a recente ida de grandes atletas como Cristiano Ronaldo e Neymar para a Arábia Saudita.””, complementa Arduin.

A gasolina e o diesel, derivados do petróleo, são amplamente usados em automóveis, caminhões, trens, navios e aviões. Além disso, o petróleo é utilizado na fabricação de uma ampla gama de produtos para o consumidor, incluindo itens de cuidados pessoais, roupas sintéticas e embalagens plásticas.

Devido à sua importância estratégica, o controle das reservas e rotas de transporte de petróleo têm sido fonte de conflitos e tensões geopolíticas em vários locais. O acesso a recursos petrolíferos é um aspecto importante nas relações internacionais e pode influenciar as políticas de muitos países.

Qual o papel do petróleo na transição energética?

Segundo Arduin, o petróleo e seus produtos refinados têm uma forte presença na matriz energética mundial. Muitas nações têm buscado a diversificação recorrendo a energias renováveis, tendo em vista a necessidade de reduzir a emissão de poluentes no ambiente, um dos principais efeitos negativos do petróleo.

“O petróleo sempre fez parte das transições energéticas da nossa história moderna e continua fazendo, à medida que conseguimos, através dos investimentos oriundos dessa exploração, complementar a matriz energética com fontes sustentáveis”, explica Arduin.

Quais os impactos no mercado de commodities?

O petróleo impacta o mercado de commodities devido a sua importância como fonte de energia e matéria-prima para uma ampla gama de produtos. Portanto, as variações nos preços do petróleo repercutem em diversos setores da economia global.

Os preços do petróleo dependem da oferta e demanda internacional e afetam diretamente os custos de energia para indústrias, empresas e consumidores. Quando os valores do petróleo aumentam, os custos de produção e transporte tendem a subir, o que pode resultar em preços mais altos para uma variedade de produtos e serviços.

A alta dos preços do petróleo também contribui para a inflação, já que os custos de energia mais altos têm chance de aumentar os preços dos bens e serviços em geral. A possível consequência? Redução no poder de compra dos consumidores e na estabilidade econômica.

Em geral, as mudanças nos preços do petróleo podem causar volatilidade nos mercados financeiros globais, afetando as ações de empresas petrolíferas, moedas de países produtores de petróleo e outros ativos financeiros relacionados à commodity.

hEDGEpoint: gestão de riscos para o mercado da commodity

O mercado do petróleo está sujeito a variações de oferta e demanda devido a acontecimentos como conflitos geopolíticos, tempestades climáticas e fatores econômicos. Com isso, poderá haver oscilações de preços que interferem em toda a cadeia global.

A hEDGEpoint entende profundamente deste setor e oferece instrumentos de hedge, como o uso de derivativos, para contribuir no gerenciamento de riscos e proteger da variação de preços. Aliamos insights e análise de dados, o que auxilia na tomada de decisões informadas.

Fale com um profissional da hEDGEpoint para saber mais!

O agronegócio une cada vez mais tradição à profissionalização, visando o aprimoramento da gestão e o desenvolvimento contínuo. O foco está em manter a alta produtividade e competitividade em um setor extremamente relevante no planeta inteiro.

Para os produtores e demais agentes envolvidos no mercado de commodities, avaliar  fatores como custos de produção, volatilidade de preços, agenda ESG e novas tecnologias faz toda a diferença na obtenção de melhores resultados.

Tendo em vista esse cenário, a busca pelo conhecimento, a adoção de práticas ESG e de novas tecnologias têm se mostrado essencial. O uso do hedge também ganhou força, trazendo proteção por meio de produtos aplicados ao gerenciamento de riscos.

Neste texto, explicamos como todos esses fatores têm sido aliados da profissionalização do agronegócio.

Continue a leitura e descubra!

Conhecimento: aperfeiçoamento constante do agronegócio

Saber como gerenciar etapas, qual a melhor forma de destinar recursos e de que forma conduzir operações de modo estratégico é chave para o sucesso dos negócios. Com o conhecimento aliado ao trabalho no campo, é possível adotar uma gestão do agronegócio ainda mais eficiente.

Pegando a soja como exemplo, não basta plantar e colher. É preciso entender as dinâmicas a nível local e global para acompanhar os movimentos de mercado, pois essa commodity está sujeita às leis de oferta e demanda mundiais e à volatilidade dos preços. Ter uma visão completa do negócio permite agir de maneira tática.

