Produtores da América do Sul estão iniciando o plantio da safra 23/24 de soja e milho. O mercado todo observa essa movimentação, afinal, o Brasil representou 42% de toda a produção mundial de soja na safra 22/23.

A Argentina, por sua vez, produziu 34 milhões de toneladas de milho na temporada passada, marcada por condições adversas. Ainda assim, manteve a posição como o segundo principal produtor do continente, ficando atrás apenas do Brasil.

Estamos no início da próxima safra, que começa marcada pela atuação do fenômeno climático El Niño. Neste cenário, torna-se essencial conhecer as ferramentas de hedge para gerenciar riscos e proteger os negócios da volatilidade.

Pensando nisso, convidamos os seguintes profissionais da hEDGEpoint para falarem sobre as principais perspectivas do mercado de grãos no continente:

• Marcelo Lacerda, Head of Desk – Sales – Brazil Grains/Cotton da hEDGEpoint.
• Pedro Schicchi, Analista de Inteligência de Mercado de Grãos e Oleaginosas da hEDGEpoint.
• Sol Arcidiácono, Head de Grãos da Divisão Latino-Americana da hEDGEpoint.
• Thais Italiani, Head de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint.

Continue a leitura para saber mais sobre a expectativa da cadeia global de commodities!

Brasil: fim do vazio sanitário e início da semeadura de grãos

No Brasil, há uma situação que merece destaque: o vazio sanitário. Este é o período contínuo, de no mínimo 90 dias, em que não se pode plantar e nem manter vivas plantas de uma determinada cultura, independente do estágio de desenvolvimento.

É uma medida fitossanitária importante para controlar o surgimento de possíveis pragas e doenças, minimizando impactos negativos durante a safra seguinte. Cada estado tem um período de vazio sanitário específico, devendo segui-lo conforme as recomendações do Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (Mapa).

“Vindo de alguns anos com atraso no plantio, produtores pediram aos governos estaduais a antecipação do fim do período de vazio sanitário. Isso ocorreu por receio de que o clima mais à frente impedisse o plantio. A principal consequência de um atraso no plantio de soja é que a segunda safra passa a se desenvolver nos meses mais secos. Essa situação pode se tornar um problema”, explica Pedro Schicchi.

Em relação à produção de grãos, as perspectivas são de aumento da área e produtividade de culturas como milho e soja. Embora os produtores estejam com margens mais reduzidas devido à queda nos preços de venda e aumento nos custos de insumos, as projeções são otimistas. No caso da soja, há sinalização de expansão em até 1,5 milhão na área de plantio:

“Espera-se a maior safra da história, com recorde em torno de 160 a 165 milhões de toneladas. As expectativas estão muito boas, com clima favorável no Mato Grosso (MT) para os próximos 15 dias, principal estado produtor de soja”, acrescenta Marcelo Lacerda.

Qual o cenário na Argentina para a safra 23/24 de grãos?

Após a Argentina enfrentar uma das piores safras da história, muitos produtores serão cautelosos na tomada de decisão. Porém, para o ciclo da safra 23/24 de grãos, o país deve se recuperar devido ao fim da seca extrema.

No caso da soja argentina, há indicativo de aumento na área de semeadura, que deve atingir cerca de 17 milhões de hectares. A previsão é de um aumento de 130% na produção total de soja em relação à safra 22/23. Já o milho também segue com boas perspectivas, com o El Niño favorecendo o seu desenvolvimento:

“A área de milho está sendo plantada mais cedo, com a promessa de melhores chuvas. Importante lembrarmos que o milho argentino tem uma oportunidade nos mercados internacionais, pois sua colheita é em março e abril, antes da brasileira”, explica Sol Arcidiácono.

Por isso, os produtores argentinos devem priorizar o uso de sementes mais precoces, evitando a competição com a segunda safra brasileira que pode pressionar as cotações. A área  total plantada de milho deve somar 7,9 milhões  de hectares, 3% a mais do que no ciclo anterior.

Paraguai e Uruguai: aumento na produção de grãos

Para Arcidiácono, Paraguai e Uruguai também são relevantes no mercado de grãos global e precisamos acompanhar o cenário nessas regiões:

“Esses países têm perspectiva de ótimas chuvas, comportando-se de forma análoga ao Sul do Brasil. Há otimismo para evolução da semeadura em ambos, impulsionada por efeitos positivos do El Niño”, expõe.

O Paraguai deve se destacar com o aumento da produção de soja em 13,6% em relação ao ciclo anterior, chegando ao número de 10 milhões de toneladas, conforme projeções do Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA).

Com condições climáticas mais favoráveis, o Uruguai deve se recuperar da estiagem causada na temporada anterior, marcada pelo terceiro ano consecutivo de La Niña. As chuvas durante a temporada 22/23 foram consideravelmente abaixo da média, resultando em problemas para as lavouras de grãos do país.

El Niño: quais os possíveis efeitos para o mercado de grãos do continente?

A temporada da safra 23/24 de grãos sofrerá influência do El Niño. O fenômeno é caracterizado pelo aquecimento anormal das águas do Oceano Pacífico, modificando o padrão dos ventos e alterando a distribuição de umidade e calor no planeta.

