Todo início do ano, um assunto predomina: as perspectivas das commodities em 2024 no Brasil. Afinal, o país é um dos produtores mais importantes, contribuindo para a segurança alimentar em todo o planeta.

Sendo assim, torna-se essencial acompanhar as dinâmicas que podem afetar o setor. Entre elas, destacamos fatores relacionados à macroeconomia e geopolítica, pois apresentam riscos de provocar volatilidade no mercado de commodities a nível local e global.

Nesse sentido, o time de inteligência de mercado da hEDGEpoint analisou alguns pontos relevantes para o mercado de commodities em 2024, que foi apresentado no Webinar Outlook 2024.

Continue a leitura, saiba mais sobre o assunto e também descubra como assistir ao evento na íntegra!

Commodities em 2024: entenda quais aspectos acompanhar

Abaixo, confira os principais acontecimentos que os nossos profissionais apontaram para o setor agro acompanhar de perto neste ano.

1.    Macroeconomia

Nos Estados Unidos, a previsão aponta para a convergência dos preços em direção à meta estipulada após um processo desinflacionário custoso. O cenário restritivo não resultou em recessão, o que permitirá ao Federal Reserve iniciar um corte nas taxas de juros neste ano.

Apesar das eleições, a resistência histórica do mercado norte-americano à volatilidade política pode se manter. Porém, os cortes de juros nos EUA podem ter um impacto limitado sobre os rendimentos dos títulos públicos americanos. Isso ocorre dado o alto déficit público e os riscos geopolíticos globais.

No caso da Europa, destaca-se a capacidade de controlar a inflação sem grande impacto na atividade econômica. Além disso, há a provável postura mais hawkish do ECB (frente o Fed) ao longo de 2024.

No Brasil, a economia surpreendeu positivamente em 2023, com um desempenho excepcional na balança comercial. Contudo,  espera-se que o equilíbrio fiscal continue sendo um desafio em 2024.

Enquanto isso, na China, a relativa fraqueza da atividade econômica e as pressões deflacionárias persistentes merecem atenção. O país também sofre com a desvalorização da moeda devido às altas taxas de juros nas principais economias globais.

Leia também:

• Taxa de juros e variação cambial: entenda a relação e impactos
• Um ano de alta de juros – Revisão e Perspectivas

2.    Mercado da soja

A soja é a principal commodity do agro brasileiro. Espera-se uma safra menor do que a prevista inicialmente no Brasil: a última estimativa da hEDGEpoint aponta uma produção de 154 milhões de toneladas. No começo da temporada, as projeções indicavam mais de 160 milhões de toneladas.

Soja Brasil – Produção (M ton)

Fonte: hEDGEpoint, Conab

No cenário internacional, os seguintes fatores compõem a perspectiva para o mercado da soja em 2024:

• Recuperação da safra argentina.
• Redução da produtividade nos Estados Unidos.
• Retração leve da demanda chinesa.

O clima será outro fator chave para os produtores de soja no Brasil. Portanto, poderá afetar a oferta e demanda do país.

3.    Mercado do milho

Assim como a soja, o milho apresenta balanços globais mais confortáveis. É fundamental monitorar a demanda chinesa da commodity, que vem em queda na safra 2023/24.

Milho China – Importações (M ton)

Fonte: Alfândega da China

Devido às adversidades do clima, o Brasil deve produzir 117 milhões de toneladas no ciclo atual. Esse número contraria as expectativas iniciais, que apontavam até 133 milhões de toneladas.

Milho Brasil – Produção (M ton)

Fonte: hEDGEpoint, Conab

Nos Estados Unidos, o cereal ganhou área em detrimento da soja nos últimos anos. Mas, as intenções de plantio para a nova safra norte-americana ainda são incertas e devem ser divulgadas em breve. Devemos acompanhar esse cenário, pois a competitividade do país apresenta chance de alterar os preços brasileiros no mercado externo.