Diante dos desafios de lidar com um contexto incerto, é necessário gerar conhecimento que vai muito além de apenas processar informações. Para isso, as empresas buscam educar e capacitar profissionais, incluindo iniciativas como:

• Ensinamentos sobre habilidades técnicas;
• Conceitos importantes acerca do mercado de atuação. Voltando ao caso da soja, aqui entram questões relacionadas à especificidades da commodity, como sazonalidade, oscilação histórica de preços, armazenagem e otimização da produção, por exemplo.
• Educação financeira: os produtores rurais e as empresas do agronegócio precisam de uma sólida compreensão dos conceitos financeiros para tomar decisões assertivas e realizar um planejamento de longo prazo. O setor agro está sujeito à volatilidade, e a educação financeira pode ajudar na compreensão e mitigação desses riscos por meio de instrumentos de hedge, como o uso de derivativos.

Com a busca pelo conhecimento, produtores e empresas do agro podem analisar dados e obter insights valiosos. Significa, em outras palavras, voltar o olhar da gestão do agronegócio para a informação antes da ação, com foco na capacitação constante.

Gestão do agronegócio e agenda ESG: qual a relação?

O papel expressivo do agronegócio na economia de diferentes nações torna urgente que haja adequação às demandas crescentes da agenda de governança ambiental, social e corporativa (tradução livre da sigla ESG, do inglês environmental, social e governance).

Só para você ter ideia da relevância da agenda ESG, uma pesquisa da consultoria PwC realizada em 2021 evidenciou que, até 2030, o agronegócio deve apresentar um aumento de 50% na demanda de água e 40% na de energia. Neste contexto, é um setor que deve abordar diferentes temas, como questões ambientais, políticas transparentes de governança, as modificações nos hábitos de consumo e as iniciativas de inovação.

Algumas pautas ESG que exigem a profissionalização do agro incluem:

• Redução nas emissões de carbono: as empresas devem investir em ações para reduzir as emissões, procurando alternativas capazes de eliminar desperdícios e aumentar a reutilização de produtos, destacando-se o crescimento da procura por energias renováveis.
• Governança corporativa: esse é um termo relativamente novo para o agro e se faz presente no dia a dia de muitas empresas agrícolas e propriedades rurais. A governança se refere à habilidade de governar de modo transparente, por meio de aplicações de técnicas, observância de práticas e definição de procedimentos estruturados que definem diretrizes para a relação entre sócios, conselho de administração, acionistas,órgãos de fiscalização, fornecedores, entre outros.
• Impactos na sociedade: as empresas precisam avaliar as consequências de suas atividades, procurando formas de priorizar o bem-estar de todos os envolvidos.

Estabelecer normas e parâmetros, a partir de um processo de governança que atua com responsabilidade socioambiental, é fundamental para que bens e ativos da empresa sejam usados com estratégia. Unir tradição à excelência na gestão do agro é um desafio que requer a adesão à agenda ESG, um fator que impulsiona uma mudança complexa de paradigmas no mercado de commodities.

 Tecnologia impulsiona o aprimoramento do setor

A digitalização dos negócios pode gerar soluções importantes para o agro. O uso de sensores e softwares, por exemplo, pode auxiliar os produtores a obter mais rentabilidade, reduzindo custos e acelerando processos.

Alguns benefícios da tecnologia para profissionalizar o agronegócio são:

• Aumento da produtividade por meio da automação de tarefas, uso de maquinário avançado e implementação de sistemas de informação que tornam as atividades mais ágeis.
• Gestão integrada digitalmente para a tomada de decisões mais estratégicas a partir de sistemas de coleta e análise de dados, permitindo obter informações atualizadas sobre culturas, condições climáticas, mercados e demais variáveis relevantes.
• O agronegócio ganha maior precisão, pois são usados instrumentos como GPS, sensores e drones para coletar dados em tempo real. Essas informações direcionam a aplicação de insumos agrícolas de forma mais eficiente e com menos impactos socioambientais, conectando-se à pauta ESG.
• A tecnologia permite a rastreabilidade, o monitoramento e o registro de todas as etapas de produção de forma unificada e com a possibilidade de acesso em diferentes localidades.

Quer saber mais sobre as tendências da tecnologia no mercado de commodities? Leia nosso conteúdo exclusivo.

hEDGEpoint: entendimento profundo para a gestão do agronegócio

A hEDGEpoint realiza o gerenciamento de riscos do agronegócio, aliando o conhecimento no mercado agro com o financeiro para oferecer a melhor experiência possível em operações de futuros.

Pensando em democratizar o acesso à informação para o setor de commodities agrícolas e energéticas, criamos o hEDGEpoint HUB. Esse é o nosso novo hub de conteúdo que agrega também relatórios e insights de inteligência de mercado.

Além disso, disponibiliza aulas online para as pessoas que querem entender a fundo esse mercado, procurando se desenvolver e se aperfeiçoar em ferramentas mais sofisticadas. Os cursos são 100% remotos e podem ser acessados de qualquer dispositivo e lugar.