Os prognósticos atuais indicam que o El Niño deve ganhar intensidade e permanecer pelo menos até o próximo ano, trazendo chuva em maior quantidade para as regiões produtoras de grãos da América do Sul que citamos anteriormente. Thais Italiani explica:

“O El Niño se apresenta mais tardiamente neste ano. Ele se mostra intenso no Sul do Brasil e na Argentina, trazendo muitas chuvas. Já no Norte do Brasil, o clima é seco. Precisamos observar de perto como o fenômeno irá afetar o Mato Grosso”.

Para a América do Sul, o El Niño tende a ser mais chuvoso de modo geral, sendo benéfico para o desenvolvimento das safras na Argentina, no Paraguai e Uruguai. A maior umidade esperada no sul do continente pode ocasionar um salto na safra do Rio Grande do Sul e uma grande colheita no Paraná.

Se as perspectivas se cumprirem, os países da América do Sul podem responder por algo próximo de dois terços da produção global de soja em 23/24. O receio se concentra nas possíveis chuvas abaixo da média no Centro-Oeste e Sudeste do Brasil, a partir de novembro, além de chuvas mais fortes na época da colheita da soja:

“Há o receio de que chova muito na época de colheita da soja, entre janeiro e fevereiro, atrasando a sua entrega e prejudicando a qualidade do produto. Se isso acontecer, existe chance de um cenário negativo para a área de milho, porque o cultivo entra nessa janela de plantio”, explica Marcelo Lacerda.

Leia aqui nosso conteúdo exclusivo sobre os efeitos do El Niño no mercado de commodities.

hEDGEpoint: hedge para proteção da volatilidade

Com a próxima safra de grãos marcada pelo El Niño, o mercado de commodities pode se tornar extremamente volátil. É muito importante contar com o gerenciamento de riscos para se proteger das variações de preço.

“O clima atual da América do Sul contribui na volatilidade do mercado. É um momento oportuno aos produtores e outros agentes da cadeia para começarem a colocar em prática estratégias financeiras previstas”, elucida Marcelo Lacerda.

Na hEDGEpoint, contamos com produtos de hedge eficazes e que contribuem para a tomada de decisões bem informada em relação a todas essas oportunidades. Aliamos o conhecimento de nossos profissionais que entendem profundamente deste setor e de suas variáveis.

Fale conosco para saber como utilizar instrumentos de hedge a seu favor.

Até o café chegar à mesa da população, percorre-se um longo processo. Existem muitos aspectos que impactam os preços do café, como a cotação do dólar, a política econômica global e fatores climáticos.

Saber de que forma funciona a definição do valor desta commodity faz toda a diferença para os negociadores do mercado, o que contribui na tomada de decisões bem informada.

Afinal, o café é um dos produtos com maior demanda do planeta: o seu consumo mundial deverá atingir o equivalente a 170,3 milhões de sacas de café de 60 kg, entre outubro de 2022 até setembro de 2023, segundo a Organização Internacional do Café (OIC).

Ficou curioso como acontece a formação do preço do café? Continue a leitura e descubra!

Quais fatores influenciam a definição do preço do café?

Quando falamos no café, é importante lembrarmos que se trata de uma mercadoria produzida em grande escala e por diferentes produtores. Forma-se uma cadeia de fornecedores nacionais e internacionais, envolvendo uma dinâmica complexa.

O custo do café é influenciado por um conjunto de fatores. Abaixo, destacamos quais são os principais.

• Oferta e demanda

A lei da oferta e demanda global está relacionada à relação entre o preço de bens e serviços ofertados e a procura por eles. De forma geral, quanto maior for a procura pelo café, maior será o preço cobrado por ele. Por outro lado, quanto menor for a procura, menor será o seu preço. Busca-se um equilíbrio entre eles para estabilizar o valor do café.

• Bolsas internacionais

As bolsas internacionais são referência para a precificação do café. Para a cotação do café arábica, a Bolsa de Nova York é a principal fonte de preço. Já no caso do robusta, a referência é a Bolsa de Londres.

• Custos de produção

Os produtores precisam gastar com adubação, manejo, uso de tecnologia e insumos para produzir o café. Todas essas despesas afetam o cálculo do preço da commodity.

• Características do café

As características do café negociado também afetam diretamente a determinação dos preços. Atributos como origem, tamanho do grão, arábica ou robusta, certificações recebidas e rastreabilidade contribuem na definição do valor.

• Estoques no mercado interno e externo

Os níveis de estoque de café acarretam alterações na estabilidade dos preços. Estoques baixos podem tornar o mercado mais sensível a eventos imprevistos que afetam a oferta, tanto local como mundialmente.

Se os estoques (nacionais e internacionais) apresentarem elevação e demanda em queda, os preços tendem a baixar em relação à média histórica. Porém, se os estoques estiverem baixos e a demanda aumentar, os preços crescem.

• Condições climáticas

As condições climáticas, como secas ou chuvas excessivas, repercutem na produção de café em regiões produtoras importantes. As consequências desses fenômenos modificam a oferta, contribuindo para gerar a volatilidade dos preços.