Área Plantada com Milho e Soja nos EUA vs Razão Soja Novembro/Milho Dezembro (M ac)

Fonte: USDA, hEDGEpoint

4.    Mercado do trigo

A relação estoque/uso mundial do trigo é a mais apertada desde 13/14. Praticamente todos os principais países produtores apresentaram safras menores em relação ao ano anterior.

A oferta significativa da Rússia e o cenário de altas taxas de juros influenciam uma tendência baixista no mercado de trigo, possível de persistir em 2024. Antecipa-se uma grande safra de inverno russa, com a produção total superando 90 milhões de toneladas.

Enquanto a Ucrânia prevê uma safra um pouco acima de 20 milhões de toneladas, nos Estados Unidos, o risco de winterkill pode impactar a safra, mas as condições, em geral, seguem favoráveis.

Portanto, o mercado brasileiro de trigo deve acompanhar os desdobramentos globais da produção, com atenção ao clima local e mundial. Se o clima for favorável ao desenvolvimento das safras, deve-se observar uma continuação da tendência baixista nos preços. Entretanto, o clima adverso pode induzir a uma mudança na tendência atual.

Estoques finais mundiais de trigo e estoque/uso (M mt)

Fonte: USDA

5.    Açúcar

Atualmente, o mercado global do açúcar está em um equilíbrio delicado. Logo, quaisquer alterações na oferta ou demanda podem disparar os preços.

Considerando-se um clima mais seco para os próximos meses, o Centro Sul do Brasil deve moer a maior parte da sua disponibilidade de cana. A expectativa é de produção recorde de açúcar: 42,4 milhões de toneladas. Desse número, 33,5 milhões de toneladas devem ser exportadas.

No Brasil, a boa produção esperada pode ser capaz de resolver o déficit dos fluxos comerciais por conta própria e manter a força de baixa. Caso o clima continue favorável, podemos ver a mesma faixa de negociação por um tempo.

Já o Hemisfério Norte apresenta quebra na produção, com a Índia fora do mercado. A Tailândia está mais uma vez com menor disponibilidade devido ao clima adverso. A partir do terceiro trimestre do ano, o surgimento do La Niña merece atenção, já que pode ser crucial para a recuperação na região.

6.    Café

No mercado de café, a redução potencial da produção brasileira tanto de arábica quanto de conilon poderá puxar os preços para cima. Além disso, o conflito no Mar Vermelho atrasa embarques da mercadoria.

Os estoques também estão historicamente baixos, com déficit de café robusta, que fortalece a tendência de alta nos preços. O Vietnã, principal país produtor, apresentou menor produção devido à redução da área e ao clima irregular.

Entretanto, a demanda aumentou durante o mesmo período. No contexto atual, o Vietnã é capaz de fornecer a menor parcela de robusta para atender à demanda do mercado em mais de 16 anos.

Como possíveis pontos de baixa de preços do café, existem preocupações em relação à safra 25/26 devido à possível formação do La Niña no começo do segundo semestre.

7.    Mercado de energia

O conhecimento das perspectivas do mercado de energia é de extrema importância para o setor agro, pois a agricultura depende de recursos energéticos. Compreender as tendências deste mercado permite que os profissionais do agronegócio tomem decisões mais bem informadas.

Nesse sentido, o primeiro ponto de destaque é o fato de que a produção de energia vem crescendo, mas a demanda não acompanha seu ritmo. Os países não pertencentes à OPEP+ contribuem cada vez mais para o aumento do suprimento energético. Portanto, há riscos baixistas razoáveis para o futuro.

Outro aspecto relevante diz respeito à China, país que deve impulsionar a demanda por petróleo em 2024. Contudo, espera-se que o menor crescimento econômico da nação chinesa limite essa expansão, bem como o investimento em combustíveis não fósseis.

O conflito entre Israel e Hamas introduziu uma volatilidade significativa no mercado, com mais navios evitando a rota do Mar Vermelho, o que tem alimentado sentimento altista, principalmente para o mercado energético europeu. O Brasil precisa acompanhar de perto as repercussões.