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A volatilidade é inerente ao mercado de commodities. Nos últimos anos, o mundo tem se deparado com os efeitos da pandemia de COVID-19, somados aos desdobramentos da guerra na Ucrânia. Além disso, fenômenos climáticos como o La Niña trouxeram consequências negativas para diversas regiões.

Esses acontecimentos acarretam mudanças não somente para as cadeias produtivas, mas também no dia a dia da população. As dinâmicas de produção e consumo são alteradas e muitas vezes resultam em variações bruscas de preços dos alimentos, combustíveis e insumos agrícolas.

Como tudo isso está interligado à volatilidade no mercado de commodities e à importância da gestão de riscos? É isso que você irá descobrir neste conteúdo.

O que é a volatilidade no mercado de commodities?

A volatilidade é uma variável que permite analisar a frequência e a intensidade das oscilações de preço de um certo ativo ao longo do tempo. No caso das commodities, cujos preços são determinados principalmente pela oferta e demanda internacional, a volatilidade evidencia o grau de sensibilidade do mercado em relação aos fatores que podem desencadear mudanças de valores nos produtos.

Na prática, commodities extremamente voláteis podem sofrer enormes variações de preço em um único dia. Assim, a volatilidade funciona como um indicador para o negociador ter o conhecimento prévio dos possíveis cenários de preço da commodity.

Para entender como a volatilidade ocorre na prática, pense em uma empresa brasileira que depende de café arábica. No primeiro dia, a saca de 60kg do café está cotada em R$ 800 na bolsa do mercado físico de referência. No dia seguinte, a mesma quantidade custa o valor de R$ 750. Ou seja, o café passou por uma oscilação significativa de cotação em um curto período.

Quais fatores causam volatilidade no mercado de commodities?

A volatilidade está sujeita a uma série de fatores que podem desencadear variações de preço. Mudanças na oferta e demanda são os principais impulsionadores da volatilidade das commodities. Qualquer evento que afete a produção e/ou o consumo pode influenciar a oferta e demanda, como:

• Condições Climáticas

As condições climáticas desempenham um papel crítico no mercado de commodities. Secas, inundações e geadas têm chance de modificar a produção de culturas e, consequentemente, os preços dos alimentos.

O La Niña, por exemplo, causa estiagem e inundações, variando conforme a área de atuação. Na América Latina, esse fenômeno natural chegou ao fim em março de 2023, após 3 anos de duração. Caracterizado pelo resfriamento das águas do Pacífico, seus efeitos locais foram intensos em culturas como o trigo na Argentina.

A safra 2022/2023 argentina de trigo foi a pior dos últimos anos, marcada por uma seca histórica e que resultou em 10 milhões de toneladas produzidas a menos do que na temporada anterior. Com menor oferta local do produto e demanda inalterada, os preços sobem para o consumidor e as importações também ficam mais caras.

• Geopolítica

Tensões geopolíticas, anos de eleição, conflitos armados ou mudanças nas políticas comerciais de países produtores ou exportadores de commodities podem interromper as cadeias de suprimento e aumentar a volatilidade dos preços.

É o que percebemos com a guerra da Ucrânia. Iniciativas globais foram colocadas em prática para mitigar as consequências negativas na circulação de produtos básicos, como grãos, os quais os países envolvidos no conflito são importantes produtores e exportadores.

Entre elas, há o acordo para escoamento de grãos da Ucrânia pelo Mar Negro, firmado pelas Nações Unidas e pela Turquia em julho de 2022 e que permitiu as vendas externas de grãos ucranianos. Porém, o acordo foi encerrado neste ano e ainda não houve a sua renovação, o que gera ainda mais incertezas.

• Políticas Econômicas

Modificações nas políticas econômicas governamentais costumam repercutir em todo o mercado de commodities.

Para você compreender, sugerimos a leitura do nosso texto sobre a questão do setor imobiliário chinês. O mercado da China não está suficientemente aquecido com os incentivos fiscais e monetários atuais, o que levou à queda nos investimentos do ramo imobiliário e impactou a necessidade de importações do petróleo consideravelmente.

• Estoques e Armazenamento

Os níveis de estoque e a capacidade de armazenamento desempenham um papel na volatilidade. Baixos níveis de estoque tornam o mercado mais sensível a interrupções na oferta. Já o excesso de produtos tende a aumentar a necessidade de armazenagem e reduzir os preços de venda para os produtores, caso a demanda não acompanhe o mesmo crescimento.