Um exemplo disso: o déficit mundial da safra 22/23 do café ocorreu, principalmente, por causa da diminuição na produção do Brasil, maior produtor mundial de café, devido ao clima adverso.

Leia aqui como os fenômenos climáticos impactam a produção de commodities.

• Cotação do dólar

Como mencionamos, o café sofre interferência de bolsas internacionais. Por isso, está sujeito à cotação do dólar. Se o dólar estiver alto, os exportadores de café são estimulados a vender mais. O aumento da oferta tende a forçar a queda dos preços, caso a demanda não cresça no mesmo ritmo de produção.

• Política e economia a nível local e mundial

Decisões políticas e econômicas, como tarifas de importação, subsídios agrícolas e regulamentações comerciais, podem influenciar os preços do café. Conflitos geopolíticos nos países produtores de café também apresentam chance de interromper o abastecimento e afetar os preços.

• Preferências do consumidor

Mudanças nas preferências dos consumidores por tipos específicos de café, como orgânicos, contribuem para alterar os preços dessas variedades. A migração do consumo de café arábica para o robusta também ajuda a explicar o aumento na produção desta variedade.

Conforme chegamos no fim da pandemia, as poupanças das pessoas se esgotaram. Os auxílios também foram encerrados, ocorrendo uma deterioração do poder de compra e uma inflação elevada em todo o planeta. O consumidor passou a buscar por um café mais barato, exigindo adaptação da produção para corresponder a essa demanda.

• Especulação

A especulação nos mercados futuros de café pode levar a variações de preços significativas, à medida que os investidores compram e vendem contratos futuros de café com base em expectativas de movimentação dos preços nos próximos meses.

Preço do café: saiba como a base de cálculo é realizada

O preço do café envolve a interação de fatores complexos, como os diferenciais de qualidade do tipo de café, que não é engessado e está sujeito a alterações. Para você entender como o cálculo do valor é realizado, vamos ao exemplo utilizando um diferencial médio de uma bica corrida de café tipo 6/7 (Arábica):

Bolsa de Nova York: 150,00

Diferencial (Médio): -30,00

Fator de conversão: 1,3228

Dólar: R$5,000

Cálculo: ((150 – 30) x 1,3228 x 5,000) = R$793.68

Os custos ainda englobam gastos logísticos e tributos para o deslocamento do café da região produtora até o porto de embarque, originando o CIF e preço FOB:

• CIF (do inglês Cost, Insurance and Freight): o vendedor é responsável por todos os custos associados ao transporte da mercadoria até o porto de destino especificado pelo comprador. Isso inclui o custo da mercadoria, o custo do seguro de transporte e o custo do frete.
• Preço FOB (do inglês Free On Board): o vendedor é responsável por entregar a mercadoria até o navio (ou outro meio de transporte especificado) no porto de embarque. A partir desse ponto, a responsabilidade e os custos passam para o comprador, como o valor de frete, seguro de transporte e quaisquer custos associados ao transporte da mercadoria do porto de embarque até o destino final.

Além disso, são considerados os valores da bolsa de referência, das taxas de câmbio que relacionam a moeda local ao dólar e o diferencial contratado, pois reflete os aspectos de qualidade, disponibilidade na origem e apetite no lado da demanda.

Confira na imagem a explicação detalhada da relação entre os principais fatores envolvidos no cálculo do valor do café:

hEDGEpoint: proteção para o mercado do café

Você deve ter percebido que o mercado do café está sujeito a diversos fatores que causam volatilidade de preços. É muito importante que os envolvidos na cadeia de commodities e estejam atentos às tendências e movimentações, a fim de gerenciar riscos.

A hEDGEpoint oferece instrumentos de hedge como o uso de derivativos, proporcionando ferramentas que auxiliam a proteger da volatilidade. Aliando inteligência de mercado e análise de dados, atuamos com uma equipe multidisciplinar que tem todo o conhecimento para atuar no setor de commodities.

Fale com um profissional da hEDGEpoint e saiba como podemos ajudar o seu negócio.

O petróleo é um recurso natural formado ao longo de milhões de anos, a partir da decomposição de matéria orgânica, como algas e resíduos de plantas. Ele é um hidrocarboneto e uma das fontes de energia mais importantes do mundo, sendo crucial na economia global.

Neste texto, você irá entender:

• Qual a origem do petróleo;
• Como foi a evolução das suas aplicações;
• Quais os principais países produtores;
• A importância do petróleo;
• Os principais impactos da variação de preços do petróleo;
• Qual o papel da gestão de riscos neste mercado.

Convidamos Victor Arduin, Analista de Inteligência de Mercado da hEDGEpoint Global Markets, para falar sobre o assunto. Continue a leitura e saiba mais!

Como o petróleo surgiu?

O surgimento do petróleo é bastante antigo. Só para você ter uma noção, a civilização babilônica o chamava de óleo de rocha, pois ele era extraído da terra e aplicado como argamassa na realização de construções impermeáveis. Já os egípcios utilizavam o petróleo para fins medicinais e os chineses para aquecimento.