Balanço mundial de petróleo bruto e combustíveis líquidos (milhões de bpd)

Fonte: EIA

Embora o mercado do petróleo enfrente desafios, a Opep+  deve continuar como um agente ativo na defesa da estabilização dos preços.

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Como você percebeu, inúmeros fatores podem gerar volatilidade na produção do agro brasileiro em 2024. O mercado de commodities requer uma análise contínua e aprofundada, a fim de que toda a cadeia possa prever as tendências e se proteger dos riscos.

Para isso, faz toda a diferença contar com o hEDGEpoint HUB. Em nossa plataforma educativa, você confere as análises completas do time de inteligência de mercado da hEDGEpoint. 

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O petróleo é um recurso natural formado ao longo de milhões de anos, a partir da decomposição de matéria orgânica, como algas e resíduos de plantas. Ele é um hidrocarboneto e uma das fontes de energia mais importantes do mundo, sendo crucial na economia global.

Neste texto, você irá entender:

• Qual a origem do petróleo;
• Como foi a evolução das suas aplicações;
• Quais os principais países produtores;
• A importância do petróleo;
• Os principais impactos da variação de preços do petróleo;
• Qual o papel da gestão de riscos neste mercado.

Convidamos Victor Arduin, Analista de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint Global Markets, para falar sobre o assunto. Continue a leitura e saiba mais!

Como o petróleo surgiu?

O surgimento do petróleo é bastante antigo. Só para você ter uma noção, a civilização babilônica o chamava de óleo de rocha, pois ele era extraído da terra e aplicado como argamassa na realização de construções impermeáveis. Já os egípcios utilizavam o petróleo para fins medicinais e os chineses para aquecimento.

“O petróleo é uma substância que está presente há muito tempo. Mas, a história moderna do petróleo começa no século XIX, nos Estados Unidos, à medida que algumas pessoas suspeitaram que essa substância poderia ter outros usos”, explica Victor Arduin.

A exploração de petróleo começou a se desenvolver com a primeira perfuração bem-sucedida de um poço petrolífero nos Estados Unidos, na Pensilvânia, em 1859. Isso marcou o início da indústria petrolífera moderna.

Conforme a demanda por petróleo cresceu, novos métodos de extração e perfuração foram desenvolvidos, tornando possível acessar reservas cada vez mais profundas.

Qual foi a evolução do uso do petróleo?

O petróleo começou a ser utilizado na iluminação pública nos Estados Unidos. Foi a partir do querosene, obtido por meio da destilação do petróleo bruto, que a produção começou a ser realizada em escala industrial, por volta de 1859. A descoberta afetou todo o planeta:

“A partir do momento em que se conseguiu aumentar a iluminação das cidades com o querosene em larga escala, muitas nações também desejavam esse recurso”, argumenta Arduin.

Os Estados Unidos, então, figuraram como grandes produtores de petróleo, explorando mercados da Europa e Ásia. Em meados do século XIX, as primeiras extrações de petróleo significativas começaram na região de Baku, no Azerbaijão, que na época fazia parte do Império Russo.

Não é de se impressionar, tendo em vista esse cenário, que a Rússia se revelou um país com enorme reserva de petróleo, iniciando-se uma competição nas regiões produtoras para ver quem conseguiria mais mercados.

Com a eletricidade mais amplamente disponível no século XX, a iluminação a querosene perdeu parte de sua relevância. Porém,o petróleo e seus derivados passaram a ser empregados nas usinas termelétricas e como combustíveis para a aviação e motores de combustão interna. Além disso, foi bastante estratégico e usado em conflitos bélicos.

Esses acontecimentos marcaram a evolução no uso do petróleo na história moderna e estão fortemente associados ao poder econômico e político das nações.

Quais os principais países produtores de petróleo?

Nos últimos anos, os Estados Unidos viveram uma transformação no setor de óleo de xisto, que contribuiu muito para que o país se tornasse um exportador líquido de petróleo. Entre 2009 e 2014, o aumento de mais de 60% na produção a partir da descoberta e viabilização das reservas de xisto foi essencial para que o país superasse Rússia e Árabia Saudita, tornando-se o maior produtor mundial de petróleo.