É o que está acontecendo hoje no Brasil: o país produz mais do que efetivamente consegue armazenar. Com perspectiva de safra recorde de grãos para 23/24, a problemática corre risco de se fortalecer. Sugerimos a leitura deste texto para saber mais sobre a questão da armazenagem brasileira.

• Crises sanitárias

Crises sanitárias, como a pandemia da COVID-19, criam incertezas e levam a movimentos bruscos nos preços de commodities.

Esse foi um acontecimento que, assim como a guerra na Ucrânia, merece grande destaque, pois mostra de forma bastante explícita quais os impactos da volatilidade no mercado de commodities.

Abaixo, explicamos todos os detalhes.

Exemplos de como a volatilidade impacta preços das commodities a nível global

A pandemia de COVID-19 e o conflito entre Rússia e Ucrânia ocasionaram alta de preços no mercado de commodities e contribuíram para a inflação mundial. Vários países apresentaram dificuldades em lidar com a crise sanitária, cujas consequências foram potencializadas pela guerra em curso.

• Pandemia da COVID-19

Com a pandemia da COVID-19, muitas empresas interromperam o fluxo produtivo de commodities porque as pessoas não podiam ir para as fábricas trabalhar. Houve rupturas nas cadeias logísticas e disputa para garantir produtos básicos, com a preocupação da oferta reduzir em todo o mundo devido às medidas de isolamento social.

Os preços das commodities foram impactados e até hoje os efeitos da pandemia são sentidos. Os bancos centrais de diversas nações se movimentaram para incentivar a economia, reduzindo taxas de juros. Contudo, a maior disponibilidade de dinheiro não acompanhou uma expansão proporcional da oferta, cenário que manteve os preços de várias commodities em alta.

Uma situação de maior inflação de preços surgiu em todo o planeta, com as autoridades recuando em suas medidas e passando a elevar a taxa de juros, o que propicia o cenário perfeito para recessão econômica. O consumidor percebeu tudo isso no bolso, pagando mais caro por alimentos e combustíveis.

• Guerra entre Rússia e Ucrânia

A invasão do território ucraniano pela Rússia intensificou a preocupação que já existia em relação à oferta de alimentos, energia e insumos como fertilizantes. A Rússia é um importante país produtor e exportador de gás natural e petróleo. A Ucrânia, por sua vez, tem forte representação no comércio internacional de grãos. A possível redução da oferta acelerou ainda mais o valor das commodities.

Os preços internacionais das commodities, calculados pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), indicaram elevação nos primeiros meses do conflito, principalmente em relação ao preço das commodities energéticas e dos fertilizantes (atingiram valores extremos em abril e maio de 2022).

No gráfico abaixo, você observa o índice de preço das commodities no intervalo de jan/20 a jan/23.

Fonte: FMI | Cepea Esalq/USP

Gestão de riscos: aliada para proteger da volatilidade

A volatilidade não pode ser completamente eliminada, afinal, os acontecimentos são dinâmicos e por vezes imprevisíveis. Mas, existem ferramentas que auxiliam no gerenciamento de riscos do mercado de commodities.

Para isso, é imprescindível acompanhar as tendências e se informar sobre todos os aspectos que interferem nos preços das commodities. A hEDGEpoint une produtos de hedge sofisticados à análise de dados, o que ajuda na tomada de decisões mais informadas.

Com profissionais que atuam globalmente, disponibilizamos insights e contribuímos para gerar mais proteção. Entre em contato e saiba mais!

Para entender o que é fungibilidade, basta pensarmos no dinheiro. Se você tem uma nota de R$ 20, pode facilmente trocá-la por duas notas de R$ 10. O valor permanece o mesmo. As commodities seguem a mesma lógica, pois podem ser trocadas desde que sejam da mesma espécie e com igual qualidade e quantidade.

Porém, se você quiser trocar uma obra de arte verdadeira por sua réplica, os valores serão diferentes. Nesse caso, as obras de arte são bens infungíveis, já que têm atributos exclusivos que acarretam mudanças de preço.

Quer entender melhor como a lógica da fungibilidade se aplica ao mercado de commodities e ao hedge? Continue a leitura!

Commodities: por que são bens fungíveis?

A fungibilidade é um conceito que se refere à capacidade de substituir uma unidade de um produto por outra unidade deste mesmo produto. Em outras palavras, se algo é fungível, isso significa que suas unidades individuais são idênticas e intercambiáveis, independentemente de quem as possua.

As commodities são produtos básicos, como soja e café. Com comercialização global e preços que dependem da oferta e demanda a nível mundial, a fungibilidade se torna especialmente relevante, porque toda commodity tem aspectos comuns para cada uma de suas unidades, como peso, densidade e tamanho.