“O petróleo é uma substância que está presente há muito tempo. Mas, a história moderna do petróleo começa no século XIX, nos Estados Unidos, à medida que algumas pessoas suspeitaram que essa substância poderia ter outros usos”, explica Victor Arduin.

A exploração de petróleo começou a se desenvolver com a primeira perfuração bem-sucedida de um poço petrolífero nos Estados Unidos, na Pensilvânia, em 1859. Isso marcou o início da indústria petrolífera moderna.

Conforme a demanda por petróleo cresceu, novos métodos de extração e perfuração foram desenvolvidos, tornando possível acessar reservas cada vez mais profundas.

Qual foi a evolução do uso do petróleo?

O petróleo começou a ser utilizado na iluminação pública nos Estados Unidos. Foi a partir do querosene, obtido por meio da destilação do petróleo bruto, que a produção começou a ser realizada em escala industrial, por volta de 1859. A descoberta afetou todo o planeta:

“A partir do momento em que se conseguiu aumentar a iluminação das cidades com o querosene em larga escala, muitas nações também desejavam esse recurso”, argumenta Arduin.

Os Estados Unidos, então, figuraram como grandes produtores de petróleo, explorando mercados da Europa e Ásia. Em meados do século XIX, as primeiras extrações de petróleo significativas começaram na região de Baku, no Azerbaijão, que na época fazia parte do Império Russo.

Não é de se impressionar, tendo em vista esse cenário, que a Rússia se revelou um país com enorme reserva de petróleo, iniciando-se uma competição nas regiões produtoras para ver quem conseguiria mais mercados.

Com a eletricidade mais amplamente disponível no século XX, a iluminação a querosene perdeu parte de sua relevância. Porém,o petróleo e seus derivados passaram a ser empregados nas usinas termelétricas e como combustíveis para a aviação e motores de combustão interna. Além disso, foi bastante estratégico e usado em conflitos bélicos.

Esses acontecimentos marcaram a evolução no uso do petróleo na história moderna e estão fortemente associados ao poder econômico e político das nações.

Quais os principais países produtores de petróleo?

Nos últimos anos, os Estados Unidos viveram uma transformação no setor de óleo de xisto, que contribuiu muito para que o país se tornasse um exportador líquido de petróleo. Entre 2009 e 2014, o aumento de mais de 60% na produção a partir da descoberta e viabilização das reservas de xisto foi essencial para que o país superasse Rússia e Árabia Saudita, tornando-se o maior produtor mundial de petróleo.

“Os países da OPEP+ (Organização dos Países Exportadores de Petróleo), como a Arábia Saudita e a Rússia, além de serem importantes fornecedores para suprir a demanda mundial, também têm suas receitas muito dependentes da comercialização de petróleo”, elucida Arduin.

Após a invasão da Ucrânia, houve a reorganização da cadeia de suprimento, dando mais relevância para os Estados Unidos nas exportações mundiais de petróleo, principalmente para a Europa, em decorrência das sanções impostas à Rússia.

Em relação às importações, a China é o maior importador do planeta, com cerca de 2 milhões de barris por dia. Por isso, o país tem investido em iniciativas como os carros elétricos, impulsionando a diversificação da matriz energética. A Índia, por sua vez, é um consumidor em ascensão e deverá ser uma das protagonistas na demanda futura.

Entenda a importância do petróleo na macroeconomia global

O petróleo exerce enorme importância no mundo por várias razões. Afinal, é uma das principais fontes energéticas, sendo usado para gerar eletricidade, aquecer casas, movimentar veículos e alimentar máquinas e equipamentos.

A indústria petrolífera é uma das maiores do globo, gerando bilhões em receita e empregos diretos e indiretos. Muitos países são economicamente dependentes da produção, exportação e refino de petróleo, tornando-o um motor do crescimento econômico.

Os Estados Unidos e a Rússia são exemplos de países beneficiários dessa exploração do petróleo oriunda no século XIX. Anos mais tarde, no Oriente Médio, nações desprovidas de recursos se revelaram ricas em reservas de petróleo:

“A partir desse momento, elas conseguiram se desenvolver. Hoje, usam os recursos advindos da exploração do petróleo para diversificar a economia. Por exemplo, projetos turísticos ou esportivos, como a recente ida de grandes atletas como Cristiano Ronaldo e Neymar para a Arábia Saudita.””, complementa Arduin.

A gasolina e o diesel, derivados do petróleo, são amplamente usados em automóveis, caminhões, trens, navios e aviões. Além disso, o petróleo é utilizado na fabricação de uma ampla gama de produtos para o consumidor, incluindo itens de cuidados pessoais, roupas sintéticas e embalagens plásticas.

Devido à sua importância estratégica, o controle das reservas e rotas de transporte de petróleo têm sido fonte de conflitos e tensões geopolíticas em vários locais. O acesso a recursos petrolíferos é um aspecto importante nas relações internacionais e pode influenciar as políticas de muitos países.

Qual o papel do petróleo na transição energética?

Segundo Arduin, o petróleo e seus produtos refinados têm uma forte presença na matriz energética mundial. Muitas nações têm buscado a diversificação recorrendo a energias renováveis, tendo em vista a necessidade de reduzir a emissão de poluentes no ambiente, um dos principais efeitos negativos do petróleo.