“Os países da OPEP+ (Organização dos Países Exportadores de Petróleo), como a Arábia Saudita e a Rússia, além de serem importantes fornecedores para suprir a demanda mundial, também têm suas receitas muito dependentes da comercialização de petróleo”, elucida Arduin.

Após a invasão da Ucrânia, houve a reorganização da cadeia de suprimento, dando mais relevância para os Estados Unidos nas exportações mundiais de petróleo, principalmente para a Europa, em decorrência das sanções impostas à Rússia.

Em relação às importações, a China é o maior importador do planeta, com cerca de 2 milhões de barris por dia. Por isso, o país tem investido em iniciativas como os carros elétricos, impulsionando a diversificação da matriz energética. A Índia, por sua vez, é um consumidor em ascensão e deverá ser uma das protagonistas na demanda futura.

Entenda a importância do petróleo na macroeconomia global

O petróleo exerce enorme importância no mundo por várias razões. Afinal, é uma das principais fontes energéticas, sendo usado para gerar eletricidade, aquecer casas, movimentar veículos e alimentar máquinas e equipamentos.

A indústria petrolífera é uma das maiores do globo, gerando bilhões em receita e empregos diretos e indiretos. Muitos países são economicamente dependentes da produção, exportação e refino de petróleo, tornando-o um motor do crescimento econômico.

Os Estados Unidos e a Rússia são exemplos de países beneficiários dessa exploração do petróleo oriunda no século XIX. Anos mais tarde, no Oriente Médio, nações desprovidas de recursos se revelaram ricas em reservas de petróleo:

“A partir desse momento, elas conseguiram se desenvolver. Hoje, usam os recursos advindos da exploração do petróleo para diversificar a economia. Por exemplo, projetos turísticos ou esportivos, como a recente ida de grandes atletas como Cristiano Ronaldo e Neymar para a Arábia Saudita.””, complementa Arduin.

A gasolina e o diesel, derivados do petróleo, são amplamente usados em automóveis, caminhões, trens, navios e aviões. Além disso, o petróleo é utilizado na fabricação de uma ampla gama de produtos para o consumidor, incluindo itens de cuidados pessoais, roupas sintéticas e embalagens plásticas.

Devido à sua importância estratégica, o controle das reservas e rotas de transporte de petróleo têm sido fonte de conflitos e tensões geopolíticas em vários locais. O acesso a recursos petrolíferos é um aspecto importante nas relações internacionais e pode influenciar as políticas de muitos países.

Qual o papel do petróleo na transição energética?

Segundo Arduin, o petróleo e seus produtos refinados têm uma forte presença na matriz energética mundial. Muitas nações têm buscado a diversificação recorrendo a energias renováveis, tendo em vista a necessidade de reduzir a emissão de poluentes no ambiente, um dos principais efeitos negativos do petróleo.

“O petróleo sempre fez parte das transições energéticas da nossa história moderna e continua fazendo, à medida que conseguimos, através dos investimentos oriundos dessa exploração, complementar a matriz energética com fontes sustentáveis”, explica Arduin.

Quais os impactos no mercado de commodities?

O petróleo impacta o mercado de commodities devido a sua importância como fonte de energia e matéria-prima para uma ampla gama de produtos. Portanto, as variações nos preços do petróleo repercutem em diversos setores da economia global.

Os preços do petróleo dependem da oferta e demanda internacional e afetam diretamente os custos de energia para indústrias, empresas e consumidores. Quando os valores do petróleo aumentam, os custos de produção e transporte tendem a subir, o que pode resultar em preços mais altos para uma variedade de produtos e serviços.

A alta dos preços do petróleo também contribui para a inflação, já que os custos de energia mais altos têm chance de aumentar os preços dos bens e serviços em geral. A possível consequência? Redução no poder de compra dos consumidores e na estabilidade econômica.