Abaixo, resumimos os 5 pontos principais de como as commodities estão associadas à fungibilidade.

• Padronização: as commodities tradeadas em bolsa seguem especificações padronizadas que definem características como qualidade, peso e tamanho. Isso garante que as unidades sejam equivalentes nas mais diversas operações.
• Negociação: os negociadores podem comprar e vender contratos de commodities sem levar em consideração a origem específica das unidades. Pouco importa onde o produto foi cultivado: ele terá o mesmo valor monetário desde que apresente as mesmas características e condições de qualidade.
• Preços: a fungibilidade também influencia a formação de preços das commodities. Uma unidade de um determinado tipo de commodity tem o mesmo valor que outra unidade do mesmo tipo, independentemente de onde ela foi produzida ou armazenada.
• Mercados futuros e derivativos: a fungibilidade é essencial nos mercados de futuros e derivativos, onde os contratos são baseados em commodities subjacentes. Dessa forma, permite-se a liquidação e compensação eficientes nessas transações.

Como a fungibilidade das commodities se relaciona ao hedge?

A fungibilidade das commodities está intimamente ligada ao hedge no mercado financeiro. O hedge é uma ferramenta utilizada por empresas e investidores para se protegerem da volatilidade de preços das commodities.

Por exemplo, imagine uma empresa que produz e vende pipoca. Ela precisará de milho como matéria-prima da sua mercadoria. Para se proteger do aumento dos preços, pode recorrer ao uso de derivativos, como contratos futuros, a fim de fixar um valor favorável de compra daqui a 2 meses. O milho é um item fungível, o que dispensa a necessidade de avaliar a sua origem específica.

Assim, a fungibilidade das commodities permite que as empresas e investidores recorram a contratos futuros como ferramentas de hedge de forma eficaz, sem se preocuparem com as características únicas do produto. Isso é fundamental para o processo de gerenciamento de riscos e contribui para a maior estabilidade das transações realizadas.

Fungibilidade: por que é importante entender sobre isso?

Conhecer esse conceito faz toda a diferença para tomar decisões bem informadas nas negociações. Em relação às commodities, é possível adotar estratégias de basis, por exemplo, para conseguir vantagens com a compra e venda desses ativos no mercado à vista ou futuro.

A fungibilidade permite determinar os preços das commodities de maneira mais confiável e transparente. Se todas as unidades de uma commodity forem consideradas equivalentes, o preço será definido com base na oferta e demanda globais, em vez de se basear em detalhes específicos de cada unidade.

Assim, aumenta-se também a liquidez, pois as unidades são intercambiáveis e há um grande número de compradores e vendedores em potencial.

hEDGEpoint: transforme riscos em oportunidades

A fungibilidade é um conceito que deve ser entendido para que os negociadores atuem de forma estratégica no mercado de commodities.

A hEDGEpoint entende profundamente de todos os fatores que influenciam esse setor. Com inteligência de mercado, análise de dados e equipe multidisciplinar, atuamos de forma global para oferecer ferramentas de hedge sofisticadas.

Com a hEDGEpoin Academy, é possível aprofundar o conhecimento sobre fungibilidade e demais conceitos importantes para gerenciar riscos de commodities agrícolas e energéticas. Transforme riscos em oportunidades e esteja preparado para tomar decisões informadas.

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A estimativa de produção da safra de grãos 2023/2024 no Brasil é de recorde histórico. O país é protagonista na garantia da segurança alimentar a nível mundial, com destaque para a produção de commodities como soja e milho.

As previsões não surpreendem: o agronegócio brasileiro demonstra potencial para alcançar números cada vez mais elevados, realizando investimentos que aprimoram a produtividade. Mas, quais são os possíveis desdobramentos deste cenário para o mercado local e global?

Convidamos Pedro Schicchi, Analista de Grãos e Oleaginosas da hEDGEpoint, para falar sobre o assunto. Continue a leitura e descubra!

Brasil: expectativa de safra recorde impulsionada pela soja

A perspectiva de produção recorde de grãos no Brasil para o ciclo 23/24 está ligada à alta produção da soja. A projeção inicial do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) aponta o número de 163 milhões de toneladas produzidas em solo brasileiro, aumento de aproximadamente 7 milhões em comparação à temporada anterior.

No caso da soja, o USDA indica cerca de 96 milhões de toneladas exportadas, crescimento de 2,7% em relação ao ciclo passado. Pedro Schicchi pondera que a produção global de soja é bastante concentrada em três países: “Brasil, Argentina e Estados Unidos somam cerca de 80% da produção mundial. Se eles conseguirem um bom desempenho, há grande chance de produção recorde no planeta”.