“O petróleo sempre fez parte das transições energéticas da nossa história moderna e continua fazendo, à medida que conseguimos, através dos investimentos oriundos dessa exploração, complementar a matriz energética com fontes sustentáveis”, explica Arduin.

Quais os impactos no mercado de commodities?

O petróleo impacta o mercado de commodities devido a sua importância como fonte de energia e matéria-prima para uma ampla gama de produtos. Portanto, as variações nos preços do petróleo repercutem em diversos setores da economia global.

Os preços do petróleo dependem da oferta e demanda internacional e afetam diretamente os custos de energia para indústrias, empresas e consumidores. Quando os valores do petróleo aumentam, os custos de produção e transporte tendem a subir, o que pode resultar em preços mais altos para uma variedade de produtos e serviços.

A alta dos preços do petróleo também contribui para a inflação, já que os custos de energia mais altos têm chance de aumentar os preços dos bens e serviços em geral. A possível consequência? Redução no poder de compra dos consumidores e na estabilidade econômica.

Em geral, as mudanças nos preços do petróleo podem causar volatilidade nos mercados financeiros globais, afetando as ações de empresas petrolíferas, moedas de países produtores de petróleo e outros ativos financeiros relacionados à commodity.

hEDGEpoint: gestão de riscos para o mercado da commodity

O mercado do petróleo está sujeito a variações de oferta e demanda devido a acontecimentos como conflitos geopolíticos, tempestades climáticas e fatores econômicos. Com isso, poderá haver oscilações de preços que interferem em toda a cadeia global.

A hEDGEpoint entende profundamente deste setor e oferece instrumentos de hedge, como o uso de derivativos, para contribuir no gerenciamento de riscos e proteger da variação de preços. Aliamos insights e análise de dados, o que auxilia na tomada de decisões informadas.

Fale com um profissional da hEDGEpoint para saber mais!

O agronegócio une cada vez mais tradição à profissionalização, visando o aprimoramento da gestão e o desenvolvimento contínuo. O foco está em manter a alta produtividade e competitividade em um setor extremamente relevante no planeta inteiro.

Para os produtores e demais agentes envolvidos no mercado de commodities, avaliar  fatores como custos de produção, volatilidade de preços, agenda ESG e novas tecnologias faz toda a diferença na obtenção de melhores resultados.

Tendo em vista esse cenário, a busca pelo conhecimento, a adoção de práticas ESG e de novas tecnologias têm se mostrado essencial. O uso do hedge também ganhou força, trazendo proteção por meio de produtos aplicados ao gerenciamento de riscos.

Neste texto, explicamos como todos esses fatores têm sido aliados da profissionalização do agronegócio.

Continue a leitura e descubra!

Conhecimento: aperfeiçoamento constante do agronegócio

Saber como gerenciar etapas, qual a melhor forma de destinar recursos e de que forma conduzir operações de modo estratégico é chave para o sucesso dos negócios. Com o conhecimento aliado ao trabalho no campo, é possível adotar uma gestão do agronegócio ainda mais eficiente.

Pegando a soja como exemplo, não basta plantar e colher. É preciso entender as dinâmicas a nível local e global para acompanhar os movimentos de mercado, pois essa commodity está sujeita às leis de oferta e demanda mundiais e à volatilidade dos preços. Ter uma visão completa do negócio permite agir de maneira tática.

Diante dos desafios de lidar com um contexto incerto, é necessário gerar conhecimento que vai muito além de apenas processar informações. Para isso, as empresas buscam educar e capacitar profissionais, incluindo iniciativas como:

• Ensinamentos sobre habilidades técnicas;
• Conceitos importantes acerca do mercado de atuação. Voltando ao caso da soja, aqui entram questões relacionadas à especificidades da commodity, como sazonalidade, oscilação histórica de preços, armazenagem e otimização da produção, por exemplo.
• Educação financeira: os produtores rurais e as empresas do agronegócio precisam de uma sólida compreensão dos conceitos financeiros para tomar decisões assertivas e realizar um planejamento de longo prazo. O setor agro está sujeito à volatilidade, e a educação financeira pode ajudar na compreensão e mitigação desses riscos por meio de instrumentos de hedge, como o uso de derivativos.

Com a busca pelo conhecimento, produtores e empresas do agro podem analisar dados e obter insights valiosos. Significa, em outras palavras, voltar o olhar da gestão do agronegócio para a informação antes da ação, com foco na capacitação constante.

Gestão do agronegócio e agenda ESG: qual a relação?

O papel expressivo do agronegócio na economia de diferentes nações torna urgente que haja adequação às demandas crescentes da agenda de governança ambiental, social e corporativa (tradução livre da sigla ESG, do inglês environmental, social e governance).

Só para você ter ideia da relevância da agenda ESG, uma pesquisa da consultoria PwC realizada em 2021 evidenciou que, até 2030, o agronegócio deve apresentar um aumento de 50% na demanda de água e 40% na de energia. Neste contexto, é um setor que deve abordar diferentes temas, como questões ambientais, políticas transparentes de governança, as modificações nos hábitos de consumo e as iniciativas de inovação.