Em geral, as mudanças nos preços do petróleo podem causar volatilidade nos mercados financeiros globais, afetando as ações de empresas petrolíferas, moedas de países produtores de petróleo e outros ativos financeiros relacionados à commodity.

hEDGEpoint: gestão de riscos para o mercado da commodity

O mercado do petróleo está sujeito a variações de oferta e demanda devido a acontecimentos como conflitos geopolíticos, tempestades climáticas e fatores econômicos. Com isso, poderá haver oscilações de preços que interferem em toda a cadeia global.

A hEDGEpoint entende profundamente deste setor e oferece instrumentos de hedge, como o uso de derivativos, para contribuir no gerenciamento de riscos e proteger da variação de preços. Aliamos insights e análise de dados, o que auxilia na tomada de decisões informadas.

Fale com um profissional da hEDGEpoint para saber mais!

No dia 10 de agosto, é comemorado o Dia Internacional do Biodiesel. A data é uma homenagem a essa fonte de energia renovável e visa à conscientização sobre a importância dos combustíveis não fósseis.

As preocupações cada vez mais acentuadas com as questões sociais, econômicas e ambientais são uma tendência no mercado de commodities e tornam o biodiesel uma alternativa para diversificar o mercado de energia. Em países como o Brasil, a sua produção ganha força ano a ano, aumentando a participação dessa commodity que complementa a matriz energética.

Neste texto, explicamos tudo o que você precisa saber sobre o biodiesel!

O que é o biodiesel e de que forma é produzido?

O biodiesel é um combustível formado a partir do óleo vegetal ou da gordura animal, o que faz com que ele seja biodegradável e renovável. Por isso, é considerado uma commodity energética limpa e orgânica.

A sua produção pode ser realizada com metanol (em geral, sintetizado da biomassa de madeiras), resultando no éster metílico, ou com etanol, na forma de éster etílico (a partir da cana-de-açúcar). Nos dois processos, a glicerina é produzida como subproduto, o que pode elevar a competitividade do biodiesel, pois essa substância é matéria-prima na produção de tintas, adesivos, produtos farmacêuticos, etc. 

As matérias-primas para a fabricação do óleo vegetal (compõe o biodiesel) são variadas. Entre elas, podemos destacar óleos de soja, girassol, palma, algodão e milho, além de demais cultivos que variam conforme a aptidão agrícola e o clima específico de cada região. No caso da gordura animal, pode ser oriunda de sebo bovino, suínos e aves. 

Austin Hagerty, Chefe de Vendas – Energia EUA/América Latina.

“A indústria de biodiesel está exposta à volatilidade de preços em vários mercados de commodities devido à sua exposição inerente aos  mercados de Energia e Agrícola. Dado o cenário em constante mudança desse mercado, encontrar um gerente de riscos que compreenda os fundamentos que afetam os mercados de grãos, sementes oleaginosas e energia é crucial para formular uma estratégia adequada e abrangente de gerenciamento de riscos“, explica Austin Hagerty, Chefe de Vendas – Energia EUA/América Latina.

Como o biodiesel surgiu?

A história do biodiesel começa no ano de 1895, quando Rudolf Diesel e Henry Ford descobriram nos óleos vegetais um combustível para impulsionar o desenvolvimento industrial. Eles pesquisaram diversos combustíveis que pudessem ser utilizados em motores, como o álcool produzido a partir da biomassa. 

Essa iniciativa foi a porta de entrada para que, cem anos depois, o óleo vegetal fosse associado ao álcool. Assim, foi originado um processo químico chamado de transesterificação, caracterizado pela separação da glicerina do óleo vegetal. O resultado? A criação de um novo combustível de origem renovável, o éster de óleo vegetal, conhecido como biodiesel.

Biodiesel: diversificação da matriz energética

O uso do biodiesel é uma alternativa para diversificar a matriz energética de uma nação. Dessa forma, reduz a dependência exclusiva do petróleo como fonte de combustível. 

Os países podem, então, se tornar menos vulneráveis a variações nos preços do petróleo e interrupções na cadeia de fornecimento. Além disso, a produção do biodiesel está ligada a culturas agrícolas específicas para óleo, como soja ou palma, movimentando esse mercado significativamente.