A expectativa de aumento da produção também se relaciona à previsão de melhora da produtividade em regiões como o Rio Grande do Sul, consideravelmente afetado por estiagens oriundas do La Niña na safra 22/23. Com o El Niño em curso, os produtores gaúchos costumam ter condições favoráveis. Porém, o fenômeno tende a ser ligeiramente negativo para os estados do Centro-Norte.

Nos gráficos abaixo, você confere a evolução da produção de soja e da demanda global, a partir da safra 13/14.

Produção Global de Soja (M ton) +33,1M ton

Fonte: USDA

Demanda Global de Soja (M ton) +20,7M ton

Fonte: USDA

Milho: incremento na produção total de grãos

A análise da hEDGEpoint Global Markets estima a próxima safra brasileira de milho em 133 milhões de toneladas, levemente abaixo do recorde de 133,2 milhões de toneladas de 2022/23, cuja colheita está entrando na reta final.

Schicchi pontua que a produção mundial de milho é menos concentrada do que a de soja.

“Os três maiores produtores são Estados Unidos, China e Brasil. Juntos, somam uma média de 65% da produção total. A China tem um peso muito relevante, com a maior parte do milho destinado ao consumo interno”, explica.

As expectativas de produção de milho são menos favoráveis devido a aspectos econômicos e menor otimismo em relação ao rendimento para os produtores. Em relação às exportações, o USDA estima 55 milhões de toneladas de milho brasileiro com destino para o mercado internacional.

Como o mercado global poderá responder ao ano de produção recorde?

Em anos de superávit da produção de grãos como a soja, os preços geralmente são mais baixos, o que ajuda o consumidor e diminui a inflação. Além disso, a demanda não tem acompanhado o mesmo ritmo de crescimento da produção, o que afeta as receitas dos produtores:

“Assim, poderá haver queda nos preços, já que a oferta estará maior do que a demanda. Muita soja precisará de armazenamento”, elucida Schicchi.

Na sequência, você confere o balanço global de produção de milho e soja comparado ao ritmo de consumo.

Balanço Global de Milho (M ton)

Fonte: USDA

Balanço Global de Soja (M ton)

Fonte: USDA

A soja e o milho são essenciais para a ração animal, sendo base também para a fabricação de biocombustível. Grande parte da soja é destinada à alimentação do rebanho suíno da China, por exemplo. Porém, o país chinês está com excesso de oferta de carnes:

“Isso diminui as perspectivas de crescimento no futuro, já que não há por que produzir muito mais suínos. Além disso, apesar da tendência de aumento populacional – que impulsiona o consumo de carnes -, a demanda por ração no país cresce menos que a produção global, podendo causar a redução de preços de commodities como soja e milho no mercado externo”, argumenta o Analista de Grãos e Oleaginosas da hEDGEpoint.

No gráfico, você observa que devido ao volume de abates, o preço de carne suína está baixo, enquanto o de grãos permanece relativamente alto, mantendo a margem pressionada.

Suínos China – Rebanho (M cabeças)

Fonte: hEDGEpoint, JCI, USDA, Refinitiv

Suínos China – Margens e Razão de Preços em Dalian (CNY/cabeças, kg de ração/kg de carne)

Fonte: hEDGEpoint, JCI, Refinitiv

Mercado local: safra 23/24 de grãos e menor taxa de crescimento da área produtiva

Para a safra 23/24 de grãos, as margens de lucro dos produtores estão mais apertadas, devido ao excesso de oferta que não vem acompanhando o mesmo aumento da demanda, o que provoca preços mais baixos e menor poder de compra para o produtor.

“Os custos estão mais baixos, mas os preços também. Os preços das mercadorias caíram mais do que os de insumos. Por isso, as margens de lucro estão mais apertadas para a safra de grãos 23/24. Nesta situação, prevê-se uma taxa de crescimento menor das áreas plantadas”, esclarece Schicchi.

Nos gráficos abaixo, você confere as estimativas da análise da hEDGEpoint Global Markets, sinalizando área, rendimento e produção da soja e do milho para a safra 23/24.

 Soja Brasil – Área, Rendimento e Produção (M ha, ton/ha, M ton)

Fonte: Conab, Hedgepoint

Milho Brasil – Área, Rendimento e Produção (M ha, ton/ha, M ton)

Fonte: Conab, Hedgepoint

Como podemos perceber, há potencial de crescimento da área para a soja, embora não tão alto em relação a outros anos. O índice de produtividade é moderado a favorável. Se o Centro-Oeste obtiver bons resultados, esses números podem ser aumentados. Para o milho, espera-se produção em níveis semelhantes a 22/23, com leve crescimento da área.

Qual o papel da gestão de riscos neste contexto?