Algumas pautas ESG que exigem a profissionalização do agro incluem:

• Redução nas emissões de carbono: as empresas devem investir em ações para reduzir as emissões, procurando alternativas capazes de eliminar desperdícios e aumentar a reutilização de produtos, destacando-se o crescimento da procura por energias renováveis.
• Governança corporativa: esse é um termo relativamente novo para o agro e se faz presente no dia a dia de muitas empresas agrícolas e propriedades rurais. A governança se refere à habilidade de governar de modo transparente, por meio de aplicações de técnicas, observância de práticas e definição de procedimentos estruturados que definem diretrizes para a relação entre sócios, conselho de administração, acionistas,órgãos de fiscalização, fornecedores, entre outros.
• Impactos na sociedade: as empresas precisam avaliar as consequências de suas atividades, procurando formas de priorizar o bem-estar de todos os envolvidos.

Estabelecer normas e parâmetros, a partir de um processo de governança que atua com responsabilidade socioambiental, é fundamental para que bens e ativos da empresa sejam usados com estratégia. Unir tradição à excelência na gestão do agro é um desafio que requer a adesão à agenda ESG, um fator que impulsiona uma mudança complexa de paradigmas no mercado de commodities.

 Tecnologia impulsiona o aprimoramento do setor

A digitalização dos negócios pode gerar soluções importantes para o agro. O uso de sensores e softwares, por exemplo, pode auxiliar os produtores a obter mais rentabilidade, reduzindo custos e acelerando processos.

Alguns benefícios da tecnologia para profissionalizar o agronegócio são:

• Aumento da produtividade por meio da automação de tarefas, uso de maquinário avançado e implementação de sistemas de informação que tornam as atividades mais ágeis.
• Gestão integrada digitalmente para a tomada de decisões mais estratégicas a partir de sistemas de coleta e análise de dados, permitindo obter informações atualizadas sobre culturas, condições climáticas, mercados e demais variáveis relevantes.
• O agronegócio ganha maior precisão, pois são usados instrumentos como GPS, sensores e drones para coletar dados em tempo real. Essas informações direcionam a aplicação de insumos agrícolas de forma mais eficiente e com menos impactos socioambientais, conectando-se à pauta ESG.
• A tecnologia permite a rastreabilidade, o monitoramento e o registro de todas as etapas de produção de forma unificada e com a possibilidade de acesso em diferentes localidades.

Quer saber mais sobre as tendências da tecnologia no mercado de commodities? Leia nosso conteúdo exclusivo.

hEDGEpoint: entendimento profundo para a gestão do agronegócio

A hEDGEpoint realiza o gerenciamento de riscos do agronegócio, aliando o conhecimento no mercado agro com o financeiro para oferecer a melhor experiência possível em operações de futuros.

Pensando em democratizar o acesso à informação para o setor de commodities agrícolas e energéticas, criamos o hEDGEpoint HUB. Esse é o nosso novo hub de conteúdo que agrega também relatórios e insights de inteligência de mercado.

Além disso, disponibiliza aulas online para as pessoas que querem entender a fundo esse mercado, procurando se desenvolver e se aperfeiçoar em ferramentas mais sofisticadas. Os cursos são 100% remotos e podem ser acessados de qualquer dispositivo e lugar.

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A volatilidade é inerente ao mercado de commodities. Nos últimos anos, o mundo tem se deparado com os efeitos da pandemia de COVID-19, somados aos desdobramentos da guerra na Ucrânia. Além disso, fenômenos climáticos como o La Niña trouxeram consequências negativas para diversas regiões.

Esses acontecimentos acarretam mudanças não somente para as cadeias produtivas, mas também no dia a dia da população. As dinâmicas de produção e consumo são alteradas e muitas vezes resultam em variações bruscas de preços dos alimentos, combustíveis e insumos agrícolas.

Como tudo isso está interligado à volatilidade no mercado de commodities e à importância da gestão de riscos? É isso que você irá descobrir neste conteúdo.

O que é a volatilidade no mercado de commodities?

A volatilidade é uma variável que permite analisar a frequência e a intensidade das oscilações de preço de um certo ativo ao longo do tempo. No caso das commodities, cujos preços são determinados principalmente pela oferta e demanda internacional, a volatilidade evidencia o grau de sensibilidade do mercado em relação aos fatores que podem desencadear mudanças de valores nos produtos.

Na prática, commodities extremamente voláteis podem sofrer enormes variações de preço em um único dia. Assim, a volatilidade funciona como um indicador para o negociador ter o conhecimento prévio dos possíveis cenários de preço da commodity.

Para entender como a volatilidade ocorre na prática, pense em uma empresa brasileira que depende de café arábica. No primeiro dia, a saca de 60kg do café está cotada em R$ 800 na bolsa do mercado físico de referência. No dia seguinte, a mesma quantidade custa o valor de R$ 750. Ou seja, o café passou por uma oscilação significativa de cotação em um curto período.

Quais fatores causam volatilidade no mercado de commodities?