O biodiesel também pode ser produzido a partir de gorduras animais e óleos de cozinha usados, reduzindo a quantidade de resíduos que seriam descartados inadequadamente. O desenvolvimento do biodiesel contribui, portanto, para impulsionar a agricultura e a economia como um todo, gerando oportunidades de emprego. 

Quais são os principais países produtores de biodiesel?

Em 2022, os principais países produtores de biodiesel, segundo o ranking da Agência Internacional de Energia Renovável (IRENA, sigla em inglês), foram:

• Brasil: 5,9 bilhões de litros.
• Estados Unidos: 4,8 bilhões de litros.
• Indonésia: 3,3 bilhões de litros.
• Alemanha: 1,4 bilhão de litros.
• Argentina: 1,2 bilhão de litros.

Conforme relatório da Agência Internacional de Energia (IEA, sigla em inglês), o Brasil, a Índia e a Indonésia devem liderar o crescimento da demanda de biocombustível no mundo entre 2023 e 2024. Essas nações têm ampla disponibilidade de matéria-prima para expandir a produção, além de investirem no desenvolvimento de biodiesel para compensar parte das importações de derivados de petróleo.

Diesel renovável: aliado na transição energética sustentável

O diesel renovável costuma ser confundido com o biodiesel, que também é um combustível limpo, mas com propriedades químicas distintas. Chamado de diesel verde, pode ser produzido de diferentes formas, como:

• A partir do hidrotratamento de óleos vegetais ou gorduras animais;
• Da síntese de moléculas de gás de síntese obtido pela gaseificação de resíduos orgânicos;
• Pela fermentação de cana-de-açúcar;

A sua composição é semelhante ao diesel derivado do petróleo. Por isso, pode ser combinado ao diesel mineral em qualquer proporção, até mesmo em substituição integral. O HVO, sigla em inglês para óleo vegetal hidrotratado (Hydrotreated Vegetable Oil), é um dos principais tipos de diesel renovável.

Ele é fruto da hidrogenação de óleos vegetais, de gorduras animais, de microorganismos e resíduos, como óleo de cozinha usado. O HVO é o terceiro biocombustível mais usado no mundo. Entre os seus benefícios, podemos citar: 

• Isenção de contaminantes; 
• Possui maior estabilidade, o que garante menos problemas no armazenamento e no uso em motores a diesel;
• Reduz riscos como entupimento de filtros, bombas e bicos injetores, aumentando a vida útil dos veículos;
• Tem elevado número de cetano, o que aprimora a qualidade da combustão no motor.

No gráfico, você confere a estimativa de produção do diesel renovável.

Fonte: Agência Internacional de Energia

hEDGEpoint: qual a importância de gerenciar riscos neste mercado?

O mercado do biodiesel está sujeito a uma série de fatores e pode ser muito volátil. Uma das suas principais variações está nos preços das commodities agrícolas, que afetam diretamente os custos de produção do biodiesel e podem sofrer ações do clima e da economia local e mundial.

Além disso, a demanda pode sofrer mudanças devido a novas políticas governamentais, causando oscilações nos preços. Neste cenário, torna-se crucial realizar o gerenciamento de riscos para o seu negócio. Com a hEDGEpoint, você conta com produtos de hedge. Aliamos inteligência de mercado com ferramentas de gestão de risco, oferecendo dados e insights. 

Entre em contato com um profissional da hEDGEpoint para saber mais.

Sempre que há a temporada de furacões nos Estados Unidos (EUA), o mercado energético precisa ficar atento. Isso ocorre porque esse fenômeno pode impactar a infraestrutura, a oferta e os preços de commodities energéticas como o petróleo, produtos refinados e o gás natural a nível local e global devido a interrupções nos fluxos de produção.