Quando as margens dos produtores estão mais apertadas, o papel da gestão de riscos se evidencia. Além disso, as possíveis consequências do El Niño contribuem para intensificar a chance de melhores (ou piores) resultados em determinadas regiões.

Neste contexto, movimentos de mercado podem afetar os lucros com maior intensidade. Realizar a gestão de risco se torna indispensável para proteger os negócios da volatilidade. A hEDGEpoint oferece produtos de hedge sofisticados, aliados à inteligência de mercado e a dados valiosos.

Fale com um profissional da hEDGEpoint para saber mais.

A internacionalização do agronegócio brasileiro se refere ao processo pelo qual as atividades de produção, processamento e comercialização de mercadorias agrícolas são expandidas para além das fronteiras nacionais.

Esse é um processo em ascensão no Brasil. O país conquistou enorme relevância no mercado global, deixando de ser um importador de alimentos e se consagrando como o maior produtor de soja do mundo. Assim, desempenha um papel crítico no fornecimento de alimentos, destacando-se pela produção de outras commodities como milho, café e açúcar.

O agro brasileiro fechou 2022 com exportações recordes de US$ 159,09 bilhões, crescimento de 32% em relação a 2021, segundo dados do Governo Federal. Os cinco principais destinos dos embarques foram:

• China: 31,9%.
• União Europeia: 16,1%.
• Estados Unidos: 6,6%.
• Irã: 2,7%.
• Japão: 2,7%.

A internacionalização do agro proporciona o crescimento econômico e a troca de experiências e conhecimentos. Também, traz a necessidade de adoção de novas tecnologias e práticas sustentáveis.

Continue a leitura para entender como foi a evolução deste setor e qual a importância da inovação ao longo da história!

Trajetória do agro no Brasil: os primeiros anos rumo à internacionalização

Na década de 1950, o Brasil era predominantemente rural: 63,8% do total da população vivia no campo. Esse número caiu para 44% apenas 20 anos depois, devido ao intenso êxodo rural que ocorreu entre 1950 e 1970.

Até a metade do século XX, as regiões rurais brasileiras produziam mercadorias em ciclo, ou seja, a produção se concentrava em torno de um produto específico que concentrava a economia e se destinava à exportação, como o ciclo da cana-de-açúcar (de 1530 até 1700) e o do café (entre 1800 e 1930). A internacionalização do agronegócio brasileiro teve início a partir dos anos 60, com a modernização da agricultura e a diversificação de culturas.

Um novo ciclo expansivo começou nessa época, com a decisão governamental de acelerar e diversificar a industrialização. Para isso, houve investimentos em pesquisas científicas. O governo também aproveitou o contexto de liquidez nos mercados internacionais visando lucrar com os produtos brasileiros.

Todas essas decisões foram fundamentais para elevar as taxas de crescimento do produto nacional entre 1970 e 1980. A demanda de trabalho aumentou, estimulando a migração aos centros urbanos.

Política de industrialização transforma a produção do agro

A política de industrialização que se seguiu mudou totalmente as dinâmicas produtivas no Brasil. O pós-guerra introduziu a meta de desenvolvimento para todas as nações. Surgiram instituições multilaterais, como o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES) e a Organização das Nações Unidas (ONU).

Com essa política, a economia brasileira se diversificou e foram criados mercados para os produtos agropecuários. A redução gradual da mão de obra no campo e a maior demanda das cidades por alimentos e outros produtos exigiram a intensificação tecnológica para os produtores. Esse movimento acompanhou o desenvolvimento de pesquisas agrícolas e dos avanços na ciência.

O comportamento dos produtores mudou. No passado, eles avaliavam principalmente o aumento da área plantada. A partir da política de industrialização, o principal objetivo passou a ser a incorporação da tecnologia para elevar a produtividade. O Governo Federal investiu na criação de instituições e leis capazes de fomentar a autossuficiência na produção agrícola.

O Sistema Nacional de Crédito Rural foi instituído em 1965, considerado o principal instrumento de política agrícola e grande responsável pela expansão da economia agropecuária. Em 1972, formou-se a Embrapa (Empresa Brasileira de Pesquisa Agropecuária) para assegurar a modernização tecnológica e aumentar a produtividade.

Tecnificação no século XXI: inovação e aumento da competitividade

No século atual, a produção sofre forte intensificação tecnológica. Só para você ter ideia, uma pesquisa realizada em 2022 pela McKinsey & Company indica que 71% dos agricultores entrevistados usam plataformas digitais em sua jornada de compras. Cerca de 50% dos participantes apontaram já usar ou estarem dispostos a usar tecnologias agrícolas nas suas operações.