A volatilidade está sujeita a uma série de fatores que podem desencadear variações de preço. Mudanças na oferta e demanda são os principais impulsionadores da volatilidade das commodities. Qualquer evento que afete a produção e/ou o consumo pode influenciar a oferta e demanda, como:

• Condições Climáticas

As condições climáticas desempenham um papel crítico no mercado de commodities. Secas, inundações e geadas têm chance de modificar a produção de culturas e, consequentemente, os preços dos alimentos.

O La Niña, por exemplo, causa estiagem e inundações, variando conforme a área de atuação. Na América Latina, esse fenômeno natural chegou ao fim em março de 2023, após 3 anos de duração. Caracterizado pelo resfriamento das águas do Pacífico, seus efeitos locais foram intensos em culturas como o trigo na Argentina.

A safra 2022/2023 argentina de trigo foi a pior dos últimos anos, marcada por uma seca histórica e que resultou em 10 milhões de toneladas produzidas a menos do que na temporada anterior. Com menor oferta local do produto e demanda inalterada, os preços sobem para o consumidor e as importações também ficam mais caras.

• Geopolítica

Tensões geopolíticas, anos de eleição, conflitos armados ou mudanças nas políticas comerciais de países produtores ou exportadores de commodities podem interromper as cadeias de suprimento e aumentar a volatilidade dos preços.

É o que percebemos com a guerra da Ucrânia. Iniciativas globais foram colocadas em prática para mitigar as consequências negativas na circulação de produtos básicos, como grãos, os quais os países envolvidos no conflito são importantes produtores e exportadores.

Entre elas, há o acordo para escoamento de grãos da Ucrânia pelo Mar Negro, firmado pelas Nações Unidas e pela Turquia em julho de 2022 e que permitiu as vendas externas de grãos ucranianos. Porém, o acordo foi encerrado neste ano e ainda não houve a sua renovação, o que gera ainda mais incertezas.

• Políticas Econômicas

Modificações nas políticas econômicas governamentais costumam repercutir em todo o mercado de commodities.

Para você compreender, sugerimos a leitura do nosso texto sobre a questão do setor imobiliário chinês. O mercado da China não está suficientemente aquecido com os incentivos fiscais e monetários atuais, o que levou à queda nos investimentos do ramo imobiliário e impactou a necessidade de importações do petróleo consideravelmente.

• Estoques e Armazenamento

Os níveis de estoque e a capacidade de armazenamento desempenham um papel na volatilidade. Baixos níveis de estoque tornam o mercado mais sensível a interrupções na oferta. Já o excesso de produtos tende a aumentar a necessidade de armazenagem e reduzir os preços de venda para os produtores, caso a demanda não acompanhe o mesmo crescimento.

É o que está acontecendo hoje no Brasil: o país produz mais do que efetivamente consegue armazenar. Com perspectiva de safra recorde de grãos para 23/24, a problemática corre risco de se fortalecer. Sugerimos a leitura deste texto para saber mais sobre a questão da armazenagem brasileira.

• Crises sanitárias

Crises sanitárias, como a pandemia da COVID-19, criam incertezas e levam a movimentos bruscos nos preços de commodities.

Esse foi um acontecimento que, assim como a guerra na Ucrânia, merece grande destaque, pois mostra de forma bastante explícita quais os impactos da volatilidade no mercado de commodities.

Abaixo, explicamos todos os detalhes.

Exemplos de como a volatilidade impacta preços das commodities a nível global

A pandemia de COVID-19 e o conflito entre Rússia e Ucrânia ocasionaram alta de preços no mercado de commodities e contribuíram para a inflação mundial. Vários países apresentaram dificuldades em lidar com a crise sanitária, cujas consequências foram potencializadas pela guerra em curso.

• Pandemia da COVID-19

Com a pandemia da COVID-19, muitas empresas interromperam o fluxo produtivo de commodities porque as pessoas não podiam ir para as fábricas trabalhar. Houve rupturas nas cadeias logísticas e disputa para garantir produtos básicos, com a preocupação da oferta reduzir em todo o mundo devido às medidas de isolamento social.

Os preços das commodities foram impactados e até hoje os efeitos da pandemia são sentidos. Os bancos centrais de diversas nações se movimentaram para incentivar a economia, reduzindo taxas de juros. Contudo, a maior disponibilidade de dinheiro não acompanhou uma expansão proporcional da oferta, cenário que manteve os preços de várias commodities em alta.

Uma situação de maior inflação de preços surgiu em todo o planeta, com as autoridades recuando em suas medidas e passando a elevar a taxa de juros, o que propicia o cenário perfeito para recessão econômica. O consumidor percebeu tudo isso no bolso, pagando mais caro por alimentos e combustíveis.

• Guerra entre Rússia e Ucrânia

A invasão do território ucraniano pela Rússia intensificou a preocupação que já existia em relação à oferta de alimentos, energia e insumos como fertilizantes. A Rússia é um importante país produtor e exportador de gás natural e petróleo. A Ucrânia, por sua vez, tem forte representação no comércio internacional de grãos. A possível redução da oferta acelerou ainda mais o valor das commodities.