Convidamos Victor Arduin, Analista de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint, para falar sobre o assunto e destacar o papel da gestão de riscos neste contexto. Segundo ele, grande parte da estrutura energética dos Estados Unidos está localizada na costa do Golfo do México, polo importante para todo o planeta e que sofre a ação direta de furacões:

Victor Arduin, Market Intelligence Analyst

“No país, aproximadamente 45% da capacidade de refino de produtos derivados do petróleo se concentra nesta área, como nos estados do Texas, Louisiana, Mississippi e Alabama“, exemplifica.

Continue a leitura para saber mais!

O que são os furacões?

Os furacões são uma tempestade climática e ocorrem perto da Linha do Equador. São formados quando a temperatura das águas está mais elevada. Por isso, a temporada de furacões no Atlântico ocorre de junho a novembro. Victor Arduin explica:

“Essas tempestades climáticas que se direcionam para o Golfo do México surgem devido a uma série de fatores climáticos. Entre eles, há a pressão atmosférica, direção dos ventos e temperatura das águas. Quando ganham intensidade, podem subir de uma escala de 1 a 5”.

Em 2023, a Administração Oceânica e Atmosférica Nacional (NOAA, tradução livre da sigla em inglês) prevê 40% de chances de uma temporada quase normal, 30% de chances de uma temporada acima do normal e 30% de chances de uma temporada inferior ao normal.

Como a temporada de furacões pode impactar o mercado de energia norte-americano?

Para você entender como a temporada de furacões pode acarretar alterações em todo o setor energético norte-americano, vamos trazer alguns exemplos práticos.

Ao longo da história dos Estados Unidos, os furacões Audrey (1992), Katrina (2005), Ike/Gustav (2008), Harvey (2017) e Ida (2021) atingiram drasticamente o país, pois grande parte de sua produção energética está localizada no Golfo do México, área bastante prejudicada pelos furacões.

Produção histórica de óleo no Golfo do México (desde 2000)

Fonte: EIA (Energy Information Administration)

O Furacão Audrey, por exemplo, foi muito destrutivo nas Bahamas, na Flórida e em Louisiana:

“No mercado de energia estadunidense, foi responsável por destruir em torno de 13 plataformas offshore, estruturas industriais que são instaladas em águas profundas, geralmente no mar, para a exploração e produção de commodities como petróleo e gás natural. Com isso, prejudicou em torno de 5% da produção de gás dos EUA”, aponta Arduin.

Segundo Arduin, em momentos como esse, os preços das commodities energéticas sofrem grande volatilidade. Isso acontece porque o mercado precifica interrupções no fornecimento de petróleo, gasolina e diesel.

Já o Furacão Katrina apresentou ventos que alcançaram mais de 280 km/h e causaram enormes prejuízos no litoral sul dos Estados Unidos. A sua magnitude foi tão grande que paralisou cerca de 90% da produção de petróleo na costa do Golfo:

“O preço da gasolina disparou para valores muito altos. Na época, o governo de George W. Bush precisou liberar em torno de 30 milhões de barris de gasolina para uso público das suas reservas estratégicas”, pontua o especialista da hEDGEpoint.

O Furacão Ike, por sua vez, afetou em torno de 60 plataformas offshore. Arduin explica os principais efeitos:

“Além disso, danificou mais 31 plataformas de maneira bem significativa. Outro furacão de alta proporção foi o Harvey, que forçou a paralisação de 18 refinarias no Texas,  prejudicando 20% da capacidade de refino dos Estados Unidos”.

A temporada de furacões interrompeu a produção de petróleo bruto e gás natural no Golfo do México (ano 2005-2018)

OCS, GOM Historical monthly Oil Production (since 200)

Em 2021, o Furacão Ida se tornou o segundo mais intenso furacão a chegar no estado da Louisiana. Como consequência, suspendeu o fornecimento de energia da costa do Golfo, fechando portos de exportação de commodities energéticas e reduzindo quase metade da produção de combustível para motores.

Ida deixou as operações de extração de petróleo mais inutilizadas do que outras grandes tempestades 9 dias após aterragem.

Fonte: Bloomberg

Quais são os efeitos da temporada de furacões nos EUA a nível mundial?