A intensificação tecnológica é comprovada pela sua relevância no aumento da produção. No Censo Agro 2017, a tecnologia explicava 46,3% do crescimento do valor da produção. As inovações foram essenciais para corresponder ao aumento da demanda, fornecendo fertilizantes, defensivos, máquinas, equipamentos, sementes e demais insumos que aperfeiçoam a gestão, o processamento e a comercialização.

O processo de tecnificação impacta a eficiência produtiva, o que foi motor do crescimento da produção no Brasil, principalmente de grãos. A aplicação em larga escala de novas tecnologias teve um efeito considerável na melhora da produtividade da terra, pois reduziu a necessidade de expansão da área a ser cultivada.

A agricultura tecnificada está consolidada e integrada aos mercados nacional e internacional. Ela possibilita a produção de forma eficaz, gerando renda e ampliando a capacitação. Além disso, promove alcance global e coloca a tecnologia como força motriz para o desenvolvimento do agro brasileiro.

Além disso, a agricultura tecnificada desempenha um papel crucial na produção, distribuição e disponibilidade de alimentos em quantidade e qualidade suficientes para atender às necessidades da população global. Ao obter eficiência na produção agrícola e ampliar o acesso a diversos mercados, a tecnificação contribui significativamente para a promoção da segurança alimentar.

Isso acontece porque a agricultura tecnificada ajuda a combater a fome e a desnutrição em todo o mundo por meio da diversificação e otimização das culturas produzidas.Também, a adoção de novas tecnologias facilita o acesso a informações sobre práticas agrícolas, preços e oportunidades de negócio.

Práticas ESG são aliadas da internacionalização

A adoção das práticas ESG (Ambiental, Social e Governança, tradução livre do inglês) no agronegócio brasileiro pode desempenhar um papel fundamental na internacionalização.

Segundo a mesma pesquisa que citamos anteriormente, realizada pela McKinsey & Company, os brasileiros são os que mais incluem práticas sustentáveis no agro, como o plantio direto (+ 80% dos entrevistados) e a cultura de cobertura e controle biológico (+ de 60% dos entrevistados).

As práticas ESG são diretrizes que integram preocupações ambientais, sociais e de governança nas operações das empresas. Ao incorporá-las, os produtores brasileiros podem ganhar vantagens competitivas no cenário internacional, como:

• Acesso a mercados mais exigentes;
• Melhora da reputação e imagem das empresas do agro brasileiro devido ao estímulo à inovação e eficiência;
• Busca de melhores práticas na gestão dos recursos naturais e otimização dos processos produtivos e de governança.

Quais as perspectivas para o agro brasieiro em 2023?

Em 2023, a balança comercial do agronegócio iniciou o ano com superávit de US$ 8,69 bilhões. O valor das exportações brasileiras bateu novo recorde: US$ 10,22 bilhões, com alta de 16,4% na comparação com janeiro do ano passado.

Mesmo com a revisão das estimativas do milho e da soja em decorrência dos problemas enfrentados no Sul do país, a produção foi superior à safra anterior, com novo recorde para a soja. Com expectativa de maior participação do milho brasileiro no mercado internacional, o agronegócio poderá encerrar 2023 com contribuição ainda maior na balança comercial total do país.

O acordo que permite à Ucrânia exportar grãos por meio do Mar Negro expirou em 18 de julho. O país é um grande produtor de grãos e oleaginosas. A interrupção de suas exportações corre o risco de aumentar consideravelmente o preço dos alimentos, algo que estava sob controle com o acordo.

O Brasil poderá intensificar ainda mais seu papel no cenário global, oferecendo grãos como o milho, o que já ocorre com a exportação de quase 17 milhões de toneladas de milho brasileiro pelo corredor.

Segundo a Conab (Companhia Nacional de Abastecimento) , o volume da produção brasileira de grãos deverá atingir 317,6 milhões de toneladas na safra 2022/2023 , um crescimento de 16,5% ou 44,9 milhões de toneladas acima da safra 2021/ 22 . Assim, a tendência é ser uma maior safra de grãos já produzida no país.

hEDGEpoint: gestão de riscos para o agronegócio brasileiro

O agronegócio brasileiro ganhou força internacionalmente. A volatilidade dos preços das commodities internacionais se reflete no Brasil e vice-versa. Variações significativas na oferta e demanda da soja brasileira, por exemplo, causam desequilíbrios que impactam todo o planeta.

Muitas commodities agrícolas passaram a ser negociadas em dólares. Variações dessa moeda podem afetar a rentabilidade dos produtores nacionais. A hEDGEpoint está conectada com o mercado global, fornecendo acesso às principais bolsas do futuro do mundo.

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