Os preços internacionais das commodities, calculados pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), indicaram elevação nos primeiros meses do conflito, principalmente em relação ao preço das commodities energéticas e dos fertilizantes (atingiram valores extremos em abril e maio de 2022).

No gráfico abaixo, você observa o índice de preço das commodities no intervalo de jan/20 a jan/23.

Fonte: FMI | Cepea Esalq/USP

Gestão de riscos: aliada para proteger da volatilidade

A volatilidade não pode ser completamente eliminada, afinal, os acontecimentos são dinâmicos e por vezes imprevisíveis. Mas, existem ferramentas que auxiliam no gerenciamento de riscos do mercado de commodities.

Para isso, é imprescindível acompanhar as tendências e se informar sobre todos os aspectos que interferem nos preços das commodities. A hEDGEpoint une produtos de hedge sofisticados à análise de dados, o que ajuda na tomada de decisões mais informadas.

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Para entender o que é fungibilidade, basta pensarmos no dinheiro. Se você tem uma nota de R$ 20, pode facilmente trocá-la por duas notas de R$ 10. O valor permanece o mesmo. As commodities seguem a mesma lógica, pois podem ser trocadas desde que sejam da mesma espécie e com igual qualidade e quantidade.

Porém, se você quiser trocar uma obra de arte verdadeira por sua réplica, os valores serão diferentes. Nesse caso, as obras de arte são bens infungíveis, já que têm atributos exclusivos que acarretam mudanças de preço.

Quer entender melhor como a lógica da fungibilidade se aplica ao mercado de commodities e ao hedge? Continue a leitura!

Commodities: por que são bens fungíveis?

A fungibilidade é um conceito que se refere à capacidade de substituir uma unidade de um produto por outra unidade deste mesmo produto. Em outras palavras, se algo é fungível, isso significa que suas unidades individuais são idênticas e intercambiáveis, independentemente de quem as possua.

As commodities são produtos básicos, como soja e café. Com comercialização global e preços que dependem da oferta e demanda a nível mundial, a fungibilidade se torna especialmente relevante, porque toda commodity tem aspectos comuns para cada uma de suas unidades, como peso, densidade e tamanho.

Abaixo, resumimos os 5 pontos principais de como as commodities estão associadas à fungibilidade.

• Padronização: as commodities tradeadas em bolsa seguem especificações padronizadas que definem características como qualidade, peso e tamanho. Isso garante que as unidades sejam equivalentes nas mais diversas operações.
• Negociação: os negociadores podem comprar e vender contratos de commodities sem levar em consideração a origem específica das unidades. Pouco importa onde o produto foi cultivado: ele terá o mesmo valor monetário desde que apresente as mesmas características e condições de qualidade.
• Preços: a fungibilidade também influencia a formação de preços das commodities. Uma unidade de um determinado tipo de commodity tem o mesmo valor que outra unidade do mesmo tipo, independentemente de onde ela foi produzida ou armazenada.
• Mercados futuros e derivativos: a fungibilidade é essencial nos mercados de futuros e derivativos, onde os contratos são baseados em commodities subjacentes. Dessa forma, permite-se a liquidação e compensação eficientes nessas transações.

Como a fungibilidade das commodities se relaciona ao hedge?

A fungibilidade das commodities está intimamente ligada ao hedge no mercado financeiro. O hedge é uma ferramenta utilizada por empresas e investidores para se protegerem da volatilidade de preços das commodities.

Por exemplo, imagine uma empresa que produz e vende pipoca. Ela precisará de milho como matéria-prima da sua mercadoria. Para se proteger do aumento dos preços, pode recorrer ao uso de derivativos, como contratos futuros, a fim de fixar um valor favorável de compra daqui a 2 meses. O milho é um item fungível, o que dispensa a necessidade de avaliar a sua origem específica.

Assim, a fungibilidade das commodities permite que as empresas e investidores recorram a contratos futuros como ferramentas de hedge de forma eficaz, sem se preocuparem com as características únicas do produto. Isso é fundamental para o processo de gerenciamento de riscos e contribui para a maior estabilidade das transações realizadas.

Fungibilidade: por que é importante entender sobre isso?

Conhecer esse conceito faz toda a diferença para tomar decisões bem informadas nas negociações. Em relação às commodities, é possível adotar estratégias de basis, por exemplo, para conseguir vantagens com a compra e venda desses ativos no mercado à vista ou futuro.

A fungibilidade permite determinar os preços das commodities de maneira mais confiável e transparente. Se todas as unidades de uma commodity forem consideradas equivalentes, o preço será definido com base na oferta e demanda globais, em vez de se basear em detalhes específicos de cada unidade.

Assim, aumenta-se também a liquidez, pois as unidades são intercambiáveis e há um grande número de compradores e vendedores em potencial.

hEDGEpoint: transforme riscos em oportunidades

A fungibilidade é um conceito que deve ser entendido para que os negociadores atuem de forma estratégica no mercado de commodities.

A hEDGEpoint entende profundamente de todos os fatores que influenciam esse setor. Com inteligência de mercado, análise de dados e equipe multidisciplinar, atuamos de forma global para oferecer ferramentas de hedge sofisticadas.

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