Você deve ter percebido que os furacões mudam toda a dinâmica energética nos Estados Unidos. Mas, a repercussão também acontece nos mercados de energia mundiais.

A região da costa do Golfo do México produz em torno de 2 milhões de barris de petróleo por dia. Só para se ter idéia dessa magnitude, o Brasil inteiro produz cerca de 3 milhões por dia. Arduin esclarece:

“Os estados norte-americanos da costa do Golfo do México são essenciais para a produção de petróleo mundial, correspondendo a cerca de 2% do total de oferta no mundo, que está em torno de 105 milhões de barris por dia”.

Quando acontecem essas tempestades que causam alterações na produção e fornecimento de petróleo, os mercados internacionais reagem. Com menos suprimento e demanda praticamente inelástica no mundo, há o aumento de preços.

“Essa situação causa temores no mercado. Um dos motivos é o próprio papel dos Estados Unidos, pois são um exportador tanto de petróleo como de produtos refinados. Com as tempestades, existem riscos de interrupção de produção, e diversos países sofrem impactos, pois dependem dos produtos norte-americanos”, comenta Arduin.

Para exemplificar, basta pensarmos no Brasil. O país importa grandes volumes de diesel dos Estados Unidos, por exemplo. Os Estados Unidos aproveitaram a deficiência produtiva de energia da América Latina como um todo para exportarem refinados e petróleo.

“A população cresce, assim como a demanda energética. Na América do Sul, não temos acompanhado essa capacidade de oferta em relação à demanda crescente, o que exige importar”, esclarece Arduin.

Como o mercado se prepara para enfrentar esse cenário?

O mercado se prepara com apreensão, acompanhando fenômenos meteorológicos como um todo. Em relação à gestão de riscos, Arduin pondera que há dois pontos fundamentais: os riscos que podem ser controlados e aqueles que não podem.

“No primeiro caso, podemos fazer operações de hedge. Pense em uma empresa que importa diesel no Brasil e quer se proteger da exposição ao risco dos preços subirem abruptamente. Ela não sabe se o preço vai  aumentar ou diminuir no futuro. Então, poderá usar derivativos para fazer a proteção e reduzir sua exposição à volatilidade, fixando sua margem e garantindo sua operação”, explica.

Assim, por meio de instrumentos financeiros, é possível ter um certo controle ou previsibilidade das receitas que podem ser auferidas. Agora, em relação aos riscos que não podemos controlar, imagine uma empresa norte-americana localizada na costa do Golfo:

“A empresa poderá recorrer aos derivativos, mas também depende da sua produção física. Quando ela é paralisada, não há o que fazer: a empresa está exposta a esse risco que não pode ser controlado”, pontua.

Para entender bem a questão, pense em uma produtora de petróleo, por exemplo. Se o preço do barril subir, é melhor para a companhia. Mas, o cenário muda para uma empresa aérea que depende da compra de querosene de aviação e que corre o risco de pagar mais caro pelo produto refinado, já que boa parte do custo depende do insumo que é o petróleo. Nesta situação, a empresa de aviação poderá usar derivativos na hora de realizar a compra do produto:

“Se esse preço sobe,a empresa de aviação ganhará no mercado financeiro, por mais que no mercado físico esteja mais caro. Assim, consegue contrabalançar ganhos e perdas entre financeiro e físico visando obter a margem desejada”, finaliza Arduin.

hEDGEpoint: Gerenciamento de risco para volatilidade do mercado

Há diferentes tipos de riscos no mercado de energia. Com mudanças políticas e econômicas em curso, guerras em andamento e a iminência de fenômenos climáticos, e realizar a gestão de riscos é uma opção viável para antecipar cenários.

Em um mercado tão volátil, você pode chegar a um parceiro de cobertura profissional que possui amplo conhecimento do setor de energia, como é o caso exato do hEDGEpoint. Reunimos o conhecimento de nossos funcionários em diferentes áreas para oferecer a você produtos de gerenciamento de risco para diferentes commodities.

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